风险投资建议书范文
时间：2023-06-05 18:01:08
导语：如何才能写好一篇风险投资建议书，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
关键词:江苏省；风险投资；政策建议
参考各国风险投资的成功经验可以发现，处于风险投资的初期阶段的国家，要想促进风险投资的发展，必须采用以政府为中心的国家风险投资的发展方式，加强政府对风险投资的推进或支持。结合江苏省实际情况，本文提出如下政策建议：
一、鼓励风险资本的发展，积极营造良好的发展环境
(一)完善法律法规，促进公平竞争
风险投资能够强且有力的推动高新技术产业的发展，与此同时，建立健全风投相关法律制度规范对风险投资的发展有着重大意义。许多风投实施的较为成功的发达国家都出台了许多关于风投法律制度，来保障本国风投业的发展。我国的风投处于起步阶段，现行法律都没有考虑到风险投资运行的规律与特点，没有切实对知识产权有所保护，更关键的是，现有的法律法规中有许多地方又与风投运作规则相违背。正因为这样，我国需要制定一部体现“鼓励、支持、保护”原则的专门规范风险投资活动的法律。制定专门的法律是需要一定的时间的，所以我们目前可以先制定一些暂行条例。首先，修改现行《公司法》等法律中与风险投资运行相违背的部分；其次，完善知识产权保护方面相关法律，对风险投资机构和风险企业的合法权益加以保护；最后，房款对民间企业和民间资金创办风险投资机构的限制。
(二)实行政策扶持，加大支持力度
参考国外风险投资的成功经验我们就会发现，即便是类似于美国这类资本市场体系完善的国家，它的风险投资行业的发展和壮大也要依靠政府的参与和支持。可见，政府的支持对于高新技术产业与风险投资的发展有着关键的作用。首先，地方财政应当增加高科技产业发展专项拨款，从而降低风险投资家的投资风险；其次，政府应制定出对风险投资提供经济补助的政策；最后，通过制定政府倾斜采购政策为高科技的产业化开辟初期市场，使政府采购成为推动我国风险投资产业发展的“助推器”。
(三)优化税收激励，促进风险投资
税收政策这一宏观调控工具对生产和投资都很敏感，对其合理的运用，可以有效地优化资源配置，促进风险投资产业的发展。江苏省针对自身情况已制定了《江苏省创业投资企业税收优惠政策管理办法》。但与风险投资发展较好的美国相比，仍存在许多问题。对此，建议税收政策应该更激励“上游”的风险投资和长期稳定的风险投资并向高风险的初创期倾斜。与此同时，“马太效应”也存在于江苏省的风投发展过程中，与其他众多省份一样区域发展状况不均衡的问题同样出现在江苏省。这就导致了，江苏各地的财力差距很大。而拥有越大财力的城市，就越有能力吸进外地的风投资金。根据《江苏创业投资发展报告2015》的统计，2014年风险投资资金数量排名居前四的机构数量占全江苏机构总数87.85%。而排名最后的宿迁只占0.21%。因此，建议政府部门建立专门投向江苏相对欠发达地区的特定风投基金；给予相对欠发达地区的地方政府更大的权力，允许各地因地制宜的制定更适合有效的税收奖励政策来吸进风险投资。
二、拓宽风险资本来源，培育多元化风险资本主体
目前，江苏省风投资本的来源渠道较少，仍是主要来源于政府和国有投资公司。要促进江苏省风险投资行业的进一步发展，政府风险投资资金就要充分发挥自身的引导作用，培养多元化风险资本主体。具体可以从以下几方面考虑：
(一)放宽对养老基金及金融机构的限制
养老和保险基金虽然受国家的控制比较多，缺乏一定的灵活性，但其规模庞大，具有长期性，来源稳定，符合风险投资的对风险资本的要求。目前，我国实行较为严格的限制来保证养老金的保值增值，虽然在近年来已经对养老金的投资领域已经慢慢逐步放宽，但仍不允许养老金进入风投市场。江苏省可以借鉴风投较为成功的发达国家的经验，在可以承担风险的范围内，一步步允许养老金在一定的规模范围内参与风险投资，达到优化风险投资的资本结构的效果。
(二)充分利用大型企业集团的资金实力
在西方发达国家发展风险投资产业的过程中，工商企业在风险投资领域发挥着重要的力量。江苏省在发展风投产业的过程中，也可效仿发达国家的做法，鼓励国有大中型企业、上市公司、优质民营企业等企业集团进入风险投资领域。通过采用这种方法，不光可以增加风投资金的来源，而且可以使企业接触到风险投资产业。企业也可以以此来不断更新自身技术，跟上科技进步步伐。
(三)引导个人进行风险投资
就目前现状而言，近年来，我国城乡居民的储蓄水平仍逐年呈现上升的变化趋势，投资途径仍较为匮乏，居民急切需要更多合理的投资途径来经营资产。如果允许调动这一部分资金的积极性，允许其投入风险投资行业，无论是对个人投资还是对风险投资业而言都是好事。所以，在个人投资者拥有雄厚财力的情况下，可以允许其开办私人风投机构，与公司采用类似运行方式进行风投活动。
三、在鼓励风险投资的同时，给予风司以支持
(一)培养高素质风险投资人才
高风险，高收益是风投的最显著的特点。因此，在保障高收益的同时，尽量降低风险，是风投机构最关注的一点。而这与风投的人才的自身素质息息相关。进行风投活动要涉及知识范围非常广，它要求风险投资家不但具有较好的工程技术知识基础、金融投资实践经验，而且要懂得企业管理理论且有敏锐的发现高新技术发展趋势变化的能力。然而，结合江苏省目前的实际现状，适合风投业发展的全面型高素质人才十分紧缺。若该情况不加以改善，人才的匮乏势必影响风险投资机构对于风险资本的管理能力。因此，引进风险投资人才，建立起人才培育机制，对于发展江苏省的风险投资产业有深远的意义。要想扭转江苏省目前风投人才紧缺的现状，仅是依靠风险投资机构自身是不够的，需要靠政府的力量一起来解决。首先，必须建立风险投资人才培养机制，通过正规的教育来大量培养风险投资复合型人才；其次，建立岗位学习机制，通过进行实践来造就人才；最后，建立激励机制，通过采用合理的利益分配方式，调动创业激情，创造多赢。
(二)帮助风险投资企业建立起完善的体制
风险投资并不单纯的只是风险投资机构向风险企业投入技术创新所需的资金。风险机构还需要给予风险公司促进资金转化为创新技术过程中的全方面的帮助。这些年来，风险投资在我省的迅速发展，对风险投资机构而言既是机遇又是挑战，风险投资机构在管理、组织形式和对风险企业的支持能力上面临着巨大的挑战。因此，江苏省在风投金额增长的同时，并没有产生对被投企业强大的支撑作用。所以，江苏省不应只是把关注点放在风投金额的提升，而应从源头出发，着力改进风投机构的体制，提升风投机构的支持力。
(三)对风险投资企业的投资项目的行业进行引导
近年来，相对于新兴行业，江苏省的风险投资很大一部分都投向了传统行业。一般来说，传统行业的创新能力远比不上新兴行业，所以，这对中国风险投资对技术创新的支持作用会造成的负作用。虽然，投资项目阶段分布和规模分布表明，在鼓励发展天使投资等政策的引导下，江苏省风险投资机构投资阶段不断前移，对新兴产业的投资也逐步增加。但江苏省政府仍应继续采用政策配套等方法，鼓励并引导风投机构将风投资金更多的投向拥有较高创新能力的高新技术新兴行业，从而来提高风投对于江苏省的技术创新的支持力度。
四、培育风险企业，形成健康的投资接收主体
根据江苏省科技厅于2014年的调查显示，高达19.03%的风险投资机构认为缺乏好项目是推进风险投资发展的困难所在。随着风险投资行业的快速发展，优质的项目源供应不足，致使行业竞争不断加剧，成为了造成风险投资效果不理想的主要原因。因此，江苏省应着眼于对风险企业的发展，以形成良好的投资接收主体。培育风险企业可从如下几个方面考虑：
(一)加强宣传教育，帮助风险企业摆正位置
自1992年我省第一家风险投资公司成立以来，江苏省的风险投资业有了很大的发展。风险投资在技术创新中的巨大作用已经日渐表现出来。因为江苏省的风险投资仍在初步阶段，江苏省大多数高新技术企业对它认识远不够充分。一些企业因为需要资金就盲目的选择风险投资公司，仅仅把眼光投入在大笔资金上，而不关注自身的创新力的提高。对此，政府应加强宣传教育，帮助高新技术企业摆正自身与风险投资机构的位置关系。使高科技企业深刻认识到：最好的吸引投资的方法是保持技术与产品的先进性，打造可行的项目计划。这也恰恰要求企业不光要努力引进风投资金，同时也要把工作重心放在思考提高自身创新能力的可行方案上。
(二)帮助风险企业完善制度体系
风险企业的制度科学性和管理有效性，对风险投资是否可以成功以及其效率的高低有着重大的影响。因此，企业必须有采用合理的体制来作为其进行风投活动的保障。一方面，要保证风险投资者可以参与风险企业的管理，并对其进行监督。另一方面，鼓励企业多向高科技企业投入资金，企业之间进行参股和合并来使企业成为真正的风险投资的主体。在许多发达国家，高新技术产业对经济增长的贡献率达到60%以上，重要的原因之一，就在于这些国家通过发展风险投资业从而极大地促进了高科技产业的发展。就以发展较好的美国为例，早在2000年，硅谷就有1000多家风司。反观江苏省，截止2014年，整个江苏省也只有589家风司，且主要集中于经济较为发达的城市。风险投资业的落后成为了江苏省高新技术产业发展的一大障碍。因此，面对知识挑战，不仅要提升自身科学技术水平，而且要大力推广风险投资，建立健全风险投资机制，才可以使江苏省的高新技术产业得到更为稳健的发展。
作者:高珺 单位:苏州大学
参考文献:
[1]申嫦娥.我国创业投资的税收激励政策研究[J].财政研究，2010，11：12-14
[2]梁池香.我国风险投资所面临的问题及对策[J].创业经济,2008，09：29-30
[3]常向阳,袁靖宇.关于江苏加快发展风险投资的几点思考[N].江苏大学学报,2002,06
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[关键词]风险投资组织模式有限合伙制公司制风险
投资机构是指专门经营风险资本，促进科技成果转化和高新技术创业的金融组织，它依据高新技术产业发展具有高投入、高风险和高收益的特点，运用风险投资基金及其他基金在内的多种现代金融方式，通过实现金融资本和高新技术产业资本的结合，将高新技术成果迅速转化为现实生产力。由于风险投资的高风险性、高收益性、低流动性以及特殊的投资领域使得风险投资与一般的投资在组织机构的设计上有其自己的特殊性。
一、风险投资机构的一般组织模式
风险投资机构组织模式一般有公司制和有限合伙制。具体可分为：有限合伙制投资公司、准政府投资公司、金融机构下设的风险投资公司、产业或企业附属投资公司、小型私人投资公司。
1.有限合伙制风险投资公司
在有限合伙企业制度下，合伙企业由至少一个普通合伙人和至少一个有限合伙人组成。普通合伙人常常由风险投资家组成的管理公司担任。普通合伙人凭借其市场信誉受托经营管理风险投资基金，其出资比例通常为1%，收取所管理资金的1%—3%作为佣金，在投资赢利后享有收益的15%—25%作为报酬。
有限合伙制的优点主要为可以避免双重收税、降低运作成本；确立有效的激励和约束机制等。其缺陷主要是组织的合伙性质和个人承担责任的无限性质是一对矛盾。有限合伙制是一种成功的风险投资机构组织模式，避免了普通合伙制的所有合伙人都要承担无限责任的不利之处，同时也克服了公司制的弊端。
2.准政府制风险投资公司
美国在风险投资业发展早期，成立了许多中小企业风险投资公司(SBIC)，它是根据1958年小企业投资法组建的，由私人拥有和管理，但要得到政府小企业管理局(SBA)的许可、监控及资助。这种风险投资公司具有一定的政府属性。
这种准政府制风险投资公司的存在也有其必然性，风险投资作为一种新生事物，在发展早期离不开政府的支持，包括资金的注入和政策的优惠。其优点是，在政府的支持下，其资金和项目的来源都有保障。然而，在进行投资决策时，资金的投向和项目的选择往往会受政府行为影响，有时会有悖于风险投资的追求高风险、高预期回报的初衷。
3.金融机构下设的风险投资公司
许多银行设立了风险投资公司，以便他们可以获取小企业的权益，使用这种方式，他们可以避开银行法规的限制，保护其所拥有的小企业股权。较大的银行拥有较大的附属风险投资机构。银行风险投资部门由于其具有金融机构的优势，可以进行组合式的风险投资，如将项目融资、贸易融资、银团贷款、长期商业信贷与风险投资组合在一起向投资目标进行投资，往往组合式风险投资的投资额都会超过风险投资领域的平均水平。
4.产业或企业附属风险投资公司
这类投资公司往往是一些非金融性实业公司下属的独立风险投资机构，他们代表母公司的利益进行投资。产业附属投资公司也同样要对被投资企业递交的投资建议书进行评估，深入企业作尽职调查并期待得到较高的回报。这种风险投资公司以提供融资为主要功能，且多投资于成熟的企业。同时，由于管理人员多来自银行业，知识结构、人员结构和专业机构等都难以和风险企业的发展要求相适应，也就无法提供其他的增值服务。
二、我国风险投资机构组织模式的选择
我国的风险投资机构一般是国有资本设立的有限责任公司或股份有限公司组织方式，由于这种公司制的组织方式不能有效地解决委托机制中的道德风险和逆向选择，已成为发展风险投资行业的制约因素。
1.有限合伙制不是我国当前最佳的风险投资公司制度
有限合伙制风险投资公司的产生及治理结构的形成，与美国发达的市场经济体制、政府的积极推动等因素有关。我国的风险投资业是在借鉴美国风险投资成功经验的基础上起步的，在我国风险投资公司基本上都是以国有资本为主的股份有限公司或有限责任公司的形式设立，其运作过程不免带有计划经济的痕迹，与经典的风险投资机构模式相比相差甚远。在目前情况下，选择这种模式还存在许多障碍因素，其中法律法规约束是首要的障碍因素：
我国没有专门制定有限合伙的法律，有限合伙制的风险投资机构的成立缺乏法律依据。
1992年通过的《合伙企业法》已将有限合伙模式排除在外。而合伙企业中的合伙人仅适用于自然人，不允许机构作为合伙人，使得拥有庞大资金的机构投资者不能进入风险投资业，而美国的实践证明仅靠个人投资者和政府资金是难以有所作为的。
2.我国风险投资机构组织模式的选择建议
由上可见，目前有限合伙制的风险投资机构在我国没有生存的空间。而有着法律依据的公司制的风险投资机构更适合我国现行的经济发展状况，而且可以通过制度安排更好地发挥其优势。这体现在：(1)公司制的风险投资机构向社会募集股份，可以最大限度的吸收社会闲散资金，从而解决我国风险资本不足的现实问题。
(2)公司制的风险投资机构的投资者在公司设立前必须实际交付注册资本。我国《公司法》正在修改，拟采取授权资本制。一旦允许采用授权资本制，公司制的风险投资机构的投资者也可以通过章程灵活安排交付资本的时间。
综上所述，目前我国在风险资本组织形式上宜以公司制风险投资机构为主，逐步引入有限合伙制基金形式，在风险投资机构内部，注重设计有效的法人治理机构。由于有限合伙制在我国现行《公司法》中缺少法律适用，因而尚难成为我国风险投资机构的主导形式，而宜以公司制风险投资机构为主。在今后，随着相关法律条件的具备，可逐步发展有限合伙制基金形式。但在公司制风险投资机构中，也需注重法人治理结构的设计，构造出资人对于风险资本运作者的有效的激励与约束机制。
参考文献：
[1]董正和，张志刚.“有限合伙制风险投资利弊分析”.内蒙古社会科学，2004，3.
[2]SahlmanWA.Thestructureandgovernanceofventure-capitalorganizations.JournalofFinanceEconomics，1990，27(3)：473-521.
篇3
本文作者：王辉何虹工作单位：人民银行河南省新野县支行
金融支持农业科技创新中存在的问题不容忽视
一是由于农业科技企业的信贷风险较高，因此商业银行对其贷款发放较为审慎。特别是对小微型农业科技企业发放贷款时，商业银行不仅要求企业提供土地、厂房作抵押，大部分还规定抵押物中要有一定比例的股东房产，民营企业还需法人夫妻双方承担连带责任，并要求企业信用等级在A级以上，贷款门槛较高，多数小微型涉农科技企业很难达到。二是目前金融机构对农业科技企业发放贷款时，抵押物仍以土地、厂房为主，知识产权质押贷款、农产品抵押贷款等抵质押方式由于抵押物的流动性限制，其发放规模有限。如农业科技企业的专利权、商标权等知识产权在价值认定上存在一定困难，转让市场规模较小、流动性较差。林权抵押贷款、应收账款质押贷款及农产品抵押贷款由于抵押物的自然风险及贷款人违约风险较大，且缺乏相应的风险分担机制，银行在发放此类贷款时，普遍要求严格担保并由贷款企业法人夫妻双方承担连带责任，抵押率较低，融资成本较高。从保险角度来看，农业科技相关保险险种缺乏。目前，我国的农业保险险种非常有限，在农业政策性保险试点地区推广的农业保险品种主要针对地方重要及特色的农产品，险种匮乏。同时，农业保险在发展中，由于存在着交易成本过高、补偿范围认定较难、缺乏重大自然灾害补偿机制等问题，导致农业保险业务发展缓慢，农业保险的风险保障与分担作用尚未充分发挥。从证券角度来看，农业科技企业直接融资比重较低，融资手段单调。目前，我国股票市场上市门槛较高，同时主板及创业板市场均实行严格的审批制度，相对于国有大中型企业，农业科技企业普遍规模较小，盈利水平相对较低，通过上市融资的能力不足。截至2010年末，我国农业上市公司（包括传统农业、饲料企业、种子企业、养殖企业）的数量仅占全部上市公司数量的0.08%。同时，债券市场对于企业财务指标、规模及抵押物的要求也较高，对农业科技企业的支持作用有限。从风险投资角度来看，农业科技风险投资规模发展缓慢。据统计，截至2011年上半年，我国风险投资资本投入到新农业及生物科技行业的金额分别占总投资金额的1.9%和0.67%，而且由于风险投资机构较为谨慎，对于种子型农业科技企业的支持更是微乎其微。同时，由于场外资本市场和技术产权交易市场发展不完善，在一定程度上阻碍了风险投资的退出，影响了风险投资的积极性，限制了风险投资作用的发挥。
金融加大对农业科技创新的支持力度应多管齐下
在商业银行方面，应加大商业性金融支持力度。商业银行要创新支持农业科技发展的金融产品和服务方式，多元化满足农业科技企业和农户的资金需求。创新符合农业科技企业特点的抵（质）押担保方式和融资工具，探索以农业科技型企业的股权、专利权、商标权、著作权为质押进行贷款融资，探索集体林权抵押贷款、大型农机具抵押贷款、应收账款质押贷款等。开发运用“银行＋保险”、“银行＋担保”、“银行＋保险＋财政补贴”等多种融资工具相配合的融资模式，支持农业科技企业增信融资。在证券方面，应加大资本市场支持力度。对于已经上市的农业企业，可以在资本市场上筹集足够的资金进行科技创新，政府可以给予税收上的优惠，激发这些农业产业化龙头企业进行科技创新的积极性。对于中小型农业科技企业来说，想通过技术改造或科技创新把企业做大做强，上市融资是一条便捷的途径。目前我国创业板市场已经推出，各地方政府、证券公司和其他相关机构要积极动员，给予中小型农业科技企业优惠条件和政策，推动农业高科技企业上市融资。在保险方面，应强化风险保障支持。保险对农业科技创新的支持主要是建立和完善针对农业科技创新的经济补偿和资金融通机制，为科技创新提供全面的风险保障。在经济补偿方面，保险不仅可以减少科技创新活动失败可能带来的巨大损失，还可以转移科技创新带来的潜在的民事赔偿责任。在资金融通方面，保险公司也可以是风险投资的重要参与者。保险资金可以投入到商业性的风险投资基金中，享受风险投资带来的高收益，有实力的保险公司可以通过投资高科技企业的方式支持农业科技创新。在风险投资方面，应加强风险投资基金体系建设。根据农业科技企业所处的企业周期和风险投资基金目标之间的适应性和阶段性，可以建立政策性农业科技创新风险投资基金与商业性农业科技创新风险投资基金并举的风险投资基金体系。其中政策性农业技术创新风险投资基金由财政和政策性银行出资建立，商业性农业科技创新风险投资基金可以向社会公开募集，出资人可以包括各金融机构、企业、民间团体和个人。政策性风险投资基金主要对处于种子期和风险期的农业科技企业投资，而商业性风险投资基金主要针对处于成长期的风险企业。在外部环境改善方面，应加强信用担保体系建设，建立健全金融信息咨询体系。一是加强信用担保体系建设。建立担保保障资金的具体操作是地方财政拿出一定资金，建立科技信贷风险担保基金，为那些科技含量高、市场竞争力大、经济效益显著的科技项目提供担保，对有一定风险的科技贷款损失给予一定程度的补偿。信用担保机构客观上必须要建立一个从风险防范到风险处理的风险管理体系，最大程度地分散和转移风险。二是建立健全金融信息咨询体系。金融信息咨询系统主要是由金融信息咨询机构和金融信息网络共同组成。金融信息咨询机构可以作为连接资金供给与资金需求的中介机构，在科技资金的有效投放、合理利用、优化配置方面起到重要作用。金融咨询机构的业务范围不仅包括投融资建议，还可以包括为融资双方撰写商业计划书、项目可行性研究报告、项目建议书、投资分析报告、财务分析报告等投融资文件，同时还可以财务顾问方式直接参与资金供给方或需求方的科技项目投融资谈判，提高科技投融资的成功概率，节省融资成本。
篇4
【关键词】PE VC 私募 风险投资
一、运作过程
1.寻找项目
私募股权投资成功的重要基础是如何获得好的项目，这也是对基金管理人能力的最直接的考验，每个经理人均有其专业研究的行业，而对行业企业的更为细致的调查是发现好项目的一种方式。另外，与各公司高层管理人员的联系以及广大的社会人际网络也是优秀项目的来源之一。当然，最直接的方式是获得由项目方直接递交上来的商业计划书。
2.初步评估
项目经理认领到项目后，正常情况下应在较短期内完成项目的初步判断工作。在初步判断阶段会重点了解：注册资本、大致股权结构、所处行业发展状况、主要产品竞争力、盈利模式、前一年度大致经营状况、初步融资意向和其他有助于项目经理判断项目投资价值的企业情况，还需要与目标企业的客户、供货商甚至竞争对手进行沟通，并且要尽可能地参考其他公司的研究报告。
3.尽职调查
通过初步评估之后，投资经理会提交《立项建议书》，项目流程也进入了尽职调查阶段。因为投资活动的成败会直接影响投资和融资双方今后的发展，故投资方在决策时一定要清晰地了解目标公司的详细情况，包括目标公司的营运情况、法律及财务状况。
4.设计投资方案
项目经理在尽职调查后会形成调研报告、投资方案建议书、财务意见和审计报告。投资方案包括估值定价、董事会席位、否决权、其他公司治理问题、退出策略和确定合同条款清单。由于私募股权投资基金和项目企业的出发点和利益不同，双方经常在估值和合同条款清单的谈判中产生分歧，解决分歧的技术要求很高，需要谈判技巧以及会计师和律师的协助。
5.交易构造和管理
投资者一般不会一次性注入所有投资，而是采取分期投资方式，每次投资以企业达到事先设定的目标为前提，这就构成了对企业的一种协议方式的监管。这是降低风险的必要手段，但也增加了投资者的成本。在此过程中不同投资者选择不同的监管方式，包括采取报告制度、监控制度、参与重大决策和进行战略指导等，另外投资者还会利用其网络和渠道帮助企业进入新市场、寻找战略伙伴以发挥协同效应和降低成本等方式来提高收益。
6.项目退出
私募股权投资的退出，是指基金管理人将其持有的所投资企业的股权在市场上出售以收回投资并实现投资的收益。私募股权投资基金的退出是私募股权投资环节中的最后一环，该环节关系到其投资的收回以及增值的实现。私募股权投资的目的是为了获取高额收益，而退出渠道是否畅通是关系到私募股权投资是否成功。退出的渠道包括首次公开发行、内部收购、外部转让和破产清算。
二、案例分析
1.选择蒙牛作为投资对象的动因
（1）行业：中国人均乳制品消费量远低于发达国家，2002年人均不到10公斤，有着广阔的发展空间，但是行业高速增长，乳制品行业1998-2003年年均增长33%，并且维持这一增长势头。
（2）企业：蒙牛发展初期，缺乏强有力的竞争对手。1999年成立到2002年，短短三年时间，蒙牛的资产从1000多万元增长到近10亿，年销售额由1999年的4365增长到2002年的21亿元，在全国乳制品企业的排名由1116位上升至第4位。
2.投资过程的对赌协议
篇5
[关键词]股权投资；创业投资；风险与收益
[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）5-0048-03
1 创业投资的特点及国内外发展状况
创业投资（又称风险投资）是指向新创企业进行股权投资，以期所投资企业发育成熟后，通过股权转让等退出方式，获得资本增值收益的投资方式。创业投资（VC）与一般的股权投资（PE ）相比，有如下鲜明的特点：
（1）创业投资的对象主要是新创立的中小科技企业，而一般股权投资的对象可以是各个行业的成长性企业和赢利性企业。
（2）创业投资一般是以参股的方式进行。这种投资不谋求绝对控股或完全控股，但强调参与投资项目的经营管理。
（3）创业投资是一种高风险与高收益的投资。新兴的中小科技企业具有高成长性，同时也蕴藏巨大的成败风险，创业企业一旦成功，进入高成长阶段后便会给企业带来丰厚的投资回报。
（4）适时退出机制。创业投资不追求长期持股，投资期限一般为3～5年。当一个投资项目取得成功后（或没有继续持有价值时），立刻将股权转让退出，转向另一个投资项目。
创业投资起源于20世纪50年代的美国，经过半个多世纪的发展，美国依靠发展创业投资培育了数以万计的高科技企业，并造就出苹果、微软、英特尔、惠普、思科、甲骨文等一大批高科技巨人企业，成为全球新经济时代的领军者。美国创业投资发展获得巨大成功，关键在于形成一整套科学的发展机制。首先，是它拥有一大批高效的创业投资机构。美国的创业投资机构普遍采取合伙制形式，合伙人包括来自于包括基金在内的各类机构投资者和风险投资家；其次，具有严谨的投资运作程序。在美国一个创业投资公司每年会收到上千份项目建议书，真正形成投资的项目只有十几个，而且项目成功概率只有千分之几，为了减少风险，提高项目成功概率，严谨的投资运作程序是必不可少的；再次，便利的投资退出通道，包括上市退出、并购退出方式，特别是世界最大的NASDAQ创业板市场为创业投资提供了最佳退出渠道。
此外，美国良好的投资发展环境为创业投资的发展提供了可靠保障。从资金供给看，美国拥有多层次庞大的资本市场，仅创业投资基金2010年就达1767亿美元，还吸引了大量国外风险资本，从而为创业投资发展提供了资金保障；从人才储备看，美国富于开拓进取和冒险精神的民族文化，造就出众多的风险投资家，培养了大量创新人才和专业技术人才；从政策导向看，美国针对新兴中小企业，在税收、贷款、担保、政府扶持等方面给予许多的优惠，设立美国全美风险投资协会为之提供专门的服务，从而为创业投资发展提供了全方位的服务保障。
我国的创业投资始于20世纪80年代中期。目前，国已有22个省市建立了风险投资机构80多家，北京、上海、深圳进行了创业投资规范化运作试点，引进国际英特尔等国际投资机构海外风险资本数十亿美元。然而，进入21世纪，我国的创业投资与发达国家相比，还存在较大的差距。据统计，我国每年的专利成果有2万多项，其中只有15%～20%实现成果转化，大大低于发达国家50%～60%的水平；从对不同行业的投资比重来看，美国和欧洲投资于以计算机科学和生命科学为代表的高科技行业的投资比重，分别达到72%和44%（如下表），而我国2010年这一投资比重不到15%，大大低于发达国家数据。
制约我国创业投资发展的主要因素是运行机制不合理。从投融资体制看，创业投资主体单一，多由政府部门担当，资金来源以财政资金和银行贷款为主，融资渠道狭窄，发展难以为继；从治理结构看，投资机构政企不分，人员素质不高，效益低下；从退出通道看，场内市场发育不成熟，深圳交易所创业板刚刚起步，场外市场（OTC）尚未建立；创业投资难以退出；从政策环境看，创业投资政策法规尚未完善，配套鼓励政策不到位，制约了创业投资有序、有力发展。
2 创业投资股权运作的模式的比较
根据我国《创业投资企业管理暂行办法》 第六条规定：“创业投资企业可以以有限责任公司、股份有限公司或法律规定的其他企业组织形式设立”，这为创业投资股权运作的模式的创新，提供了广阔的空间。从股权运作的模式下的创业投资的组织形式来看，大致分为公司制、有限合伙制、信托制三种类型，结合国外创业投资成熟经验，笔者认为，我国的创业投资股权运作模式可以考虑在以下几种模式中进行比较和选择。
2.1 公司制机构风险投资模式
公司制机构风险投资模式是指以股份公司或有限责任公司的形式设立的风险投资公司的组织模式。2007年6月以前，由于我国没有有限合伙制的法律制度，因此，风险投资机构主要采用了公司制的组织形式。但是，这种模式在具体的创业投资的运作过程中，暴露出许多缺陷：一是公司决策过程比较复杂，决策权实际控制在董事会而不是在负责项目实施的经理层手中，出资人由于缺乏风险企业的专业知识而出现决策的低效率和失误，甚至影响到风险投资家的积极性；二是缺乏适当的激励机制，管理人员很难获得丰厚的报酬水平。使得创业投资发展的动力明显不足；三是公司制的运营成本高，管理费用难以控制，同时投资人在取得收入时，存在公司所得税和个人所得税重复纳税的问题等；这些缺陷足以抵消了这种模式“募集资金可及时到位”的优点，因此它是在制度环境缺失条件下的一种“无奈的选择”。
2.2 子公司制风险投资模式
子公司制风险投资模式是指大的金融机构或实业公司以独立实体、分支机构的形式建立的风险投资公司。在日本，风险投资公司绝大部分是隶属于银行或证券公司；在欧洲，各国的主要政策重点扶持银行作为创业投资主体，如英国的信贷担保计划、德国的风险投资促进计划等，对银行等金融机构从事风险贷款制订的贴息与担保计划，鼓励金融机构进行风险投资。这种模式要求作为相对独立的“分支机构型创投实体”在项目筛选、项目运作中有相对的自主性。
2.3 有限合伙公司投资模式
有限合伙制是由有限合伙人（投资人）和普通合伙人（基金管理人）合伙组成的一个有限合伙公司。有限合伙人是风险资本的主要提供者（约占99%），普通合伙人通常是风险投资家（约占公司1%的股份），负责公司的管理。这种模式的特点是合伙的期限是有限的，并且基金管理人一旦有明显过错不能原谅时，投资人可以停止追加投资和撤资；更重要的是，风险投资家不仅对风险企业投入资金而且还注入自己的管理，通常他们会得到“额外的控制权”，加之公司独特的“双重报酬体系”，极大限度地激励了他们努力工作。由于有限合伙制很巧妙地将投资人和基金管理人及其利益结合在一起，有效解决了风险资本提供者和风险投资家之间以及风险投资家和风险企业家之间存在的信息不对称问题，建立了合理的激励与监督机制，制度十分有效率，在美国已被许多风险投资所采用。2003年，美国有限合伙制投资基金已占风险投资总额的81.2%。2007年6月份，我国新的合伙企业法实施，国内许多机构开始对有限合伙制进行了非常有益的尝试。
2.4 私募股权基金投资模式
创业投资最有效的途径是设立创业投资基金，其中最为常见就是国内外盛行的私募股权基金，它是基于信托制建立起来基金投资方式。其投资方式有两种选择：一是有募集者自行组建专家团队管理和运作基金；另一种是委托国内外专业的知名创业投资机构或投资管理公司开展投资经营。合伙制创业投资基金募集资金的对象主要是政府、各类金融机构、民营企业和境外投资机构等少数投资主体；私募股权基金是以众多风险投资者为募集对象，它具有“集合投资、专家理财”的特点，能充分降低投资风险，提高投资效益。其缺点是，由于私募股权基金是基于信托关系，因此，道德风险成本较高，实践中需要政府强有力的监管作为保证。
综上所述，通过上述风险投资模式的比较，我们可以看出，与其他的组织形式相比，有限合伙制在风险投资的运作中是最为有效的组织形式，其巧妙而独特的制度设计符合并适应了高科技产业发展的内在需要，形成了强有力的激励约束机制，是构建我国的风险投资体系时应该大胆尝试和借鉴的主要模式。
3 股权运作模式下创新投资退出渠道
从创业投资的具体运作角度来看，创业投资应该在创业企业走向成熟时必须退出，国家应在坚持市场化运作的原则基础上，开辟上市退出和并购退出通道，采取灵活多样的资本运营方式，以促使创业投资实现“进入”和“退出”的良性循环。目前，我国的创业投资可供选择几个退出渠道包括。
3.1 创业板上市退出
创业板是专门为中小科技企业IPO和上市设立的证券市场，也为创业投资开辟了便利的上市退出通道。我国深圳创业板于2009年7月正式运营，目前有上市公司200多家。这些上市公司主要分布在电子信息、生物医药、先进制造、节能环保、新能源、新材料、科技服务、文化传媒、现代农业等新兴产业领域，其中北京和两江三角洲地区的企业占60%以上。
除此之外，我国企业还可以选择国外创业板上市退出。纳斯达克是全球最大的创业板市场，运作管理更成熟，还设有柜台交易市场（OTC）和场外交易系统（OTCBB），供不能满足纳斯达克上市条件的企业股票挂牌交易。我国的“百度”、“新浪”等知名企业的风险投资就是选择纳斯达克创业板市场完成退出的。
3.2 新三板挂牌退出
新三板全称为非上市公司代办股份转让系统，类似美国的OTC市场，于2006年1月中关村科技园区非上市公司进入系统挂牌交易。新三板在挂牌申报程序、集中交易系统等方面与创业板相同，不同之处是面向非上市公司、没有最低赢利要求、只允许机构投资者参与交易等。我国目前正在积极推进“新三板”市场的建设，它不仅仅是对创业板退出渠道的必要补充，也是我国构建以主板—中小板—创业板—新三板为组成部分的多层次资本市场体系的重要步骤，从而打通各层次资本市场的“转板通道”，以满足不同企业直接融资的需求，扩大资本市场的融资规模。
3.3 产权交易市场转让退出
产权交易市场是多层次资本市场的底层结构，主要功能是为不具备上市和挂牌条件的中小科技企业提供股权交易平台。目前全国各地设有许多产权交易市场，其中天津、上海、沈阳、大连等城市都建立了区域性产权交易市场，有些城市将其升格为准三板市场。
4 发展创业投资的保障措施
近年来我国的创业资本发展迅猛，但与发达国家相比，我国的创投发展还存在很大差距。据统计，美国的年度新增创投额通常占到当年GDP的1%左右，而我国新增创投仅相当于当年GDP的0.1%左右，我国发展创业投资的潜力十分巨大。在新形势下，创新发展国内的创业投资，政府的政策和基础性的保障措施是不可或缺的，为此笔者建议：国家在鼓励和发展创业投资时，应做好以下几个方面的工作：
（1）尽快出台相关法律法规，推动创业投资规范快速发展；
（2）建立和完善以培育科技企业为目标的多层次资本市场，推动核心科技企业在创业板上市，加快一般科技企业在新三版和产权交易中心的上市、挂牌，为创业投资开辟畅通的退出通道；
（3）学习国外借鉴国内先进地区的经验，实施各项优惠政策，加大支持和鼓励创业投资发展的力度，对高新技术企业和创业投资机构实行税收返还，对创业投资机构的高管人员实行税收减免政策；
（4）加强创业投资人才的自我培养的同时，适时引进国外创业投资机构和国外高端创业投资人才，为我国下一个十年，大力发展创业投资奠定坚实的人才基础；
（5）国家和地方出资参股设立创业引导投资基金，完善信用担保体系，鼓励和带动以私募股权基金为代表的民间创业投资的进入。
参考文献：
[1]赵海林.创业投资中道德风险防范机制的探讨[J].经济师，2004（2）.
[2]仲旭.我国风险投资机构的组织形式[J].经济论坛，2004（8）.
篇6
一、指导思想全面贯彻落实科学发展观，以进一步优化提升企业发展环境，壮大经济发展微观主体为目的，以建设服务型政府为抓手，按照“提升服务、帮困解难，营造环境、扶优促强”的原则，全面改善为企业服务的工作水平，实现企业素质和竞争力的全面提升，促进全市经济社会实现全面、协调、可持续发展。
二、总体目标针对企业当前发展遇到的重点、难点问题，进一步加强政策引导和帮扶力度，进一步建立健全服务企业的工作体系，有效提升对企业服务的质量和效率，帮助企业优化资源配置、拓宽发展空间，狠抓当前保增长，着眼长远求优化，实现经济发展“在好中求快、在快中见好”的目标。
三、对策措施（一）健全完善企业服务体系提升面对面的综合服务品质：1、进一步简化审批程序，提高审批效率。制订“*市重大项目审批绿色通道实施细则”，凡列入市委、市政府重大项目的，所有行政审批服务均纳入市重大项目审批绿色通道。通过市行政服务中心网站（*）公布细则条款、流程介绍和承诺时限，开通热线服务电话（*）。实行专窗受理、联办会办、告知承诺等措施，审批时限由原来的187个工作日缩短到70个工作日。同时，由监察部门进行全程跟踪，开展行政效能监察，确保实事实办。2、加强政策扶持和引导，进一步引导扶持先进制造业和现代服务业加快发展。重点为“三谷三基地”产业、“530”计划企业等提供“直通车”服务，并拟定专项工作意见下发。在市行政服务中心设立“直通车”办理热线（*），缩短审批周期，提高服务效率。
3、其他涉及行政许可及非行政许可，列入市行政服务中心集中受理的审批事项，可提供预约申办业务（预约热线：*），由专人协办，提供全过程服务。
加强点对点的主动服务措施：
4、加强对“退城入园”企业服务力度。市经贸委窗口（以下“窗口”专指各相关部门在市行政服务中心设立的服务窗口）增设“退城入园”企业服务直通车专用平台；市调整办负责联动相关部门，赴“退城入园”企业现场办公、上门服务，协调、解决企业在搬迁调整中遇到的重点、难点问题，确保相关扶持政策和指标落实到位；同时，为列入搬迁调整计划的企业逐一建立和完善台帐，实施跟踪服务。
5、为“走出去”企业提供绿色服务通道。“走出去”企业在向市外管局窗口报送外汇资金来源审查申请材料的同时并报市外经局窗口，由市外经局及时向我国驻外使馆发函征求意见，同步进行外汇资金来源审查和发函征求使馆意见工作。
6、对市重点企业共同负担的按销售收入征收的防洪保安资金，自发文之日起缓征半年。名单由市经贸委会同市财政部门共同确定。
建立政对企的长效服务机制：
7、建立不同层次的政企座谈会制度。由市领导每半年召集各有关部门、主要行业协会（商会）和外商协会负责人进行座谈，共同分析研究经济运行情况。市发改委、市经贸委、市外经局、市行政服务中心等部门则每季度组织相关会议，听取企业的意见和建议。此外，建立市有关经济工作会议列席制度，邀请各主要行业协会（商会）和外商协会负责人及企业代表列席会议。
8、强化服务落实机制。各地、各有关部门经常性组织“走进企业”的活动，深入基层为企业排忧解难；各开发园区建立“客户经理制”服务，减少环节，提高效率。将每年八月定为“进企业为企业服务，帮企业解难活动月”，各级政府、各相关部门负责同志分别走访不少于10家企业，通过各种形式了解企业的发展情况和主要困难，认真梳理，限时办理答复。
（二）大力支持企业外向拓展帮助企业拓宽外向发展空间，鼓励企业开拓国际市场、实现高端延伸，不断提升企业整体素质和综合竞争力。
9、启动无间隙服务。公布市外资管理委员会成员单位负责人和工作联系人名单及联系电话（*），开通24小时服务热线（*），建立绿色通道，第一时间为外经贸企业排忧解难。
10、全面提高服务效率。改进出口退税、出口收汇服务，缩短办理周期。*国税局实行收汇核销单无纸化管理，确保“当月申报、当月审核、当月退库”，并对重点出口企业实行“先退税后核销”。*海关设立专门窗口办理出口退税证明联、出口收汇核销联，实行专人负责，优先、快捷办理相关业务；对已收到出境地海关实际离境结关电子信息的出口货物报关单，报关单打印、签发等业务随到随办；对尚未收到出口结关电子信息或信息异常的出口报关单，通过核查函等方式主动与口岸海关进行联系，核查出口结关信息，并在取得核查信息后及时办理相关业务。
11、切实兑现奖扶政策。落实“123”计划入围企业扶持政策兑现实施办法，加快壮大服务外包企业规模，做大做强服务外包产业。对取得商务部颁发的《境外企业批准证书》，在境外建办生产性企业的主体企业，两年内发生的中方投资额按投资规模和领域（增资项目视同新项目）给予一次性补助。鼓励企业参与国际竞争，对参加市确定的国际市场开拓活动的企业给予一定补助。对中介机构举办或组织国际展览活动，代参展单位支付的场租费、展台搭建费、广告费和参展者的食宿费，可凭合法有效凭证在计征营业税时扣除。
12、大力实施品牌战略。落实中国名牌产品奖励政策，鼓励企业开展境外注册商标、申请专利、产品国际认证等工作。
13、完善担保服务功能。为优质资信企业提供加工贸易保证金优惠待遇，对海关A类以上企业和加工贸易联网企业开展加工贸易业务的(限制类除外)，不收保证金；鼓励有资质的金融机构对符合产业发展导向、需要缴纳保证金的加工贸易企业提供保函担保。
14、强化企业认定服务。成立市高新技术企业认定管理工作小组，组织培训，加强辅导，帮助和促进高新技术企业开展认定工作。
（三）积极化解企业融资瓶颈针对企业融资难的问题，充分发挥各种金融工具和产品的作用，全面提升金融服务水平。
15、积极争取贷款总量规模，盘活用足存量规模。鼓励各商业银行向上争取，扩大信贷规模总量，同时通过信贷资产转让、向外转贴现等拓展规模内信贷额度，通过增加票据、信用证签发等拓展规模外信贷额度。鼓励采取本地银行牵头、外地银行加入组建银团等方式，吸引异地资金进入。根据存贷比实行季末（月末）控制的特点，引导各商业银行灵活掌握贷款收放时序，突破时点规模。积极引进商业银行总部和分支机构，督促正在筹建的银行尽快对外营业，增加信贷资金增量投入。
16、努力创新企业融资方式，落实财税优惠政策。积极探索和实施集体土地使用权登记抵押、专利权质押、仓单质押和优质订单封闭贷款等业务，鼓励打包放款、出口押汇和出口商票贴现等出口企业融资产品，切实拓展各类企业融资渠道。加强信用体系建设和应用，积极试点和扩大信用贷款业务。推进农村小额贷款组织试点工作，将农村小额贷款组织发放的贷款纳入小企业贷款和“三农”贷款风险补偿范围。根据省级要求，应由地方配套的相应风险补偿资金，由试点市（县）、区承担。税率参照农村信用社改革试点期间的税收政策执行，农村小额贷款公司的税收市本级留成部分全额返还给试点区。积极鼓励风险投资机构和小额贷款公司等的发展，争取省级中小企业信用担保资金补助政策，引导和扶持风险投资机构对中小企业进行风险投资。积极争取省科技贷款风险补贴专项资金，鼓励和引导各类金融机构支持自主创新与科技项目产业化，对银行业金融机构发放的科技贷款当年新增额给予1%的风险补贴，用于充实金融机构科技贷款的风险准备金。鼓励银行业金融机构加大对微小企业（年销售收入500万元以下，在金融机构融资余额200万元以下）的信贷支持力度，按银行业金融机构当年新增小企业贷款的0.5%给予风险补偿，用于充实金融机构的贷款风险准备金。
17、促进银企有效沟通合作，提高金融服务效率。有针对性地开展银企融资对接、授信签约活动，积极帮助企业解决外债资金结汇、授信贷款落实和到期贷款转贷等实际困难。加强企业境内外上市工作的指导和服务，做好对上级主管部门的争取和沟通工作，优化审批流程。帮助和指导企业利用各类金融衍生工具，规避汇率风险。积极稳妥处置企业信贷突发事件，维护金融安全稳定。
（四）努力优化生产要素配置进一步优化企业生产要素调度，提升公共服务水平，解决企业后顾之忧，保障企业安心发展。
18、全力保障企业生产用电安全。稳定电力供应，积极帮助重点发电、热电企业优化电煤调入量、供应量和库存量，确保重点发电、热电企业稳定发电，保证供电。加强供电需求侧管理，优化电网调度运行。各级供电部门在对不涉及居民等非工业用户的线路进行检修时，要加强与该线路上工业企业的沟通协商，尽可能按照大多数企业提出的时间进行检修安排，尽量避开生产时间；在对涉及居民等非工业用户的线路进行检修时，要充分考虑多数企业的诉求，合理安排维护保养时间，切实减轻电力维护保养对企业生产的影响；如确需停电，确保提前7天在《*日报》上刊登*市区停电预告，并通过江苏电力服务网站（*）、供电24小时特服电话（95598）等多种途径提供停电预告查询。
篇7
[关键词]可行性；控制；概算；招标
近年来，不少建设单位项目考察不到位，盲目立项；立项后。在施工过程又缺乏控制，施工成本超概算，投资失控。这些问题导致项目建成后资产折旧额过大，投资回收期无限延长，甚至成本无法收回。使得一些原本效益很好的项目，建成后面临困境，步履维艰，甚至成了亏损企业，给投资者和股东造成了巨大的损失。这种现象在国有或国有控股企业中表现得尤为明显，重点是从项目的立项和招标两个阶段加强控制。
一、项目立项、投资决策阶段的控制
(一)项目立项的可行性分析
项目的可行性分析是立项的最基本要求。加强可行性研究，对不同建设和方案进行技术、经济的比较和选择，作出判断和决定。项目决策正确与否，直接关系到工程造价的高低及投资效果的好坏。正确决策是合理确定与控制工程造价的前提，正确的项目投资行动来源于正确的项目投资决策。做好项目可行性研究报告，根据市场需求及发展前景，合理确定工程的规模及建筑标准，并从客观和微观两个方面对投资项目的风险进行认真分析。
客观分析主要是从宏观上评价社会政治形势、国家政策法规、市场需求和资源情况，从而正确选择投资机会；微观分析是根据单位发展战略和项目开发的需要，组织专家或委托咨询机构，从技术、经济和环境保护等方面，全面地、系统地论证拟建项目的必要性和可行性，对拟建项目的建设规模、资源条件、市场预测、工程技术和财务经济评价等的真实性、客观性、可靠性进行全面评价，作出投资决策。运用科学的风险投资决策分析方法，如差量分析法、量本利分析法、净现值法、回收期法、销售无差别点等测算不同方案的净现金流量、期望收益率等，从而正确选择投资方案，避免因决策失误而造成损失。
(二)投资估算控制
投资估算对立项具有决定意义。项目立项前。除进行可行性分析外，还要科学地进行工程项目的效益分析、编制工程投资估算。
项目投资估算是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用；是项目投资决策的重要依据，也是研究、分析、计算项目投资经济效果的重要条件，并对工程设计概算起控制作用。投资估算是项目资金筹措及制订建设贷款计划的依据，是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。
固定资产投资估算的内容按照费用的性质划分为：建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用(此时不含流动资金)、基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税等。其中，建筑安装工程费、设备及工器具购置费形成固定资产；工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产及其他资产。基本预备费、涨价预备费、建设期利息，在可行性研究阶段为简化计算，一并计入固定资产。
固定资产投资可分为静态部分和动态部分。涨价预备费、建设期利息和固定资产投资方向调节税构成动态投资部分；其余部分为静态投资部分。
流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着固定资产投资而发生的长期占用的流动资产投资，流动资金=流动资产-流动负债。其中，流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；流动负债主要考虑应付账款。因此，流动资金的概念实际上就是财务中的营运资金。
投资估算编制尽可能细致、全面，从现实出发，充分考虑到施工过程中可能出现的各种情况及不利因素对工程造价的影响。考虑市场情况及建设期间预留价格浮动系数。使投资基本上符合实际并留有余地。在规划阶段的投资估算误差允许大于±30％；建议书阶段的投资估算控制在±30％以内；初步可行性研究阶段的投资估算控制在±20％以内；详细可行性研究阶段的投资估算控制在±10％以内。使投资估算真正起到控制项目总投资的作用。
二、招标过程控制
在招标阶段，一定要严格执行国家规定的有关招标投标制度，择优选择施工队伍。招标成功的关键取决于建设单位对市场价的掌握程度。在建筑市场上。各施工单位在管理水平、施工工艺、组织方案及工效等方面存在着差异，对于同一个工程项目，其造价离散性很大。项目管理者在招标中可采取的办法：一是设定标底但不唯标底，评标时，对商务标上下封顶，低于底线的。必须有可行的降价措施；二是推行国际通行的工程量洁单报价，可使真实的价格更加明朗化；三是用奖励的办法鼓励承包商使用新技术来降低工程造价；四是引导承包商在费率上进行竞争，对有些主材料占比例大的项目，大幅度进行总价降点对承包商显失公平，可采用综合费率降点招标。
在目前不很规范的市场机制下，工程招、投标管理没有完全法制化、规范化，不正当的竞争依然存在，工程投标依然采取各种手段进行竞争。施工企业为了争取施工项目，通常是以降低标价、提高标准、缩短工期或减少应有的费用项目等为代价，造成施工项目到手后降低施工质量，或者盲目超概，造成投资损失。因此，在招标过程中要进行严格评标。
在评标中，要认真审查施工单位编制的经优化的网络图，认真做好施工队伍设计方案的论证工作。审查投标单位报价应该做到总报价和单项报价的综合评审。总价符合要求并不能说明单项报价符合要求，总报价最低并不能说明单项报价最低。投标人往往可能在保持总造价不变的情况下。将工程量可能变化较小的项目的单价降低，将可能变化较大的项目单价增大，以期达到在竣工结算时追加工程款的目的。另外也要做到单价和相应工程数量的综合评审，工程数量大的单价要重点分析。还要做到单价与工作内容、施工方案、技术工艺的综合评审。从中选出最能合理利用人力、物力、财力资源的方案。从而择优选择合适的施工单位。
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企业融资计划书范文(1)一、公司介绍
二、项目分析
三、市场分析
四、管理团队
五、财务计划
六、融资方案的设计
七、摘要
一、公司介绍
1、公司简介
主要内容包括公司成立的时间、注册资本金、公司宗旨与战略、主要产品等，这方面的介绍是有必要的，它可以使人们了解你公司的历史和团队。
2、公司现状
在此将您公司的资本结构、净资产、总资产、年报或者其他有助于投资者认识你的公司的有关参考资料附上。如果是私营公司还应将前几年经过审计的财务报告以附件形式提供。如果经过审计请注明审计会计师事务所，如果未经审计也请注明。
3、股东实力
股东的背景也会对投资者产生重要的影响。如果股东中有大的企业，或者公司本身就属于大型集团，那么对融资会产生很多好处。如果大股东能提供某种担保则更好。
4、历史业绩
对于开发企业而言，以前做过什么项目，经营业绩如何，都是要特别说明的地方，如果一个企业的开发经验丰富，那么对于其执行能力就会得到承认。
5、资信程度
把银行提供的资信证明，工商、税务等部门评定的各种奖励，或者其他取得的荣誉，都可以写进去，而且要把相关资料作为附件列入。最好有证明的人员。
6、董事会决议
对于需要融资的项目，必须经过公司决策层的同意。这样才更加强了融资的可信程度，而不是戏言。
二、项目分析
1、项目的基本情况
位置、占地面积、建筑面积、物业类型、工程进度等，都是房地产开发的基本情况，需要在报告中指出。
2、项目来历
项目来历是指项目的来龙去脉，项目的上家是谁，怎么得到的项目，是否有遗留问题，是如何解决的等情况。
3、证件状况文件
项目是否有土地证、用地规划许可证、项目规划许可证、开工证和销售许可证等五证的情况。需要复印件。
4、资金投入
自有资金的数额、投入的比例、其他资金来源及所占比例、建筑商垫资情况、预计收到预售款等情况等，方便了解项目的资金状况。
5、市场定位
指项目的市场定位，包括项目的物业类型、档次、项目的目标客户群等
6、建造的过程和保证
项目的建筑安装过程，如何得到保障可以如期完工。而不会耽误工期，不会导致项目无法按期交付使用。
三、市场分析
1、地方宏观经济分析
房地产是一个区域性的市场，受到地方经济的影响比较大。而表征一个地区的经济发展的指标等数据和经济发展的定性说明等需在本部分体现。
2、房地产市场的分析
房地产市场的分析比较复杂，而且说明起来可繁可简。简单说需要定性分析本地区房地产市场的发展，平均价格，各种类型房地产的目标客户群等。复杂些说明则需要在时间数轴上表征价格的走势波动，但是，因为很多地区没有进行常规的价格跟踪，所以，严格数据的分析很难完成，但是可以通过典型项目的分析来代替。
3、竞争对手和可比较案例
分析现有的几个类似项目的规划、价格、销售进度、目标客户群等，同时，也需要罗列一些未来可能进入市场竞争的对手项目情况，以及未来的市场供应量等情况。
4、未来市场预测及影响因素
未来的市场预测很难预料，但是可以通过市场的周期的方法和重点因素分析法等分析方法做出预测。
四、管理团队
1、人员构成
公司主要团队的组成人员的名单，工作的经历和特点。如果一个团队有足够多经验丰富的人员，则会对投资的安全有很大的保障。
2、组织结构
企业内部的部门设置、内部的人员关系、公司文化等都可以进行说明。
3、管理规范性
管理制度，管理结构等的评价。可以由专门的管理顾问公司来评价和说明。
4、重大事项
对于企业产生重要影响的需要说明的事项。
五、 财务计划
一个好的财务计划，对于评估项目所需资金非常关键，如果财务计划准备的不好，会给投资者以企业管理者缺乏经验的印象，降低对企业的评价。本部分一般包括对投资计划的财务假设，以及对未来现金流量表、资产负债表、损益表的预测。资金的来源和运用等内容。
其中，对于企业自有资金比例和流动性要求较高。
六、融资方案的设计
1、融资方式
(1)股权融资方式(注：股权和债权方式是两种最主要的方式，但是，还有很多不是某一种方式所能解决的，而是几种方式在不同的时间段的组合。这部分是解决问题的关键，是否能够取得资金，关键在于是否能够通过融资方案解决各方的利益分配关系。)
方式：融资方式将以融资方(包括项目在内)的股权进行抵押借款
这种投资方式是指投资人将风险资本投资于拥有能产生较高收益项目的公司，协助融资人快速成长，在一定时间内通过管理者回购等方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。
操作步骤：签订风险投资协议书
A、对融资方的债务债权进行核查确认
B、签订风险投资协议书：确定股权比例、确定退出时间、确定管理者回购方式、确定再融资资金数量及时间、确定管理上的监控方式、确定协助义务。
C、在有关管理部门办理登记手续
(2)债权融资方式
方式：投融资双方签定借贷合同进行融资，确定相应固定利率和收回贷款的期限。
(3)债转股的融资方式
投融资双方开始以借贷关系进行融资，投资方在借贷期间内或借贷期结束时，按相应的比例折算成相应的股份。
(4)房地产信托融资
(5)多种融资方式的组合
在不同的时间阶段用不同的融资方式。在项目的初级阶段主要以股权融资方式为主，因为对融资方来说这个阶段的资产负债情况不会有很大的压力;在中后期阶段可以运用股权、债权方式，这个阶段融资方对整个项目有了明确的预期，在债务的偿还上有明确的预期。
2、融资期限和价格
融资的期限，可承受的融资成本等，都需要解释清楚。
3、风险分析(任何投资都存在风险，所以应该说明项目存在的主要风险是什么，如何克服这些风险。)
对投资融资双方有可能的风险存在作出判断。
A、投资方的投资资金及收益风险在项目无法启动的情况下将一直独立承担投资资金成本，及追加资金成本。
B、投资方不能有效监控好管理者的经营从而产生新的债务而产生的连带风险。
C、破产风险
D、融资者对投资者的信用没有得到确定而产生无法回购的风险
E、融资者为掌控全局经营，在回购时利益出让增加风险。
F、融资者提前回购而付出的资金成本风险。
风险化解方案
A、资方对是否资金进入后可以完成计划要进行评估和测算。
B、投资方对融资方的项目进程进行监控，并按照进程需要分批进行投资款的专款专用。
C、投资方对融资方的相关项目所签订的合同进行核审后，评估其付款和还款能力。
D、资方审核融资方的还款计划可行性，一旦确定后将按还款计划回款。
4、退出机制(绝大多数的投资都不是为了自用，而是是为了获利，因此都涉及到退出机制问题，所以，需要在此说明投资者可能的退出时间和退出方式。)
A、股权方式融资的退出
项目进行中投资方退出;
项目完成投资方退出一种方式是融资方按时按预定的回报率加本金额度进行现金回购股份，第二种是融资方按投融资双方约定的价格及相应的物业面积的形式回购股份，第三种投资方享受整个项目的分红;
B、债权方式融资退出
项目进行中投资方退出，可以用违约今的形式控制;
项目完成投资方退出，按时还本付息;
5、抵押和保证
在涉及到投资安全的时候，投资者最关心的是如何保障投资的安全。而最有效的安全措施就是抵押，或者信誉卓着的公司的保证。
6、对房地产行业不熟悉的客户，需要提供操作的细节，即如何保证投资项目是可行的。
七、摘要
长篇的融资报告是提供给有融资意向的客户来认真读的，而对于在接触客户的初期阶段，仅需要提供报告摘要就可以了。报告摘要是对融资报告的高度浓缩，因此，言简意赅就非常重要。
企业融资计划书范文(2)(一)经营状况
1.企业经营状况介绍
2.市场预测
3.基础设施介绍
4.市场竞争态势与对策
5.项目盈利能力预测
6.贷款运用与预期效果
7.总结与说明
(二)财务数据分析
1.资金来源与运用
2.设备清单
3.资产负债表
4.收支平衡分析
5.收入计划
(1) 三年期汇总损益表
(2) 第一年按月现金流量表
(3) 损益表说明
(三)辅助文件
正文部分按“目录一览表”组织编写，但要注意几个问题：
1.要把企业由小到大的发展经历概述放在前段，即要突出经营业绩，展示各种荣誉，在同行业所处的优势地位，项目的特点及企业今后发展前景。
2.市场预测编写
这部分编写先对整个市场状况介绍给对方，然后论述本项目在市场中的地位和发展趋势，作到三符合，一要符合国家产业政策，二要符合技术的领先性和发展趋势，三要符合可行性和可操作性。
3.市场竞争态势与对策编写
如果您是面向全国市场，要把同行业中主要竞争厂家作以对比分析，包括生产规模、产品类别、主要市场分布及市场份额等。
4.贷款使用与预期效果编写
这部分主要说明资金投向与资金回笼，即借款是用于购买设备、技术、铺面，还是进行基础设施建设，还是增加流动资金，扩大经营规模;投资预期效果如何，如何还贷等问题。
5.资金来源
项目资金不可能全部由银行解决，您必须有一定自有资金投入，借款可申请1/3-1/2，为保证资金安全，您必须有财产低压或担保。
6.财务分析
必须由专业人员编写，不可简单应付，而却应有相关的附表。
7.辅助文件
应包括：
(1) 项目建议书或可行性研究报告
(2) 政府有关部门批复文件
(3) 技术或专利应有相关证书等文件
(4) 企业资信证明
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论文关键词：企业集团，投资控制，机制
企业集团是以产权关系为纽带，由多个具有独立法人资格的企业组成的经济联合体。企业集团投资包括了集团内部的直接投资、对集团外部的直接投资和证券投资以及企业并购、联营等复杂的投资活动。集团管理中存在着投资责任、投资效益得不到落实等问题，这使得如何有效的控制投资和提高投资质量成为一个严峻的问题。
一、企业集团投资的原则
企业集团作为具有独立法人地位的公司，为防止出现投资损失、重复投资等问题，企业集团的投资应遵循以下原则：
1.分散投资原则。即企业集团在投资时按合理的比例，投资于若干不同风险程度的资产，建立起优化的投资组合，将投资风险降低到最小程度。
2.效益最佳原则。即企业集团在投资活动中，应尽可能以实现企业集团整体效益最佳为目标，根据企业集团投资方式、投资领域等的基本规范，对企业集团的投资行为进行统筹和协调安排，保证企业集团最佳经济效益的实现。
3.理性投资原则。即企业集团在进行投资时应冷静而慎重，根据企业集团生产经营状况和投资能力，对各种投资行为进行全面的分析和评价，选择最适合本企业集团的投资方式和规模，避免盲目投资行为的出现。
4.权力制衡原则。即企业集团在进行投资时应辅以对等的权力制衡机制，对于投资的决策权、投资的执行权机制，投资的监督权进行分离，保证企业集团的投资行为能有序的进行核心期刊目录。
二、企业投资管理中存在的问题
企业集团财务问题的核心是集团母公司对下属成员公司的财务控制。投资管理与控制就是其中关键的一环。但现实中许多的大企业集团往往出现盲目投资上马、投资收益率下降过快等现象，严重影响到企业集团的发展，造成了极大的危害。
1.项目立项的审批控制不严
企业集团在项目立项前尽管也根据国家产业政策和企业集团发展规划，由投资部门编制了投资项目建议书和可行性分析报告，并依照投资管理权限，分别报公司经理办公会、公司董事会以及股东大会等有关部门审批。但是由于企业集团的组织结构比较多样，内部各级公司层级较多，则务管理的授权模式以及对下属公司控股权的程度决定了集团项目立项的审批控制权不同。现实中很多企业集团内部的权力划分不当使得投资决策程序变得过于繁杂、决策往往带有一定的主观性，可行性分析报告的采信度不高，缺乏效益预测的合理性也影响到了项目立项的投资决策的科学性。
2.缺乏编制详尽的投资计划书
投资项目立项后，没有纳入公司年度投资计划管理，其中资本性支出和公司融资计划应纳入公司预算管理。尽管由企业集团指定了项目法人并提出项目投资计划，要求项目负责人对项目的立项、筹资、建设和生产经营、还本付息以及资产的保值增值的全过程负责，并承担投资风险。但项目投资计划书在投资联审小组审查后，往往又由于市场环境的变化显得过于滞后，投资计划书对投资风险的应对措施几乎是一项空白，有些投资计划书尽管也列示了风险应对措施，可是当风险降临，才发现风险的应对措施空泛乏力，没有实际的可操作性。
3. 投资项目的实施缺乏严格的过程控制
很多投资项目运行后，由于企业集团机构庞大，信息传递不畅等原因，使得企业集团对正在运行中的项目失去了有效的管理和控制，由于缺乏投资项目的过程控制监督，投资项目运营中存在的问题及风险通常被掩盖，投资项目的执行力度、投资效果缺乏验证，造成企业的投资行为缺乏制度约束，使得投资项目偏离了企业的投资目标，给企业集团带来重大风险和损失。
4.投资项目审计把关不严
许多企业集团公司的投资项目，都没有实行严格的外部项目审计制度。所有投资项目审计只是单纯的由公司或公司委派财务监督负责组织实施，对发现的违纪违规问题只是在集团内部做出纠正处理，对于因重大投资失误，造成资产损失的企业负责人(或项目法人)很难追究其经济责任、行政责任直至法律责任机制，同时也没有将投资管理和投资收益纳入集团经营考核体系，对投资损失的责任审计严重缺失。
5.集团内部单位争抢投资，资金利用效率低下
由于集团内成员企业业绩考核的压力，在投资管理上还存在控制意识不强、各单位争抢投资，资金利用效率低下等问题。一些集团下属单位为了争取投资，创造盈利空间，不惜给上级管理机构提供虚假的项目可行性数据，把投资的可行性方案变为“项目可批性”方案，进而造成集团内的无效投资，导致集团公司整体效益下降，投资效益下滑，同时在企业集团的实际投资的运作中，不注重控制降低投资成本，造成投资浪费严重，资金使用效率下降的现象。
三、企业集团投资控制的具体措施
集团内部的投资管理是集团重要财务管理问题，应遵循事前、事中、事后控制相结合的原则，事前定目标，定制度、定操作程序；事中严格遵循制度、程序的要求进行；事后进行跟踪、考核，并反馈结果、意见，以利改进财务控制。为加强财务控制，以保证企业集团投资方案的可行性和效率性，提高防范投资风险，
1.提出可行的企业集团投资的战略意图和基本原则
企业集团总部应明确规定整个集团投资战略的目的，投资领域中保护什么发展什么、鼓励什么、限制什么，确立母公司和每个子公司投资者进行投资活动的必须遵循的准则。在企业集团提出投资战略和基本原则时，企业集团最高决策制定机关应充分考虑国家的中长期发展规划和产业结构政策，资金的需要量及资金筹集的难易程度，集团的经营能力管理水平等。并需考虑目标行业增长率，市场需求总量和市场成长性。这时不仅要考虑该行业巨大的盈利机会，更要认真研究该行业中已存在的和潜在的竞争对手的技术能力、营销渠道，权衡自己的能力，仔细测算本集团在市场中可能分享的份额，以避免投资策划上的失误。我国的企业集团发展尚处于起步阶段，集团的规模普遍偏小机制，管理手段落后，种种条件的制约使前后一体化的投资决策成为许多企业集团的首选。这种方式下集团也可以不断地通过投资策划将母子公司串到一条产业链上，减少母子公司之间的流转成本，提高产品的竞争力，降低其市场风险。企业集团的发展也可以选择另一条发展道路，即进行多角化的投资来分散经营风险。进行多角化投资时，必须优先考虑产业的关联性，充分考虑核心技术与核心产品的优势，使综合性企业集团中经营领域有所偏重，这样既有利于整个集团减少风险，又有利于扩大生产规模，提高生产效率和竞争能力，以发挥企业集团的经营综合优势核心期刊目录。
2.加强投资决策权的控制
母公司作为投资主体，有重大投资决策权，这是大家公认的但对子公司的投资决策权问题，则有不同的做法：有的集团公司，子公司基本上没有投资决策权，只有在简单再生产范围内进行技术改造的权利；有的集团规定，子公司有限额投资权；有的集团公司以子公司所有者权益（自有资本）的一定比例确定投资权，在一定时期内，无论投资项目多大或多少，只要投资总计不超过比例，子公司都可以投资超过比例无论项目大小都不能再投资。我认为，如果不给予子公司任何投资决策权，尽管母公司有很强的控制力，但不利于子公司的自我发展。如果按一定限额控制子公司的投资决策权这种办法简便易行，但各子公司规模不同，不宜实行“一刀切”的统一限额。
3.构建投资计划设计、投资决策的运行机制
投资方向初步确定以后，在投资方案设计前应进行广泛的信息分析与收集工作，从财务决策支持网络中调出并补充收集有关总市场规模，年度增长率，主要或潜在对手的产品质量、价格、市场规模等信息，分析自己的优劣势，选择合适的投资时间、投资规模、资金投放方式机制，制订出可行的投资方案。投资方案制定后，应报集团最高权力机关审批。集团最高权力机关应考
虑其是否与集团的长远规划相匹配，与其内部环境、外部环境相协调并权衡投资项目的风险和收益以决定投资计划的取舍。
4.强化投资方案实施过程中的财务控制
在投资方案的实施过程中，应进行跟踪调查，并与财务评价系统相联系，考察其是否达到了既定目标，资产的使用是否有效率。判断资产使用是否有效率的指标可以采用总资产利润率、资本保值增值率和剩余收益。在评价结果不理想时，需查找原因，并将结果反馈给管理者、决策者以求改进或考虑产业，退出战略。
5.健全企业集团的投资风险监控体系
为使企业集团有效避免投资风险，应成立集团投资风险管理委员会，制定相应的投资风险控制计划，制度出详细的预防和处理风险的具体措施，对投资项目跟踪进度和资金使用效益，特别是对重大的投资项目应实施重点控制。同时建立企业集团投资预算风险基金，补偿某些风险发生可能带来的损失，尽可能地规避决策风险。只有这样，才能切实地提高企业集团投资效益，促进企业集团健康发展。
参考文献：
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[2]潘建丽:加强企业投资管理的思考，现代商业2009年第30期
[3]谢润邦、胡美林:风险资本的集聚对高新技术产业集群发展的影响分析，湖南大学学报，2006年第3期
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理财师是核心竞争力
第三方理财服务涉及投资规划、风险管理规划、税收筹划、现金规划、消费支出规划、养老规划等方面。据不完全统计，目前国内的第三方理财机构有近万家，但是从整体而言，仍然不成气候。数据显示，第三方理财占据了国外基金营销约40％的份额，而国内市场，第三方理财占据的份额甚至还不到1％，发展空间巨大。目前国内比较著名的第三方理财机构大部分是从理财产品代销机构转型而来，也有的是从专业金融机构理财部门转型而来。两类机构的典型代表分别是北京展恒理财和诺亚财富。
展恒以专家理财产品的投资顾问服务为主，主要为客户提供开放式基金、封闭式基金、海外基金、券商集合理财、私募基金、黄金、人民币理财、基金QDII、银行QDII等金融产品的投资组合方案。服务模式上展恒理财注重的是线下服务，网站作为一个宣传展示平台，通过专业的市场数据统计、研究分析、理财诊断、理财讲堂等打造专业理财机构形象，并吸引目标客户从虚拟体验转到实际体验，即到展恒理财的理财中心，面对面接收理财师的咨询和分析，根据客户的风险承受力、理财目标及财务状况，来提供最适合的解决方案和最佳的投资组合与理财产品。作为展恒的会员，还能定期得到投资组合收益报告和投资建议，并委托展恒购买理财产品等a根据展恒理财网站介绍，2005～2007年(截至2007年11月23日)，借助展恒理财，投资者可获得相对大盘的超额回报达20.93％、20.34％、41.94％。
诺亚财富定位于为中国百万元以上“高净值”的私人客户提供全方位的理财规划顾问，提供的服务包括家庭资产配置方案，家庭金融投资以及不动产投资顾问等。2007年10月，诺亚财富获得风险投资机构红杉资本首期500万美元注资。
专业理财师是第三方理财的根基。打开各大理财机构网页宣传，首先映入眼帘的就是对理财师队伍的描述，一般咨询团队都拥有金融硕士以上学历，或持有美国注册财务策划师资质，或拥有证券从业资格、注册会计师等金融行业其他证书。同时，由于理财师需要根据客户的收入状况、投资偏好和对风险的承受能力等多项指标帮助其进行资产配置的规划，由于其中涉及因素太过复杂，理财师不仅必须具有专业化理财知识，还要有大量金融行业实践经验a正是这种高素质人才的需求，使得有经验的理财师成为进入该行业的最大壁垒。
也由于如此，第三方理财机构也越来越注重理财产品库的建立，即研发团队通过跟踪产品的管理过程，全面、透彻了解产品的设计思路、基础资产组成，来对比和筛选理财产品。建立理财产品库在一定程度上弱化了机构对于单一理财师的依赖，强调整个理财团队整体实力。
以个性化服务和独立性分析吸引客户
客户是第三方理财机构运营的核心资源，因此，第三方理财机构大都强调客户的个性化专属服务。以诺亚财富为例，其每个理财师仅负责50～100位客户，基本上以3个人为一个团队，负责一组客户，而外资银行的客户经理，管理的客户数通常在300以上，有的甚至可以达到500多个。在低密度的精细管理下，就可以实现经常性地组织客户参加投资说明会、新车试驾活动、近郊看房活动、红酒会、沙龙、读书会以及各大高校的金融研修班等。庞大的客户资源也是跟更多专业金融机构合作的基础。诺亚财富已经实现与众多金融机构的合作，根据其网站公布信息目前就有包括信托、银行、外资、基金、证券公司、私募、保险等在内的54家金融机构。
第三方理财的金字招牌是“独立性”，即独立于银行、基金公司、券商、保险公司等金融机构，能够独立地分析客户的财务状况和理财需求，判断所需投资工具，提供综合性的理财规划服务。第三方理财机构没有金融执业牌照，也不发行自己的产品，加之目前各大机构给付的佣金相差无几，因此所有的产品对它们而言都可以一视同仁。所以，相比而言，第三方理财机构更加容易以客户为中心，保持客观和独立性。
但向发行产品的金融机构收取佣金总是容易给人留下推销的印象，虽然目前各大产品的佣金都比较平均，并不妨碍理财师给客户做一个公正的、完全符合客户利益的投资组合，但未来随着产品数的增加，竞争越来越激烈，独立性就越来越难保证。因此，诺亚财富目前正努力发展新的盈利模式，即把诺亚的所有客户打包，只要理财产品在诺亚财富上架，诺亚就可以按产品所针对的客户数量收取一定的上架费用。但这个模式不仅对客户的资质要求极高，而且要求各大机构对诺亚财富的客户群情况非常了解，这样才有可能吸引银行、基金公司等机构愿意按他们的客户总数，而非购买产品的数量来支付费用。据诺亚财富介绍，按照客户总数收取费用的数据库销售模式，目前已经成为其主要的收入来源。
利润来源：咨询费+销售产品提成
在美国，独立理财顾问机构有两种盈利模式，一是向客户收取咨询费，二是类似于金融超市，向产品方收取销售折扣。国内目前的第三方理财机构，一般通过收取基金、证券公司、保险公司的佣金获利。而当客户资源积累到一定规模后，即开始发展会员，通过收取咨询费盈利。如2007年诺亚财富推出了收费的诺亚财富卡，3个月1000元的紫金卡，可以享受9项理财服务，12个月3000元的象牙卡，可以享受比紫金卡更多的专属服务。一些银行、信托公司等金融机构亦会每年给予诺亚财富一笔费用，作为宣传和推广其产品的支出，这也成为诺亚财富的一个盈利点。
展恒理财也已经推出了自己的会员卡，会员卡分为银卡、金卡、白金卡、
钻石卡四个等级。从最基本的为客户量身定制基金投资组合建议书、为客户发送会员周刊(邮件)、提供基金月度研究报告，到钻石卡客户拥有专职理财顾问及理财助理、在公司指定的代销机构开户并进行投资。由于一对一服务模式对理财师数量的要求，因此展恒理财将钻石会员总数量控制在不超过所有会员总数的10％。
营销模式：占据渠道或研究主导
第三方理财机构必须不断拓展客户，拥有更多的客户资源，一方面要与更多金融机构的合作，获取相关产品提成；另一方面好更好地拓展会员卡业务，获取咨询费。目前看，比较成型的发展路径一种是占据渠道拓展客户，一种是研究主导创品牌吸引客户。
银行的个人理财业务属于第一种路径。招商银行为50万元以上存款的客户提供金葵花理财服务，浦发银行设有贵宾理财中心，工商银行也曾表示，未来将开设1000个理财中心，并在三年内增加至3000个。与此同时，外资银行在国内成立法人银行时，也将理财业务选定为主打产品，比如花旗银行的贵宾理财、汇丰的卓越理财、渣打的优先理财等，自上市以来都反响不错。花旗银行来自全球贵宾理财业务的利润占到其总利润的一半以上，在中国，因为起步较晚，贵宾理财还不是花旗中国的主要利润来源，但也是利润增长最快的业务。
诺亚财富在得到红杉资本的投资资金后，开始在全国重点城市投资分公司，截至2008年4月，诺亚已在苏州、温州、苏州、杭州、武汉、青岛、南京、成都等国内大中城市设立了分支机构。2008年底，诺亚在全国分支机构将达到20家。在诺亚财富看来，越早进入市场并占据市场，对客户资源积累至关重要。
相较诺亚财富，展恒的特点是更倾向于研究主导。展恒理财的主要理财中心都设置在北京，除此之外只在深圳有一家分公司。但是，展恒的研究团队自主研发出基金分析系统，展恒理财推出“展恒五星基金评级”，每月进行一次评级，不仅考察基金的收益、风险、风险调整后的收益，还对基金的对象选择能力、时机选择能力、业绩持续性能力、流动性、投资风格等各项指标进行了综合评价。此外，展恒还推出自己独立开发的“展恒基金投资专家系统”，打造展恒理财品牌，吸引客户资源。
