金融租赁行业研究范文

导语：如何才能写好一篇金融租赁行业研究，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：金融租赁；行业问题；应对策略

一、引言

融资租赁兼具融物和融资两大功能，以融物为形式，以融资为实质。在我国，融资租赁通常以监管部门作为分类标准，分为商务部监管的中外合资融资租赁（外资租赁）和内资试点融资租赁（内资租赁）以及银监会监管的金融租赁。换言之，在我国，金融租赁特指银监会监管的金融机构（比如商业银行、金融资产管理公司）开展的融资租赁业务活动。除此之外，与其他两类相比，金融租赁的不同之处还表现在财税政策、资产登记方式、租赁标的物以及业务范围存在明显差异。尤其是金融租赁的业务范围较广，比如额外允许发行金融债、资产证券化、同行拆借、吸收股东存款、开展固定收益类证券投资业务等，赋予其明显的运营优势（李佳，2016）。

2007年之前，我国金融租赁业发展比较缓慢，正常经营的金融租赁公司仅10家，资产总计仅300亿元（孙磊，2016）。2007年，银监会修订《金融租赁公司管理办法》，开始允许符合资质的商业银行设立或参股金融租赁公司。2015年，银监会将金融租赁公司的审批权下放各地银监局；同时国务院办公厅《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，将金融租赁放在国民经济发展战略中统筹考虑，这些支持促进了我国金融租赁行业的蓬勃发展。2015年，金融租赁公司同比增长57%至47家，2016年6月总数增至52家，虽然这仅占所有融资租赁公司的0.9%，但其租赁合同余额已达1.8万亿元人民币，占所有融资租赁公司总额的38.9%（见图1）。据《世界租赁年报2016》披露，中国融资租赁行业渗透率（租赁行业渗透率=租赁交易量/设备投资额）仅3.4%，远小于前九大发达国家21.6%的平均水平。根据国际经验，这说明我国金融租赁行业总体仍然处于行业发展的初级阶段。本文将对中国金融租赁行业在初级阶段存在的问题予以提炼、剖析，并对行业发展得出相关启示与建议。

二、中国金融租赁行业存在的问题

（一）股东依赖度高，市场化运营程度低

中国金融租赁行业存在对股东“依赖度”过高的问题（郭清马，2010），尤其是业务主要来自股东，资金来源主要依托股东基础信用等。此时，金融租赁公司只是因为拥有独立的公司牌照起到了一定的风险隔离作用，实质上只是母公司的一个部门，运营模式受母公司战略主导，行政化调度和非市场协调特征突出，独立运营能力较弱，市场竞争力不足。

（二）业务模式简单，类信贷特征突出

中国金融租赁行业的业务模式以售后回租为主（占比超过80%），直接租赁为辅（占比不足20%），联合租赁、转租赁、杠杆租赁、风险租赁、结构式参与租赁等国际通行租赁模式开展极少。售后回租在操作上为企业固定资产变现提供了一种有效的融资渠道，帮助企业解决短期流动性缺乏问题，很多企业实质上是变贷款为售后回租。故中国金融租赁业务的“类信贷”特征较为突出，比如某上市公司旗下金融租赁公司2015年营业收入中，售后回租占比约80%，直接回租占比约17%，其他占比不足3%。

（三）标的行业集中，行业优势缺失

中国金融租赁行业的发展战略和业务定位不准确，以简单粗放的规模增长为主，客户类别集中于大客户、标的行业集中度高、同业竞争加剧等问题突出。据统计，银行系金融租赁公司，比如国银金融租赁和中银航空租赁扎堆于航空、航运、工程机械设备等行业。资产公司旗下金融租赁公司标的行业集中在采矿、公共设施、交通运输、制造、建筑等行业，比如信达2015年这五大行业占比超过90%，华融的相应占比超过70%。

（四）人才储备不足，制约行业发展

金融租赁涉及面宽、覆盖域广、交叉性强，只有具备金融、财务、法律、产业等多方面知识储备的从业人员才能充分发挥“融资”和“融物”功能。但目前仅有南开大学等少数高校开设融资租赁专业，中国金融租赁从业人员大都没有经过全面、系统地学习，行业普遍缺乏专业技术人才和管理人才。从业人员往往熟悉金融市场，但对特定“租赁物”及特定市场缺乏长期跟踪研究，压抑了产品创新能力和租赁服务供给能力，难以充分挖掘金融租赁业务的发展潜力，制约了行业发展。

（五）多重风险重叠，风险管控压力大

金融租赁业务的风险来源多样，如经营性风险、信用风险、自然灾害风险、金融风险、宏观风险等，任何一种风险爆发都会影响整个业务的正常运作和租金的安全回收。随着资产规模快速增长，存量资产地域分布广泛、管理半径变长、现场管理难度加大等，风险暴露可能性大大增加。银行系金融租赁公司的崛起受惠于股东背景，如交叉授信的资金优势、股东行的业务班底、股东行客户资源共享等；非银行系金融租赁公司为规避业务风险，与股东或其他关联方加大业务合作；这些都会导致风险更加集中。由于业务模式和融资渠道单一，金融租赁行业的通病是风险管控单一化，重视规章制度建设，关注项目审核和操作层面的微观风险，对税务风险、金融风险、宏观经济风险等关注不够。

（六）行业竞争无序，行业整合需求大

截止2015年底，全国融资租赁公司一共4508家，注册资本总额1.52万亿元。其中，金融租赁公司47家，平均注册资本29亿元，非金融租赁公司平均注册资本不到5亿元，企业数量占比却达到99%。融资租赁行业，尤其是外资租赁公司存在壁垒低、竞争无序的状态，行业未来势必进入整合阶段，具备规模优势和差异化优势的租赁公司将进入高增长和高盈利期。据Bloomberg披露，自2011年以来，针对国内融资租赁公司的兼并收购交易金额增长近13倍，仅2015年交易金额就达69亿元人民币。但与行业高达1.52万亿元的注册资本总额相比，这只是开始，未来行业整合的频率和力度将不断加大。

（七）融资渠道单一，流动性风险隐患突出

中国金融租赁行业包括银行系和非银行系金融租赁两类。前者通过母行交叉授信和增加资本金获得发展资金。后者无母行优势，主要以银行信贷和增加资本金作为发展资金，尤其是以银行贷款和股东贷款为主要融资渠道。行业的保险资金、互联网金融融资及资产证券化融资占比较少。而金融租赁项目大多是中长期业务，短期资金支持长期业务可能导致资产负债期限结构不匹配，银行短期贷款与租赁业务期限不匹配，最终面临流动性风险隐患。

三、对中国金融租赁行业发展的启示与建议

（一）厘清与股东的合作机制，深化市场化协同运营

中国金融租赁行业主要采用金融控股集团构架。金融租赁公司与股东加强协作、优势互补的同时，还要坚持独立运营，比如整合股东和自身的业务渠道、业务决策机制、风险管理团队、风险管控信息系统等，但不依附；尤其是资金来源要依靠自身专业化运营形成的品牌，股东的基础信用仅用于最终的流动性风险控制；同时搭建相对独立的营销、决策和风控体系，形成与其他平台子公司的差异化发展策略，充分发挥协同效应。在金融控股集团构架下，金融租赁业务快速发展可以带动商业银行子公司资金清算、汇划和结售汇等结算业务，信用证、保函、应收款保理等贸易融资业务，以及投行、理财等其他金融服务。采用这一模式须通过市场化手段解决业务合作中的利益冲突和系统内竞争问题，比如真实的交易费用支出和基于交易的利润考核分配机制等。此外，要在业务协同中采用公允关联交易，确保关联方交易风险和控股股东声誉风险可控。

（二）优化业务模式，拓展增值服务

金融租赁的关键在于联系供应链的上下游，其作为资金流的入口为供应链提供融资服务，发展多样化的业务品种，为客户提供综合化的服务方案，通过增加非息收入提高企业收入。要实现上述目标，金融租赁行业需要实现两个层面的转变：一是从资金提供方向专业的资产管理人转变，积极拓展经营租赁业务。此时，金融租赁不仅作为资金提供方，更主要通过发挥专业化资产配置和余值管理能力为客户提供增值服务。经营租赁业务主要基于物权，租金回收仅影响盈利，基本不存在本金的信用风险。而且经营租赁资产的保值增值性较好且收益稳定，能够平滑长期内利率波动的影响，获取持续稳定的收益。二是从以利差为主向兼顾资产管理和交易等非利差收益转变，优化盈利模式。随着利率市场化深入和利差水平收窄，金融租赁公司需要培育以管理和处置资产获得持续稳定利润的能力，要基于行业可持续发展空间优势、资产保值优势、区域优势以及国家政策导向优势原则选择优质租赁资产，提升资产投资能力。同时积极通过资产证券化等方式，开展交易类业务，通过做大资产流量，降低资本占用，获得更多非利息收入，将资金部门建设成为利润中心。建立租赁资产有效退出机制，丰富资产组合管理和风险管理手段，持续优化资产结构，实现更高的资产增值收益。

（三）实施差异化发展战略，实现准确战略定位

金融租赁公司的母公司往往是金融控股集团，拥有金融全牌照。金融租赁业务要与其他金融平台相区分，形成互补协调的业务布局。一是与商业银行信贷产品的差异化定位。商业银行信贷产品主要提供融资服务。金融租赁业务是“融资与融物的结合”，要大幅缩减类信贷业务，强化对“物”的管理和研究，充分发挥自身功能优势，与商业银行实现差异化发展。二是与其他融资租赁公司的差异化定位。金融租赁公司可利用商业银行、信托、保险等多元化金融平台获得融资，但融资优势不应是其核心竞争力的来源，对“物”的独有管理能力才应是金融租赁的核心竞争力。从定位上看，应把金融租赁业务作为金控集团构架中的一条重要产品线，通过专业化的租赁物采购、租赁、管理和处置，在满足客户长期投融资、财务优化、降低成本等需求的基础上，延伸集团的服务领域和手段，并与系统内其他产品和服务互相联动、共同形成综合化竞争力。三是不同金融租赁公司的差异化定位。目前，金融租赁行业的业务模式和标的行业同质性较高、竞争激烈，行业整体亟需深化转型，各公司要在细分领域持续跟踪、研究，专注、做深、做透，锻造差异化的核心竞争力。

（四）培育创新型团队，提升专业化经营能力

创新型团队和专业化经营能力是行业健康发展的源泉。中国金融租赁行业要从以下三个方面着手：一是优化人才结构，建立一个良好的协同机制，将具备良好金融及租赁知识和熟悉特定行业领域的人才培育成架构清晰、合作无间，具有产品和业务模式创新的创新型业务团队。二是突破“贪大求全”发展模式，结合禀赋优势（如人力资本和项目资源），选择特定细分行业重点发展、差异化经营。三是优化客户结构。选择大客户资本消耗较大且议价能力弱，反而降低长期利润率。除国银金融租赁和中银航空租赁等拥有大型央企作为股东外，普通金融租赁公司可考虑以服务中小企业为主，形成大、中、小型客户协调互补的客户结构。

（五）厘清风险来源，完善风控机制

独立自主的风险管理部门，完善的风险识别与预测机制，健全的风险管控体系，科学的业务流程和管理决策机制是减少风险发生的重要保障。中国金融租赁行业要从以下三个方面着手：一是注重风险管理能力建设，完善风险管理制度和流程，建立完善前、中、后台相互制衡的内控架构，扩大内控覆盖面，尤其重视投融资产业链风险，关注与股东以及其他金融平台的关联交易和集中放大的风险。二是建立企业信用评级的行业标准，完善市场风险监测体系，建立租赁资产价值内部评估体系，健全租赁项目担保和保险制度，落实租赁物和抵押物产权归属，加强租赁物保险管理。三是建立责任到人制度和回笼率考核制度，与年薪和奖励挂钩，做到责任到人、奖罚分明。四是要善于通过资产证券化将风险转换给市场投资人承担，实现风险分散。

（六）加强境内外并，促进企业发展壮大

全球著名企业无不通过资本运营和全球并购发展壮大起来。中国金融租赁行业正面临良好的境内外并购机遇：一是中国融资租赁行业处于初级阶段，行业竞争无序，整合需求较大。并购整合有助于快速积累规模优势和差异化优势，实现高增长和高盈利。二是全球经济持续低迷，国际并购机会不断涌现。国际并购既能引进先进技术、促进行业发展，又能提升行业的国际化进程。

（七）拓宽融资渠道，择机IPO上市

要充分利用政策优势，改变银行贷款为主的行业融资模式，拓展多元化融资渠道。中国金融租赁行业可采用如下的融资模式：一是通过创新融资降低融资成本，比如利用租赁资产具有现金流稳定、风险可控的特性，积极推进资产证券化。二是借助母公司的多元化平台发行金融债、信托产品和引入保险资金等。三是发行香港离岸人民币债券、美元债、通过自贸区分公司融入境外资金等。四是通过互联网金融（P2P平台）出售租赁收益权融通资金。五是择机通过IPO进入资本市场获得低成本权益融资，再采用股债轮动融资模式发挥杠杆效应，加成经营效益和放大业务规模。

（八）抓住时代机遇，积极推进国际化发展

中国金融租赁行业面临良好的“国际化”机遇：产业结构调整加快，机械、钢铁、工程设备制造企业急需走向国际市场；其使用期限长、资金占用量大、现金流稳定，是良好的租赁标的。此外，融资租赁在盘活固定资产、促进设备销售、促进企业技术改造等方面独具优势。从国际化实施路径来看，设立综保区或境外运作平台是行业国际化的可行模式。一是通过子公司对旗下SPV的统一管理，可以降低综合运营成本、提高管理效率、实现不同业务领域的风险隔离。二是母公司直接注入资本金可提高子公司的资信程度，助其获得信用贷款额度，发挥杠杆效应。三是利用各种融资品种，推进境内外融资，可以实现负债端和资产端的国际化。

参考文献：

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[2] 郭光.金融租赁新规利好行业发展[J].中国银行业，2014，（9）.

[3] 郭清马.银行系金融租赁：扩张、风险与对策[J].当代经济管理，2010，（4）.

[4] 韩英彤.金融租赁业将迎来大发展[J].中国外汇，2015，（24）.

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2007年，我国金融租赁市场进入快速增长期。从2007至2015年，我国融资租赁公司数量从109家增至4508家，年均复合增长率达到59%，并且近年增速呈逐年上升趋势；融资租赁合同余额从240亿元增至44400亿元，年均复合增长率达到92%，近年来增速虽有所下降，但仍保持至少30%以上的增长速度。（见图1）

金融租赁公司在数量和合同额上实现了快速增长，其中以银行系金融租赁公司为主导。目前，全国共有48家银行系金融租赁公司，而城商行、农商行等中小银行系金融租赁公司已达32家并仍将继续增长，成为推动金融租赁公司数量和业务量增长的关键因素。（见图2和表1）

上述数据充分体现了资本对融资租赁市场，尤其是金融系融资租赁公司的强烈信心和旺盛需求。我们也认为，以下三方面因素将推动这一趋势的持续发展：

（1）满足产业结构升级和中小企业融资的内在需求驱动。中小实体企业迫切需要通过固定资产升级来实现产业结构升级，而融资租赁可以满足中小企业固定资产投入的长期资金需求，融资租赁公司还可以帮助企业通过发债和资产证券化等方式多渠道筹集资金。

（2）国家政策大力支持的外部政策驱动。2014年修改了《金融租赁公司管理办法》，2015年出台了《加快融资租赁业发展的指导意见》和《促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，2016年3月的营改增又减小了融资租赁行业的税负。

（3）行业发展起步晚、底子薄带来的惯性增长驱动。目前，我国租赁渗透率（租赁业务发生额在固定资产投资总额中的占比）约为6%，而融资租赁市场发达国家的市场渗透率大约在15%～32%之间，因此，即使在惯性增长驱动下，我国金融租赁业务市场仍然有广阔的前景。以2015年全国固定资产投资总额为基数，若渗透率增长至15%（接近德国），约有5万亿元的市场容量有待挖掘；若渗透率增长至30%（接近欧美），约有13.2万亿元的增长空间。

与此同时，金融租赁公司成为行业主力军。截至2017年初，金融租赁公司为65家，金融租赁公司合同额也从2011年的3906亿元增至2015年的17316亿元，年均复合增长率达到38%，占全行业的比例也一直保持在40%左右，是三类融资租赁公司中整体规模最大的，成为融资租赁行业的主力军。（见图3）

金融租赁公司特点显著：（1）股东实力强、控制度高。48家银行系金融租赁公司中有42家是由其母行全资控股或^对控股。（2）地域分布广。金融租赁公司已遍布全国，当前32家中小银行系金融租赁公司分布在全国22个省市。（3）实力强。金融租赁公司在平均合同余额（293亿元）和平均注册资本（36.5亿元）上均远超内资和外资租赁企业。（4）业务领域聚焦大资产和新兴产业。金融租赁公司业务领域主要集中在飞机、船舶、大型装备等大资产以及文化产业、现代农业等新兴产业。

更为瞩目的是，城商行、农商行等中小银行纷纷把融资租赁当成在经济“脱虚向实”背景下综合化经营的第一突破口。

由于融资租赁业务具有与银行传统业务相似度高、风险较低、前景广阔、协同能力强、服务实体经济且牌照易获取等优点，逐渐成为城商行、农商行等中小银行在经济“脱虚向实”背景下试水综合化经营的第一突破口。

截至2016年底，全国中小银行系金融租赁公司共有32家，其中，城商行系22家、农商行系10家。（见图4）

中小银行系金融租赁公司具有以下四个方面的特点：

（1）上市城商行、农商行在设立金融租赁公司方面更积极，在16家上市城商行和农商行中，有14家设立了金融租赁公司，仅有盛京银行和江阴农商行2家未设立金融租赁公司。

（2）中小银行系金融租赁公司相对集中在东部沿海地区，共有16家中小银行系金融租赁公司分布在东部沿海地区，而其中，更多是在长三角地区，其中有9家在长三角地区的中小银行设立了金融租赁公司。

（3）成立时间晚、具有后发优势，中小银行系金融租赁公司主要是在2014年以后成立，没有赶上2008年之后的那一波产能过剩，没有历史包袱，并且行业政策和市场环境也逐步开放和成熟，使得中小银行系金融租赁公司在细分行业选择、产品创新等方面具有显著的后发优势。

（4）中小银行对金融租赁公司的控制力较强，在32家中小银行系金融租赁公司中，共有25家是由其母行全资或绝对控股。

金融租赁是中小银行服务地方经济的桥头堡

在当前经济转型升级、“脱虚向实”的形势下，中小银行积极发展金融租赁业务，在落实国家“脱虚向实”政策、服务实体经济、实现自身持续健康发展等方面具有特殊的意义，主要体现在以下四个方面：

与城商行服务地方经济、扶持中小企业的定位相吻合。通过融资租赁业务既能有效解决中小企业融资需求，商业银行又能利用掌握核心物权优势降低信用风险。所以，融资租赁是解决中小企业融资难问题、引导金融资本流向中小企业的最佳解决方案，也是中小商业银行回归服务实体经济本质、提升对中小企业的金融服务能力的有效途径。

与供应链金融的相互促进、协同发展，实现“1+1>2”。融资租赁业务能够很好地与供应链金融业务实现相互协同、融合发展。中小银行系金融租赁公司资金相对雄厚，可以充当供应链当中的核心企业。这样，中小银行系金融租赁公司可以像传统供应链当中的核心企业一样为下游的中小企业提供供应链金融服务。同时，可以将未来的租金收入进行质押向银行申请贷款，或是为中小企业提供融资担保，让银行等金融机构直接给中小企业融资。

由此，融资租赁业务与供应链金融业务就可以互相促进、协同发展，最终实现“1+1>2”的效果。

有助于扩大银行管理的资产规模、提升综合服务能力。融资租赁是准入门槛偏低的金融牌照，中小银行利用融资租赁通道可以在不占用信贷规模的情况下向客户融资，既能保证资金流向实体企业、满足实体客户融资需求，又能扩大资产管理规模。金融租赁公司以售后回租的形式向承租人发放了一笔融资，从而形成应收租金，这是资产端。融资租赁公司用这笔应收租金再向银行作保理融资或其他应收账款类融资，这是资金端。从一方获得资金再投入另一方的资产，这就是个通道。

同时，通过满足更多客户的融资需求，融资租赁业务又能成为中小银行实施综合化经营的重要平台。在融资租赁业务开展过程中，能够为银行带来大量的客户资源和业务机会，提升银行综合效益。

在经济下行期有助于商业银行降低风险、保持盈利稳定性。融资租赁行业风险可控、收入稳定的特点有助于商业银行减低风险、保持持续稳定的盈利。一方面，相比传统的银行信贷业务，融资租赁业务在风险保障方面具有特有的优势。另一方面，较低的风险和多元化的盈利模式，也意味着更稳定的收益。金融租赁公司通过向承租方提供各种类型的融资租赁服务，获取利差（1%～5%）和租息收益、服务收益、保证金带来的利息收入、节税收入（税收优惠政策获得补贴等）、残值处置收益（新设备翻新出售）等，从而实现多样、稳定的盈利。

中小银行系金融租赁公司实现脱虚初衷的关键成功要素

对于中小银行系金融租赁公司，我们认为，要真正起到扶持实体经济的作用，关键成功因素主要是商业模式以及与母行的协同。

商业模式

融资租赁的商业模式关键要素主要有租赁标的物的选择、风控能力、盈利能力和低成本资金来源四个方面。

对于中小银行系金融租赁公司而言，若想在群雄逐鹿的融资租赁行业脱颖而出、争得一席之地，必须走差异化的商业模式。对于差异化的商业模式，从租赁标的物的选择、风控能力、盈利能力和低成本资金来源四个方面来看具体如下：

租赁标的物的选择。对于租赁标的物的选择，关键是所要进入的细分行业的选择。中小银行系金融租赁公司业务领域尽管存在一些差异，但总体上与大型银行系金融租赁公司的业务选择逻辑一致，即大资产行业和新兴产业，且业务特色不鲜明、竞争优势不明显、呈同质化趋势。（见表2）

发达市场国家经验表明，租赁公司发展的要旨在于对某个专业领域做深做透，只有对细分行业开展长期的跟踪和研究，才能做出前瞻性的决策判断。因此，对于成立较晚的、具有后发优势的中小银行系金融租赁公司，一方面，应适时根据自身团队特点，通过专业化的建设来选择确定重点租赁业务发展领域；另一方面，应利用母行地域特色以及传统信贷领域的行业资源和能力，采取市场细分的方法开展差异化的经营，形成具有独特竞争优势和自身特色的战略重点，并进行长期、深入的研究，通过行业能力培养和行业资源建设打造在细分行业的市场竞争力。

L控能力。尽管我国融资租赁行业近年来整体发展呈现一片火热，实现逆周期增长，但行业风险也与日俱增。信用风险上升，并且行业差别明显，产能过剩行业信用风险较高，新兴行业信用风险则相对可控；流动性风险凸显，由于融资租赁是长期型的金融工具，具有“短借长用”的特点，因而流动性风险在融资租赁中处于风控的重要环节。

对于银行系金融租赁公司，除面临上述两方面行业风险外，还面临如下特殊风险：一是银行传统的重担保、轻现金流管理理念延续至租赁业务，造成业务风险后置。二是母子公司管控风险。尤其是中小银行，缺乏对子公司的管控经验，对于新设立的金融租赁公司，管的过多、过紧可能会阻碍金融租赁公司发展，管的过少、过松可能会导致金融租赁公司管理失控。

因此，风险管控能力也成为银行系金融租赁公司可持续发展的重要保障。尤其是对于中小银行系金融租赁公司，客户信用风险更高、自身管理能力偏弱，如果风控管理不完善、风控能力不强，不仅影响金融租赁公司自身的生存和发展，还将殃及母行的品牌和信誉。

而中小银行系金融租赁公司的风险管控能力构建，应重点围绕风险管理文化和理念、风险管理制度和体系、风险管理手段、风险管理人员和风险管理执行五个方面展开。

盈利能力。目前，我国融资租赁业务结构多以售后回租为主，直租为辅。2014年，直接租赁融资额占比22.4%，售后回租占比61.7%（金融租赁公司的售后回租比例更是高达72.6%），其他租赁方式占比15.9%，盈利模式上以赚取利差为主。而国外融资租赁发达国家，转租赁、项目租赁等模式使用得较多，盈利模式也多来自于设备购买运营、租赁咨询、残值处理（新设备翻新出售）等板块。由此可见，我国当前融资租赁产品差异化程度低，盈利模式单一。

未来，中小银行系金融租赁公司如果能够发挥母行金融创新能力强、机制灵活的特点，在转租赁、项目租赁、委托租赁、杠杆租赁等业务模式上积极探索、创新，从单纯的资金提供者和风险承担者变成资源配置者，挖掘服务和运营等板块的收益，则能够进一步提升商业银行金融租赁业务的盈利能力和稳定性。

低成本资金来源。低成本资金是金融租赁公司能够稳定、快速发展的基础。在当前我国金融租赁公司的主要资金来源中，关联方担保贷款及应收租赁款质押占比高达80%，贷款期限又多在一年以内，而金融债和客户保证金仅分别占10%，负债结构较为单一、期限较短。国外金融租赁公司的资金来源相对多元化，主要包括公司债及商业票据发行、以应收账款质押或其他担保方式向银行借款、应收账款证券化及出售。

中小银行系金融租赁公司在资金上没有成本优势，一方面，与内资、外资融资租赁公司相比，中小银行系金融租赁公司虽然背靠母行，但母行的低成本资金不能长期直接提供给它，因为这是违反市场经济规律的；另一方面，与国有银行、股份制银行系金融租赁公司相比，大银行系金融租赁公司在资金成本、规模化效益方面处于劣势。

对于中小银行系金融租赁公司，应充分利用母行背景和牌照优势，做好同业拆借、吸收非银行股东3个月（含）以上定期存款等业务；同时应把握政策和市场机遇，在发行金融债券，或者实行租赁资产证券化、租赁资产投资业务信托化等创新业务方面抓准时机，实现资金来源的多元化和长期稳定性，在激烈的市场竞争中占得先机。

与母行的协同

当前银行系金融租赁公司与母行的业务协同明显不足，并未有效发挥综合化经营作用。并且多数银行系金融租赁公司不仅无法反馈母行，反而由于与母行业务类型相似，导致风险、竞争大于协同。

既然选择融资租赁作为“脱虚向实”和综合化经营的突破口，就必须使母行与金融租赁公司实现收入、成本和管理上的充分协同，以确保母行整体战略目标的实现。实现与母行的有效协同，应着重从以下四个方面入手：

子公司股权架构。控股子公司更容易实现业务及管理协同，尤其是全资子公司。举一个保险的例子。2010年7月，中银保险成为中国银行100%控股的子公司。从法人实体来看，中银保险保持了独立子公司的地位。但从经营实践来看，中国银行将中银保险作为银行内部的一条业务线，从营销、渠道、产品和IT系统等方面对其进行了高度的一体化整合，实现了更高的协同效益。

金融租赁公司的行业选择会充分考虑母公司（股东）的优势，台湾富邦银行某高管曾说，“实业（富邦产业包括地产、电信等）本身并不能给银行带来很多业务机会，实业背景的意义更多是帮助银行了解一个行业，建立行业专长”，对于金融租赁公司而言也是如此。

同理，对于中小银行系融资租赁公司，尽管母行在多年的传统信贷业务中积累了一定的行业能力和资源，但在国有行业、股份制银行面前，仍然显得势单力薄。如果能够在确保中小银行绝对控股的情况下，在其他股东的引入上，选择融资租赁业务发展前景好的行业的翘楚作为合作伙伴，必然能够为金融租赁公司带来丰富的行业资源和专业的行业能力，在确保与母行业务有效协同的前提下建立融资租赁业务的行业专长。

组织架构。母行与金融租赁子公司间深度的业务协同，必然需要双方建立与之相匹配的组织保障，具体可从以下三个方面着手：（1）在母行建立综合化经营业务协调会，在母行层面统一协调协同工作，对业务协同过程中关键问题、主要矛盾等进行协调和决策。（2）建立与母行相一致的业务部门设计原则，如母行是以客户为中心的事业部的组织架构，则金融租赁子公司也采取相同的组织结构，并且在行业重点上与母行相一致。（3）在金融租赁子公司建立专门的协同部门，落实母行协同相关的主要举措，牵头推进金融租赁子公司内部协同工作的开展。

客粜畔⒐蚕怼T诔浞挚悸羌喙芑肪车那疤嵯拢建立整合的客户信息共享平台，实现客户信息及转接流程的无缝对接。具体可以分如下三步：首先，整合母行、金融租赁公司及其他子公司的客户信息，由母行专职部门管理、维护数据库，并由母行设计合理的分润机制和KPI，督促各业务部门、子公司整合客户信息。其次，在母行层面成立客户研究小组，进行客户分级及相应的营销策略研究和推动，可考虑由各业务部门、子公司派代表组成。最后，建立全行统一的监管营销流程，在母行统一监管下对客户进行整合营销。

后台整合。将呼叫中心、会计操作、文件和数据处理、操作性人力资源工作等后台事务性工作进行集中，建立高效的、具成本有效性、并能支持不同业务的共享平台。实施共享平台，通过大规模集中作业能大幅降低单位作业成本，通过规范作业流程、集中作业管理能有效控制操作风险，塑造整合品牌和提高服务效率，为交叉销售打好基础、创造机会，最终为全行创造巨大的价值。

总结

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（一）租凭经济 从人类经济开始的初端，租赁经济活动便产生了，迄今为止已经有4000多年的历史。从其发展的特点来看，可以分为三个阶段：早期租赁业、近代租赁业和现代租赁业。不同的发展阶段其经济环境和经济思维是不同的，这直接决定了租赁业的业态。（1）即时使用价值观。其是早期租赁业中租赁经济观念主流农业社会，土地、房屋是人们基本生存资料，只有在基本生存资料短缺情况下，人们才利用租赁解决即时需要。因此，早期的租赁经济观念可以概括为即时使用价值观，承租人主要着眼于租赁物的使用价值。（2）价值增值观。工业经济时代租赁经济观念主流可以概括为“价值增值观”，选择租赁为获得利润，实现资本价值增值，承租人主要着眼于租赁物可以带来的更大的价值。（3）融物融资观。其是现代租赁业中租赁经济观念主流信息社会和现代市场经济条件下，财富通过金融市场快速流动组合，现代金融在资源配置和社会经济发展中的作用已居于主导地位，人们认识到现代租赁业的融资功能，选择租赁是投资方式与融资方式合一的经济决策，人们利用租赁实现融通资本的目的。当代，租赁经济观念的主流可以概括为“融物融资观”，选择租赁着眼于利用其融资功能，承租人主要为了通过融物得到巨额资本的融通。

（二）金融租赁 金融租赁又称为融资租赁，是指出租人按承租人设定的条件，向承租人指定的供货人购买实物财产，并以分期偿还该财产的全部或大部分购置成本为基础，向承租人收取租金的一种交易货人。三方当事人的相互关系是：由承租人指定设备与厂家并委托出租人代为融资，承租人直接与供货商洽谈选定所需设备，再由出租人出面购买设备，同时将所购设备出租给承租人使用，承租人按期交付租金，以补偿出租人所支付的全部成本、利息和一定的利润。可见，通过这样的组合模式，承租人可以减少一次性的巨额资金支出，对其资金环境的改善有着重要意义。

二、金融租赁在中小企业融资上的优势

（一）金融租赁利于降低中小企业的融资门槛 在现行的金融环境下，由于中小企业资本薄弱，缺乏足够担保和抵押，使得其在获取银行贷款方面较为艰难。而在金融租赁条件下出租人对租赁物始终保持所有权，这降低了其经营风险。因此，金融租赁企业选择目标客户对象时，不会把客户的担保能力和抵押能力作为考量重点，而更加看重客户对租赁物质的使用能力和现金流支付租金的能力。这便大大变相降低了中小企业的融资门槛。中小企业只是需要支付少量保证金，便可以获得稳定使用权，从而规避了其整体资信条件差的缺陷。

（二）金融租赁手续简单，费用较低，效率较高 在正规金融体系中，获得银行贷款不仅仅需要企业要准备大量的资料和数据，且银行还会对企业进行严格审查，手续繁琐，还会出现拒贷的情况。而金融租赁对企业的整体资信要求较低，无需担保，信用审查快捷。同时，相对于获得银行贷款再购买安装设备而言，金融租赁将融资与融物同时进行，能极大的节省企业的运作时间。由于中小企业相对于大型企业的比较优势在于其对市场反应有着更快的速度，因此金融租赁对其提升经营效率有着巨大促进作用。虽然金融租赁的租金比银行同期贷款利息一般高 2%～3%，而金融租赁限制条件少，且包括从采购到实现生产的所有费用，如果把这些费用计算在内，银行贷款的费用则高于租赁的费用。

（三）融资租赁使中小企业享受税收优惠 通过贷款购置机械设备的情况下，只有所支付的利息计入成本，从而可以成为企业减税的手段，归还本金无法免税。而与此相对，在金融租赁的方式下，承租人交付的租金要计入成本，从税前利润中扣除，因此，在税收优惠上，金融租赁具有一定的优势。欧美发达国家包括日本在内都先后出台过一些优惠措施以推动国内租赁业务，开展租赁业务的企业为了扩大业务还有可能将获得的收益部分转移给承租人，以实现双方互利共赢共生。可以说，租赁比借款更能降低企业的融资成本，有利于减轻中小企业的税负。因此，对于刚刚起步实力弱小的中小企业或者处于财务、现金流困境中的企业，金融租赁是一个非常有利的选择。

（四）金融租赁减少中小企业的财务风险 金融租赁可以使企业享受更为有利的税收优惠，因此，金融租赁有利于企业减少成本，增加利润，降低企业的财务风险。再来比较一下金融租赁和银行贷款的一些区别。银行贷款多采用一次贷出一次偿付本息，因此不利于企业根据实际情况编制纳税报表，减少纳税。但是在金融租赁下，企业的还款安排较为灵活，取决于企业的资金实力和销售状况。此外，金融租赁还可以优化中小企业的资本结构，使固定资产和流动资产的比率优化。例如，中小企业可以根据一些回购条款融资。回购条款是中小企业可以先将其闲置的固定资产出租变现，以获取流动性最强的现金，这有利于企业的资金周转和资本运营。

三、国外租赁业发展经验分析

（一）国外租赁业发展简述 一是发达国家租赁业务发展程度高。这一点主要体现在：一是发达国家的设备租赁率高；二是发达国家的租赁业务交易额大。1999年的统计数据就已经显示出发达国家尤其是美、日、欧等国家和地区的设备租赁率高；租赁交易额大。其中，北美发展程度尤其高，租赁交易占整个世界的一半以上，欧洲和亚洲共占45%左右，非洲最低，只有1%不到。而经过了十多年的发展，发达国家的金融租赁业务随着金融业的上下游不断延伸急剧扩张。二是发展中国家后发优势较显著。自1950年代起，发达国家的金融租赁业已经呈现欣欣向荣的势头，但是同时，发展中国家的此项业务尚属空白。到了20世纪70年代，金融租赁业的操作形式和手段被许多发展中国家通过大型国际金融公司引进，至此金融租赁业才风生水起。早年的统计数据显示，20世纪90年代中期，全球将近一半的国家和地区已有金融租赁业务，其中发展中国家居多。虽然相对于发达国家，发展中国家的市场尚小、规模不大，但是发展还是较快的。许多发展中国家将金融租赁作为引进投资促进经济增长的重要手段，为金融租赁设置了许多优惠条件。目前越来越多的发展中国家对金融租赁放开了准入，使得金融租赁业发展成拥有庞大资本的产业，对经济发展起到了非常重要的作用。

（二）国外租赁业发展与政府扶持 国外政府在本国租赁产业发展壮大的过程中给予了许多特殊的优惠政策或者扶持，对租赁业的发展起到了关键的作用，尤其是欧美发达国家对其租赁业的支持，使得其在租赁产业上远超发展中国家。这种政策优惠或者扶持主要包括：一是财政补贴。发达国家政府对符合其产业政策的鼓励发展项目实施财政补贴，对于该产业中的企业颁发设备租赁补贴，或者运用金融租赁公司发放政策性补贴。二是税收优惠。例如：税收减免，出租人可以按照其出租的设备的购置成本的一定比例享受税收优惠；加速折旧，承租企业可以采用加速折旧法对其租赁的设备的成本进行摊销，这方面做得最好的是美国，美国政府先后出台了多项与此相关的税收政策，肯定了租赁中承租方所享受的加速折旧优惠；租金计入成本，承租企业可以把所租赁设备的租金计入其生产成本，在编制纳税报表时予以表现，从而获得国家的税收减免。三是信贷优惠。政府或者中央银行通过相关的政策性法规，对金融租赁企业提供信贷额和利率、返还期限方面的优惠。此外，金融租赁企业可以通过资本市场自行筹措资金。四是保险政策。为了将金融租赁业中的风险降低，切实保障金融租赁企业的利益，促进产业发展，许多国家尤其是保险业发达的西方发达国家通过金融租赁保险为企业租赁业务保驾护航。这种类型的政策主要是针对金融租赁业务中可能面临的一些特定风险，比如国家政治风险、企业违约风险等。

四、基于金融租赁发展视角的中小企业融资环境改善对策

（一）国家政策支持 我国具有上百万个中小企业，但是它们对金融租赁业的重要性认识不清。政府应该大力宣传金融租赁的优点，倡导金融租赁活动，推广金融租赁业务，推动中小企业关注和采用金融租赁这一特别的融资方式。政府可采取的政策措施如前所述，包括财政补贴、税收减免、信贷优惠以及保险业政策支持等。对于通过国际金融租赁引进国外先进技术设备的中小企业要给予税收上的鼓励、外汇和进出口政策上的支持；要放宽国内市场上的金融租赁业务的市场准入标准，要创造一个充满大量竞争者的金融租赁市场，充分发挥金融租赁市场的融资效率；要对处于困境中的金融租赁公司给予帮扶，帮助其重组、融资，重新焕发生机。

（二）创新金融租赁方式 国外现代金融租赁业务发展已经比较成熟，目前金融租赁的具体形式多种多样，主要有项目租赁等十几种形式。我国金融租赁业起步晚，发展还不成熟，许多金融租赁的具体形式和手段在我国还难以展开，这严重制约了我国金融租赁市场的活力和融资效率。我国政府应该重视金融租赁业务手段的创新，支持金融租赁企业创新业务，发展形势多样的租赁业务，满足不同层次的中小企业的需求。

（三）探索多样化融资渠道 国外的经验表明，租赁业的发展离不开金融部门的支持。而目前我国金融部门还较少介入租赁业务，金融租赁“有名无实”。因此，在条件允许的情况下，中央银行可以提供再贷款等贷款形式，帮助符合国家产业政策的企业发展。国家应该允许商业银行参与金融租赁企业的股权，充分运用银行的闲置资金，向金融租赁公司提供强大的资金支持。政府可以设立政策性的租赁基金或者公司，为金融租赁提供担保。

（四）加强租赁行业的管理 目前金融租赁业运作没有同意的行业协会，或者相应的政府管理部门，因此显得比较混乱。政府应该牵头成立租赁行业协会，出台行业规章，推动租赁行业朝着规范有序的方向发展。政府也应该从政府部门中划出专门机构，专业管理监督租赁行业。目前要做的主要有：第一，建立专业的租赁行业咨询机构，专门研究租赁行业的发展现状，创新租赁业务开展的具体形式，为金融租赁企业和中小企业提供相关的市场和行业信息；第二，建立专业的租赁行业协会，设立专门的章程、规制，对金融租赁业中的从业企业进行引导和监管，定期召开行业大会，交流信息，共享经验，防止不正当竞争和恶性竞争，同时根据租赁行研提供的咨询报告，向政府提出政策性建议；第三，要建立一些国家性的政策性租赁机构，为国家的重点产业和重点企业服务，防止企业恶性竞争影响重点行业、企业发展。

（五）完善金融租赁的信用担保 金融租赁的本质是金融、融资，是一种商业行为，因此，其基础是商业信用。信用的好坏将影响金融租赁业务能否顺利开展。租赁业务是一项风险较高的活动，尤其是跨国金融租赁，风险更高，对企业的信用的要求更高。国家应该建立完善的信用评估机制和制度，为企业进行金融租赁提供制度性保障。政府应该出台相关的规则，推动租赁行业立法和信用立法，通过立法保障企业不受违约风险的侵害，并为受到侵害的企业提供帮助。

五、结论

随着我国金融租赁业务的逐步开展，其运作范围必将更加广泛。现代租赁业务凭借其把金融、贸易和技术结合起来的优势，在经济活动尤其是跨国经济活动中发挥着重要作用。金融租赁在解决中小企业的融资难问题上是一种可行的措施，具有其独特优势。在目前我国的中小企业融资能力较差的现实状况下，金融租赁所具有的这些优点，使其成为中小企业的“避风港”和“融资巢”。金融租赁同时也是现代资本市场不可缺少的一部分，我国应该在借鉴国外发达国家的经验的基础上，立足我国实情，着眼于未来长远发展，为金融租赁立法立规，引导金融租赁行业发展。

参考文献：

[1]周英章、金戈：《国外金融租赁的政策扶持及启示》，《金融与经济》2002年第2期。

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关键词：美日比较； 金融租赁；法律体系；政策支持；监管环境

中图分类号：F83

文献标识码：A

文章编号： 16723198（2013）13011203

1 美国金融租赁的发展经验

美国有着世界上发展最早和最成熟的金融租赁市场，其租赁市场份额几乎占世界金融租赁市场份额的一半，而且通过金融租赁方式获得的设备占所有设备的80%以上。目前，美国是世界上金融租赁业最发达的国家，租赁业务规模居世界第一；金融租赁对GDP的贡献超过近30%；金融租赁机构也已经达到3200多家。并且美国的金融租赁类型多样，涉及的行业十分广泛，其中以运输工具、计算机设备，农业机械、发电设备为主。在营运方式上，直接金融租赁约占租赁市场份额45%左右，主要是服务于电子计算机、办公室设备、产业机械等；杠杆租赁约占40%左右，以飞机、铁路车辆和船舶等价格昂贵的机械设备为主。因此金融租赁在美国的经济生活中占据重要地位，企业和个人的很多投资设备、大额消费品等都是通过金融租赁的方式获得。

1.1 依靠政府有效的政策扶持

（1）税收上的优惠。

税收优惠是促进租赁业发展的有效动力，一方面可以通过投资抵税减少企业的税费负担。美国的《投资税扣除法》中规定，对于出租人投资购买的租赁设备，在租赁时可给予税收的减免。在这种政策的支持下，一方面使出租人减少设备买价的支付，使其直接获得税收上的优惠；同时还可使承租人通过减少租金支付间接地取得优惠。此外会计政策还规定可以把租金计入成本，这不仅让出租人降低了设备过时时产生的功能性贬值的风险和通货膨胀损失，同时也使租赁双方在公司利润税方面可以享受税收抵免的好处，从而减少了所得税费用。

另一方面则体现在折旧制度上，美国《税法》规定的折旧机制比法定折旧年限短短10%-25%。1981年，里根政府颁布《经济复兴税法》中规定实行“加速成本回收制”。加速折旧制度有利于企业更快地回收投资、更新设备、改进技术和降低成本。同时美国的会计准则也允许租赁公司的计提折旧在直线折旧法、双倍余额折旧法以及150%折旧法中自由选择，且呆帐准备金比例自定。

（2）提供风险保险机制，开拓境外业务。

为更好地推进金融租赁机构开展国际租赁业务，抵御国际市场的政治风险和商业风险，美国推出相应的风险控制机制。在对发展中国家开展租赁业务时，美国政府通过设立海外私人投资公司来提供相应的政治风险保障；另一方面，美国进出口银行对美国金融租赁公司提供出口信贷、出口担保等业务，也保证了跨境业务的有效开展。

1.2 法律保障

虽然美国目前还没有专门的金融租赁法律进行统一规定，但在其他的经济相关法律中，都对金融租赁行为有明确具体的规定。尤其是在出租人权利保护方面有比较严格的规定，比如在统一商法典中就规定了：如果承租人违约，出租人有权取回租出的设备；若遭到承租人的阻拦则承租人要负相应的法律责任，同时还有权利向其承租人或担保人收取所有未付或未到期的租金，保障了租赁公司的利益。

1.3 监管较为宽松

美国对金融租赁业务的监管主要采用市场调控型的监管模式。因为美国的金融市场较发达，市场机制也较为成熟，其金融租赁市场是完全对外开放的。对于租赁业务，政府几乎不干预和无监管，只依靠市场机制调节。

2 日本租赁业的发展状况

日本金融租赁业的发展较快，业务规模位居世界第二。1963年，日本国际租赁株式会社成立，标志着现代租赁业的开始。20世纪70年代后，日本租赁业迅猛发展，机构数量猛增。日本租赁业务领域也较广，以计算机设备、信息与通讯设备和运输设备为主，其金融租赁公司的业务遍及租赁、房地产、投资和贷款等。

2.1 政府政策上的扶持

（1）建立租赁信用保险政策。

1973年，日本通产省负责制定政策性的保险制度——租赁强制险。其政策规定中小企业签定租赁合同时，实行强制保险。当其遭遇倒闭破产等违约风险时，政府负责赔偿约50%的损失金额。这样能使租赁公司收回余下一半的租金，从而减少其经济损失。在日本的《租赁信用保险方案》中规定，允许小型商业信用保险公司与租赁公司签订合约，合约承诺在承租人违约时，付给未付租金的50%给租赁公司；此外还规定中小企业租赁不需找担保人。租赁公司租给风险投资公司的设备，其保险赔付率可达到70%。

（2）信贷政策。

日本在信贷政策上有租赁优惠制度和制度租赁（包括政策资金供给制）等相关保障，主要是由日本开发银行以低息的方式向金融租赁公司提供资金。这样租赁公司能以较低的成本获得可贷资金，优惠比例为设备成本的40%-60%。成本费用的减少使得承租者也可间接的享受低成本优惠。

（3）减税优惠。

日本在投资减税方面主要有以下两个特点：一是针对于与IT行业相关的优惠政策，比如计算机、传真机等数字设备。其规定注册资本在3亿日元以上的承租人，可以少交纳企业所得税，减少的额度约占租赁总费用的6%。二是针对中小企业的优惠政策，共有两种形式：第一种是投资促进税制，要求注册资本在l亿日元以下的中小企业，对于数码电话设备等，减税额度为租赁费用总额的4.2%；第二种叫基础强化税制，主要针对承租人为经营批发、零售、饮食等特定服务的中小企业，减少占租赁费用总额4.2%的企业所得税。同时日本也采取了税收减免制度，减免率约为7%。在加速折旧制度方面，日本税法规定期限一般为设备法定年限60%-70%。

（4）政府补贴补助。

政府为了鼓励其服务的特殊行业，如农业、林业、水产业等发展，对于拥有该种特殊设备的个人或机构给予财政补助，向其发放补助金。日本现提供有农业经营租赁补助、木材供应结构改善租赁补助、养殖业促进租赁补助等。同时日本对为促进木材供应合理化、煤气服务站布局结构改进、提高畜牧业效率、养殖业高技术设备使用和支持为政府认可的农场主等5项事业的设备租赁，提供财政租赁津贴，以降低其租金，承租人只需交纳租金扣除补贴后的剩余部分。

2.2 法律体系保障

从法律法规上来看，日本和美国相似也没有专门的金融租赁法，但在其它法律中都有体现金融租赁的法律要求和限制。比如消费者合同法、道路交通法、银行法、安全保障法等，从租赁主体利益保护、租赁设备技术、用途、安全性规范等方面都做了详细的规定和要求。

2.3 监管适度

日本采取的监管类型是适度监管的模式，“变监管为扶持”是日本监管制度中的一个典型特征。主要由通产省负责具体监管，通过出台一系列政策指导，指引金融租赁企业向正规方向发展。绝大多数情况下还是较为开放和自由的，它的重点实施监管限制的对象是一些银行背景的租赁机构。

3 我国的金融租赁业务存在的不足

1981年，金融租赁业开始进入我国金融市场。金融租赁业在我国也得到了一定程度的发展，但和上述的发达国家美国、日本相比，仍然存在着较大的差距。目前我国金融租赁业主要存在以下问题：

3.1 我国政府扶持政策力度不大

（1）税收优惠政策。

①投资抵免制度不够完善。我国目前公布的有关投资抵免的暂行办法和规定都没有明确指出给予的优惠是否适合于金融租赁业，以及这些政策是如何在金融租赁业中实施的。2007年，国家税务总局颁布的《企业所得税法实施条例》虽然规定了企业购置并实际使用指定的环保、节能节水、安全生产等专用设备的，可按照投资额的10%可从企业当年的应纳税额中抵免，但又注明了通过金融租赁方式获得的该项专用设备不可享受此优惠。使得租赁享有的抵税优惠并未真正落到实处。

②租金税前扣除问题。我国的《企业会计准则》规定，纳税人以经营租赁方式取得固定资产，由出租人提取折旧，其租赁支出不得扣除，承租人将各期租金计入当期营业费用。这使得金融租赁的成本高于银行贷款的成本，和银行竞争相比处于劣势地位。

③纳税项目多。我国把金融租赁列入了营业税的征税范围，但不同类别的金融性租赁公司的税基不同，营业税税基缺乏统一性。例如发生了境外租赁交易，根据我国海关法的规定，只有进口设备的所有人为生产企业才有资格向海关申请减免税，而金融租赁则不可以享受，只有符合相应规定的要求才可以申请；而增值税方面，也没有明确规定此项税收优惠政策是否适用于其从事租赁业务的境内或是中外合资的租赁机构，导致这些机构在实际的纳税中支付了不必要的部分。

④加速折旧制度不完善。加速折旧对于拉动投资具有很大的作用，在我国也执行了相关加速折旧的制度。2007年执行的税法规定一般折旧年限10年，租赁期一般是3-5年。但采用的具体方法仍需报国家税务总局审批。最终企业的自主选择权还是受到了政府权力的制约。

（2）信贷政策。

目前我国的对于金融租赁业发展的信贷和融资优惠政策的规定还不完善，租赁业的资金来源单一，且主要依靠的是银行贷款，但这种间接融资方式获得的资金成本较高。目前我国金融租赁融资渠道受阻，资金来源形式受限，成为阻碍金融租赁业发展的瓶颈，严重影响租赁交易量。此外，如果金融租赁公司为了扩大自己融资的渠道而采取不正当的竞争手段，破坏行业规则，则会导致市场行业的无序竞争；同时造成金融秩序的混乱，严重影响金融租赁行业的健康发展。

（3）保险政策。

我国目前的金融租赁信用保险缺乏统一的机制建设。我国融资租赁业的发展不能适应市场经济发展的需要和追赶国际行业发展的趋势。没有专门的、完善的金融租赁保险制度来保护租赁企业的利益，使其自己要承担较大信用风险。

我国政府在政策的相关扶持上给予的优惠措施十分匮乏，以至于不能发挥金融租赁的吸资和融通资金的功能，也不能提高国内租赁公司开办业务的积极性，同时降低了需求者对于租赁途径的需求度。

3.2 我国法律制度的不健全

从金融租赁立法角度来看和发达国家的差距还很大。目前我国没有专门的金融租赁法，只是出台了一些不完全的法规、规定来对金融租赁业进行约束和管制。但由于这些法规法律层次较低，并且实践操作性不强；本身对于金融租赁的规定也不够详细具体，往往只限于对金融租赁交易部分的内容做了些简单的规定，很容易产生双方的纠纷。而且相关专业性的法律如民法、商法、税法相关法律也存在很大的缺陷，使得中国的金融租赁业务缺乏法律的规范和管制。我国合同法和民法通则对租赁的规定条款是针对经营性租赁，并不适用金融租赁的法律关系特点。而2006年出台的《金融租赁公司管理办法》也缺乏配套的实施细则和相关法规。

3.3 监管不完善

我国的监管是实施的严格监管的模式，准入门槛较高，比如在市场准入方面，注册资本金的要求就很高。对于金融租赁公司而言，一般的国内业务的最低注册资本要求是人民币5亿元；经营外汇业务的，则要求5000万美元以上的外汇资本金。而且注册审批程序也十分复杂、困难，使得金融租赁公司的负担加重，很难发展壮大。

另一方面金融租赁监管不到位。我国金融租赁业的监管工作主要由两个部门负责：一是银监会，另外一个是商务部。由于实行多头监管，缺乏统一的行业管理，会导致管理混乱。在金融租赁遇到问题时，也不能做到统一协调。因此整个行业的发展规模、发展重点、发展速度等都缺乏统一的安排、规范和指导。另外，中国金融租赁业也没有建立统一的行业协会，缺乏统一的行业规则要求、缺乏统一的行业风险防范、缺乏行业之间的密切交流等，都使得我国的金融租赁业处于管理和及监管的混乱局面。

第三是不公平的竞争现状。一是不同的金融租赁主体在法律地位、税收待遇、市场竞争等方面享有的权利不一样；二是由人民银行监管的国内的金融租赁公司，对各项监管指标要求都比较严格；而对于中外合资租赁公司的监管，监管比较宽松。出现了“对外开放、对内限制”的非统一标准下的无序竞争现象。

4 对于改善我国金融租赁业务的建议

在与美国和日本的比较之后，得出了我国金融租赁在政府支持、法律体系和监管制度上都有很大的差距。而这三个方面对于一个国家开展金融租赁业务来说也是十分的重要的。政府财政和政策上的支持给租赁业带来了活力，建立健全法律体系为我国规范租赁业务提供框架，监管的适度性则便利了租赁方，扩大了金融租赁的服务范围，提高了租赁业的金融市场的渗透率。本节则基于上述三个方面，对于我国金融租赁业的改进提出可行性意见：

4.1 加大政府的政策扶持力度

（1）政府应提高在税收政策上的优惠。

税收优惠是吸引和推动租赁业务开展的重要因素，对于金融租赁发展具有很好的推动作用，而我国目前存在的最大问题在于税负过高。首先在投资减税上，借鉴美国和日本的政策要求，规定出租企业可以享受购置设备成本降低10%的优惠，使得租赁公司的成本降低。同时对于更新设备、促进企业的技术进步有很大的益处。其次在计提折旧上，同发达业务国家一样，采用加速折旧的方法，要放宽折旧方法和加速折旧的条件的限制，只要达到一定的条件，即可采用加速折旧处置资产，并且允许企业在一定的范围内自主选择折旧方法。再者在缴纳税费上，分级征收营业税，降低金融租赁公司的营业税率。

（2）政府应建立完善的信用保险和风险防范措施。

中国可参照日本的租赁信用保险制度，由中央设立专项基金。金融租赁公司在开展租赁业务的同时，按要求签订租赁信用保险合同。若是承租企业因破产倒闭或其它原因不能偿还租金时，可以从政府专项基金中获得部分赔偿；二是要确定一个合适的租赁信用保险的费率，既要减少租赁公司的风险损失，又不导致政府过重的财政负担。

（3）政府制定适合的信贷政策，扩大企业的融资渠道。

目前我国租赁业资金来源窄、融资成本高。政府应制定切实可行的信贷政策，适当放宽租赁公司的资金来源渠道。一是扩大金融租赁公司的资金来源，让租赁企业在更多的渠道上获得充足的资金，扩大同业间拆借、资本市场的运用，发行公司债券和股票、对票据承兑、贴现等。二是借鉴日本经验，由政府设立服务于租赁业务专业银行，专门向租赁公司提供长期的低息贷款；同时对符合国家产业政策的租赁项目制定优惠的贷款政策。

4.2 建立健全金融租赁法律体系

如上所述我国现已有一些针对金融租赁的法规、准则在运行，如《金融租赁管理暂行条例》、《企业会计准则》等起规范作用；还有相关的经济法律如《公司法》等起保障作用。但是这些法规法律由于自身存在的局限性，对于推动我国金融租赁业发展的作用不佳，因此需要积极探索我国专门适用的金融租赁法的建设，同时必须要同我国的具体的金融市场状态和行业发展的阶段相结合，明确法律中对于金融租赁的业务范围、具体的交易行为、行业的监督管理以及各方的法律责任的规定。

4.3 完善金融租赁业的监管制度

（1）成立统一的金融租赁监管机构。

目前，我国金融租赁业的监管模式为多头监管，难以统一，容易造成混乱，因此政府可以成立专门的金融租赁监管机构，对金融租赁行业实施统一监管，但也要兼顾不同类别的金融租赁公司的内在要求。

（2）成立全国性金融租赁行业协会。

像国内证券业发展模式学习，加强行业自律管理，成立全国统一的金融租赁行业协会，在制定行业章程、行业培训和考核计划、制定和修改行业的法律、法规等方面发挥“上传下达”的作用，有利于推进行业的整体进步。

（3）实施适度监管模式。

我国的金融租赁才刚刚发展且还不成熟，金融市场也远不及美国那样发达。针对我国目前的国情，可以借鉴日本的适度监管模式，而不是完全的放任不管，仅有商场调节。在市场准入方面，降低注册资本金最低限额，放宽许可制度。最重要的是建立完善全面的租赁行业信息披露制度。提高市场的公开透明度，才是控制风险的关键。

参考文献

[1] 刘风莲.美国融资租赁业的发展及其对我国的借鉴[J].重庆工商大学报，2004，（12）：28.

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[3]徐立玲.美日韩融资租赁业发展对我国的启示[D].石家庄：河北师范大学，2010.

[4]日本融资租赁业发展与现状概览.中国贸促会驻日本代表处[N].中国贸易报，20050922.

[5]和秀星.曹严礼.我国金融租赁业存在的问题及对策[J].西南金融，2001，（9）.

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【关键词】融资租赁 产业集聚 区位熵

融资租赁业作为国家重点扶持的产业，发展潜力巨大。截止2015年底，全国融资租赁企业总数超过4500家，融资租赁合同余额超过4.4万亿人民币。而作为最早提出系统性支持融资租赁行业发展的地区，天津市已成为仅次于上海市、广东省的融资租赁聚集区。截至2015年底，天津市融资租赁业务总量达1.41万亿人民币，占全国的31.8%。目前，天津已形成飞机租赁、船舶租赁等几个融资租赁板块，整个行业在政府的引导以及天津自贸区及天津港等地理优势下迅速发展。

一、天津融资租赁产业集聚现状

（一）业务总量不断扩大

业务总量是衡量租赁行业发展的一个重要指标，在一定程度上可以反映融资租赁业的大体规模。2006年天津市融资租赁业仅有3亿元业务总量，到2015年6月业务总量已达到11200亿元，近十年间业务总量以几何级数增长。

从横向来看，2008年以来天津市融资租赁业务总量占全国业务总量的比重超过20%，在2014年比重突破30%，迅猛的发展速度得益于政府针对融资租赁业的税收优惠政策以及试点先行政策，行业发展优势明显，拥有很大的发展空间潜力。

（二）企业数量加速增长

截至2015年6月，天津市融资租赁企业数量达到437家，约占全国融资租赁企业数的15.4%，其中，7家为金融租赁企业，17家为内资试点租赁公司，413家为外资租赁企业，该数量仅次于上海市及广东省。

天津融资租赁公司中，内资租赁企业增长率20%，外资租赁企业增长最快，增长率达47.6%，仅半年就增长98家，占全国企业的15.7%。近几年，融资租赁企业在政策优惠的吸引下迅速抢占天津市场，天津融资租赁企业数量增长明显。

（三）融资租赁产业结构特征单一

天津融资租赁公司主要有三种类型，第一类是监管部门为中国银监会的金融租赁公司。目前，天津市范围内有7家金融租赁公司，完成了43.8%的业务总量。第二类是在工商总局监管下的内资租赁公司。截至2015年6月底，天津市范围内共有17家内资租赁公司，完成业务量3000亿元，占全市业务总量的26.8%。第三类是商务部监管下的外资租赁公司，天津市外资租赁公司达413家，完成3300亿元业务总量。金融租赁公司虽数量较少，但业务量很大，这是由于金融租赁公司主要控股股东为各大商业银行、资产管理机构，可以为金融租赁公司提供相对稳定的资金流以及较低的融资成本。

（四）注册资本充足

注册资本是公司出资人实缴的出资额总和，可以体现企业的实力。2015年6月，天津融资租赁企业总注册资本达199亿元，不管是金融租赁、内资租赁还是外资租赁企业注册资本都位于行业前列。截至2015年6月底，天津市共有17家内资试点融资租赁公司，占天津市租赁公司全部注册资本的10.31%，服务范围涉及融资租赁、经营租赁、售后回租等；外资租赁公司413家，注册资金总额为1225.05亿元人民币，占天津市全部租赁公司注册资本总额的76.12%。

（五）融资租赁产品多元

经过几年的积累和发展，目前天津市融资租赁产业基本形成三个板块，一大板块是飞机板块，主要代表有渤海租赁、工银租赁、民生租赁公司；二大板块是大型设备及基础设施板块，以北车租赁、南车租赁、中水电租赁为代表；三大板块是船舶板块，以民生租赁、建信租赁、远东租赁为代表。三个板块总规模达到3500亿元，基本涵盖了在国内处于前列的融资租赁公司。

二、天津融资租赁产业集聚度评价

（一）区位熵法

区位熵法最早由哈盖特（P.Haggett）提出，是反映某一产业部门集聚的专业化程度的重要方法，同时可以反映某地区的某一行业在全国的发展水平。

公式为：LQij=qij/qi/qj/q

其中，qij表示行业i在区域j的产值；qi表示行业在全国的产值；qj表示区域j的生产总值（GDP）；q表示全国的生产总值（GDP）。LQ取值范围为LQ>0。

在计算天津融资租赁业增加值区位熵时，qij代表天津融资租赁业务总量，qi代表全国融资租赁业务总量，qj为天津地区生产总值（GDP），q为全国生产总值（GDP）。通过3.1.1中公式分别计算2011年～2015年天津融资租赁产业区位熵值，计算结果如表四（单位：亿元）所示。

由表1可得出结论：近五年天津融资租赁业的区位熵值均大于1。这一结论表明，天津融资租赁业专业化程度较高，高于行业在全国的平均水平。融资租赁产业在天津形成了产业集聚，并且产业集聚水平基本呈上升趋势。

（二）最邻近点分析法

最邻近点分析将特定区域内的点与基于相同区域内点的随机分布相比较。通过计算每个点与其最邻近点的平均距离和理论上每个点随机分布的平均距离，根据两者比值来判断区域内点的分布。若该比值小于1，则意味着区域内点的分布是相对密集趋于集聚的；若该比值大于1，则表明区域内点的分布趋于均匀分布；若该比值等于1，则代表区域内点的分布是随机的。

首先将截至2015年天津市范围内437家融资租赁公司在地图上标注，并画出能包含所有的点的正方形。其中，正方形面积为7458.68平方公里，n=437其次，算每个点距离其最邻近点的距离，并加总，再除以n得d0=0.75。第三，计算理论上点随机分布的平均距离dt=0.497.

计算最邻近点比率，R=d0/dt=0.18。

根据计算结果，融资租赁公司在天津分布的最邻近点比率仅为0.18，远小于标准值1，这说明从地域分布来看，融资租赁业在区域内的分布趋向于集聚，且有较高的集聚度。同时，分析天津融资租赁公司分布情况（图5）可以看出天津融资租赁公司主要集中在天津东疆保税港区尤其是保税港区物流园内，说明天津融资租赁业产业集聚的一大推动力是天津保税港区的政策扶持以及天津港的港口地理优势。

三、天津融资租赁产业集聚存在的问题

近几年，天津市融资租赁业迅速发展，已表现出产业集聚所带来的行业竞争优势。但从长期发展来看，当政府政策扶持的优势不再凸显，天津市融资租赁产业集聚所存在的问题将大大制约行业的长期发展。

（一）经济总量和金融生态环境仍有差距

天津市整w金融生态环境较差是融资租赁产业进一步集聚的一大制约因素。从经济总量来看，2015年天津经济总量为17200亿元，而北京、上海经济总量均已超过23000亿元。另外，在金融行业方面，天津2015年金融业增加值为1588亿元，占全市GDP比重虽已达到9.6%，但相比北京、上海等，金融业GDP全年增加值均已超过15%，天津市金融生态环境并无明显优势。探究天津市整体金融生态环境竞争力较弱的原因，包括；北京、上海和深圳的上市公司均明显多于天津，且前三者银行、保险、证券等金融机构较为集中，金融业发展领先优势明显。相比之下，天津长期以来依赖传统产业，金融业整体生态环境仍有待提高。

（二）人才培养及引进制度有待提高

融资租赁是一种新型融资方式，综合性、专业交叉性较强，需要大量熟悉经济、会计、金融及法律的高端人才。但在人才培养及人才吸引力方面，天津与一线城市相比仍有一定的差距，这从某种程度来讲也是由于天津经济发展水平相对较低，平均薪酬相对北京、上海没有竞争力。其次，天津市高校相对较少，在人才培养及收入水平方面对外省市人才的吸引力并没有优势。

（三）天津市租赁服务范围较小

从天津市融资租赁产品现状可以看出，天津融资租赁服务范围较小，基本集中机船舶业等传统制造业，涉及文化产业及个人消费业的服务较少，有待进一步增大融资标的物范围，拓宽服务领域。天津市融资租赁业前期的发展主要是依托于天津自贸区的设立所带来的一系列税收优惠政策以及天津港的地理位置优势，当这政策扶持及地理位置优势不再显著，产业集聚优势也会萎缩。所以，天津市应该在保持已有的飞机租赁、船舶租赁的优势的同时，大力推动产品创新。

（四）天津融资租赁业产业链不够完善

一条完整的融资租赁产业链涉及到资金提供方、融资租赁公司（出租人）、承租人、设备供应商（出卖人）等相关部门。而融资租赁上下游企业包括投融资公司等金融中介机构以及会计师事务所、律所等金融服务机构，设备的生产商、经销商等。目前，天津市虽已形成融资租赁公司集聚区，但在资金提供方这一环节相对较弱，设备制造商及承租人都面临着巨大的资金周转压力。

四、天津融资租赁产业集聚发展建议

（一）完善融资租赁市场配套体系

产业集聚不仅是产业链上相关企业的集聚，也是融资租赁市场配套体系的集聚。天津应该优先设立完善的融资租赁市场配套体系，第一，建立信息平台，实现各企业间信息的交换，降低因行业信息不对称所带来的交易风险，提高融资租赁交易三方当事人对交易的信心，从而提高业务量；其次，天津需要尽快落实融资租赁信息统计工作，在提高数据的准确性的基础上，对整个行业面临的形势及发展趋势进行客观、正确的分析评价，建立行业信用评级系统，促进企业提高产品服务水平；第三，建立与融资租赁业相配套的金融服务体系，积极鼓励各大金融服务机构在津落户，从而降低融资成本及运营成本。

（二）促进业务模式及租赁物多元化

在天津市政府的扶持下，融资租赁企业自身应该积极进行业务模式创新，提高竞争力。从天津市政府方面，天津市政府应该给予融资租赁企业更多税收优惠及政策支持，加大行业引导力度，鼓励融资租赁企业灵活运用各种金融工具，为行业发展提供好的环境。从企业自身方面来说，企业应该认清融资租赁本身的局限，拓宽融资渠道，借鉴国内外融资租赁成功的发展经验，针对市场需求提供融资租赁服务。在天津市政府及融资租赁企业自身的协同努力下，产业集聚效应对整个地区经济的发展起到积极作用，对中小融资租赁企业带来利好，形成产业发展的良性循环，推动京津冀融资租赁产业聚集区的形成。

（三）吸引及培养融资租赁人才

首先，加强融资租赁企业与各高校的合作，邀请融资租赁专家进入高校课堂，对融资租赁行业的现状及发展预期进行讲解，让更多的高校学生意识到融资租赁将是金融业发展的一大趋势；其次，鼓励高校设置融资租赁专业，为行业培养专业性人才，同时，对融资租赁业从业人员进行专业培训，提高从业人员的业务水平；第三，对融资租赁专门性人才实行人才引进政策，在工作福利方面提供优惠，吸引更多的人才落户天津，更好的促进天津融资租赁产业集聚。

参考文献

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篇6

关键词：互联网金融；融资租赁；业务模式；应用

金融租赁是我国经济发展的重要组成部分，具有利润大、资金成本费用低的特点，对发展我国社会主义市场经济意义重大。互联网则具有快速、安全的特点，将这个平台应用到金融租赁业务发展中能够实现传统融资方式实际应用和应用需求之间的对接，并在一定程度上提升融资发展效率。但随着社会主义市场经济的快速发展，融资租赁发展出现了滞后的现象，在发展的过程中出现了各种问题，且这种滞后在科技力量的作用下愈发明显。因此，在新时展下融资租赁行业的发展模式需要进行创新。在2015年7月的时候，国务院印发了《关于积极推进“互联网+”行动指导意见》，第一次以成文的形式在国家发展层面对“互联网+”进行了肯定。“互联网+”在体量小、发展起步晚的融资租赁发展中起到了重要的作用，应用互联网信息技术发展线上融资租赁业务能够在一定程度上解决融资租赁过度依赖银行的局面，同时借助互联网信息共享的功能提升融资租赁的发展效率。为此文章对互联网金融背景下融资租赁业务的发展进行分析。

一.融资租赁业务内涵和经营发展特点

（一）内涵

融资租赁也被称作是金融租赁或者财务租赁，是指出租人根据承租人的要求向供货人购买租赁标的物，之后租给承租人使用的过程。在中国，融资租赁是指中国银行业监督管理委员会批准的经营融资租赁业务的企业和经批准经营的融资租赁业务外商投资企业所开展的融资租赁业务。

（二）特点

第一，租赁物由承租人决定，出资人出资购买并租赁给承租人使用。第二，承租人负责检查和验收制造商所提供的设备，该设备质量、技术等出租人不向承租人做出相应的担保。第三，出租人具有设备的所有权，并负责租赁期间设备的管理和应用。第四，金融租赁是一个高利润的资本消耗型行业，资金成本低廉。

二、我国融资租赁发展现状

我国融资租赁业务发展于上个世纪八十年代，在九十年代之后得到了快速的发展，整个行业进入了极速增长的时期。其融资经营发展规模壮大，实现了和国内外的连接。融资租赁资源配置的重要手段是将融资租赁和贸易发展结合，通过融物实现融资发展。融资租赁发展对我国社会经济发展发挥了重要的作用，但融资发展没有达到应有的发展规模，在发展中还存在一些问题，具体表现如下：

（一）融资租赁发展存在资金问题

融资租赁发展存在的问题主要是资金来源和相关成本控制。现阶段我国融资租赁资金来源渠道有限，在融资发展的过程中缺乏长期的资金来源，且融资成本费用总体较高，融资发展效率低下。因而我国融资租赁行业的资金还是受到极大的制约。融资资金的来源渠道是自身的资产投资、银行贷款和行业拆借实现的，在一般情况下，会因为对项目投资资金流量超标导致企业的财务发展缺乏流动性资金，不利于企业的长期发展，并在不同程度上制约了企业的租赁业务发展。除了一些得到中央企业和较强企业支持的企业之外，其他公司的融资租赁发展资金费用都需要银行提供，企业自身发展存在制约，对于一些单笔数额较大的项目无法得到资上的保障。

（二）融资租赁发展模式单一

我国大多数的融资租赁企业应用的是自营租赁模式，这种模式在形式表现上和直接租赁模式、转租赁模式很相似，都是在自己购买所需要租赁物之后再将购买的租赁物转卖给其他承租企业。美国租赁企业的业务模式就经常采用杠杆租赁模式，是指租赁方用较少的付出来获得最多的收益和利润。和我国普遍应用的自营租赁模式相比，其他租赁模式的业务处理程序较为复杂，都需要缴纳相应的法律税收和财政税收等，因而不被企业应用。从总体上，我国企业的融资租赁模式比较单一，在融资租赁模式用的过程中也存在很多局限性因素，一方面是融资租赁资金局限，另一方面是租赁的时间成本费用。

（三）融资租赁监管制度不完善

第一，融资租赁监督管理立法滞后。在融资租赁的快速发展下，融资租赁体制出现了不稳定的情况，对融资租赁体制的健康运行产生了制约，也对融资监督管理机构带来了约束。融资租赁发展和一般的金融体制发展不同，其发展在法律制度上还不够完善，有关人员对融资租赁的监管力度把握不充分。第二，融资租赁发展缺乏明确化的监督管理体制和机构。我国融资租赁行业发展起步较晚，现阶段的融资租赁监管体制较为分散，这种分散化的监管机制无法适应交叉性的融资租赁业务。

三、在互联网金融发展背景下完善金融租赁业务发展模式的策略

（一）拓展金融租赁公司的资金来源

1、金融租赁公司发展资金的多元化来源

大多数金融租赁公司的资金来源渠道都是商业银行，如果在融资发展中的融资渠道受到阻碍，很可能会带来融资流动风险。为此，在互联网应用的普及发展下，金融租赁公司可以借助互联网渠道通过P2P交易模式吸收社会上更多类型投资者的资金，并借助互联网的普惠性特点拓展金融租赁公司的融资渠道。在具体交易模式选择上，金融租赁公司可以将应该收取的租赁贷款收益权作为自己的资产，在相应的第三方机构上设立相应的资产池，经过互联网金融平台向社会公众投资者公开发售产品，同时在资产到期的时候还能进行回购。这种交易模式和不出表的资产证券业务发展相似，但是具体的操作流程比较简单，在资金的筹集上能够面向更多的社会公众。从风险性上看，到期之后可以兑换的资金主要由公众投资者来募集，到期之后需要兑付的资金一般是由金融租赁公司承担的，整体风险可以被有效控制。从收益角度上看，这种模式下生产出的产品方便被直接融资，在资金的融资环节中降低了风险资本，收益效益要比一般的商业银行理财产品高。从流动性角度上看，在这种模式下投资者能够根据需要选择不同期限的产品来进行投资管理分析，但是却无法在之前赎回。

2、降低金融租赁公司的融资成本

在互联网金融融资发展模式下，金融融资租赁的资金价格一般是由社会主义经济市场调节和控制的，在很大程度上解决了融资租赁行业发展资金来源局限于银行的问题，降低了融资过程中所需要的成本。在经过社会主义经济市场的细分和个性定价之后，金融融资企业的资金来源会合理化发展。另外，在互联网金融的支持下，金融融资租赁企业能够应用互联网技术承接传统金融业务，降低了自身发展费用，拓展了金融经济市场。互联网金融平台的建立能够使得应该收取的租金更加高效化、便捷化，并保证资金转让的安全，充分盘活资金存量，一方面支撑了互联网经济的发展，另一方面促进了小型、微型企业发展的经济结构转型。

（二）实现融资租赁模式的多样化发展

在互联网和融资租赁业务的结合下，融资租赁业务实现了创新性发展。在互联网发展背景下，互联网金融产业能够从更多的角度来深入探索和实践融资租赁发展，实现互联网融资平台和金融融资发展的充分融合。现阶段，我国融资租赁与互联网平台主要的合作模式主要以收益权转让模式和债权转让模式两种为主：

1、收益权转让模式

这种模式是指融资租赁企业将自己基本资产的未来收益在合法的互联网中介平台上，在信息之后，资产的所有者能够通过转让部分收益实现快速融资的目的。资产的受让方（资产证券化过程中的投资者）通过投资能够获得基础性的资产收益，比如昂道招财猫平台发展中常用到的收益权转让就是对债券收益权的转让。

2、债权转让模式

这种模式是指企业借助互联网平台发起的一种项目，通过该项目的发起能够对一些信息进行更详细的调查研究和披露。在债权转让模式下，借贷双方不直接签订债权债务合同，而采用第三方个人先行放款给资金需求者，再由该第三方个人将债权转让给投资者。宜信是应用债权转让模式最早的金融企业。

（三）实现金融融资租赁监管透明化

1、加快互联网背景下融资租赁的基础立法工作

为了完善互联网背景下的融资租赁业务，需要有关人员加强互联网融资租赁方面的立法工作，加快建立互联网融资租赁方面的法律法规。在互联网融资租赁的快速发展下，很大程度上对与之相关的监管法规等建立提出了更高的要求。为此，需要有关人员确定互联网融资租赁行业监督管理主体，在原有法律法规的基础上颁布更多具有针对性的法律文件，比如对融资租赁用户信息验证、识别、保护等工作有关的法规。

2、明确互联网背景下融资租赁监管主体

第一，明确互联网融资租赁重点实施监管主体。有关部门要建立以主要监管单位为主、其他监管单位为辅的一体化监管体系。第二，根据我国现有的金融租赁监管体制和机构指定相互对应的监督管理结构。第三，明确各个监督管理机构的工作内容。对于各个企业融资租赁发展业务范围进行明确，加强对融资租赁非现场工作的监管，对于融资租赁中可能出现的风险问题进行监督管理。另外，还要建立良好的数据监管模式。加强对有关企业所递报的业务数据的全面分析，并建立相关的风险程序和分析模型。

（四）完善租赁物的电子商务平台

通过电子商务平台的构建，金融租赁公司在发挥自身专业性和利用互联网金融普惠性和便利性的同时实现对各种类型供应商、承租人和出租人的跨区域整合，为这些企业提供专业化的融资租赁服务。在租赁物的电子商务平台上，金融租赁公司和供应商会承担对租赁设备维护、保养和管理的工作，金融租赁公司则是承担提供服务的任务，并从中收取适当的佣金。这种模式不会占有金融租U公司的资产规模，不需要耗费资金。

（五）实现租赁资产出表管理

现阶段，我国金融租赁公司发展遇到的一个瓶颈是所持有的资金难以支持不断增长的资产规模。在应用了互联网金融平台之后，金融租赁公司能够快速、方便地实现租赁资产的出表。租赁资产出表交易模式和金融融资方式类似，但为了更好地实现资产出表，金融租赁公司在资金到期的时候无法进行回购，投资者承担了违约风险。根据现阶段的社会主义市场经济环境，金融租赁公司在考虑自身发展信用的情况下，一般会选择质量好的资产出表。在时机成熟之后，金融租赁公司可以通过租赁资产转让平台实现对租赁资产的流转。

（六）借助互联网控制金融租赁业务发展风险

互联网金融不仅能够向金融租赁公司提供创新化的业务发展模式，而且还能为租赁项目的发展风险进行控制，比如金融租赁公司可以应用大数据和云计算技术建立一种复杂化的金融风险评估体系，通过风险评估体系对金融租赁发展中可能存在的风险问题进行控制。

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关键词：汽车消费;汽车金融;融资租赁

中图分类号：F426.471 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2015）02-0065-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.02.15

一、引言

改革开放30余年，我国汽车工业取得跨越式发展，产能、销量均实现巨大突破，我国已成为全球汽车产销量最大的国家。从目前流通模式来看，主要有现金购买、汽车信贷、经营租赁和融资租赁四种类型;相比前三者，汽车融资租赁在我国的发展远远滞后于汽车行业自身的增长①。在欧美发达国家，汽车融资租赁是新车销售的重要方式，在北美地区融资租赁形式进行的汽车销售占总销量的比重接近50%。相比而言，我国以融资租赁形式销售汽车的占比却微乎其微。作为一种创新金融工具，汽车融资租赁不仅有助于刺激汽车消费、带动汽车行业的整体销售规模。同时，也有助于推动汽车行业生产的增长，对于促进行业健康发展有积极的现实意义。尽管从20世纪80年代中期开始，我国境内便出现了汽车融资租赁业务，但受行业发展不规范、外部制约条件多等影响，整体行业规模小且发展缓慢。直到2008年《外商投资租赁业管理办法》和新《汽车金融公司管理办法》出台，为境内汽车融资租赁业发展提供了制度规范和发展机遇。在随后的几年时间里，国内汽车融资租赁业开始快速发展，并初步形成了一定的竞争规模。但因发展时间较短，整体发展水平与美国等先发国家比较，仍存在较大差距。

二、我国汽车融资租赁业的现状

（一）我国汽车融资租赁公司的发展历程

我国的汽车融资租赁业是从20世纪80年代开始兴起的。最初，从事汽车融资租赁的企业利用政府对于汽车使用级别的限制，以融资租赁的名义“高价卖车”，规避政策制约。随后，政府出台措施禁止从事汽车融资租赁业务。20世纪 90年代，受汽车出租服务业快速发展的影响，部分租赁公司开始尝试采用融资租赁的手段销售汽车。尽管在1997年出台了《关于不得以融资租赁方式变相销售购买小汽车的通知》叫停汽车融资租赁业务，但是部分融资租赁机构却选择“以租代售”、“租赁赠产权”等方式变相开展业务。在接下来的很长一段时期，汽车融资租赁业务在我国的发展都是受到限制的，因而整体规模较小。2005年，《外商投资租赁业管理办法》中提到“融资租赁包括汽车”，此外，内资融资租赁试点单位还包括两家汽车融资租赁公司。2008年，新《汽车金融公司管理办法》相继出台，在汽车金融公司的经营范围里新增了汽车融资租赁业务（售后回租业务除外），为我国汽车融资租赁业发展提供了制度基础和宽松的发展环境。

因早些年汽车融资租赁价格较高，且存在较多的限制条件，整体行业发展相对滞后，我国汽车租赁是市场渗透率（租赁汽车的数量占乘用车总保有量的比例）较发达国家市场明显偏低。目前，国内个人汽车融资租赁市场基本未开放，即使是公司车队，租赁渗透率也不到10%，且客户基本为外企;而在发达的成熟市场，每年近50%的车辆会以融资租赁形式出售。在新《汽车金融公司管理办法》出台后，许多融资租赁公司和相关机构开始积极寻求与外界的合作，专门的汽车融资租赁公司也日益增多。表2给出几个代表性汽车融资租赁公司的基本情况。

（二）当前我国汽车融资租赁公司的主要经营模式[2-3]：

1.银行资本主导模式。国银租赁公司为例，该公司以厂商租赁和经销商租赁为主要服务对象，在国内率先开展商用车租赁业务。具体来讲，该公司根据不同商用车的特点与需求，开展富有针对性的融资租赁业务，为国内商用车制造企业进入研发、生产、销售、发展的良性循环提供了专业的金融租赁服务。目前，国银租赁的用户已基本覆盖全国各省、市、自治区，并与一汽解放、福田汽车、陕西汽车、东风汽车、北方奔驰、红岩汽车、华菱汽车等11家商用车生产企业建立了良好的合作关系。

2.安飞士-安吉营运模式示例。这一模式主要反映了安吉租赁公司的业务特点，该公司由上海汽车总公司和跨国汽车租赁公司AVIS（安飞士）各出资50%组建而成，系中国首家汽车租赁合作公司。而安飞士-安吉营运模式主要由母公司筹措（包括向银行出售结构性金融融资产品等）资金来采购上海大众和通用的折价车辆，并通过向企业提供中高端车辆、基于整车厂4S店以及大客户部门来实现融资租赁。

3.厂商主导融资租赁。此类模式的公司业务通常涵盖范围较广，除融资租赁业务外，还涉及经营租赁业务、向国内外购买租赁资产、租赁财产的残值处理及维修以及租赁交易咨询与担保等。但因2013年8月起对融资租赁中增值税缴纳税基的严格控制，新的税务条款下，车厂需要缴纳额外的增值税额，这对于该模式下的租赁公司发展提出了挑战。

4.经销商主导租赁公司。以庞大欧力士租赁公司为例，该公司系2012年由庞大与日本欧力士集团合资组建而成，依托“庞大”的经销商渠道开展融资租赁以及经营租赁等租赁业务。目前，该公司已在全国21个城市开展了融资租赁。

5.融资租赁租赁。以2011年3月成立的广汇汽车租赁为代表，该公司退出了以“汇购”为主题的融资租赁形式，这一形式涵盖了“选购、采购、惠购”，并提供了包括气球融、515轻松融等在内的丰富业务类型。此外，在销售渠道上，广汇汽车租赁除了利用自身经销商渠道外，还与其他汽车经销商、二手车公司开展了合作，并推出了二手车融资租赁业务。当然，因广汇汽车租赁的业务运作模式与售后回租相近，故融资租赁中增值税缴纳税基的税款修订对其经营也产生了一定的影响。

上述几种汽车融资租赁经营模式各有特点，各有优势，也同样有自身的细分市场，可以看出国内汽车融资租赁业的发展势头还是较为迅猛，但因规范的行业发展历时较短，现阶段的整体行业规模仍旧较小[4]。根据国银金融租赁陈勇军的说明，当前国内汽车金融的渗透率仅超过10%，远低于成熟市场[5]，相比而言，其市场占比则更小，因此，国内汽车融资租赁业务的发展空间非常巨大。也正因如此，包括商业银行、汽车金融公司和汽车融资租赁公司都纷纷在谋求扩张。在近期的发展中，汽车融资租赁业也在积极寻求行业的创新发展，2013 年末，广汇租赁发行了国内收个汽车金融资产证券化产品“汇元一期”专项资产管理计划。尽管国内车金融公司的资产证券化（ABS）尚处探索阶段，且业界对此的看法也不统一，但作为一种创新实践，其意义也十分明显。

三、我国汽车融资租赁业发展存在的问题

通过对我国当前阶段的汽车融资租赁业发展状况的分析，并在与国外先发地区汽车融资租赁业发展情况进行比较的基础上，将我国汽车融资租赁业发展存在的问题归纳为以下几个方面：

（一）发展规模相对较小

因长期以来我国汽车融资租赁业发展受到政策限制，现阶段行业整体发展规模相对较小。市场上开展汽车融资租赁业务的机构，主要是各类融资租赁公司、有汽车厂商背景的大中型财务公司，汽车金融公司等。相对于汽车销售的其他渠道而言，只有极少量的车辆销售借助融资租赁业务。

（二）融资渠道较为狭窄

汽车租赁业务有一个特点，那便是在前期运作中需要投入大量资金购置车辆，并且为满足不同层次的消费需求，还要有专门的资金投入用于车辆的更新过程，这也就需要融资租赁企业用于广泛的融资途径。目前，我国大多数汽车融资租赁公司均是依靠自有资金或借助银行信贷资金，其他渠道的资金来源较少，与其他国家相比，我国汽车融资租赁业务在车辆使用年限、损耗等方面的经营管理滞后，限制了行业的发展。

（三）相关法律规范有待进一步完善

目前，我国汽车融资租赁业务的相关法律规范尚不完善，对出租人和承租人的合法权益保护不全面。比如，汽车融资租赁合同中关于出租人、承租人权利和义务的规定，与道路交通事故处理办法中关于交通事故责任认定方面存在的冲突等问题。目前，只有浙江杭州等地方交通管理部门出台了相关规范措施，给出了“融资租赁车辆出现交通肇事时对承租人追责”的规定。

（四）风险管控能力不足，经营风险较大

现阶段，我国汽车融资租赁公司的整体风险防控水平不高，对于承租人关键信息的获取能力较弱。同时，国内征信业发展正处在逐步完善的阶段，缺乏专门针对汽车融资租赁领域的信用评估，使得开展针对租赁车辆承租人的风险评估存在困难。即便是现阶段大多数企业都对承租人的条件作出了规定，要求提供抵押或担保，但仍然存在手续繁琐以及后期预警与催收工作薄弱等问题[6]。

（五）新车与二手车市场关联度低

拥有良好的汽车物权退出机制对于汽车融资租赁业的发展也是十分重要的。相对于汽车消费信贷而言，汽车融资租赁的一大优势便是：合同期满，承租人可以选择退租、续租或买断等方式进行处理，而如果合同期内承租人违约，那么出租人还可以通过回收汽车来再次租赁或出售。因此，二手车市场是否健全对汽车融资租赁发展至关重要。但目前我国二手车市场欠发达，通过汽车退市来回收资金的过程较。在融资渠道狭窄的情况下，汽车融资租赁公司的发展很难真正形成规模。

四、汽车融资租赁特点及国外发展经验

（一）汽车融资租赁特点

汽车融资租赁是国外较为常见的汽车经营销售模式，为了能够更加清晰的揭示其特点。本文从与传统的经营租赁和消费信贷的比较来进行阐述，与经营租赁相比，融资租赁的最实质的区别在于转移了与汽车所有权有关的全部风险和报酬。除此之外，汽车融资租赁与汽车经营租赁还在承担成本、租赁程序、租赁目的、租赁期限等方面存在差异（见表3）。

此外，汽车融资租赁与汽车消费信贷之间也存在差异，主要集中在融资范围、初始条件和定价等方面。一般说来，汽车融资租赁相对灵活，租金总额和本息总额要高于汽车售价，但能够满足一些客户的差异化需求（见表4）。汽车消费贷款与汽车融资租赁之间的主要差别由车辆的所有权所决定。

（二）国外发展经验

通过对欧美发达市场的汽车融资租赁业发展状况的分析，我们认为国外汽车融资租赁业发展的有益经验主要有以下几方面：

1.完善的汽车融资行业规范。在欧美等发达国家，对于融资租赁业的规范发展主要依赖其相对完善的民商法以及税收体系，对于汽车融资租赁价格、期限等所涉及的相关法律问题可依据诸多合同法规和判例来解决。

2.宽泛的市场准入条件。适度合理的竞争是促进行业发展的重要准则，对于汽车融资租赁业而言，也同样如此。也只有对出租人的准入条件放宽，才能有效降低汽车融资租赁价格，较好的推动行业发展。以美国为例，除了专业的汽车金融公司外，从事汽车融资租赁业务的机构还包括商业银行、信贷联盟、信托公司等。

3.丰富的融资渠道。汽车融资租赁行业的快速发展离不开大量的资金支持。以美国为例，其汽车融资租赁业发展的一个明显特征便是融资渠道逐渐丰富，从最初的内源融资（即自身的盈利积累资金）到外源融资（主要来自四个方面，分别是普通股份融资、债务融资、优先股融和发行可转换债券融资），到20世纪80年代后进一步转向内源融资和外源融资相结合、资本积聚和资本集中相结合的融资道路，以汽车金融资产证券化为代表。

4.先进的风险管理技术。汽车融资租赁行业的高风险性主要体现在所有权与使用权的分离以及租赁车辆的高移动性和变现性方面，因此，加强汽车融资租赁业务的风险管理也是增加行业发展的关键。因国外汽车融资租赁业的规范发展历时较长，其风险管理技术也相对先进。以美国为例，从其风险管理内容来看，带有明显的流程管理特征，涉及租赁前期、中期和后期的信用风险评估，并在具体的操作中纳入了包括判断分析法和量化分析法在内的诸多控制措施。

5.汽车市场的关联性强。在国外先发地区的汽车融资租赁市场中，新车市场和二手车市场紧密相连。通常情况下，汽车融资租赁公司的大部分车辆系通过靠签订回购合同从生产厂家租赁，合同到期后车辆由生产厂家收回，经整修环节后再投放二手车市场。在汽车融资租赁业务中提升新车市场和二手车市场的关联性，对于融资租赁公司和汽车厂家的发展而言，都有很大的帮助。其中，融资租赁公司可借此扩大经营规模，并且有利于减少车辆维修支出;而汽车生产厂家则可以借助租赁市场回收资金，保持市场占有率，又可以通过二手市场得到不小的回报，扩大了自己的市场份额。

6.完善的信用评估体系。对于控制汽车融资业务的风险而言，开展完善的信用评价体系建设也是极为重要的，基于这样一个评估体系，汽车融资租赁公司能够较为迅速的进行承租人的信用评价，给予合理汽车租赁风险价格，降低业务风险。

五、推动中国汽车融资租赁业发展的对策建议

（一）完善政策法规，改善法律环境

完善的政策法规和良好的法律环境是我国汽车融资租赁业快速发展的重要前提。首先，通过立法从本质上规范汽车融资租赁业的发展，明确汽车融资租赁相关环节的关键问题，为行业的发展提供良好的法律支撑。其次，协调融资租赁行业的部门监管，推动银监会和商务部在汽车融资租赁行业发展中的协调监管，在落实《融资租赁公司管理办法》、《外商投资租赁业管理办法》的

（上接第68页）基础上，积极协调尽早推动《融资租赁发》的颁布实施。

（二）出台优惠措施，促进行业发展

鉴于汽车融资租赁业发展对汽车工业发展和拉动消费中的积极作用，政府应积极出台优惠措施，帮助汽车融资租赁企业减缓经营各环节中的税收负担。可借鉴发达国家的经验做法，对汽车租赁业设置不同程度的税收优惠措施。

（三）扩大市场经验主体，强化市场关联建设

以降低业务发展成本、推动行业发展规模为宗旨，积极纳入更多的汽车融资租赁市场主体，推动形成良好的汽车融资租赁竞争格局。尽快培育和发展成熟的汽车融资租赁市场和二手车交易市场，建设连接汽车生产、销售与汽车金融的重要纽带[7]。

（四）健全风险管理体系，降低汽车融资租赁经营风险

对于汽车融资租赁企业来说，经营风险和信用风险不容忽视。就企业自身而言，需密切关注自身经营管理、资产负债、账户资金、信誉等方面的情况，做好内部风险防控的同时不断提升其外部风险的方法能力。对于汽车融资租赁行业整体而言，应积极推动专门的信用评估体系建设，推动信用信息数据库的加快建设与完善，并积极探索流程管理在风险防范重的应用切入点。

（五）搭建网络平台，提高信息化水平

信息化技术对于我国汽车融资租赁行业的发展有很大的促进作用，租赁企业不仅应当提高信息化水平，把各种信息技术应用到实际经营过程中，更重要的是提高重视程度，加深对信息化的理解。鉴于电子商务在人们生活中的地位越来越重要，我国汽车融资租赁企业还应当搭建网络平台，充分利用网络资源，开展网络租车业务，获取更多赢利创收机会。同时，通过新渠道和新的营销模式，提高自身经营水平和管理效率。■

参考文献：

[1]吴加冠.中国汽车融资租赁业的发展及其对策研究

[D].上海：上海外国语大学，2010.

[2]陆晓龙.汽车融资租赁业务模式与信用风险管理[J].上海汽车，2014（7）：30-32.

[3]王平.中外汽车融资租赁比较分析[J].现代农业科学，2008（9）：119-121、127.

[4]李超.汽车融资租赁蓄力“点金之术，资金需求暗涌待破“车在逋尽[N].中国证券报，2014 -04-18.

[5]陈健.汽车融资租赁市场前景广阔[N].上海金融报，2014-03-25.

篇8

第一条为促进我国融资租赁业的健康发展，加强对金融租赁公司的监督管理，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国公司法》等法律法规，制定本办法。

第二条本办法所称金融租赁公司，是指经中国银行业监督管理委员会批准，以经营融资租赁业务为主的非银行金融机构。

金融租赁公司名称中标明“金融租赁”字样。未经中国银行业监督管理委员会批准，任何单位和个人不得经营融资租赁业务或在其名称中使用“金融租赁”字样，但法律法规另有规定的除外。

第三条本办法所称融资租赁，是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。

适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产。

第四条本办法所称售后回租业务，是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签定融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的融资租赁形式。售后回租业务是承租人和供货人为同一人的融资租赁方式。

第五条本办法所称关联方关系及关联交易，是指符合有关企业会计准则规定的关联方关系及关联交易。

第六条中国银行业监督管理委员会及其派出机构依法对金融租赁公司实施监督管理。

第二章机构设立、变更与终止

第七条申请设立金融租赁公司应具备下列条件：

（一）具有符合本办法规定的出资人；

（二）具有符合本办法规定的最低限额注册资本；

（三）具有符合《中华人民共和国公司法》和本办法规定的章程；

（四）具有符合中国银行业监督管理委员会规定的任职资格条件的董事、高级管理人员和熟悉融资租赁业务的合格从业人员；

（五）具有完善的公司治理、内部控制、业务操作、风险防范等制度；

（六）具有合格的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施；

（七）中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。

第八条金融租赁公司的出资人分为主要出资人和一般出资人。主要出资人是指出资额占拟设金融租赁公司注册资本50%以上的出资人。一般出资人是指除主要出资人以外的其他出资人。

设立金融租赁公司，应由主要出资人作为申请人向中国银行业监督管理委员会提出申请。

第九条金融租赁公司主要出资人应符合下列条件之一：

（一）中国境内外注册的具有独立法人资格的商业银行，还应具备以下条件：

1.资本充足率符合注册地金融监管机构要求且不低于8％；

2.最近1年年末资产不低于800亿元人民币或等值的自由兑换货币；

3.最近2年连续盈利；

4.遵守注册地法律法规，最近2年内未发生重大案件或重大违法违规行为；

5.具有良好的公司治理结构、内部控制机制和健全的风险管理制度；

6.中国银行业监督管理委员会规定的其他审慎性条件。

（二）中国境内外注册的租赁公司，还应具备以下条件：

1.最近1年年末资产不低于100亿元人民币或等值的自由兑换货币；

2.最近2年连续盈利；

3.遵守注册地法律法规，最近2年内未发生重大案件或重大违法违规行为。

（三）在中国境内注册的、主营业务为制造适合融资租赁交易产品的大型企业，还应具备以下条件：

1.最近1年的营业收入不低于50亿元人民币或等值的自由兑换货币；

2.最近2年连续盈利；

3.最近1年年末净资产率不低于30％；

4.主营业务销售收入占全部营业收入的80%以上；

5.信用记录良好；

6.遵守注册地法律法规，最近2年内未发生重大案件或重大违法违规行为。

（四）中国银行业监督管理委员会认可的可以担任主要出资人的其他金融机构。

第十条金融租赁公司一般出资人应符合中国银行业监督管理委员会投资入股金融机构相关规定。符合本办法主要出资人条件的出资人可以担任金融租赁公司的一般出资人。

第十一条金融租赁公司的最低注册资本为1亿元人民币或等值的自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本。

中国银行业监督管理委员会根据融资租赁业发展的需要，可以调整金融租赁公司的最低注册资本限额。

第十二条金融租赁公司的设立需经过筹建和开业两个阶段。申请人提交的申请筹建、申请开业的资料，以中文文本为准。资料受理及审批程序按照中国银行业监督管理委员会有关行政许可事项实施规定执行。

第十三条申请筹建金融租赁公司，申请人应当提交下列文件：

（一）筹建申请书，内容包括拟设立金融租赁公司的名称、注册所在地、注册资本金、出资人及各自的出资额、业务范围等；

（二）可行性研究报告，内容包括对拟设公司的市场前景分析、未来业务发展规划、组织管理架构和风险控制能力分析、公司开业后3年的资产负债规模和盈利预测等内容；

（三）拟设立金融租赁公司的章程（草案）；

（四）出资人基本情况，包括出资人名称、法定代表人、注册地址、营业执照复印件及营业情况以及出资协议。出资人为境外金融机构的，应提供注册地金融监管机构出具的意见函；

（五）出资人最近2年经有资质的中介机构审计的年度审计报告；

（六）中国银行业监督管理委员会要求提交的其他文件。

第十四条金融租赁公司筹建工作完成后，应向中国银行业监督管理委员会提出开业申请，并提交下列文件：

（一）筹建工作报告和开业申请书；

（二）境内有资质的中介机构出具的验资证明、工商行政管理机关出具的对拟设金融租赁公司名称的预核准登记书；

（三）股东名册及其出资额、出资比例；

（四）金融租赁公司章程。金融租赁公司章程至少包括以下内容：机构名称、营业地址、机构性质、注册资本金、业务范围、组织形式、经营管理和中止、清算等事项；

（五）拟任高级管理人员名单、详细履历及任职资格证明材料；

（六）拟办业务规章制度和风险控制制度；

（七）营业场所和其他与业务有关设施的资料；

（八）中国银行业监督管理委员会要求的其他文件。

第十五条经中国银行业监督管理委员会批准，金融租赁公司可设立分支机构。设立分支机构的具体条件由中国银行业监督管理委员会另行规定。

第十六条中国银行业监督管理委员会对金融租赁公司董事和高级管理人员实行任职资格核准制度。

第十七条金融租赁公司有下列变更事项之一的，须报经中国银行业监督管理委员会批准。

（一）变更名称；

（二）改变组织形式；

（三）调整业务范围；

（四）变更注册资本；

（五）变更股权；

（六）修改章程；

（七）变更注册地或营业场所；

（八）变更董事及高级管理人员；

（九）合并与分立；

（十）中国银行业监督管理委员会规定的其他变更事项。

第十八条金融租赁公司有以下情况之一的，经中国银行业监督管理委员会批准后可以解散：

（一）公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现；

（二）股东（大）会决议解散；

（三）因公司合并或者分立需要解散；

（四）依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销；

（五）其他法定事由。

第十九条金融租赁公司有以下情形之一的，经中国银行业监督管理委员会批准，可向法院申请破产：

（一）不能支付到期债务，自愿或其债权人要求申请破产的；

（二）因解散或被撤销而清算，清算组发现该金融租赁公司财产不足以清偿债务，应当申请破产的。

第二十条金融租赁公司不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，中国银行业监督管理委员会可以向人民法院提出对该金融租赁公司进行重整或者破产清算的申请。

第二十一条金融租赁公司因解散、依法被撤销或被宣告破产而终止的，其清算事宜，按照国家有关法律法规办理。

第三章业务范围

第二十二条经中国银行业监督管理委员会批准，金融租赁公司可经营下列部分或全部本外币业务：

（一）融资租赁业务；

（二）吸收股东1年期（含）以上定期存款；

（三）接受承租人的租赁保证金；

（四）向商业银行转让应收租赁款；

（五）经批准发行金融债券；

（六）同业拆借；

（七）向金融机构借款；

（八）境外外汇借款；

（九）租赁物品残值变卖及处理业务；

（十）经济咨询；

（十一）中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

第二十三条金融租赁公司不得吸收银行股东的存款。

第二十四条金融租赁公司经营业务中涉及外汇管理事项的，需遵守国家外汇管理有关规定。

第四章经营规则

第二十五条金融租赁公司的公司治理应当建立以股东（大）会、董事会、监事会、高级管理层等为主体的组织架构，明确各自之间的职责划分，保证相互之间独立运行、有效制衡，形成科学、高效的决策、激励和约束机制。

第二十六条金融租赁公司应当按照全面、审慎、有效、独立的原则，建立和健全内部控制制度，并报中国银行业监督管理委员会或其派出机构备案。

第二十七条金融租赁公司的关联交易应当按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行。

第二十八条金融租赁公司应当制定关联交易管理制度，具体内容应当包括：

（一）董事会或者经营决策机构对关联交易的监督管理；

（二）关联交易控制委员会的职责和人员组成；

（三）关联方的信息收集与管理；

（四）关联方的报告与承诺、识别与确认制度；

（五）关联交易的种类和定价政策、审批程序和标准；

（六）回避制度；

（七）内部审计监督；

（八）信息披露；

（九）处罚办法；

（十）银监会要求的其他内容。

第二十九条金融租赁公司的重大关联交易应经董事会批准。重大关联交易是指金融租赁公司与一个关联方之间单笔交易金额占金融租赁公司资本净额5%以上，或金融租赁公司与一个关联方发生交易后金融租赁公司与该关联方的交易余额占金融租赁公司资本净额10%以上的交易。

第三十条金融租赁公司董事会、未设立董事会的金融租赁公司经营决策机构及关联交易控制委员会对关联交易进行表决或决策时，与该关联交易有关联关系的人员应当回避。

第三十一条售后回租业务必须有明确的标的物，标的物应当符合本办法的规定。

第三十二条售后回租业务的标的物必须由承租人真实拥有并有权处分。金融租赁公司不得接受已设置任何抵押、权属存在争议或已被司法机关查封、扣押的财产或其所有权存在任何其他瑕疵的财产作为售后回租业务的标的物。

第三十三条售后回租业务中，金融租赁公司对标的物的买入价格应有合理的、不违反会计准则的定价依据作为参考，不得低值高买。

第三十四条从事售后回租业务的金融租赁公司应真实取得相应标的物的所有权。标的物属于国家法律法规规定其产权转移必须到登记部门进行登记的财产类别的，金融租赁公司应进行相关登记。

第五章监督管理

第三十五条金融租赁公司应遵守以下监管指标：

（一）资本充足率。金融租赁公司资本净额不得低于风险加权资产的8％；

（二）单一客户融资集中度。金融租赁公司对单一承租人的融资余额不得超过资本净额的30%。计算对客户融资余额时，可以扣除授信时承租人提供的保证金；

（三）单一客户关联度。金融租赁公司对一个关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资本净额的30%；

（四）集团客户关联度。金融租赁公司对全部关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资本净额的50%；

（五）同业拆借比例。金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过金融租赁公司资本净额的100%。

中国银行业监督管理委员会视监管工作需要可对上述指标做出适当调整。

第三十六条金融租赁公司应按照相关企业会计准则及中国银行业监督管理委员会有关规定进行信息披露。

第三十七条金融租赁公司应实行风险资产五级分类制度。

第三十八条金融租赁公司应当按照有关规定制定呆账准备制度，及时足额计提呆账准备。未提足呆账准备的，不得进行利润分配。

第三十九条金融租赁公司应按规定编制并向中国银行业监督管理委员会报送资产负债表、损益表及中国银行业监督管理委员会要求的其他报表。金融租赁公司法定代表人及直接经办人员对所提供的报表的真实性承担法律责任。

第四十条金融租赁公司应在每会计年度结束后4个月内向中国银行业监督管理委员会或有关派出机构报送前一会计年度的关联交易情况报告。报告内容应当包括：关联方、交易类型、交易金额及标的、交易价格及定价方式、交易收益与损失、关联方在交易中所占权益的性质及比重等。

第四十一条金融租赁公司应建立定期外部审计制度，并在每个会计年度结束后的4个月内，将经法定代表人签名确认的年度审计报告报送中国银行业监督管理委员会及相应派出机构。

第四十二条金融租赁公司违反本办法有关规定的，中国银行业监督管理委员会可责令限期整改；逾期未整改的，或者其行为严重危及该金融租赁公司的稳健运行、损害客户合法权益的，中国银行业监督管理委员会可以区别情形，依照《中华人民共和国银行业监督管理法》等法律法规的规定，采取暂停业务、限制股东权利等监管措施。

第四十三条金融租赁公司已经或者可能发生信用危机，严重影响客户合法权益的，中国银行业监督管理委员会依法对其实行托管或者督促其重组，问题严重的，有权予以撤销。

第四十四条凡违反本办法有关规定的,中国银行业监督管理委员会按《中华人民共和国银行业监督管理法》等有关法律法规进行处罚。金融租赁公司对中国银行业监督管理委员会的处罚决定不服的，可以依法申请行政复议或者向人民法院提起行政诉讼。

第六章附则

篇9

关键词：财务管理；创新

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)024-000164-01

一、融资租赁公司的现状

1.融资租赁行业快速发展

由中国租赁联盟、天津滨海融资租赁研究院、中国国际商会租赁委员会等组织编写的中国租赁蓝皮书——《2015上半年中国融资租赁业发展报告》显示，截至2015年6月底，全国融资租赁企业总数约为3185家，比上年底的2202家增加983家；行业注册资金，按人民币以实缴计算，约合10030亿元，比上年底的6611亿元增加3419亿元；全国融资租赁合同余额约为36550亿元，比上年底的32000亿元增加4550亿元，增幅为14.2%。

2.国家密集性政策扶持

国务院方面：2015年9月，先后《关于加快融资租赁业发展的指导意见》(68号文)、《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》(69号文)，对通过加快融资租赁及金融租赁行业发展，服务经济社会发展大局作出科学规划和全面部署。《意见》明确的主要任务包括：加快重点领域融资租赁发展。积极推动产业转型升级，大力发展跨境租赁。推动融资租赁公司创新经营模式，加快发展融资租赁配套产业，提高融资租赁公司核心竞争力。引导和规范各类社会资本进入融资租赁业，支持民间资本发起设立融资租赁公司，促进投资主体多元化等。

3.山东省属国企加快配套融资租赁服务

为贯彻落实国务院及山东省政府关于金融支持实体经济结构调整和转型升级精神，省属大型国企通过新设、增资或收购形式进入融资租赁行业，加大产融结合力度，促进实体经济发展。例如：华鲁集团旗下华鲁租赁、浪潮集团旗下汇通租赁、兖矿集团旗下中垠租赁、高速集团旗下中侨租赁等。考虑成立较早的新汶矿业集团旗下国泰租赁、鲁信集团旗下的金鼎租赁、莱钢集团旗下的荣达租赁，目前山东省属国企大部分完成了融资租赁行业布局。

二、从经济发展新常态分析设立融资租赁公司可行性

1.有色集团公司在集团战略指导下，通过布局有色上下游产业链、建设内蒙有色矿业发展基地等战略举措，在积极开拓有色矿业市场的同时，依托矿山项目积极打造产融结合平台：通过与租赁公司、银行的双向合作，在盘活现有矿山存量资产同时，锁定矿山(冶炼)企业3-5年期相当于基准利率下浮5%的实际用款成本，对于改善负债结构、争取长期建设资金有积极意义。从实践情况看，设立融资租赁公司可以通过最大限度发挥集团公司及有色集团公司在矿业人脉、技术、专业等优势，弥补外部融资租赁公司存在对矿山企业不了解、不专业的短板，实现产业优势与外部资本强强联合。

2.国企改革背景下新设公司运营路径有利于培育新的利润增长点通过引入某主板上市公司、民营资本参股目标融资租赁公司的多元化股权设计，符合国资委关于国有企业新设企业主要通过参股的形式的相关要求，实现传统有色产业向金融投资服务的延伸和拓展。拟设立融资租赁公司围绕有色产业链植入式开展融资租赁业务，一方面可以充分集聚内外部优势资源、有效分散投资风险；另一方面可以有效提高融资杠杆效率，实现公司财务业绩稳定增长和资产规模的平稳扩张。

三、新设融资租赁公司的财务管理框架设计

1.内部资源整合方面

在融资租赁公司财务管理框架设计时，应充分考虑公司采、选、地质、设备等矿山专业人才优势，全方位把控资金投放风险；可以借助融资租赁增值税抵扣优惠政策有效降低内部有色矿山企业的融资成本、推动有色实体经济发展；设立融资租赁公司可以理顺山金瑞鹏贸易公司正常贸易业务，以有限的单体授信开展有限的贸易活动，降低其两金占用和有色集团公司银行担保额度；同时，通过为产业链上下游内外部优质贸易客户提供融资租赁或保理业务，可以降低公司整体融资风险并有效剥离公司内部类金融业务。

2.外部市场开拓方面

公司通过内蒙矿业基地建设及打造有色全产业链的过程中，积累了丰富的、潜在的融资租赁客户，并通过贸易合作充分了解目标客户的资金成本承受度，拟设立的租赁公司将立足内蒙古和山东核心区域，依托内蒙有色矿业基地建设及有色人脉资源圈向纵向、横向延伸，面向全国开展新建或改扩建有色矿山机械装备配套金融服务，借助与外部矿山设备供应商的长期合作关系，实现设备供应端和承租端的双向谈判议价，实现融资租赁收益最大化。

3.积极应对国际大宗商品价格大跌，矿业及相关企业集体业绩低迷的发展态势

公司通过引入战略投资者共同设立融资租赁公司，将依托山东黄金上述产业优势和品牌优势，吸引专业人才和社会资本，围绕有色产业链开展相关配套金融服务，可以分散投资风险、拓宽融资渠道并培育新的盈利增长点，保障在不利行情下融资渠道畅通，平稳度过行业发展低谷期；可以在融资租赁业务开拓过程中发现矿业并购标的，储备矿山优质资源；可以通过矿权、股权抵押等担保形式，合理保障公司利益。符合目前矿业市场发展新态势的客观要求。

四、结论

融资租赁投资项目面临着投资决策风险、资金管理风险、管理团队风险、人才缺乏风险、退出风险等主要风险，可以通过风险规避、风险转移等方法化解，最终达到控制风险、合理保证实现项目投资预期的目的。总体看，设立融资租赁投资项目的风险可防可控。

参考文献：

[1]郭宏论.网络经济时代下财务管理创新[J].现代商贸工业,2010.24.

[2]财政部注册会计师考试委员会办公室.财务成本管理[M].经济科学出版社,2008(08).

篇10

关键词：融资租赁 中小微企业 融资

一、融资租赁业务的发展前景

2015年经济进入下行期，很多中小企业面临着资金紧缺的问题。P2P互联网金融的出现，以及金融牌照的放开，都使得国内银行业也面临着前所未有的挑战。在这种情况下，银行只能收缩贷款，再加上中小企业由于缺乏足够的抵质押担保物，传统的依靠银行贷款解决资金紧缺的思路已经不适用了。为了求生存，中小企业不得不选择一些其他的融资方式，比如发放中短期票据、发放债券、上市、众筹等等。但这只能解决一少部分规模和资本实力较强的中型企业的融资问题，而大多数小型、微型企业仍然是融资无门。

融资租赁业务最早于1952年产生于美国，六、七十年代得以全面发展，如今已成为很多国家企业扩大资产规模的重要融资手段之一。虽然发达国家的融资租赁渗透率已经达到了15%-30%，而我国目前尚未超过5%。

2015年国务院办公厅颁发了《关于加快融资租赁业务发展的指导意见》，意见明确了四方面的主要任务：一是改革制约融资租赁发展的体制机制。二是加快重点领域融资租赁发展。三是支持融资租赁创新发展。四是加强融资租赁事中事后监管。由此看来，不论从市场环境还是政策环境上考虑，未来几年，融资租赁模式必定会引起企业的广泛关注，这一模式也将在体制机制逐步完善的过程中在国内得到大力的推广发展。

二、融资租赁业务的非典型业务模式

（一）传统的融资租赁业务模式

目前，融资租赁的常规业务模式主要有五种，中小企业可以根据自身的情况选择其中一种或几种融资方式去解决自身面临的资金问题。由于一些基本的融资模式，比如直接融资租赁、售后回租融资租赁、平衡租赁、委托租赁和二次转租赁。这五种租赁方式目前较多被中小企业应用。还有一些融资租赁模式，由于操作比较复杂，至今为止国内的推广应用范围还偏小，但发展前景非常乐观。

（二）非典型的融资租赁业务模式

迄今为止，融资租赁的业务模式已经演变出了很多新的模式，这些模式可能尚不被很多中小企业所熟知，如结构化共享式租赁、风险租赁、捆绑式融资租赁、经营性融资租赁、项目融资租赁、结构式参与融资租赁、销售式租赁。

结构化共享式融资租赁具有两个特点，首先是租赁物本身能够为承租人带来收益，其次是该收益将由承租人和出租人共享。这种模式比较适合通讯、港口和航空运输等合同金额大、收益平稳、期限长的行业。

风险租赁是金融租赁与风险投资的有机组合，是指在一项金融租赁交易中，出租人以租赁债权加股权投资的方式将设备出租给特定的承租人，出租人通过分别获得租金和股东权益收益作为投资回报的一项租赁交易。

捆绑式融资租赁，简而言之就是由供应商和出租人共同承担风险。厂商交付设备时只会获得30%的首付款，而承租人支付给出租人的首付款和保证金也是30%左右，所以也称三三融资租赁。这将出租人面临的风险大大减小了。

经营性融资租赁的一个重要特点就是，在租赁合同中对租赁物的处置不做约定，一般租赁期满后租赁物各项权属均回归租赁公司，租赁物届时如何处置（续租、留购、转租等），将在下一个合同中明确。

项目融资租赁是常规融资租赁发展到一定阶段的产物，是以项目的资产、预期收益或权益为保证取得的一种无追索权或有追索权的融租租赁模式。

结构式参与融资租赁是以推销为主要目的的融资租赁方式，它吸收了风险租赁的一部分经验，结合行业特性新开发的一种租赁产品。主要特点是融资不需要担保、出租人是以供货商为背景组成的、没有固定的租金约定，按照承租人的现金流折现计算融资回收，因此没有固定的租期。出租人除了取得租赁收益外还取得部分年限参与经营的营业收入。

销售式租赁是类似于销售的分期付款，它的主要特点是承租方享有租赁设备的所有权。

未来，融资租赁与互联网金融相结合将会衍生出更多的融资租赁业务模式，比如一些P2P平台可以吸收社会资本用于设备购置，再将设备出租给承租人，获得租金、股东权益或者其他收益，而出租人再以资金利息的形式配发给投资人。当然这需要很多P2P运营企业获得融资租赁的有关证照。

总之，融资租赁的业务模式在当今瞬息万变和经济全球化的大环境下，一定可以有更多的创新形式出现。

三、结束语

根据国务院办公厅的《关于加快融资租赁业务发展的指导意见》，十三五期间，我国将会大力鼓励融资租赁公司积极服务“一带一路”、长江经济带、“中国制造2025”和新型城镇化建设等国家重大战略；支持融资租赁与互联网金融相结合，与银行、保险、基金等金融机构加强合作，创新商业模式等等。

相信未来，融资租赁的政策和市场环境将会逐步完善，中小微企业需要做好转变思维的准备，充分利用好融资租赁这一融资渠道，解决好资金短缺问题和业务规模扩张的需求，在改革大潮中涅重生。

参考文献：

[1]陈丽芹，郭焕书，叶.利用融资租赁解决中小企业融资难问题[J].企业经济，2011

[2]张小川.基于融资租赁视角的中小企业融资问题研究[D].安徽大学，2014