国际金融交易范文

导语：如何才能写好一篇国际金融交易，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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(一)更新教材内容。国际金融作为金融专业的一门专业基础课程，需尽可能多的向学生传授金融行业所需的知识与技术。教材应随着世界经济的不断变化，保持其时代性，将金融行业实际需要的理论与实务较好的融合，配合金融市场上不断发生的金融事件作为真实案例，做到理论与案例匹配，深入浅出，达到通俗易懂又有一定深度。由于教材的修订需要经历过一段时间的实践，为了能让学生第一时间了解当下的金融市场现状，并及时更新知识储备，高校教师可以根据金融市场的变化随时编写校内辅助教材或讲义，进一步提高国际金融课程的教学质量，提高学生的实际操作能力，缩短与用人单位之间的对接距离。

(二)改革教学模式。高等院校的办学目标即为社会培养所需的专业人才，国际金融作为金融专业的核心专业基础课程，要求除了必须的理论内容外，还要有较强实践性。因此，教师应在实际的教学过程中将理论与实践有机的结合，改进、创新教学方法，打破传统的教学模式，实现理论和实践相融合，让学生达到学与做的同步，实现毕业即能上岗，达到用人单位的实际需求。高等教育的最终目标是培养能够胜任所学专业职业岗位的毕业生，在国际金融课程的教学过程中，应该准确分析金融学专业学生毕业后将面临的职业岗位需要的国际金融知识，分析职业岗位所需的基本理论和专业能力，即理论基础和实践能力，根据实际的岗位需求来确定课程的教学模式。

(三)丰富教学方法。

1.实验室模拟教学。由于国际金融是一门对实践性要求很高的课程，因此，实践教学是必不可少的教学环节。教师在授课的过程中，可充分利用实验室资源，借助金融教学软件模拟真实的金融交易环境，通过模拟交易系统使学生能将掌握的金融操作和市场运作等理论知识应用到实践中，在模拟系统中进行模拟交易等，加强学生对理论知识的理解，熟悉交易流程，在模拟实践中训练学生的实际分析能力和工作能力。

2.社会实践教学。除了模拟实践教学，到社会单位中参加社会实践也是训练学生实际操作能力的有效途径之一。任课教师可积极的联系一些与金融专业相关的单位，如证券公司、银行、期货交易所等，带领学生到以上单位进行认识实践，了解实际工作的具体业务流程、操作过程、基本技能和操作方法等，使学生进一步了解社会的实际需求及工作单位的实际业务操作模式等。3.网络教学。在国际金融课程的教学过程中融入网络教学手段，第一时间将经济发展过程中金融市场上发生的最新信息通过图片、视频、评论等方式灌输给学生，使学生及时、全面的了解金融市场上的最近信息，既更新了教学内容，又使学生对金融市场的发展和热点问题的产生有了全面的认识。较好的提高学生认识问题能力、理解问题和解决问题的能力。

(四)建立双师型教师队伍。国际金融课程对实践性的高要求同时需要配备一支实践教学经验丰富的教师队伍，这就要求各高校不断的提升教师自身的教学水平，尽可能建立一支理论和实践经验都很丰富的双师型教师队伍。鉴于教师的实践经验欠缺，可分批次的将自有教师送到金融类的关系单位进行实践，汲取实际的工作经验，以便于在教学中更好的指导学生。另外，还可聘请银行、期货、证券公司等金融机构里有实践经验的专家或从业人员参与到教学中，可通过讲座、实践环节指导等使学生具备较强的实际业务操作经验。

二、结语

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关键词：国际金融；教学改革；社会需求

中图分类号：G642 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）09-0-01

国际金融课程是由国家教育部针对高等院校经济和管理类专业所确定的一门核心专业基础课，它注重培养学生的金融基础知识和国际金融实务操作技能，具有较强的时代性和综合性。随着全球经济的高速发展及高素质应用型人才的缺失，如何培养符合社会需求的国际金融人才成为高等教育面临的一个重要课题，也成为了国际金融课程改革的强劲动力。

一、国际金融课程教学目前存在的问题

（一）教材内容与经济发展不同步。教材是学生了解并掌握课程知识最直接最基本的渠道，目前，各大高校金融类专业的国际金融课程教学体系比较完整，但所使用的教材内容却不能及时更新。国际金融课程知识点包括国际收支、汇率制度、外汇储备、国际金融市场等，而这些内容随着经济的迅猛发展和金融市场日新月异的变化也需及时进行更新。当下各大高校所使用的教材在知识点的更新上比较缓慢，且大多数侧重于理论知识，缺少与实际社会需求相关的实务性知识，无法满足对学生进行职业指导和实践训练的需要。

（二）教学模式理论与实践脱节。当下金融行业需要的人才是兼备较强的理论知识和实践能力，但现今大部分高校的国际金融课程教学模式仍以理论教学为主，任课教师由于缺少在金融行业从业的实际工作经验，在课程的讲授上只注重强调理论知识的系统性和完备性，忽略了实际社会需求，教学模式上理论与实践脱节，在让学生在学习期间获取相应的岗位能力、职业技能上有所欠缺。

（三）教学方法单一乏味。现今，大部分高等院校的国际金融课程教学仍普遍采用从课本到课本，从理论到理论的教学方法，教学方法只采取课堂教学这一种单一模式，课堂效果一般，教学内容乏味，不能吸引学生的注意力和学习兴趣，同时在理论和实践的结合上极其欠缺，不能达到培养应用型人才的目标。

二、国际金融课程教学改革的措施

（一）更新教材内容。国际金融作为金融专业的一门专业基础课程，需尽可能多的向学生传授金融行业所需的知识与技术。教材应随着世界经济的不断变化，保持其时代性，将金融行业实际需要的理论与实务较好的融合，配合金融市场上不断发生的金融事件作为真实案例，做到理论与案例匹配，深入浅出，达到通俗易懂又有一定深度。

由于教材的修订需要经历过一段时间的实践，为了能让学生第一时间了解当下的金融市场现状，并及时更新知识储备，高校教师可以根据金融市场的变化随时编写校内辅助教材或讲义，进一步提高国际金融课程的教学质量，提高学生的实际操作能力，缩短与用人单位之间的对接距离。

（二）改革教学模式。高等院校的办学目标即为社会培养所需的专业人才，国际金融作为金融专业的核心专业基础课程，要求除了必须的理论内容外，还要有较强实践性。因此，教师应在实际的教学过程中将理论与实践有机的结合，改进、创新教学方法，打破传统的教学模式，实现理论和实践相融合，让学生达到学与做的同步，实现毕业即能上岗，达到用人单位的实际需求。

高等教育的最终目标是培养能够胜任所学专业职业岗位的毕业生，在国际金融课程的教学过程中，应该准确分析金融学专业学生毕业后将面临的职业岗位需要的国际金融知识，分析职业岗位所需的基本理论和专业能力，即理论基础和实践能力，根据实际的岗位需求来确定课程的教学模式。

（三）丰富教学方法。1.实验室模拟教学。由于国际金融是一门对实践性要求很高的课程，因此，实践教学是必不可少的教学环节。教师在授课的过程中，可充分利用实验室资源，借助金融教学软件模拟真实的金融交易环境，通过模拟交易系统使学生能将掌握的金融操作和市场运作等理论知识应用到实践中，在模拟系统中进行模拟交易等，加强学生对理论知识的理解，熟悉交易流程，在模拟实践中训练学生的实际分析能力和工作能力。

2.社会实践教学。除了模拟实践教学，到社会单位中参加社会实践也是训练学生实际操作能力的有效途径之一。任课教师可积极的联系一些与金融专业相关的单位，如证券公司、银行、期货交易所等，带领学生到以上单位进行认识实践，了解实际工作的具体业务流程、操作过程、基本技能和操作方法等，使学生进一步了解社会的实际需求及工作单位的实际业务操作模式等。

3.网络教学。在国际金融课程的教学过程中融入网络教学手段，第一时间将经济发展过程中金融市场上发生的最新信息通过图片、视频、评论等方式灌输给学生，使学生及时、全面的了解金融市场上的最近信息，既更新了教学内容，又使学生对金融市场的发展和热点问题的产生有了全面的认识。较好的提高学生认识问题能力、理解问题和解决问题的能力。

（四）建立双师型教师队伍。国际金融课程对实践性的高要求同时需要配备一支实践教学经验丰富的教师队伍，这就要求各高校不断的提升教师自身的教学水平，尽可能建立一支理论和实践经验都很丰富的双师型教师队伍。

鉴于教师的实践经验欠缺，可分批次的将自有教师送到金融类的关系单位进行实践，汲取实际的工作经验，以便于在教学中更好的指导学生。另外，还可聘请银行、期货、证券公司等金融机构里有实践经验的专家或从业人员参与到教学中，可通过讲座、实践环节指导等使学生具备较强的实际业务操作经验。

三、结语

鉴于国际金融课程在金融学专业课程设置中的重要性，无论从教学方法、教学模式和教材的时效性等方面都应不断的以实际社会需求进行改革创新，从而使该课程的教学目标实现最优化。

参考文献：

[1]鲁桃珍.行动导向的教学观在高职国际金融教学中的尝试[J].科技信息，2007（10）.

[2]张路明.《国际金融》课程教学方法改革及创新研究[J].经营管理者，2012（6）.

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关键词：金融危机；能源贸易；中国

中图分类号：F764.1　文献标识码：A　文章编号：1006-1894(2010)02-0051-12

一、危机之后能源贸易日益凸显重要性

2008年席卷全球的金融危机使得美欧等发达国家经济陷入衰退，随着雷曼倒闭，贝尔斯登、美林等投行也相继崩溃，全球信用紧缩导致的投资不足、需求下滑使得发达国家和新兴市场国家的工业生产均出现急剧萎缩。美国供应管理协会最新的调查显示，2008年12月美国制造业PMI指数由9月份的43.5降至32.4。当前根据最新数据，2009年3月该指数为36.3％，总体经济连续6个月收缩。中国、印度等新兴经济体国家也面临经济下行的压力，2008年11月，中国工业增加值增长速度大幅度回落，外贸出口首次出现负增长。

据国际货币基金组织(IMF)预测，2009年世界经济增长率仅0.3％，预计到2010年上升到3％。新兴国家2009年的经济增长率将从2008年的6.25％下降到3.25％，出口和融资需求仍然疲软，商品价格处于低迷态势。其中预计中国2009年增长率为6.7％，预计2010年将达到8％。

据美国能源情报署(EIA)预测，当经济危机的负面影响逐渐减弱，世界经济开始恢复，对能源的需求也会回升。2010-2013年是经济恢复的阶段，预计到2015年石油价格会反弹到110美元／桶，2030年升至130美元／桶。经济增长速度放缓，对能源的需求也不断减弱，新兴工业化国家的迅速崛起成为能源需求的新增长点。中国和印度在能源市场上的影响力不断变大，预计到2010年，中国将成为世界上最大的能源消费国。

2008年国际油价变化趋势：基本呈倒V字型变化。2008年国际油价起伏跌宕，国际油价从2008年初的98美元／桶连续6个月上涨至144美元／桶。随后从7月中旬到11月的100天时间里，油价跌幅近60％。

从价格上涨的方面来看，一方面，长期以来国际石油市场投机气氛很浓，研究表明，当前石油价格大幅上扬的主要原因是石油投机基金作用。目前石油期货投机达到2／3，假使国际市场油价上涨10美元，其中投机性因素占涨幅的70％。近年来，由于全球房市、股市暴跌，大量国际游资涌向石油期货市场，投机炒作对于油价涨跌的影响日益增强。欧佩克组织的官员们，甚至美国“金融大鳄”乔治，索罗斯都在公开场合指出，目前国际石油高价的背后受投机行为推波助澜，短期内价格不会回落。另一方面，2007年8月美国次贷危机爆发之后，各方资金纷纷涌向石油期货市场寻求套期保值的机会，造成石油价格一路飙升。

2008年石油价格升至每桶145美元，之后油价进入滑坡轨道。8月以后，金融危机爆发，投资收益下降，对冲基金纷纷退出商品市场，导致油价大幅下滑。9月飓风艾克登陆美国墨西哥湾，造成美国近22％的石油停产，国际油价大趺。几乎同一时间，美国次贷危机愈演愈烈，引发市场对美国经济的担忧，市场信心严重受挫。之后随着美国政府出7 000亿救市资金，市场对美国经济可能带来的作用和影响产生了各种猜测，而油价也随之上下波动。

另一个重要原因是美元持续走强对于国际油价的影响。从2008年7月15日～11月21日，美元指数由71.5涨至88.5。这一时期以美元计价的国际商品价格均出现暴跌。由于世界大多数商品都以美元标价，因此美元指数的变化与大宗商品价格呈现负相关关系。最近几个月，美元走强主要受两方面因素影响：一是金融危机爆发后，投资者纷纷抛售股票、大宗商品期货等高风险资产，换成相对安全的美元来避险；二是解除杠杆金融交易需要大量买进美元，导致美元需求增加。此外还有政策层面的因素，美国新总统奥巴马上任之后为了使美国安全度过金融危机，不惜一切代价力保美元强势地位。以上种种因素表明，在金融危机没有化解之前，只要美元汇率一路保持强势态势，那么对于石油价格的波动将是一个沉重的打压，从图1可以看出，2001年以来，国际原油现货价格一路攀升。图2中，2007～2009年国际原油价格走势呈明显的倒V字型，2008年7月达到近10年最高价143.95美元／桶，之后一路震荡下跌。

二、 两次金融危机下能源产业和能源贸易的对比分析

(一)1997～1998年亚洲金融危机

亚洲金融危机从1997年7月爆发，到1999年7月基本结束，历时近两年。首先从泰国爆发，继而席卷整个东南亚，使东南亚各国和地区金融市场严重受挫，货币大幅贬值，股市急剧下跌。之后转向东北亚，迫使日本和韩国沦为重灾区，企业大量倒闭，韩国也被迫向国际货币基金组织紧急求援。1998年8月后，亚洲金融危机波及世界经济，俄罗斯、巴西、哥伦比亚等国家的股市和汇市暴跌，甚至发生了严重的经济衰退。1998年第4季度开始亚洲地区的金融市场和主要经济指标呈现回升态势，1999年上半年，大部分亚洲国家和地区的经济开始出现正增长，东南亚各国逐步走出金融危机的阴影。

根据国际货币基金组织统计，1998年世界经济增长率同比下降约2个百分点。亚洲金融危机对我国经济同样也产生了较大的负面影响，特别是对我国对外贸易冲击较大，使我国出口增速大幅下降，1998年前6个月，中国内地出口额同比仅增7.6％，远低于上年同期26.2％的增长率。其中，中国对韩国、泰国、印尼、马来西亚的出口同比分别下降了30.2％、20.8％、41.9％、12.4％。同时，外资利用受到限制，外商直接投资大幅下降。

而这次美国金融危机与当年亚洲金融危机的很大区别就是美国在世界金融体系当中扮演着最重要的角色，美国政府利用美元作为国际储备货币的特性，大量发行美元，美元就会贬值，就会形成全球扩张性的货币政策。当时的亚洲金融危机是资金从亚洲市场抽走，资金外流，造成亚洲经济的衰减。亚洲国家没有“世界货币”发行权，资金抽走直接导致该地区货币供应紧张，造成该地区经济运行中的资金链断裂，后果是直接导致该地区经济的衰减，从而影响需求、影响贸易伙伴国(中国)经济的发展，导致中国能源需求的减少，引起我国煤炭行业

陷入困境。此外亚洲金融危机对亚洲乃至世界，特别是中国周边国家和地区的石油化工业造成了严重的冲击。

1　国际石油价格　如图3所示，1997年以后国际石油价格急剧下趺，跌至12年来的最低点。世界均价1998年12月创历史最低8.72美元／桶，12月布伦特原油也创下了1986年以来的最低纪录：9.33美元／桶。

图4显示的是1998年亚洲金融危机期间非欧佩克国家和中国的石油现货价。可以看出，两个价格的走势基本一致，非欧佩克国家的价格在1998年12月低至9.07美元／桶，中国的价格在同时期为9.9美元／桶。

2　金融危机对能源企业和能源贸易的影响　金融危机对石油生产国的影响主要表现在低油价使石油销售收入大幅下降。1998年欧佩克11个成员国石油收入同比减少了36％，为1989年以来最低。从对我国的不利影响来看，石油需求出现多年来的首次负增长，成品油价下跌，炼油厂开工率下降。1998年我国原油出口量同比减少21.3％，轻柴油出口同比下降56.9％。1998年上半年我国石油化工行业首次出现全行业亏损，石油石化企业出现效益下降局面。

3　石油生产和消费：与上年相比，降幅明显　亚洲金融危机期间，中国的石油生产和消费受到严重打击。1998年和1999年石油减产非常明显。与上年相比。1998年石油生产量仅增加0.03％，1999年仅增加0.02％。从石油消费来看，1998年消费量仅比上年增加0.51％。

4　中国石油进出口贸易：出口量变化明显，进口量低位震荡　各国化工产品向其他国家出口大幅增长。金融危机爆发后，由于亚洲一些国家(尤其是韩国)的货币贬值，产品出口竞争力增强，加之内需萎缩，急需增加出口换汇清偿外债，这些国家的化工产品出口大增。亚洲石油和化工出口产品先是涌向我国，对我国石油和化工行业形成了较大冲击。成品油、原油和汽油的出口也受到金融危机的冲击，以原油的变化最为明显。由于周边国家的石油厂商在金融危机期间以低价大量抛售产品，甚至采取倾销手段，我国石油出口严重受阻。1998年以来，中国原油出口一直处于下滑态势，5月跌至46万吨，之后飞速上扬，6月升至历年来最高点280万吨，之后再次进入下挫趋势，不停震荡变化。

从进口方面看，除汽油变动趋势几滑之外，原油和成品油变动十分明显。1998年金融危机以来，原油进口在10月低至114万吨，之后在1999年4月达到433万吨。

，我国应对措施：积极促进石油业发展，鼓励出口贸易

为了缓解亚洲金融危机造成的重大不利影响，我国石油行业主要采取了以下措施：及时出台有利于中国石油克服困难稳定发展的措施和政策。1998年下半年，我国政府相继出台了一系列促进中国石油业发展的有效措施。一是控制原油加工总量，打击成品油走私，暂停汽柴油进口，建立原油成品油市场定价机制，赋予中石油、中石化两大集团原油成品油进口自，并负责国内成品油批发业务等。二是积极推进行业兼并重组，增强企业竞争能力和抗风险能力。1998年国内石油和化工行业进行了一系列兼并重组，并在中石油、中石化两大总公司的基础上互换了部分油田和炼化企业等，重新组建成立了中石油、中石化两大集团。重组后，两大集团的公司竞争能力和抗风险能力都得到增强。

(二)2008年金融危机

东南亚金融危机后的几年时间里，我国石油行业陷入困境，主要原因是东南亚地区是我国主要的贸易伙伴，东南亚地区的金融危机使当地经济发展速度大减，需求大减，因此直接影响我国的出口，从而影响我国的经济发展，也减少了对石油的需求，使得东南亚金融危机后的几年时间里，我国石油行业陷入困境。目前我国的处境应该和当年的东南亚金融危机类似，因为目前美国是我国主要的贸易伙伴，美国的金融危机使得美国本国以及世界很多地方经济发展速度大减，需求大减，因此直接影响我国的出口，从而影响我国的经济发展，影响对能源的需求。

1　世界石油供求量　从世界石油供需量来看，2004年以来石油需求量逐年上升，进入2007年，虽然第2季度和第3季度有所回落，但在第4季度达到近年来最大量，870.1万桶／天，进入2008年，石油需求开始逐渐减少。而从石油供给情况看，历年来的供不应求形势在2008年第2季度之后得以扭转，供给量超过需求量。可以看出，美国次贷危机引发国内石油需求大减，进而波及全球石油需求量。

2　国际石油价格　国际石油价格在当前金融危机的影响下呈现前所未有的下滑态势(如图5所示)。2006年以来，世界石油价格一路稳步上扬，2008年7月到达最高点137.11美元／桶，之后开始急剧下跌，同年12月跌至40.99美元／桶，创近年来最低纪录。2009年之后，油价开始缓慢走出谷底。从中国情况来看，2009年1月石油现货价格跌至35.65美元／桶。

3　我国石油生产和消费　与1998年亚洲金融危机相比，此次金融危机对我国石油产量和消费量的影响稍有缓解。如图6所示，从石油消费来看，2006年消费强劲，较上年增加近8个百分点，2007年受美国次贷危机影响，国内石油消费有所下滑，较上年仅增加4％。从石油生产来看，与2005年相比，2006和2007两年的生产量增加率均呈下降趋势。2006年增加1.57％，而2007年增加1.62％。

4　中国石油进出口贸易　受本轮美国金融危机影响，中国能源产品出口也呈现不同的变化趋势。以成品油为例，2007年9月～2008年5月出口量处于持续低迷状态。从进口方面来看，成品油进口量一路小幅震荡，2007年5月～2008年3月持续低迷。同时期成品油的进口也呈低迷态势。

三、金融危机下我国能源贸易面临新的机遇

(一)需求激增，我国能源供不应求

根据IMF统计，2008年石油价格从7月份最高值回落，跌幅达60％。据IMF预测，2009年石油价格约为50美元／桶，2010年可能升至60美元左右／桶。

近年来，中国的年能源需求均以两位数增长，已经成为世界第二大能源消费国和生产国，而石油依存度接近60％。从图7可以看出，2005年以来我国石油一直供不应求，需求量已经远远超出国内的供应量。面对油价、油源、油路和地缘政治风险，以及美国金融危机的扩大，中国是在极大困难和复杂的环境下为自身的发展谋求海外能源。

从表1可以看出，按照美国能源情报署的预测，中国的能源产量(石油和天然气)远远不能满足我国巨大的能源需求缺口。由此，积极开展能源贸易有着非常重要的经济意义和政治意义。

(二)危机当前，我国积极寻求能源贸易机会

当前金融危机背景下，中国在“危”中积极寻求“机”，通过利用金融危机带来的经济效应变动，在能源贸易方面开展了多项努力工作。

1　中国伊朗两国签署17.6亿美元石油开发协议　2009年1月14日中国石油天然气集团公司和伊朗国家石油公司签署了价值17.6亿美元的伊朗北阿扎德油田开发协议。该油田位于

伊朗西部胡齐斯坦省，预计原油储量达7亿桶，可连续25年每天开采7.5万桶，是世界最大的油田之一。

中伊协议采取的是回购条款模式，中石油在开发完成后将把油田运营权交给伊朗，并在若干年内从石油产品中获得利润以支付其投资。预计第一阶段的开发和偿还和第二阶段将持续12～17年。根据协议，中石油将分两个阶段开发此油田，开发计划的两个阶段结束后，油田的日产量将达到15万桶。

2　中俄250亿美元“贷款换石油”协议　2009年2月1了日，俄罗斯和中国签署了价值250亿美元的大型能源协议，从而确保了未来20年获得来自俄罗斯的石油供给。同时，中国国家开发银行将向俄方提供250亿美元贷款。有专家指出，金融危机中俄罗斯经济的恶化是促成这一大单的重要原因。俄罗斯2009年财政预算的重要参考指标是国际石油价格底线为75美元，当国际油价为每桶60美元时，财政收入开始出现赤字；低于50美元时，赤字将超过国内生产总值的1％。此轮油价暴跌对俄罗斯外汇储备影响惨重。俄罗斯石油公司曾为收购破产的尤科斯石油公司的资产大量举债，且需大量资金投资购买新油田。而俄罗斯管道运输公司则需大量资金投资购买管道，因此急需大量资金。这样的背景下，中俄双方的谈判进程加快并迅速达成协议。根据协议，俄罗斯将在201l-2030年间，每年向中国通过管道输送1500万吨石油，这一规模相当于2008年中国石油进口量的1／10左右。此次中俄石油贸易大单的签订是中国建立能源战略储备的重要一举。

由于中俄贸易以大宗商品为主，此次协议对进一步扩大中俄贸易有重要意义，尤其是在当前全球经济放缓的大背景下。

3　中非能源合作增加新内涵　2008年10月26日和27日，中国石油分别在乍得和尼日尔举行了炼油厂奠基仪式，这两个合资炼油厂的建设将从根本上改变两国长期进口成品油的历史。

非洲被誉为“第二个中东”，其已探明的石油储量为233.8亿吨，约占世界总产量的12％，到2010年有望上升到20％。目前非洲大陆原油日产量达800多万桶，约占世界原油日产量11％，到2010年，非洲石油产量在世界石油总产量中的比例有望上升到20％。因此非洲成为全球“黑色黄金”大棋局中的重要一环。

非洲蕴藏的轻质石油非常适宜中国本土的炼油企业，目前，非洲石油占中国总石油进口的1／3，并且还有较大的增长趋势。中国同时在非洲地区拥有数十个油气勘探开发和生产建设项目，年获取权益原油产量上千万吨。业内人士评价，平等互利的政策是中国争取到非洲稳定的石油供应的关键，这令许多意在争取非洲石油资源的西方石油企业相形见绌。苏丹是中国石油企业较早进入的国家，目前，中国石油集团在苏丹拥有的6个产油区块及输油管网和炼油厂，是其最大的海外资产。中国石油已将苏丹最大炼油厂的原油日处理能力扩充至10万桶。作为中国第一大原油供应伙伴的安哥拉已经从中国进出口银行获得了30亿美元的贷款，用于重建该国深受战火摧残的基础设施。中国石化表示，同意出资6.92亿美元购入安哥拉3个深海石油区块的股权，并在该国修建一座炼油厂，以帮助满足当地的石油产品需求。尼日利亚石油部长在接受道琼斯通讯社采访时表示，他们已基本决定将石油区块交由中国海油开采，作为回报，中国将向尼日利亚提供25亿美元贷款。中国海油有望获得该国海上石油区块国际招标中的优先购买权。中国石油去年早些时候也在尼日利亚购入了4个区块。同时还同意为该国的卡杜纳炼油厂投资20亿美元。乍得原油日产量约为17万桶，石油资源还有很大部分待字闺中，一旦中国石油企业成功收购乍得的石油资产，修建一条起点在乍得或邻国尼日尔、终点在苏丹港口的石油管线的可能性就会增加，中国也因此将再添一条海外原油进口通道。

4　中日能源合作

2007年中石油和日本石油公司，中海油与日本三井物产分别签署合作协议。4家公司将拓展在能源领域的进一步合作，根据协议，4家公司将共同进行海上石油和天然气的开发工作、交换石油精炼和石化产品技术，并扩大在石油产品方面的贸易，寻求并加强在可再生能源、安全和环境保护等方面的合作。

四、中国未来能源贸易的政策建议

金融危机对能源产业的影响主要体现在价格、能源供需量以及进出口贸易量等方面。对比两次金融危机可以看出，经济滑坡对能源经济的负面影响非常突出。两次金融危机期间，石油价格均大幅震荡下跌，并一度触底。由于经济不景气，各工业国国内对能源产品的生产、消费和贸易需求也不断减少，导致产量和价格双重下滑。此外，受周边国家经济变动和货币币值波动的影响，各国能源产品进出口贸易也受到严重影响。

亚洲金融危机期间，为了减轻经济滑坡对我国石油企业的负面冲击，政府和企业都采取了积极的应对措施。与亚洲金融危机相比，我国能源企业在此次危机中体现出了较好的抗风险能力。本轮经济危机下政府的政策也起到了积极的作用。

中国是一个能源消费大国，尤其以石油消费最为明显。1993年之前我国是石油净出口国，对石油需求的快速增加导致我国石油进口量不断增加，1993年之后我国成为石油净进口国，并且净进口增长幅度较大。因此，国际石油价格变动对我国的影响越来越突出，此外还有亚洲溢价的因素。当前油价不单纯受供求关系影响，还受到投机炒作影响。“亚洲溢价”增加丁东亚地区原油进口成本，过去10年，从中东销往东北亚地区的轻质原油价格比销往欧洲的价格平均高1.01美元／桶，与销往美国市场的相比，差距有时达3美元／桶以上。

时隔10年，通过对比两次金融危机对世界和中国能源(以石油为主)经济的影响，如何在当前经济形势下找寻机遇，推进能源产业迈向新的发展途径，积极开展能源贸易，并维护我国的能源安全是我国目前面临的一个重大问题。有如下几点值得思考：

1　积极开展国际合作，实现能源渠道多元化　当前全球经济危机背景下，我国已经在能源贸易上日益开放并采取新的贸易方式获得石油供应源。通过与俄罗斯、日本、非洲等国家和地区的合作，我国的石油进口来源日益多元化，通过利用我们的资金、技术到世界其他国家去勘探、开采，并积极与外方进行合作，逐渐减少对中东地区原油的依赖。

此外，还应推进运输方式多元化，保证能源进口渠道的安全性。中国的石油运输大多数是海上运输，管道运输很少，而在海运中，中国大约4／5的海上石油运输经过马六甲海峡。还需要积极推进运输渠道的多元化。目前中国进口石油的一半以上来自中东地区，近80％的石油进口需经过马六甲海峡，而该地区及附近地区的海盗活动非常猖獗，对通行船舶构成严重威胁，此外，马六甲海峡的交通秩序比较混乱，穿越海峡的客货运输及随意性极大的渔船已严重影响船舶航行的安全。因此加快建设原油进口四大运输通道很重要：即中哈和中俄陆路原油运输通道、马六甲海峡和中缅海上原油运输通道。

2　建立原油期货市场，争取石油定价权　1980年里根政府放松金融管制，开放货币、期货及衍生工具市场后，石油期货交易逐渐成为国际石油的定价手段，油价的定价权也开始

由欧佩克逐渐向纽约商品交易所等三大期货交易所转移。目前以期货价格作为世界大宗商品的定价基准已经成为世界通行规则，据标准普尔分析，中国对国际石油价格的影响度不到0.1％，其中燃料油是对国际油价产生影响的一种产品。上海期货交易所推出燃油期货，为争取在国际石油定价体系中拥有一席之地迈出了第一步。

据标准普尔分析，拥有石油定价的发言权至少能让中国企业节约1～3美元／桶的石油进口成本，因此，中国要积极适应国际规则，通过建立和发展我国的石油期货市场，参与规则制定，使国际油价的形成过程能反映我国的市场供求关系，体现我国的国家利益。亚洲市场至今没有一个能与NYMEX、IPE相竞争的，能够反映亚洲原油供需情况，代表亚洲国家利益的原油期货市场。日本和印度先后推出了自己的原油期货，争夺定价权，意图改变亚洲在原油进口贸易中的被动局面。2004年8月25日，中国成立了上海石油交易所，推出燃料油期货，由于没有原油期货，所以其发展规模受到很大限制。中国也应利用这个机会，建立和发展自己的原油期货市场，利用监管权和规则制定权来对市场施加一定的影响，使油价的形成过程能反映我国石油市场的供求关系。从参与原油定价角度说，亚洲地区缺乏一个原油定价中心，中国国内巨大的原油需求及由此产生的套期保值和投机需要足以支撑中国建立自己的原油期货市场，并进而成为亚洲地区的定价中心。

3　加强能源战略储备，提高抗风险能力　首先要加快国内石油储备体系建设。中国计划建立4级石油储备体系，分别是国家战略石油储备、各地方政府石油储备、三大石油公司的商业石油储备和中小型公司的石油储备。2001年3月国家“十五”规划提出“建立国家石油战略储备，维护国家能源安全”，国家战略石油储备基地有浙江镇海、浙江岱山、山东黄岛和辽宁大连。镇海被认为是四大战略石油储备基地中规模最大、工程进度最快的一个。按照国家的计划，中国四大石油储备基地建成以后，总共能形成约10余天原油进口量的政府战略石油储备能力。再加上全国石油系统内部21天进口量的商用石油储备能力，中国总的石油储备能力将超过30天原油进口量。截至2009年，库容达2 680万立方米的石油储备二期工程已规划完毕，今年中国还将开建锦州等8个战略石油储备基地。2007年12月18日国家石油储备中心成立。

其次可以利用当前经济危机下的国际石油市场购买廉价的战略性资源。2008年以来，金融危机的升级使全球经济陷入衰退，引发全球大宗商品价格的一趺，据专家预测，全球经济逐渐复苏的过程中，一个商品牛市可能来临。因此，中国可以抓住全球经济进入衰退期商品价格处于相对低位的有利时机，以相对低廉的价格购买原油、金属等战略性资源。

再次可以通过海外并购获取能源储备。当前经济低迷、油价下滑，全球油气行业投资处于低谷，近期是我国加快海外油气资产收购的战略机遇期。亚洲金融危机期间，很多国际石油公司都曾进行油气资源并购活动。由于国际油价的大幅下跌，石油企业资产大幅下跌，这使我国企业海外并购的成本大幅降低，此外，金融危机的加深也在很大程度上限制了石油公司的融资能力，银行信贷收缩、资本市场的低迷也使股权融资困难重重，许多境外石油企业迫切需要现金流，这使中国石油企业海外并购的阻力有所下降。当前国际油价基本稳定，国内外企业对并购标的的定价比较容易确定，这也为我国能源企业加速进行海外并购创造了条件，降低了时间成本。

同时，由于近年来美元贬值，我国巨额外汇储备面临风险，可以考虑将部分外汇储备变成蓄势而涨的油气资源储备，增强我国油气资源储备能力。正如国际能源署称，在长期，经济预期是乐观的。新的供应、新的基础设施建设、新的技术进步虽然会被延迟，但是终归会产生。许多能源企业可以利用目前能源产品的低价实行兼并收购，获得廉价的资产。

参照已建立战略石油储备的美、日、德、法等发达国家，其政府储备加上民间储备，他们的石油储备量分别相当于本国158天、161天、117天和96天的石油消费。国际能源署建议成员国的战略石油储备标准是90天的石油净进口量，中国石油储备的远期目标也应参照此标准予以逐步完善。

4　推动能源价格机制改革，提高能源利用效率

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【关键词】“一带一路” 金融高职教育 国际化人才

一、“一带一路”及其重要意义

“一带一路”是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的统称，这二者均是由中华人民共和国主席提出来的，前者是其在2013年9月出访中亚四国时提出的，后者则是其在2013年10月L问东盟时首倡的。“丝绸之路经济带”具体包括以下三条线路：中国中亚、俄罗斯欧洲；中国中亚、西亚波斯湾、地中海；中国东南亚、南亚、印度洋；“21世纪海上丝绸之路”则主要有以下两个走向，那就是中国沿海港口南海印度洋欧洲；中国沿海港口南海南太平洋。

“一带一路”的两端，一端是极具活力的东亚经济圈，另一端则是高度发达的欧洲经济圈。通过“一带一路”建设，把这二者打通，则无论是对我国，还是对沿线国家，都具有重大意义。具体说来，对我国的意义主要有促进产业调整与转移打破能源壁垒稳定经济增长增强国家安全；对区域内沿线国家的意义，则主要体现在能够打造利益、责任和命运三者相统一的共同体，在该共同体内，成员之间在政治上是互信的，在文化上是相互包容的，在经济上则是融合为一体的，它在极大地促进区域经济合作的同时，对于各个成员国的经济繁荣、文化交流乃至于世界和平也都是大有裨益的。

二、金融是“一带一路”建设的“先行官”

（一）金融在“一带一路”建设中的作用

金融在“一带一路”建设中起着主导性作用，是“牛鼻子”。这一作用需借助以下四种渠道才能最终得以发挥：

第一，支持实体经济的建设，满足其发展的资金需求。

第二，满足基础设施投资需求。根据经验数据，基础设施投资对GDP的拉动作用非常明显，前者每增加10个百分点会带动后者增长1%。

第三，支持国与国之间的产业合作。其中，支持我国的优质装备走出去，有助于我国相关企业经营管理水平的提高，这也是我国金融支持的重点；而把国外先进的产业技术引进中国来，则可使我国产业升级的速度大大加快，并对多方资本起到“半两拨千斤”的撬动作用，成倍增加有效需求。

第四，支持节能、环保的绿色经济以及人与自然、人与环境的和谐发展。

（二）支撑“一带一路”建设的金融机制已经开始发挥作用

具体表现在以下三个方面：

1.组建亚洲基础设施投资银行。亚洲基础设施投资银行，简称“亚投行”，英文缩写AIIB，已于2015年12月25日正式成立，并于2016年1月16日开业运营，初期的重点投资领域主要有以下几个方面，即交通、能源、物流和城乡发展。

2.丝路基金有限责任公司。由中国外汇储备、中国投资有限责任公司、中国进出口银行、国家开发银行共同出资组建的丝路基金，全称丝路基金有限责任公司，已于2014年12月29日正式成立、运营，并于2015年12月14日设立了它的首个专项基金，即中国―哈萨克斯坦产能合作专项基金。

3.除了2以外的其他各类多边或双边合作基金。“一带一路”沿线国家，无论是对于新建立各类多双边合作基金，还是对于扩充已有的多双边合作基金，都非常积极踊跃，金融合作正以迅猛之势展开，重点建设项目的资金有了强有力的保障。

4.中国国家开发银行“一带一路”项目储备库。其中，已签署协议的有近50个项目，涉及矿产、煤气、电信、电力、农业以及基础设施等领域；已实施的有22个项目，累计贷款余额在100亿美元以上。

（三）当前金融支持“一带一路”过程中尚存在的问题

第一，“一带一路”区域范围内的国家很多，有数十种货币存在，许多国家货币制度复杂但落后，金融体系也不完备，严重依赖美元等大国货币，来进行大宗商品开采、运输和销售的计价和结算，美元在其整个货币体系中发挥着主导作用。在这种情况下，一旦美国为了维护自身的利益而单方面对其货币政策进行调整时，就极易给这些国家带来巨大的冲击。

第二，现阶段，“一带一路”建设的主要投融资平台为我国发起设立的金砖银行、亚投行和丝路基金。从资金来源角度看，这三大平台的资本金加在一起共有2400？亿美元，“一带一路”建设的投资需求却高达8万亿美元，二者相距甚远，资金缺口很大。从资金运用即投资角度看，这三大平台现有的投资模式过于单一，无法满足各种类型融资的需要，亟待金融创新和国家的政策支持，以使多层次、高效率的“一带一路”建设投资体系早日建立。

（四）“十三五”时期进一步发挥金融支持“一带一路”作用的对策

第一，继续加大跨境金融的基础设施建设力度，进一步完善跨境人民币结算体系，增加“一带一路”国家使用人民币进行跨境贸易结算的试点机构的数量。通过继续放宽商业银行等金融机构跨境人民币贷款的审批条件，扩大人民币境外贷款的规模，同时，对所有的跨境人民币直接投资均持鼓励态度，无论其投资者是个人还是机构，也不论其是境外的还是境内的投资者。发行以人民币为面值的债券，使人民币回流中国的渠道加宽、与其他国家货币互换的程度加深，最终实现人民币在中国境内与境外之间的良性循环。

第二，在我国的帮助下，区域内国家的跨国证券交易所得以建立，直接融资得到发展。同时，逐步有计划地放开我国的资本市场，以使区域内的优质企业有机会对我国进行证券投资。这样，人民币对外投资更加方便，从而人民币对外供给增加；当海外人民币有投资于国内的需求时，可供其选择的投资对象也更加丰富了。这对人民币的国际化大有助益，为金融衍生产品交易奠定基础。

第三，多出台一些优惠政策，激励我国商业银行在沿线国家开设分支行，以便为在“一带一路”进行投资或从事生产经营活动的国内企业提供更优质的金融服务。在金融业不是很发达的沿线国家，我国商业银行与我国企业的这种同步跟进尤为必要。

第四，“一带一路”沿线有相当多的国家，国与国之间的经济、社会和文化特点都各不相同，作为一个金融大国，中国有责任为这些国家（尤其是其中较落后的国家），设计出品种丰富、符合其实际融资需要并且极具个性化的金融产品或服务。

三、我国金融支持“一带一路”建设，金融高职院校怎么办？

（一）辽宁金融职业学院发展概况

辽宁金融职业学院是辽宁省内唯一一所金融类高职院校，已有62年的办学历史，在金融领域具有广泛的社会影响和良好的社会声誉。

1.历史回眸一――辽宁银行学校。辽宁金融职业学院的前身是1954年4月中国人民银行在丹东市成立的辽宁省银行干部学校，1961年学校迁址沈阳市东陵区中马村，1978年在辽宁省银行干部学校基础上成立了辽宁银行学校。

2.历史回眸二――辽宁金融职工大学。1985年，辽宁银行学校迁至沈阳市新城子区虎石台镇，同年，经中国人民银行总行批准，国家教委备案，又成立了辽宁金融职工大学，在举办中等教育的同时，开展成人专科层次教育。

3.新的征程――辽宁金融职业学院的成立及发展。2001年初，学校划归地方，2002年1月，经省政府批准，学院转制更名为辽宁金融职业学院。自此，学院开始举办高等职业教育。2006年9月，学院顺利通过辽宁省高等职业教育人才培养水平评估；2013年被评为全国毕业生就业工作50强院校；2014年成为辽宁省职业教育改革发展示范学校建设单位。

（二）辽宁金融职业学院的实践与思考

结合我校现有的条件和发展目标，在服务中国金融业支持“一带一路”建设中，我校积极探索与实践：

1.开展与“一带一路”沿线国家的职业教育合作。第一，已有条件：2002年以来，我校积极开展国际交流和合作，与韩国、澳大利亚、美国、新加坡等国的十余所高校建立了友好合作关系，在语言培训、学生交换学习、继续教育、学术交流等领域进行合作，总体办学水平及办学实力不断提高。第二，发展目标：在上述已有条件的基础上，并为契合我校“在国际上有一定的影响力”和“继续加强国际交流与合作，拓展合作空间”的发展目标，今后我校应将职业教育国际合作的重点对象放在“一带一路”沿线国家上，具体采用培养或培训、互相承认学分、师生交流、金融研讨等方式。

2.创新国际化金融人才培养模式，开发线上金融课程。第一，已有条件：开发并推广线上金融课程，首先要有互连网的技术支撑。最近四年来，数字化校园建设（二期工程）在我校有序展开，为此投入了1100多万元的资金，信息化建设实现了质的飞跃；开发并推广线上金融课程，还要有配套的线下实训基地。目前，我校有中央财政支持实训基地建设项目1个，辽宁省职业教育创新型实训基地建设项目2个。第二，发展目标：在上述已有条件的基础上，并为契合我校“改革教育教学模式，促进教学内容、教学手段和教学方法的现代化”和“实现教学、科研、管理、服务的数字化、信息化和网络化”的发展目标，今后我校应陆续开发线上金融系列课程，然后向“一带一路”沿线国家的职业院校开放和推广，同时，为了提高线上金融课程的使用效果，还应将我校中央财政及省财政支持的校内实训基地，作为线上课程的线下配套实训基地。

3.开发对接“一带一路”金融战略的专业认证标准和人才培养标准。第一，已有条件：过多年的摸索和实践，我校初步形成了“双境培养、双证融通、双师执教”的人才培养模式，100%的毕业生持有双证书。第二，发展目标：随着“一带一路”建设的深入实施，中国金融企业在输出金融产品和服务的同时，必定还要输出一些“中国标准”，如专业认证标准和人才培养标准等。所以，我校应面向金融专业建设及人才培养需求，开发对接“一带一路”金融战略的专业认证标准和人才培养标准，作为行业准入标准和企业选人用人标准。

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一、以用引算――热身运动

在计算教学中，教师要更多地在激发学生学习兴趣上下功夫，把计算教学融合到具体情境中进行，给课堂教学先来个“热身运动”。在教学之初，充分调动学生的学习积极性，激发学习原动力，让学生在问题情境中产生计算的内在需要，引导学生亲身经历探索和发现的过程，发展学生的应用意识，初步感受学习计算的价值，达到“以用引算”的目的。

例如，在“9+几”教学中，教师在复习铺垫基础上，出示了课本（第88页）中运动会现场的主题图，在学生充分阅读理解的基础上，引导学生观察、思考，逐步学会收集与整理信息。教师让学生说一说：“在图中发现、获得了哪些信息？”学生在这一情境下畅所欲言：有的学生发现了图中有13人在跑步；有的学生发现图中有15人在当拉拉队跳舞；有的学生发现图中有3人在数牛奶盒等。在学生介绍用什么方法得到上述信息的同时，教师有意识地引导学生尝试提出有价值的数学问题，通过“问题”引领，初步领会计算的实用价值。在学生发现3人在数牛奶盒时，在收集到“箱子里有9盒牛奶，箱子外有4盒”两条信息的基础上，学生会提出“箱子里比箱子外多多少盒牛奶？”“一共有多少盒牛奶”等问题，从而自然引出本课所要研究的问题，让学生自主地在生活化的情境中发现了自己所要学习的内容，化被动为主动。笔者并没有就此打住，而是继续追问：“你认为应该怎样列式计算？为什么要用加法计算？”在这一层层追问的过程中，学生在生活化的问题情境中，产生强烈的计算内驱力，做好了充分的“热身运动”，接下来的教学活动也就水到渠成。

二、以动促算――全身运动

数学活动对于学生理解算理、掌握算法有着不可估量的重要作用。因此，在计算教学中，要重视数学活动的开展，在活动中引发学生的数学思考，从而促进计算教学的推进，即以动促算。这就要求教师要重视数学活动的设计，要根据学生认知水平和生活经验，借助一些简单有效的工具手段，如小棒、计数器、图片、数轴等生活中的素材，将数的运算过程加以物化，为学生理解算理、掌握算法提供感性基础。让学生通过多种感官参与，在操作、探究、讨论、归纳等活动中，全身心投入到学习活动中，既培养了学生的创新意识，又掌握了一定的学习方法，即做好计算教学中的“全身运动”。

在“9加几”的相关算式呈现后，先尝试让学生用自己喜欢的方法来计算。笔者让学生用身边的小棒来代替牛奶盒：“想一想，怎样算得又对又快？”给予学生充分的思考时间与活动空间。学生在操作活动后对计算“9加几”有了自己的感悟：有的学生是把9记在心里，再往下一个一个地数；有的学生是一根一根地数，数出来是13根；有的学生从4根里拿出1根给9，就变成了10，再加上3，一共是13。在这一环节中，学生在集体思维的碰撞中迸发出了智慧的火花。此时，笔者再适机请最后一组学生上台摆一摆。引导学生在观察、比较中发现凑十法。进而鼓励学生再思考：“还有没有其他的方法？”学生思维被激发：可以把9里面拿出6与4相加变成10，再加上9减去6得到的3，等于13；可以先把9看成10，10+4=14，因为把9看成10，多看了1，所以用14-1=13，就得到了13。学生的求异思维与创新思维也得到充分的挖掘。在多种算法的基础上，引导学生进行算法的优化环节，学生各抒己见。笔者在肯定学生想法的基础上进行优化，让他们明白凑十法的优势：更加简单快捷，只要把较小的数分出来与较大的数凑成1个十，那么算起来既快又准确。

在数学活动过程中，不但调动学生参与积极性，而且在动手操作、合作探究、独立思考、归纳概括等多感官参与的“全身运动”中掌握良好的学习方法，培养了学生优化策略，达到良好的学习效果。

三、以练辅算――跳跃运动

练习是计算教学不可或缺的一部分，不仅能够巩固对新知的理解，也能够考查学生的接受能力。同时，计算方法的习得与学习经验的积累，离不开在练习中的强化。因此，在练习设计上要改变以纯文字或纯数字出现的习题，应充分设计一些学生喜闻乐见，具有趣味又富有挑战性、思考性的习题，来活跃与调动学生投入第二次“学习”，让他们的思维进入跳跃式发展，即计算教学中的“跳跃运动”。

在“9加几”的习题设计中，笔者遵循基础性、层次性等原则，设计了以下习题。

第一层：教材“做一做”第1题（第89页），旨在通过圈一圈、算一算，直观地进行计算方法的巩固。

第二层：寻找规律，加深理解。

9+2（通过课件演示加数变化从2～9的过程），在发现规律的过程中，突出凑十法的计算优势。

第三层：练十第4题（第90页）。

通过形象生动的课件动画演示，让学生再次进行收集整理信息、提出问题的过程，在解决问题中体会到数学的实用价值，也让学生牢固掌握学习方法。

四、以思助算――整理运动

通过“回顾与反思”环节，有效地梳理内化知识，是当前课堂教学中常见的策略。在回顾的过程中，显现学习的方法与学生知识的储备，理出学习中的重难点及解题策略，这更像在做“整理运动”，学生放松身心，好好吸收数学知识中的“营养”。同样在计算教学中，教师也要不失时机地进行梳理回顾，梳理出教学的重、难点，需要掌握的学习方法，也暴露学生在学习上的不足与教师教学上的缺失，加深了师生间的情感交流，促进教与学的统一。

在“9加住闭饨诳魏螅教师可提出以下几个问题进行回顾：①在这一节课学习中你有什么收获？有什么好的发现？②学习了那么多的计算方法，你最喜欢什么方法？为什么呢？③你对自己今天的表现满意吗？老师的表现呢？

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论文摘要：国际金融交易和涉外金融交易是极其复杂的金融交易，其交易结果、状况直接涉及一国的国际收支状况，影响一国内外均衡。在传统经济向现代经济转型中，各国均经历过或正在经历着金融市场由管制到开放的过程。许多国家实践表明资本市场过早开放使得国内经济潜在和积家的矛质在宏观经济出现问题时彻底地爆发出来，酿成经济危机。在实施渐进式改革和开放的指导思想下，我国在金融市场开放中，实际上形成了符合中国实际的开放路径:设立涉外金融交易—逐步加大涉外金融交易的领城、规模—逐步增强涉外金融交易的市场性—逐步实现涉外金融交易向国际金融市场交易转变。

一、涉外金融交易的界定

构成金融交易的基础要素有三个:筹资人、投资人、交易货币。一般意义上，一国金融市场(完全)对外开放与一国建立(与国际接轨)国际金融市场在概念上具有等价意义。当一国金融市场未完全开放时，客观地存在“涉外金融交易”概念，涉外金融交易既与国内金融交易不同，也与国际金融交易不同。

关于什么是国际金融交易，理论界有不同的看法，一种观点可被称为“市场论”，其划分标准是资金是否跨境流动;另一种观点可被称为“要素论”，划分标准是金融交易活动中是否存在“涉外因素”。而“市场论”认为国际金融交易是在国际金融市场上进行。可以下图表示。

在上图中，①属于国内金融交易，②③④属于国际金融交易。“涉外因素论”认为，将构成金融交易的基础要素:筹资人、投资人、货币进行组合，可产生以下几个不同的结果:

1.投资人以其本国货币贷款给其本国居民;

2.投资人以外国货币贷款给其本国居民;

3.投资人以其本国货币贷款给非本国居民;

4.投资人以外国货币(第三国货币)贷款给非本国居民;

5.投资人以外国货币(筹资人国货币)贷款给非本国居民;

第1种情况是100%的国内金融交易，但若担保人为境外机构，或资金被用于国际贸易，这种交易可能被认为是国际金融交易。

第3、4、5种情况，无论按“市场论”或“要素论”的标准，都是国际金融交易。

第2种情况，按“市场论”应为国内金融交易，按“要素论”应为国际金融交易。在我国现行规章制度管理下，这类交易被称为“涉外金融交易”中的“外汇贷款，’(外汇贷款属于“涉外贷款”，涉外贷款包括:外汇贷款、对外商投资企业贷款、外贸贷款)。

此外，还有人从国际收支统计口径出发，以交易结果是否引起国际收支变动乃至是否影响一国外债而判断是属国内金融交易或属国际金融交易。笔者认为，应该将涉外金融交易分为广义和狭义两类。

在上述五种组合中，除第1种以外，其余四类都应界定为广义的涉外金融交易(广义的金融交易包含国际金融交易);界定狭义的涉外金融交易标准应是金融交易是否存在国家金融管制。在2、3、4、5种组合列中凡以市场机制为主要调节机制的金融交易应定义为国际金融交易;凡以国家金融管制为主要调节机制的金融交易应定义为涉外金融交易。

金融交易中的国际金融交易和涉外金融交易是极其复杂的金融交易，其交易结果、状况直接涉及一国的国际收支状况，深层次地影响一国内外均衡。因此，在传统经济向现代经济转型中，各国均经历过或正在经历着金融市场由管制到开放的过程。

二、中国金融市场对外开放的路径

如果将金融市场“对外完全开放”和“对外完全不开放”作为一数轴的两端，在“完全不开放”端点附近，居民与非居民之间的金融交易大部分属于涉外金融交易，相应的金融交易处于国家较严格的金融管制之中;当向另一端移动时，意味着出现了国际金融交易与涉外金融交易的替代，国家金融管制趋于放松。无论是发达国家还是发展中国家，资本市场开放都是必需面对的重大间题。对于发展中国家和地区来说，过快开放资本市场导致的金融经济体系的波动成为一个共同面临的问题。墨西哥于1993年实行资本项目自由兑换，1994年彻底开放资本市场，允许51家外国银行、证券、保险和其他金融机构进人。

资本市场的过早开放使得国内经济中潜在和积累的矛盾在宏观经济出现问题时彻底地爆发出来，酿成1994年12月的经济危机。韩国的情形与此类似，1996年为了加人oECD，被迫接受金融自由化要求，接受允许企业自由借款的条款。一年之后的1997年，韩国也在东南亚金融危机的冲击下卷人严重的经济危机。日本作为延迟推进资本市场开放的另一类范例，同样值得关注。日本1964年承担IMF第8条款开放经常账户义务，1984年对《外汇及其外贸管理法》进行修改，放松了对资本项目的管制，这一过程用了20年时间。并且至今依然保留着许多限制外资进人，以及对国内金融机构进行保护的措施。对于金融市场的过度保护，使得金融体系始终缺乏足够的竞争力，这可能是导致日本经济近年来停滞不前的根本原因之一。

综观各国金融市场开放的过程，都存在着如何防范金融风险的问题。因为防范金融风险是金融监管的基本目标。这样在一国金融开放的过程中存在着双重目标统筹协调问题:实现金融开放和防范金融风险。为此，存在两种不同的做法:一是强化管制，通过限制金融机构的经营业务范围、控制金融产品的价格来保证金融市场的稳定，这是许多发展中国家通常采取的做法。这种做法会导致金融业竞争力低下，实质上是以牺牲金融市场的发展为代价。并且由于强化金融管制产生了金融风险的积累，当金融市场开放后，往往长期聚集起来的金融风险在出现导火索时骤然爆发了。另一种做法是:放松管制，通过强化金融市场竞争，促进金融市场的发育与金融业的发展。这种方式大体可分为两种:休克式和渐进式。前一种方式往往导致一国出现若干年国民经济的衰退，社会和政治领域经历较长的动荡和混乱，社会发展在历史的轨道上转向。后一方式现在得到较广泛的认可，认为在这种方式下，在金融管制逐步放松的过程中，由于金融风险会不断暴露和释放出来，在应对风险的过程中，金融机构的风险防范能力和监管机构的风险监管能力均得以逐步提高，从而有利于金融安全。当然，这种方式由于金融市场开放历时较长，可能使金融领域的不确定性增加。如果在这一过程中对国内机构保护过多，会使金融体系缺乏竞争力，日本就是例证。因此，在金融市场开放过程中，必须把握住放松金融管制的顺序、路径和节奏。

以往，我国金融监管较多地倾向于不断强化管制，金融市场没有得到应有的发育，金融机构的竞争力相对较弱。但是在实施渐进式改革和开放的指导思想下，我国在金融市场开放中，实际上形成了符合中国实际的开放路径:设立涉外金融交易—逐步加大涉外金融交易的领域、规模—逐步增强涉外金融交易的市场性。这实际上是使涉外金融交易成为金融市场逐步开放的一个操作平台(尽管在改革的历史进程中，这一路径是在为了解决当时宏观经济所面临的问题而形成的)。根据中国的承诺，加人WTO后，我国金融市场将大幅度对外开放。在开放的过程中，外资金融机构将利用其雄厚的资金实力、灵活的经营手段和先进的管理水平，与国内金融机构展开竞争。外部的金融市场动荡将如何影响我国金融运行的安全和稳定，取决于国内金融机构能否抵御激烈的外部竞争和外来冲击。又由于任何金融开放都是一种制度变迁，而制度变迁存在着路径依赖，因此，总结分析以往的金融开放路径，探讨如何为今后的金融开放构建更加合理、有效的操作平台，有着重要的现实意义。

三、外汇体制改革:从涉外金融交易向国际金融交易转变的制度演进案例分析

中国自1978年一2002年，进出口贸易增长了1748.73%。外汇体制改革是过去这20年推动中国出口成长的一个重要因素。改革开放以来，对外贸易严格按照中央计划部门制定的进出口计划经营。国家计划委员会制订计划时，首先开列一份必须进口的物品清单，然后根据所需款额，找出国内能够出口以换取这笔外汇的物资。由于当时汇率对外贸水平和进出口货种的影响甚微，当局遂参照旅游业、华侨汇款等少数非贸易性活动可能受到的影响以制订汇率。主要根据中国一篮子消费品与世界各大城市的相对价格而做出。由于中国不少消费品定价偏低，因而大大高估了人民币。

998年，中国决定开放经济、拓展外贸。随着外贸权下放到地方政府和企业，汇率由原来制订外贸计划时的会计手段，变成推动进出口决策的重要信号。最初出台的措施，主要是为了抵消汇率偏高而对出口的抑制。其后，为进一步推动对外贸易发展，国家对汇率制度进行了多项改革:

第一，逐步下调官方汇率，以抵消出口成本上涨的影响。

第二，实施外汇留成制度，允许出口企业和地方政府保留部分外汇收人，以满足自身进口需要。

第三，开放外汇调剂中心，让出口企业可把外汇留成以较为有利的汇率折换成人民币。在随后的十多年中，国家以贬值为基本措施，来刺激对外贸易的发展。第一次贬值是1981年1月，以2.8元人民币对1美元为内部结算价(创汇成本)。制订内部结算价时，管理当局以赚取1美元外汇的平均成本为基数，在此水平上追加10%的“利润”率。这次贬值是中国外汇政策的一个转折点:主要根据创汇成本，而非国内消费品相对于海外的价格而制订汇率水平。1983年到1993年期间，由于创汇成本在这期间内不断上涨，当局不断下调汇率，使出口较为有利可图。这期间，人民币先后六次贬值，幅度由9.6%到44.9%不等，官定人民币对美元汇率由2.8:1调到5.32:1。19叫年1月1日汇率并轨，官方汇率更一举下调到8.7:l水平。当年，出口、旅游和外来直接投资增幅分别高达31.9%、56.4%和22.7%。外汇储备在1994年和1995年分别增长114.5%和42.6%，1998年5月达到1409亿美元。由于外汇供应增加，官方汇率逐步轻微上调。1998年4月后，官方汇率大约处于8.28元人民币对1美元的水平。贬值基本上是在市场“倒逼”下实施的，因此，贬值在一定角度上可看成是对管制的放松。

出口企业自1978年起获准留成外汇。其后，留成的比例显著提高。1979年规定，地方政府的出口如果超越前一年的水平，获准留成超出部分的40%。1985年，获准的外汇留成已不少于出口总额的25%。1991年，留成更可高达出口总额的30%，但中央政府保留权利，必要时得以调剂价收购企业30%的外汇收人(1994年统一汇价后，留成制度便被撤销)。留成制度实施后不久，出口企业和地方政府获准将外汇配额转售给需要外汇作进口用的单位。这一来，企业与企业也就能够在市场上兑换外汇。持有配额的单位由于能更好地利用其外汇留成，拓展出口的积极性更高。除了用来进口产品设备，出口单位还可以以高于官方的汇率换取留成的利润。留成制度扩大了涉外金融交易规模，引人了市场机制。如同留成制度，外汇调剂市场事实上也逐步加大了涉外金融交易规模;逐步加人和加大市场的机制。

1950年，中国银行广东分行率先开办外汇调剂服务。有关业务迅即扩至内地12个大城市。早期的交易价是3.08元人民币对l美元。1985年，深圳设立第一家官方的外汇调剂中心。翌年，上海和北京跟进。再一年后，同类中心扩大至天津。在1985年到1987年，外汇调剂中心只对中外合资企业提供服务，国内企业不得参与。1987年，国内的轻工业公司、工艺品公司和服装业也获准在调节市场上出售留成。1988年4月，所有国内企业都获准在调剂中心上出售留成。外汇管制放宽后，外汇中心的数目和交易量都有所增加。1992年12月底，全国有100多家调剂中心，交易额达到250亿美元。在1994年的改革中，全国性的银行同业外汇市场取代了调剂中心，并实施外汇结售制度。出口企业所有外汇收人按规定一律须出售给指定的银行。对进口企业而言，企业只要向当局授权的银行出示进口合同和境外金融机构签发的付款通知，即可换取外汇。

以上措施，从一个角度看，实际上起到了逐步放松对涉外金融交易的严厉管制。1994年以来，最根本的变革也许是撤销调剂市场，在国内设立统一的全国性银行同业外汇市场。

在新制度下，国家通过中国人民银行的货币政策和外经贸部实施的行政控制来维持汇率的稳定性和经常账差额，而非借着对经常账的来往实施外汇管制。在新的制度下，汇率不仅影响进出口，还通过各种市场和机制间的联系，对经济造成广泛的影响。因此，制订汇率不再只是贸易和经常账的问题，必须同时考虑到宏观经济的稳定性、各种不同利益团体的平衡、货币及财政政策等广泛的问题。由于中国对内和对外经济部门之间存在着一定的关系，制订汇率时，也就不能只是为了促进出口。事实上，经过1994年的改革，中国基本上不再以创汇成本来制订人民币汇率。从1994年到1997年，中国的一般物价水平涨幅约50%，创汇成本也显著上升，但由于外汇供应增长，人民币汇率反而轻微上扬。人民币升值，加上出口成本上升，降低了出口的盈利性。随着市场机制作用的加大，中国经济对内和对外部门之间的联系加强，汇率的影响扩散到外贸以外的部门。中国利用汇率政策以促进出口的自由度因而有所下降。1996年以后，出口增长幅度一波三折，19%年出口只增长了1.5%，1997年出口上升20.9%，1998年，出口升幅较1997年大幅回落，1999年抬升，2000年大幅上升，2001年又大幅回落。虽然出口部门力促人民币贬值，中国人民银行为了实现国民经济内外均衡，仍然保持汇率稳定。2002年初，国家进一步改革、完善有管理的人民币汇率制度和人民币外汇市场交易制度，提高外汇指定银行周转金额度，降低进口企业设立外汇账户门槛;在一定程度上加大出口企业售汇自主意愿。前不久，金融管理当局又批准四大国有银行开展外汇衍生金融工具交易。至此，在经常账户项下，人民币与外汇间的兑换(交易)，在市场机制对管制的替代过程中，不断向市场化方向演变，现在离进出口企业完全意愿结售汇越来越近。

笔者认为经常项下外汇市场的开放，客观地看，对宏观经济的影响是比较成功的。资本市场的开放应遵循着这一基本思路:在逐步加大涉外金融交易规模和逐步放松对涉外金融交易的管制中，逐步开放资本市场。

参考资料

篇7

我认为，在国际金融法律领域，有许多方面都要做跟踪研究，但是目前首要跟踪研究的问题有两个：一是跟踪研究国际金融交易与国家经济安全的关系；二是国际金融交易高科技化对经济发展和法律规则的影响。

一、跟踪研究国际金融交易与国家经济安全的关系问题

我们要跟踪研究当今国际金融交易与法律监控的目的，不单是一个“汇率”、“利率”或“市场监控规则”、或“合同法”，或“国际私法”等的金融与法律等技术问题，更重要的是表现为一个国家中央银行与民间跨国金融机构的关系，还表现为一个国家经济安全和政治稳定与国际金融交易的关系。因为金融交易的目的虽然是为了盈利，但是，交易的方式上分为“敌意”的交易和“善意”的交易。在交易金额不大的时候，“敌意”性质的交易的破坏性不大，但是，当交易数额大到一定程度时，它对一国的经济的破坏作用是相当大的，破坏后果不亚于战争，可见，金融交易与国家经济的安全是密切关联性。

国际金融交易与法律监控的研究，从一个国家的经济安全的角度来观察，其必要性可以从最近的亚洲金融危机来得到印证。1997年9月，马来西亚总理马哈迪尔在香港举行的国际货币基金组织年会上发表了演说，题为“亚洲的机遇”（注：《金钱与梦想》俞岱曦等著，中国文史出版社。）。他在演说中指出：货币买卖是没有必要的，是不事生产力和不道德的，是应该禁止的，并使之成为非法。我们不需要货币交易。他还说，“买卖货币用于支付国家贸易是正常的，但将货币单纯作为商品来买卖则是不可以接受的。国际上货币买卖的交易额比商品与服务贸易额多了20倍，但有关交易既没有创造就业机会也没有让一般老百姓享用到什么产品或服务，真正获利的只是外汇炒家，他们一年的平均回报率高达35%.而且，无论指数升降，这些足以通过巨额买卖影响汇率的炒家都是稳操胜券，而他是通过使穷人变得更穷而获取盈利的。”马哈迪尔总理说“最近外汇投机者对马来西亚货币的打击使我们的经济倒退了10年，这是对马来西亚市场的。”最后，马哈迪尔总理说“民选政府有权控管市场，因为如果做得不好，选民将会让政府下台。但是，他们却没有办法赶走外来的金融炒家”。

反对马哈蒂尔的看法的是国际金融家，美国的乔治？索罗斯，他在同一个会上也发表了演说。他认为最近几年来，世界上金融全球化的趋势正在加速，资本流动使各个国家的汇率、利率和各种证券价格密切关联，国际金融市场的不稳定，有时兴盛，有时衰退，使国际资本流动变得声名狼藉。所以，国际资本市场的特征变得越来越制度化，但是市场本身需要的是更大的弹性。他还说，“我受到马哈蒂尔的各种伪造的令人讨厌的谴责，我成为他掩盖自己缺点的替罪者，他在给国内听众表演。如果他和他的思想容易受到马来西亚国内独立传媒的惩罚，他就不可能逃脱掉。和世界其他地方一样，信息自由再严也是必不可少的。”（注：《金钱与梦想》俞岱曦等著，中国文史出版社。）

一个是国家总理，另一个是国际金融商人，两人在国际货币基金组织的年会上的公然对立发言，并且互相指责，在国际金融界的会议中还从未出现过。从前国家与个人的经济实力怎能够抗衡？但是，从1992年开始，直到前不久，亚洲几个国家的中央银行都被一些国际民间金融机构在市场上给击败了，致使国际民间金融机构的实力超过了亚洲一些国家的中央银行。

在国际金融交易中，亚洲的一些国家的中央银行被民间金融机构击败的情况，应该引起亚洲有关国家政府的极大关注，因为，中央银行如果对本国的货币币值失控，对本国的货币与外币的汇率失控，对金融市场的积极干预不起任何作用的话，这个国家所面临的就不仅仅是金融危机和经济危机，而且该国中央银行和政府还面临着政治危机，该国的安全就遇到了威胁，因为老百姓的生活水平将下降，对政府抱怨的情绪可能化为不满的抗议行动。所以，这些国家政府对国际金融市场上的交易与监管，不仅仅是一个金融问题，不仅仅是社会道德的问题，更重要的是关系国际政治和国家安全的大问题。因为，一些国家的若干民间金融机构所聚集的金融资产比一个国家的中央银行还多，在国际金融市场交易中，国家的中央银行反倒不是他们的对手，中央银行与之较量，一旦失守，这个国家的经济就要倒退，政局也会不稳。

在亚洲，一些国家政府和他们的中央银行在国际金融市场上对本国的货币进行保卫战的时候，他们的目的是为了维护本国的经济发展和人民生活水平不至于大幅度下降，是为了维护本国人民的经济利益。一些国家在这场货币币值保卫战中虽然失败了，但是他们进行的仍然是正义之战，是道德之战。而对于一些国际民间金融机构在亚洲金融市场上的投机作法，正象马哈迪尔总理所说，“这些亿万富翁其实并不需要更多的金钱，但他们却仅仅因为不愿看到发展中国家的繁荣而进行极不道德的破坏。”从受害的亚洲国家人民的角度来看，国际金融投机者所做的投机结果，使亚洲国家的人民受到了失业痛苦，生活水平下降。最近，一些报纸上还刊载了韩国的个别妇女开始出卖自己的肾脏器官来维持家庭生活的消息。这些足以证明，国际金融投机者的作法是不道德的，是带有敌意的交易。概言之，国际金融交易既关系到国家民族的利益，也关系到国家的经济安全。

我国的金融市场，在这场亚洲金融危机中没有受到直接的冲击，香港特别行政区政府所进行的港币保卫战也获得了成功。从国内的情况来看，国内资本市场由于没有对外开放，国内外汇的资本账户也处于关闭状态，不允许外资在我国的外汇资本账户兑换。我国也不允许外资以外汇形式直接在我国的证券市场中买卖。正是依靠对国内金融市场的法律保护，在这次的亚洲金融危机中，我国才免受袭击，这是基本层面的原因。当然，我国的经济状况也比亚洲发生危机的国家好得多。例如，我国的外债结构比较合理，人民币币值比较稳定，外汇储备数额比较大，经济过热情况已经得到控制等，这些属于技术层面的原因。

我们需要跟踪研究国际金融交易领域如何集中大规模的资金，如何进行各种复杂的组合交易，如何避免交易风险，如何利用计算机和软件对交易进行分析，如何组织大规模的交易战役和币值保卫战役等。然而，国内目前没有这类的试验场所，缺乏这方面的专门人才，理论研究也不够，这对将来我国金融市场进一步对外开放是不利的。作为政府主管部门对市场的监控，必须建立在研究市场与精通市场运作基础之上，我们制定的法律与规则，也应基于这一基础。我国在这方面的交易市场，目前虽然还没有开放，但是我们的研究不能没有，研究的课题主要是跟踪，要象当年科技上搞“863”计划那样，在金融领域的跟踪研究也要搞“863”计划，为将来我国金融市场进一步开放做好准备。

在我们搞跟踪世界金融发展研究的同时，还要研究金融市场将来开放时，我国民族金融市场的特点是什么？我们的优势、劣势在哪里？得失是什么？“失去的只是锁链，得到的将是自由”吗？这不仅仅是一个金融交易技术性的问题，还是一个国家的经济安全的大问题。在考虑这个问题时，有两个基本点必须注意：一是，我国是一个大国，有12亿多的人口，没有任何其他国家能够养活得起我国这么多老百姓，没有其他任何人能够解决我国人民吃饭、穿衣、交通与住房等基本问题，只有立足于我们自己，所以，我国的金融交易格局，无论如何发展都必须坚持独立自主，坚持我们的民族性；二是，我国正因为是一个大国，对世界上的事必须有我们自己的看法，让世界听到中国人的声音。我国对世界贸易与金融规则的制定也应该参与。应该看到，当今世界贸易与金融规则的形成，都是将我国排除在外而制定的。从发达国家的角度来看，我国的经济还不够发达，金融市场对外开放的程度还不够，贸易上还有关税壁垒等等，从而将我国参与制定规则的机会排除在外。但是，从我国的角度来看，缺少我国参与制定的规则，就不能说得上具有世界性。当今世界贸易与金融市场正在向着多极化方向发展，我国应该向世界表达我们对国际贸易与金融等问题上的看法。随着我国的经济发展，我国一定要参与世界贸易与金融规则的制定，没有代表发展中国家的我国参与制定的规则，很难是合理的，在全世界上决大多数发展中国家也不可能行得通的。为了使我国的经济与金融进入世界圈，我国不但要有强大的民族工业，要有强大的民族高科技产业，还要有强大的民族金融产业。所以，从现在起我国就要加强国际金融交易与市场监控的跟踪以及法律上的研究，分析它消化它，将来才能使用它与发展它。

二、要跟踪研究国际金融交易的高科技化问题

我们要跟踪研究的另一个问题是，高科技在国际金融交易中的广泛运用，对国际金融运作产生的巨大影响，以及金融高科技化之后对传统经济和法律产生的挑战。

最近几年，国际金融领域发生了至少两项较大的变化：一是高科技在国际金融领域得到了最迅速地运用，即大型国际金融公司在采用高科技方面的投资，几乎超过国际大型药品公司在R§D的投资数额。所以，大型金融机构在全球信息的掌握、分析处理的能力上，可以同国家中央银行与财政部相媲美；二是大型国际金融机构集中化程度越来越高。它们之间不断合并，从大型变成超大型，从超大型变成巨型，再变成超巨型的国际金融机构。合并后的金融公司可以调动的资本金额也越来越大，已经大到以千亿美元为单位来计算资产的程度，这个水平超过普通国家的中央银行和财政部集资的水平。因此，它们可以称为“超级巨型国际金融机构”。金融机构不断集中的原因之一是金融技术革命的推动力，因为金融高技术投资是巨大的，两家大银行投资相同的高科技是一种浪费，要想避免重复投资的最简便方法就是两家银行合二为一。

由于高科技在金融领域里的广泛深入的运用，特别是超高速度电子计算机的信息处理技术、网络信息交换技术、货币电子数据化技术等，使金融市场的格局与交易方式将发生革命性的变化。交易活动将变得更加活跃，规模更大，速度更快、时间更长，高技术运用于衍生金融工具领域，使数以百计的衍生金融产品出现于市场上。金融产品的契约交易表达的金额远远超过人类实际物质生产的价值20倍，甚至25倍之多。

早在许多年前，美国纽约的11家大银行共同承担了银行间的支付清算系统，每天用电子转移的资金超过万亿美元，这个数额超过美国全国所需的货币总额，在所有的交易行业中，用电子结算的占85%，用支票结算的占13%，用现金结算的仅占1%多一点（注：《金钱传》（美）泰德？克罗福德著，段敏等译，珠海出版社1997年9月，第275页。）。相比之下，我国的结算系统中支票还占相当大的比重，现金在居民消费中占的比例更大。

在美国有2.6亿人口，却发行了10亿张信用卡，75%以上的美国家庭有VISA卡或MASTER卡，或两张兼有。我国有12亿人口，现有信用卡8000多万张，相当于台湾地区的信用卡数量。1914年美国的一些商店和加油站开始使用这种小卡片，1947年铁路和航空公司开始使用信用卡；1950年美国的进餐者俱乐部发行同今天一样的新式信用卡；1951年美国的富兰克林国民银行发行了银行信用卡。美国今天的信用卡都是银行发行的，最大的信用卡银行是花旗银行。第二大的信用卡银行是MBNA银行（注：作者对MBNA银行总部的考察资料。）。它们两家银行的信用卡覆盖了美国市场的80%，其他数以千计的中小型信用卡银行分享剩下的20%的市场。美国人使用信用卡所表明的不仅是消费观念的转变，更重要的是电子高科技在金融领域运用的广泛程度与深入程度。相比之下，我国的信用卡发行相当分散，都是小规模的经营，效益不高，在国际上也没有竞争力。

支票转帐结算在美国也是采用了高科技手段，美国每天银行转账结算的支票大约有20亿张，如果用人工来处理是不可想象的，都是采用机器自动处理的。美国也没有支票挂失的法律规定了，因为电子印鉴和密码，使支票丢失也不会损失客户账上的金钱。高速度和大规模的电子计算机的使用，就连使用信用卡时要核对签名也不像以前那样重视了。时下，美国客户的信用卡丢失，只要给银行挂一个电话就行了。

在今天，计算机和网络通讯在金融领域的运用，使金融业正在变成一个金融数据处理行业。银行和证券交易公司使用的计算机的数量是最多的，档次与质量都是最好的，软件也是最昂贵的软件之一，而且计算机与软件更新的速度也是最快的行业之一，金融机构在这方面的投资越来越大。由于竞争的压力，客户的成本只能越来越低，所以金融机构只能从扩大市场规模上来降低成本了。

篇8

关键词：国际金融中心；价格发现机制；产业价值网络体系

中图分类号：F830

文献标识码：A

文章编号：1006-1428(2009)05-0018-02

2009年3月25日国务院审议通过《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见》，提出到2020年，将上海基本建成与中国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心，具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。这是首次以国务院文件的形式，明确了上海国际金融中心建设的国家战略定位。“十一五”是上海建成国际金融中心框架体系的关键时期，也是打造浦东金融核心功能区的关键时期。《上海浦东金融核心功能区发展“十一五”规划》提出“三个集聚”和“三个先行”的总体目标。即加强浦东作为金融核心功能区金融机构的集聚、资金的集聚和金融人才的集聚；将浦东建设成为金融创新、金融标准制定、金融生态环境的先行地区。按照这一规划设想，浦东金融核心功能区的集聚与辐射功能将日益增强，对上海国际金融中心的建设贡献力度也将越来越大。

一、浦东金融核心功能区的战略定位

(一)浦东金融核心功能区的生态环境

浦东的经济规模占上海市经济总量的比重由1990年的1／12上升到2007年的近1／4；浦东的财政浦东城乡居民可支配收入2007年分别超过2.4万元和1.2万元，高于上海市平均水平，实现了跨越式发展。

同时，浦东已初步形成了新型产业体系，2007年浦东第三产业增加值所占比重达到52.3％。

2007年底浦东外贸进出口总额达到1280亿美元。外资企业对浦东经济的贡献率已达70％以上，全国各地企业也有11849家落户浦东。形成了以服务贸易开放为特征的对内对外开放格局。

浦东的教育、医疗、文化体育设施和社会事业也得到很大发展。社会事业投入以年均40％的速度增长，基本建立了与快速城市化相适应的公共服务和覆盖城乡的社会保障体系。

浦东金融发展环境不断优化，为“十一五”期间构建浦东金融核心功能区奠定了良好的外部生态基础。

(二)浦东金融核心功能区的建设现状

2007年浦东的金融业占新区总产值的比重为16.9％，这个数字已接近世界主要金融中心的水平。浦东金融业已成为长三角乃至全国经济发展的重要助推器。到目前为止，上海浦东已拥有各类金融机构509家，涉及到银行、保险、信托、证券、期货、基金、金融租赁、货币经纪、汽车金融等领域，外资银行的总额占全国的一半以上。金融从业人员达到10万人。金融机构集聚效应基本形成。

(三)浦东金融核心功能区的定位内涵

浦东核心功能区在形态上，应类似伦敦金融城，其不但是上海国际金融中心的核心和长江三角洲都市圈的核心，更应建成一个开放性的、面向全球的金融服务中心。

金融业的根本功能作用表现为资源配置的优化和社会福利的提高。基于这一认识，浦东金融核心功能区的战略定位应以金融交易为核心，以建立金融产业价值网络体系、建立和强化价格发现机制以及金融创新为重点，通过建立交易、扩大交易、激发交易、推动交易、创新交易、服务交易、将浦东打造成为远东乃至全球的金融资源配置中心。

二、浦东金融核心功能区建设的相关建议

(一)建立并不断完善金融产业(价值链)网络体系

当前，浦东金融核心功能区的金融机构众多，但金融产业的价值链仍不明确。为此，建议从以下几方面着手：

1、引进各类金融机构。继续地引进各类金融机构，如银行、保险、信托、金融租赁、货币经纪、汽车金融等金融机构，以及功能性和服务性金融机构，如支付清算、信用评估、会计、法律信息服务，大型金融机构的数据处理中心、灾难备份中心和呼叫中心、新产品研发中心等后台服务机构等。通过引进和构建各种类型、各个层级的金融产品交易中心和市场，促进交易主体由国内扩展至国际，为金融产业网络的扩张、金融价值链的延伸提供广阔的空间。

2、孵化和培育金融机构与金融人才。浦东新区应通过各种优惠政策、各种激励措施，孵化各种金融企业及与金融相关的企业；充分利用上海高等教育的资源优势筹建各类高等院校、研究所，建立产学研人才培养模式，培育各类高级金融人才。

3、完善配套支持体系。为金融产业链的各环节要素提供各方面的配套服务，研究、制定、争取各项优惠政策与优惠福利，加强中央与地方的协调。

(二)建立和强化金融交易价格发现机制

1、构建浦东多元化的金融信息体系。大力发展金融咨询产业，通过引进和鼓励设立各类金融网站，金融报纸、金融期刊，建立各类金融资讯服务公司，如金融信息系统开发公司，金融咨询机构，金融风险管理公司等，为全国乃至全球金融资源配置和金融交易提供充分、完整、对称、深层次、多角度的信息支持，进而为金融价格发现机制的形成提供强有力的支持。

2、金融服务企业化。围绕金融交易的市场需求，组建多样化的金融服务企业，为金融发展提供便利的后援保障，使浦东金融服务企业化、市场化，鼓励建立金融服务专业化公司，完善和转变政府职能，从而实现政府，政策协调与产业引领的作用。

(三)进一步加强金融创新

篇9

关键词:离岸金融/业务经营/监管

离岸金融（OffshoreFinance）一般指不具有金融市场所在国国籍的当事人在金融市场上从事的货币或证券交易行为。为了全面参与国际金融竞争并争取国际金融秩序的话语权，中国大陆应当逐步全面开展离岸金融业务、建立一流国际金融中心，而这方面少不了对离岸金融的业务经营做出充分的监管安排。离岸金融业务经营监管，是指离岸金融市场所在国有关主管部门依据本国法律的规定，对离岸金融从业者的经营活动所进行的管理。业务经营监管涉及离岸金融运作的各方面，包括资本金、交易对象、经营范围、交易货币等问题。

一、资本金要求

离岸金融机构的资本金，一般指有关金融机构在成立的时候向主管当局所注册的实收资本。

资本金对离岸金融机构的良好运营起着重要的保障作用，是保证离岸金融机构信誉和降低离岸市场风险的重要措施。但一般来讲，各离岸金融市场所在国在规定资本金要求的时候，并不将其作为直接的要求；也就是说，市场所在国不会直接规定，从事离岸金融业务须拥有多少资本金。这无论是在内外业务混合型离岸会融市场上还是在内外业务分离型离岸金融市场上都是如此。在伦敦和香港的离岸金融市场上，境内业务与境外业务合账处理，没有专门的离岸金融机构或者专门的离岸账户，因而也就没有特殊的资本金要求；而在美国和日本的离岸金融市场上，许多经营离岸业务的金融机构只是在其机构内另设立一个专门账户，管理当局对这些金融机构也没有特殊的资本金要求。

但是，市场所在国通常会在准入形式或者业务范围方面对资本金的问题加以间接控制。由于市场所在国一般要求国际银行以分行的形式进入离岸金融市场[1]，那么，得以通过分行的形式进入离岸金融市场并开展业务的跨国银行总行是否要符合一定的资本金要求呢？答案显然是肯定的。比如，1990年《马来西亚离岸银行法令》第11条规定，资本金未扣除亏损前不足1000万林吉特或其他等额货币的，任何申请人不得被发给离岸银行执照，任何领有执照的离岸银行也不得经营离岸银行业务。又如，根据《香港银行条例》第1节，在香港的三级银行体系中，持牌银行最低资本金要求为1，5亿港元，有限持牌银行为1亿港元，接受存款公司为2500万港元，而各级银行所能从事离岸金融的业务范围与其资本金成正比。

此外，为了防止注册资本与实收资本的不～致以及由此引发的不良后果，有的国家特别规定了离岸金融机构实收资本的限额。比如，按照《新加坡银行法》第9条的规定，外国银行须保持600万新元的最低限额的实收资本以及另一笔新加坡金融管理当局批准的300万新元的资产额。

二、业务范围的限制

所谓业务范围的限制，是指离岸金融市场所在国对在本国离岸金融市场上的从业者所能够具体从事的离岸金融业务作出的限定。

离岸金融业务包括货币业务和证券业务两大类，其中每一大类又涵盖了很多具体类型的业务，比如货币业务包括存款业务和贷款业务，而存款业务又包括短期和中长期存款等等。至于证券业务的具体类型，更是包括债券、股票、期货、期权等多种。不同的业务对离岸金融从业者的资质，以及离岸金融市场的法制建设程度有不同的要求，并会带来不同的金融风险，市场所在国必须根据自己的实际情况予以考虑。对于如此繁多的离岸金融业务类型，市场所在国的需求也是不同的，故而对离岸金融从业者的业务范围进行限制，是离岸金融市场所在围保障本国金融政策实施、防范和化解金融风险的重要手段。

一般来讲，业务范围的限制主要受到两方面因素的影响。

第一个方面是离岸金融市场的模式[2]。内外业务分离型离岸金融市场通常管理较为严格，相应地，从业者在该类市场上的业务范围也受到较大限制。内外业务混合型离岸金融市场由于允许金融从业者混合经营离岸与在岸业务，其对离岸业务范围的规定一般沿用在岸业务范围的规定，故而相对于内外业务分离型市场而言，业务范围限制较小。而虚拟业务型离岸金融市场由于为了最大限度地吸引外资，管理相当宽松，故而其业务范围也就最为广泛。

第二个方面是离岸金融从业者的资质。显然，如果市场所在国对离岸金融从业者的资质有所区分的话，那么相应地，具有更高资质的从业者将获得更大的业务范围，而资质较低的从业者则只能在较小的范围内从业。对于从业者资质加以区分的～个重要标准，就是资本金要求。在那些对离岸金融机构的资本金要求上做出了不同层级的规定的离岸金融市场上，满足不同资本金要求的从业者将得到不同的业务范围许可。前面已经说过，香港实行三级银行制，从持牌银行到有限持牌银行再到接受存款公司，法律规定了不同的资本金要求。相应地，在业务范围方面，香港的持牌银行所受限制最少，它们不仅既可以从事离岸货币业务也可以从事离岸证券业务，而且接受存款的数额也不受限制；有限持牌银行业务受到了一定限制，它们只能接受较大额的企事业存款，不能接受公众的小额存款；而注册存款公司的业务限制最多，它们只能接受不少于5万港元，期限为3个月或以上的定期存款。

受到上述两个方面因素的影响，各离岸金融市场所在国关于业务范围的规定就有着或多或少的差别，这大体可以分为三类情况。第一类情况是：离岸金融市场所在国把离岸业务的范围限制在较为传统的银行业务上，即银行与非居民的资金往来关系定位为存款和借贷关系，并明确规定离岸账户内资金不可做外汇买卖、票据交易、证券买卖和掉期交易；东京离岸金融市场即属于此种情况。第二类情况是：离岸金融市场所在国家或地区将业务范围规定得相对较为宽泛一些，即扩展到债券和票据业务等，但不包括所有证券业务和金融创新项目；美国国际银行设施、新加坡亚洲货币单位、马来西亚纳敏离岸金融中心和台湾地区的国际金融业务分行等均属此类情况。第三类情况是：离岸金融市场所在国家或地区对从业者的业务范围规定得十分广泛，包括银行传统业务、债券、信托、保险、基金以及金融服务等领域，内外业务混合型离岸金融市场和虚拟型离岸金融市场大都属于这种情况[3]。当然，上述业务范围的情况仅仅是指有关市场所在国家或地区所允许的最大限度的业务许可，有关的离岸金融机构是否能够享有这些业务范围许可、在多大程度上可以享有这些许可，要看其自身资质（尤其是资本金）是否符合有关国家法律的要求。

三、交易对象的限制

所谓交易对象的限制，是指依据市场所在国法律的规定，离岸金融从业者在某一离岸金融市场上，仅能同限定的主体进行离岸金融交易。

对离岸金融交易对象做出限定，一般是为了隔离在岸金融市场和离岸金融市场的联系，使得资金在两种账户之间不得随意流动，从而起到防范和化解金融风险的作用。因此，这一限制的具体内容实际上是与市场模式息息相关的。对于内外业务混合型离岸金融市场以及虚拟业务型离岸金融市场而畜，限制交易对象没有太大必要。但对于内外业务混合型离岸金融市场而言，这种限制就是必要的了，只不过基于各国的实际情况差异，存在一个限制或大或小的问题。

这就可以看出，对交易对象作出限制的焦点，主要在交易主体的国籍上，也就是说，是否只有非居民才能参与离岸金融交易？进一步的问题是，应采取何种标准判断交易主体（尤其是跨国金融机构）的国籍，是注册地标准，还是资本来源地标准？除此以外，还有少数的市场所在国对交易对象的组织形式也做出了限制，即限制有关主体以自然人的形式成为离岸金融交易的对象。

因此，对于离岸金融业务的交易对象，内外业务混合型离岸金融市场（比如伦敦和香港）的管理当局一般不作限制，居民与非居民皆可从事交易。

而在内外业务分离型离岸金融市场上，交易对象限制是普遍存在的，但其程度有所区别。总的说来，在内外业务分离型离岸金融市场上，交易对象一般被限定在非居民的范围内，而在判断跨国金融机构的国籍的时候，多数国家采取的是注册地标准。比如，尽管知道其资本来自于本国，但美国还是将本国金融机构的海外分支机构也算作非居民。有的市场所在国虽为内外业务分离型，但为了适应其自身较高的内外业务渗透程度，允许居民有限地参与离岸金融交易。比如，新加坡允许居民用离岸账户投资和借款；马来西亚允许离岸银行接受居民的外币存款并向居民发放100万林吉特等额以下的贷款（若超过100万林吉特等额则需监管部门批准）。但也有少数市场所在国（如日本）把交易对象限于最严格意义上（兼采注册地标准和资本来源地标准）的非居民，将本国的海外分支机构排除在交易主体之外，并禁止个人（即便是非居民）从事离岸金融交易（注释1：据日本有关法律的规定，“特别同际金融交易账户”是记录从非居民取得的存款以及从其他非居民筹措的资金和对非居民的贷款以及对非居民资金的运用的离岸交易专用账户；从事境外业务的银行或机构要确保交易对方确实足非居民以及所贷出的贷款确实用于境外的营业活动，如果外汇银行或机构对交易对象的属性小确认，那么大藏省町以停止其外汇业务并对末确定交易对象属性的业务按非离岸业务进行处理。参见左连村、王洪良著：《国际离岸金融市场理论与实践》，中山大学出版社2002年版，第193页。）。而在中国大陆的离岸金融试点中，主管当局采取了最普遍的交易对象限定方法，即交易限于非居民（包括中资境外注册机构）之间（注释2：国人民银行《离岸银行业务管．哩办法》第4条规定，“非居民”是指在境外（含港、澳、台地区）的自然人、法人（含在境外注册的中国境外投资企业）、政府机构、国际组织及其他经济组织，包括中资金融机构的海外支持机构，但不包括境内机构的境外代表机构和办事机构。）。

四、交易货币的限制

所谓交易货币的限制，即指依据离岸金融市场所在国的法律规定，何种货币可以在该市场上进行交易。

基于离岸金融的国际性，离岸金融交易的货币必须是可自由兑换的货币，因此，市场所在国对交易货币的限制，主要集中在是否允许本国货币作为交易货币上面。离岸金融市场所在国之所以对本国货币是否能够作为离岸金融交易货币做出限定，通常是出于以下几种考虑：第一，隔离本币市场与外币市场，把金融风险控制在外币市场；第二，本币业务在市场上的份额太少；第三，本币尚未成为可自由兑换货币。

尽管存在以上多种考虑因素，但其中最重要的考虑因素，还是本币是否属于可自由兑换货币的问题。很多发展中国家的离岸金融市场之所以禁止本币交易，主要原因就是其本国货币尚未成为可自由兑换的货币。而在本币为可自由兑换货币的前提下，其成为离岸金融交易货币就是大势所趋。因为，既然本币是可自由兑换的，那么本币市场与外币市场就不可能被隔离，外币市场的任何波动，都会影响到本币市场；如果硬性地将本币排除在离岸金融交易货币之外，反而会妨碍本币充分发挥其在国际金融市场上的作用。此外，市场份额少不是限制本币进入离岸金融市场的原因，相反，较少的份额恰恰意味着本币业务在离岸金融市场上有更大的发展空间。

因此，如果离岸金融市场所在国的货币不是可自由兑换的，那么有关的离岸金融交易不能使用本币；如果市场所在国的货币是可自由兑换的，那么如今的趋势是有关的离岸金融交易可以使用本币。

具体到各国而言，美国IBF和日本JOM都允许使用本币进行离岸金融交易，实际上，这两个市场上的交易也多数是本币交易，大量本币的回流不仅改善了两国的国际收支状况，而且巩固了纽约和东京的主要国际金融中心地位。这其中，日本当局为了确保交易的本币是从境外回流的，还规定离岸账户和普通账户之间的资金流入、流出和每天从境外账户的净流入要控制在上个月非居民所运用资产平均余额的10％以内，同时在当月中净流入额的合计不能超过净流出额的合计。

相比之下，由于伦敦曾经主要经营欧洲美元，基本没有本币业务，故而英国政府规定英镑不作为伦敦离岸金融市场上的交易货币。但是，这种做法无疑是自己困住了自己的手脚，作为可自由兑换货币的英镑却不能参与本国离岸金融市场上的交易，等于将一大块业务拱手让人。事实上，从1997年开始，伦敦的银行开始经营欧洲英镑存款业务了，只不过这种交易需要通过英国的海峡群岛离岸金融中心达成。由此可见，只要市场所在国货币为可自由兑换货币，那么利益的驱动以及竞争的压力将促使本币成为离岸金融交易货币（注释3：如有学者所指出的，主要发达目家离岸市场的交易币种本币化是个趋势。参见连平著：《离岸金融研究》，中国金融出版社2002年版，第76页。）。

但是，在本币仍然不可自由兑换的发展中国家，即使建立了离岸金融市场，本币也不能成为交易货币。比如在马来西亚纳敏离岸金融市场上，离岸银行一般不得从事涉及林吉特的业务。因此，本币是否可以成为交易货币，取决于其可自由兑换的程度。

五、中国离岸金融业务经营监管法制的构建

在进一步改革金融体制，构建全面离岸金融业务的真正的国际金融中心的过程中，作为离岸金融市场所在国，中国有关主管部门应当依据本国法律的规定，对离岸金融从业者的经营活动从资本金、交易对象、经营范围、交易货币等方面进行监管。

（一）资本金要衷

对于离岸金融机构的资本金，我国可以参照国际上的通常做法，采取间接控制的方式。

前已述及，各离岸金融市场所在国在规定资本金要求的时候，通常不将其作为直接的要求，而在准入形式或者业务范围方面对其加以间接控制，有的国家还特别规定了离岸金融机构实收资本的限额。这种间接控制的做法，我国是可以采纳的。

具体来讲，在准人形式上，我国可以要求跨国银行以分行的形式进入中国市场[4]，由于对这些分行的资本金无法规定，故而我国只能就其总行的资本金作出规定；但即便如此，对于总行拨给这些分行的营运资金，也应规定一个最低的限额。一般来说，对于离岸金融机构的资本金，可以按照业务范围的不同，划定不同的档次，全能型银行的资本金应当最高，限制璎银行次之，离岸银行再次之，其他离岸金融机构最低。

笔者认为，可以根据所要颁发的牌照，规定不同的离岸金融机构的最低资本金要求：全能型银行为1亿美元，限制型银行为5000万美元，离岸银行为2000万美元，其他离岸金融机构为1000万美元；而且资本金的50％必须实缴，资金应在两年内到位。对于离岸金融分支机构从其总行或总部获得的营运资金，笔者认为其最低限额应当达到总行或总部资本金的10％（注释4：据中围《外资银行管理条例》第8条，日前在在岸市场上，我国对外资银行在我囤境内设立的分行的最低营运资金要求，也是10％。）。

（二）业务范围

对于离岸金融的业务范围，我国应当采取一个适中的标准。

前已述及，目前离岸金融市场所在国关于业务范围的规定大体可以分为狭窄、适中、宽泛三类情况。实际上，业务范围的大小，跟离岸金融市场模式和基本政策导向乃是息息相关的。多数国家和地区在建立离岸金融市场的时候，都并未将离岸金融业务范围限制在传统的货币业务上，仅有少数国家（如日本）将离岸金融业务范围限定在存贷款业务上。显然，若要充分发挥离岸金融市场的筹资融资作用，将业务范围限定在存贷款上是不明智的。由于我国未来的离岸金融市场很可能采取内外业务分离型市场模式，加之建立离岸金融市场的目的不是像日本当年那样为了回流海外本币，而是充分筹资引资，因此我们没有必要将离岸金融的业务范围限制得过死；但同时为了防范金融风险，并使金融市场的开放与中国国情（比如外汇管制暂时不能取消、金融混业暂时不能推行）相适应，我们对离岸金融的业务范围也不能放得过宽。

尽管在目前的离岸金融业务试点中，我国确实仅开展了部分离岸货币业务的试点，试点单位也仅限于部分银行，但这毕竟不同于正式的实施离岸金融市场建设。试点的业务范围绝不等同于未来中国大陆离岸金融市场的业务范围。更何况，目前中国金融改革开放的步伐进一步加快，所推出的一些改革措施，实际上已经触及离岸证券业务的范畴（注释5：这其中的代表性措施就是QFII和QDII机制，堪管QFII和QDII还小是真JF意义上的离岸金融，但两者一个是非居民投资l}l陶证券市场，一个是居民投资海外证券I仃场，都具有较强的围际性，一旦内地的离岸金融市场启动，有关的机构就可以顺势将这两种业务褴合并移植到离岸金融市场这一个平台上。更醇要的是。这两款涉外汪券投资金融工具的推出，本身就已经说明中国金融改革的目标不仅仅限于货币业务。）。由此可以看出，尽管目前的离岸金融业务试点局限于传统的银行存贷款业务，但是未来的离岸金融市场上，业务范围应当既包括离岸货币业务，也包括离岸证券业务。

但随之而来的一个问题是，若允许开展离岸证券业务，那么应如何具体规定离岸金融业务的范围？也就是说，除了传统意义上的货币和证券业务，其他金融衍生产品的离岸业务是否可以开展？从国际上的做法来看，有的国家允许市场主体从事离岸债券、离岸股票和离岸票据业务，但是没有将更多的金融衍生产品列入可交易的行列；而有的国家则允许所有的金融产品，包括层出不穷的金融衍生产品进入离岸金融市场进行交易。从中国的国情来考虑，笔者认为应该采取第一种做法，即将债券、股票、期货等传统的证券业务列入离岸业务范围，而不将其他金融衍生产品列入离岸金融范围。这首先是因为，一般只有虚拟业务型离岸金融市场和内外业务混合型离岸金融市场才可能在最广泛的程度上规定离岸业务范围，而内外业务分离型离岸金融市场一般采取适中的业务范围，中国大陆没有可能选择前两种市场模式，采取适中的业务范围也就是顺理成章的了。其次，离岸金融衍生产品在全部离岸业务中所占的份额一般比较少，将其排除不会影响离岸金融市场的建设质量。再次，金融衍生产品发展迅速、机制复杂、风险较大，即使在监管相对较严格的在岸市场上都很难加以规制，如果在监管相对宽松的离岸市场上开展此类业务，更容易因监管法制的失位而导致风险。最后，考虑到中国大陆金融市场开放的进度，目前多数金融衍生产品即便是在在岸市场上都不能经营，要将想这些产品搬到离岸金融市场上交易，就更是不可能的事情了。同时还应注意的是，如果法律对离岸金融机构的资本金做出不同的要求，那么符合不同资本金要求的离岸金融机构将享有不同的业务范围。

此外，在目前的离岸金融业务试点中，已经出现了部分离岸银行（尤其是外资银行分行）利用离岸业务的复杂性所造成的某些监管真空，超出许可范围经营的情况，这说明我国在这方面的监管措施还不到位、效果还不理想。除了需要解决目前的监管真空问题之外，更要注意的是，在以后建立离岸金融市场的过程中，应高度霞视对业务范围的监管，并采取有力的监管措施以保障离岸市场的基本秩序。

概言之，在业务发展策略的选择上，我国未来的离岸金融市场应同时发展离岸货币业务和离岸证券业务，但其中的离岸证券业务应仅包括传统的证券业务，而不包括诸多金融衍生产品业务。

（三）交易对象

对于离岸金融业务的交易对象，我国应明确其主要为非居民，但一定条件下居民可以参与交易。

从国际层面来看，对于离岸金融、№务的交易对象，内外业务混合型离岸金融市场的管理当局一般不作限制，居民与非居民皆町从事交易；而在内外业务分离型离岸金融市场上，交易对象限制是酱遍存在的，但其程度有所区别。

由于我国很可能选择内外业务分离型巾．场模式，故而对交易对象的限制也是理所当然的。为了符合离岸金融彻底的国际性，并保障离岸账户与在岸账户的分离，交易对象应该主要限于非居民。但是，居民在一定条件下也是可以参与离岸金融交易的。

在有条件的情况下，我国应适当允许离岸账户与在岸账户的渗透[5]，这也就意味着居民可以有条件地参与离岸金融交易；而依据确认市场主体资格的标准，在中国大陆注册但其主要营业地不在中国大陆的法人可被视为非居民[6]，这就意味着本国金融机构的附属性海外分支机构也应被纳入交易对象的范围中——尽管从严格意义上讲这些附属性的分支机构仍然只是“居民”的一部分，但这样做可以有利于投资于海外的来源于本国的资金的回流，从而起到繁荣本币业务的作用。

（四）交易货币

关于何种货币可以在离岸金融市场上进行交易的问题，我国应在明确可自由兑换货币的交易货币地位的同时，为人民币成为交易货币留下空间。

离岸金融交易必须使用可自由兑换的货币，这是毋庸置疑的。那么市场所在国的本币是否应当成为交易货币呢？综观各离岸市场的发展，本币业务的作用是不可忽视的，纽约和东京的离岸市场建立时间不久就取得如此成绩也是与本币交易的繁荣分不开的，在这种压力之下，伦敦也开始进行变相的本币交易，可以说，在主要发达国家的离岸市场上，交易币种本币化是一个趋势。于是，我国将面临的一个关键问题就在于，人民币是否可以成为离岸金融交易货币？前面已经指出，如果离岸金融市场所在国的货币不是可自由兑换的，那么有关的离岸金融交易不能使用本币；如果市场所在国的货币是可自由兑换的，那么如今的趋势是有关的离岸金融交易可以使用本币。从《离岸银行业务管理办法》第5条的规定来看，“离岸银行业务经营币种仅限于可自由兑换货币”。这似乎意味着，只要人民币成为可自由兑换货币，就可以被用于离岸金融交易。因此，这一问题的解决取决于我国外汇管制的策略选择、尤其是人民币资本项目可兑换问题的策略选择。人民币是否成为可自由兑换货币，对于中国离岸金融市场建设关系重大。

众所周知，有的国家不实行本国货币可自由兑换，主要是为了保持本国金融政策的独立性与稳定性，并防止国际会融市场剧烈波动危及本国金融秩序与安令。就目的的国际规范而言，《国际货币基金组织协定》仪要求实现经常项目的可兑换，不把放松对资本项目的管制作为成员国的义务，IMF仅可在特定环境下要求国家加强资本控制。因此，中国目前的外汇管制状况，也是符合《国际货币基金组织协定》要求的。然而这里的问题在于，若要推行离岸金融业务乃至建立离岸金融市场，这样的低标准显然是不够的，不解决外汇管制的问题，就无法顺利地建立中国大陆自己的离岸金融市场。

目前的外汇管制问题的焦点，还是在人民币资本项目下的可兑换问题上。实现人民币资本项目下的完全可自由兑换，是中国政府的一个长期策略，也是实现离岸金融市场建设的关键一步。因为离岸金融彻底的国际性，必然要求交易货币为可自由兑换货币，如果市场所在国的本币不能实现可自由兑换，那么该离岸金融市场就很难建立起来，即使建立起来了，在激烈的国际金融市场竞争中也很难占到优势。

但关键在于，是否因为实现人民币资本项目下的完全可自由兑换是一个长期的步骤，中国大陆的离岸金融市场建设也就只能继续等待呢？答案显然是否定的。相反，我们可以选择一些短期的策略，从而既能够立即推进中国大陆的离岸金融市场建设，又能够与逐步完全取消外汇管制的长远规划相适应[7]。

因此，在短期策略上，我国可以暂时维持人民币资本项目下的管制，同时将本币业务排除在允许的离岸金融业务范围之外，或者先由本国金融机构试点办理本币业务。而从长远看，我国应当取消外汇管制，实现人民币资本项目下的可自由兑换，从而使人民币作为本币，成为本国离岸金融市场上的交易货币。

故而笔者认为，在我国有关建立离岸金融市场的法律中，应规定：“用于离岸金融交易的货币应是可自由兑换的货币。”这就为人民币成为交易货币埋下了伏笔，实际上意味着一旦人民币（至少在试点地区）实现可自由兑换，就可以在我国离岸市场上成为交易货币。

注释:

[1][7]罗国强．论中国建立离岸金融中心的策略选择[J]．经济界，2009，（1）．

[2][5]罗国强．离岸金融监管的基本原则与模式[J]．广东金融学院学报，2010，（2）．

篇10

关键词:国际经济金融化　特征　成因

一、国际经济金融化的概念及其特征

国际经济金融化主要是指国际经济活动日益以金融活动为中心，以金融关系为纽带，以金融政策为协调工具，从而把金融作为一种重要的经济资源来推动世界各国的经济发展的过程与趋势。国际经济金融化主要包括三层含义:一是国际金融活动在国际经济中日益趋重，成为国际经济活动的重要组成部分，金融资产在财富中的比重日益增加;二是在经济全球化和经济自由化的下金融活动跨越国界，在全球范围内形成统一的金融市场体系，随着金融创新和金融业务的不断拓展，世界各国的经济联系日益表现为金融联系;三是随着金融危机的不断出现，防范金融风险已经成世界各国的共识，国际金融风险的防范和国际金融关系的协调成为国际经济协调重要组成部分。金融作为一种重要的经济资源日益被世界各国所重视，国际经济金融化的实质就是指金融这种经济资源在世界各国日益被优化配置、被充分利用的过程与趋势。在国际经济金融化的过程中具体表现为以下特征:1、金融虚拟经济在国际经济活动中日益突出。所谓虚拟经济就是相对商品生产和商品交换的实物经济而言的，主要指由虚拟金融资产如有价证券、存款、外汇等运动而形成的一种经济活动，也称金融虚拟经济。金融虚拟经济在国际经济活动的地位日益突出，主要表现在以下几个方面:第一，虚拟经济规模日益扩大。据国际清算银行的统计，全球外汇市场日平均交易量1989年为5900亿美元，1992年为8200亿美元，1995年为11900亿美元，1998年上升到15000亿美元，，全球的外汇日交易量已接近2万亿美元;国际债券1999年为1900亿美元，预计2000年为2000亿美元;证券市场到1998年11月，全球证券市场总值达25.2万亿美元，成交23万亿美元，其中，十大证券市场证券市值22.3万亿美元，成交20万亿美元。目前由于资本的流动和外汇交易日益脱离实体经济，因此，国际经济的金融虚拟化在未来的一段时间将进一步加强。第二，金融资产在各国社会财富中的比重日益加大。在社会财富中，如存款、股票、国债和保险单位等多种虚拟金融资产的比重日益增大，以金融资产为主取代了以实物形态为主或以货币存款为主的财富持有形式。可以用金融相关率即金融资产占国民生产总值这一指标来表示社会财富金融资产化的进程(如下表所示)。

从上表可以看出，在一个世纪的经济发展过程中，主要发达国家的金融相关率都在逐步提高，社会财富以金融资产形态存在的比重日益加大。目前，国际金融交易仅有2%的同生产、贸易等直接投资有关，其余的均在自我循环，进行钱生钱的游戏。据统计，全球股市市值约25万多亿美元，而金融衍生商品的价值就达100多万亿元，是全球GDP的三倍多;再如1997年全球仅养老金总额就达到9.7万亿美元，估计到2002年将达到13.7万亿美元，并且这些国家的虚拟金融资产总额都超过了实物资产的总额，在未来的时间内金融资产的相关率还在继续增长。2、国际金融关系在国际经济联系中日益突出。金融关系主要是指各国在国际金融活动中形成的债权债务关系、股权股利关系和风险与保险关系等金融关系。随着国际经济全球化和国际金融自由化的发展，世界各国的金融关系在国际经济关系中日益突出。主要表现在以下几点:一是金融对经济发展的作用更加突出。国际经济关系金融化世界对经济的发展有积极的意义，它便利了全球金融的往来和全球融资，有利于发展家引进外资，发展经济。目前，全球证券投资正在急剧的膨胀，意味着金融中介的快速运转，全球证券业内50家最大的证券商都是银行集团和金融集团下属的部门，银行与证券业的合并，方便了国际资本的国际转移，大量而迅速的全球资金流动，将各国的经济更紧密的联系在一起，促进了资金在国际范围内有效的分配和世界经济的发展。正如国际货币组织的总裁康德苏在1995年5月美洲国家第25届理事会上所说，“在过去10年到15年内，国际金融市场的进一步扩大和一体化为众带来了许多好处，它促进了全球储蓄的有效分配，而且促进了许多国家的投资与经济增长。”二是金融债权债务增加显著。国际清算银行统计，仅跨国银行债权总额，1992年仅为1885亿美元，1997年已增加到90383亿美元;国际融资总额，1992年为3149亿美元，1997年底便增加到88272亿美元。三是金融关系使得世界各国的经济关系更加紧密。3、国际金融关系的协调日益成为国际经济协调的重要方面，金融安全是世界各国经济安全关注的重心。90年代频繁的金融危机，特别是东南亚金融危机和俄罗斯、拉美巴西的金融危机，使得各国都认识到金融风险的巨大破坏作用，如何避免金融风暴导致经济衰退已经成为各国的共识，因此，金融安全成为世界各国经济安全首要关注的。

二、国际化的成因

1、金融全球化促进了金融虚拟经济的。

金融全球化是指金融业跨国境发展而趋于全球一体化的趋势。金融的全球化对虚拟经济的扩张产生巨大的，主要表现在以下几个方面:一是全球金融市场的形成，极大提高了国际资本流动的速度和效率。据统计，世界金融市场一年的交易量达400多万亿美元，是国际贸易的几十倍，使虚拟经济规模得到极大的扩张;二是金融业务全球化、多样化，使得金融业的服务对象突破国界的地理限制，服务对象出现国际化，这对开拓国际金融市场，扩大虚拟经济提供了前提条件;三是货币国际化，即许多国家在积极推进货币的可自由兑换，全球性可流动和交易的货币将增加，国际货币结构的多极化为金融业务的多样化提供了可能性;四是世界各国金融政策趋向一体化。