公司宏观经济分析范文

导语：如何才能写好一篇公司宏观经济分析，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关键词：HC公司 外部环境分析 发展战略设想

HC公司经营的产品有速冻水饺、速冻汤圆、速冻小笼包、速冻煎饺、速冻粤式点心、速冻蔬菜、保鲜拉面、保鲜泡菜等，产品来自中国内地。公司独家国内知名速冻水饺品牌“SY”产品，负责该品牌在香港地区的销售，公司服务的客户包括香港的各大商超和部分餐饮酒楼，也通过内地的食品企业为香港超市的自有品牌提供OEM代加工。目前OEM产品的业务量逐步上升，已经成为公司重要的订单和利润来源。

1.宏观环境分析

1.1地理和政治环境分析

香港地域狭小而人口众多，是国际金融中心之一。由于地方有限，香港农产品主要依赖内地进口，虽然也有少量香港本地农作，但自身的农业占整体经济比重几乎为零。食品主要依赖进口，而内地是其食品主要供应地区。改革开放以来，国内的经济经历了长时间持续性的高增长，经济环境有了很大的改善。同时一些香港企业考虑到成本因素，已经将原来设在本港的加工厂北移，这些都使得内地对港出口食品量逐年增加。目前香港经营内地食品的贸易公司数量众多，竞争异常激烈。但随着近年来人民币汇率的不断提升，国内劳动力成本的逐渐增加，通货膨胀所带来的农副产品价格的全面上涨，这些都促使了内地出口食品的价格的持续走高，一些以入口内地食品为主要业务的香港中小食品贸易公司受到了前所未有的压力。

香港是一个没有贸易障碍的免税港，政府在经济方面干预很少，并且一直坚持维持低税率的政策，以鼓励贸易和生产。资金流动障碍极少、同时政府很少干预薪酬与价格、产权观念牢固、维持了低程度的规管，连续第16年被美国传统基金会经济自由度指数获评为“世界最自由的经济体系”，香港的政治环境非常有利于中小企业在港的发展。

1.2 经济环境分析

食品行业属于非周期性行业，所以对于整个行业来说受到周边大的经济环境的影响不是很大。但速冻食品行业，由于其特殊的加工工艺，产品从生产储存运输销售，必须全程采取零下18度的冷链控制，因此在生产和流通环节对环境和设备的条件要求相对较高。也是受到这些条件所限，速冻食品的销售环节需要依赖超市等拥有冷冻储存和陈列的地方来完成。这些就决定了，经常去超市购物的消费者是该类产品最主要的购买群体。据以往经验，香港经济好时，超市新鲜食品的销售额将会提升，速冻食品的销售也会随之增加。相反，经济较差时，相当一部分人会选择去街市等比较平价的菜市场消费，而主要依托超市销售的速冻食品的销售也会受到影响，转而下降。

经历了之前的次贷危机，目前香港的经济已经开始复苏。根据香港特别行政区政府2010年8月13日的《二零一零年半年经济报告》显示，2010年上半年，香港本地生产总值按年实际增长7.2%，其中批发及零售业在2010年第一季度较去年同期增长了17.2%。该组数据说明香港经济的回暖已经使得市民逐渐走出金融危机的阴影，并且开始增加消费，经济环境对HC公司今后的发展有利。

香港是比较开放的国际化都市，世界各地的食品可以自由进入，对于特定地区的产品，在一定时间内由于各种经济因素的改变而使产品成本增加，竞争力减弱的情况还是有机会出现的。就HC公司而言，由于产品完全依赖内地工厂生产，所以国内经济环境的变化对产品成本将产生直接的影响。目前由于人民币升值、国内劳工成本的增加和通货膨胀造成原材料涨价都直接导致HC公司产品成本大幅提升。

目前香港进口内地食品的成本正逐年升高。HC公司成立至今，人民币兑港币已经累计升值将近20%，仅汇率方面的影响已经使公司的产品成本增加了五分之一。同时，速冻食品行业又属于劳动密集型企业，劳动力成本占企业总成本比例较高。中国拥有着庞大的劳动力规模，并且长期维持世界最低工资的成本优势，这些使得中国制造在国际竞争中处于极为有利的地位。但近年来，随着国内的劳动力成本不断上升，速冻食品等劳动密集型企业都受到了劳动力成本增加带来的压力越来越大。加上国内通胀压力较大，农副产品的价格不断的上升，这些因素都直接导致了HC公司的进货成本不断增加。

国内经济的持续增长也带动了国内内需市场的启动，目前国内消费市场的逐渐成熟，消费能力的提高，和对产品品质的注重，已经开始吸引部分原来依靠出口为目标的厂家开始注重国内市场的销售，这样必然会影响其对出口的重视。对于HC公司来讲，如果能抓住国内市场目前的机遇，以香港为基础，选择进口高品质的产品去内地销售，将有可能成为公司将来的另一个利润和销量的增长点。

1.3社会环境分析

香港受到英国100年的殖民统治，但社会上仍然保留了相当浓厚的岭南文化，市民的饮食习惯也以粤试传统食品为主。HC公司销售的主要是中式食品，从饮食习惯上，比较容易被香港市民接受。同时由于人们的生活节奏越来越快，收入越来越高，速冻食品等快速消费品开始越来越多地受到销售者的接收和青睐。

由于整体生活质量相对内地较高，所以香港市民比内地人较注重食品安全和健康。从长远来看，食品消费量巨大，同时要考虑到运输、保鲜、稳定供应等诸多因素，因此中国内地将仍然是香港的主要食品供应地。而现阶段如何在香港市民心中树立产品健康安全的良好形象，是经营国内品牌食品企业所面临的主要社会问题。

1.4技术环境分析

HC公司主要从事食品贸易，食品行业目前已经开始越来越多的运用到先进的生产技术。HC公司的上游供应商对食品的加工技术的运用，可以对某个产品的前景造成较大的影响，例如速冻汤圆生产技术的出现，其方便食用，味道更加香糯，使得北方传统的元宵产品几乎完全退出市场。制冷技术的提高和冷藏技术和产品的普及，使得速冻食品行业在90年代开始得到了迅速的发展。而目前微波技术已经开始逐步运用到快速消费食品行业，相信通过技术改良和成本的降低，微波的冷冻食品将来可以在食品行业大有作为。

1.5竞争环境分析

HC公司最初是通过国内产品发展起来的，在HC公司创立之初，香港速冻食品主要由香港本地几个知名品牌主导，内地品牌产品在香港速冻食品市场份额相对较少。2002年之前以上品牌在香港市场占有率和消费群体都比较稳定。由于各品牌主要在香港经营，都投放有大量的媒体广告，工厂也都基本集中在广东沿海地区，因此以上这些品牌生产成本和经营成本都相对内地较高，产品市场零售价格也高于内地同类产品，而且差距相当明显。当时“SY”品牌虽然在内地已经是速冻行业的名牌产品，但凭借着其生产规模大，内地原材料及人工成本较低等优势，其售价上远远低于以上香港品牌的产品。HC公司就是看准这一时机，认识到速冻水饺等这一类传统中国食品的市场需求正在不断地增加，如果引入国内品牌产品，以低廉的价格进入香港市场，将会有一定的发展空间。经过洽谈，HC公司取得了“SY”品牌速冻食品在香港的经销权。HC公司凭借着“SY”水饺、汤圆产品的价格优势，以低于市场价格20%的促销价格迅速的抢占了部分速冻水饺和速冻汤圆的市场，并很快成为了香港水饺和汤圆市场的第二大供应商，其水饺和汤圆的销售量仅仅低于市场原主导品牌“湾仔码头”和“利川汤圆”。随着经营的发展，公司又逐步增加了“速冻蔬菜”、“保鲜拉面”、“保鲜泡菜”。为了适应香港市场的需要，也推出了部分虾饺、烧卖等“粤式点心”产品。伴随着HC公司业务的开展，香港市场的竞争也开始变得更加激烈，各品牌纷纷展开低价促销策略，加上近年来人民币升值，和劳动力待遇的提高，使得HC公司原有的优势正在逐步消失，市场增长在最近两年开始放缓。

通过对国内品牌产品的，使得HC公司对国内生产企业有了一定的了解，同时在和超市的合作过程中，HC公司逐步开始帮助超市为其自有品牌提供OEM产品。OEM合作方面，HC公司主要负责按照超市的产品要求寻找合适的国内厂家，谈妥生产条件和价格后，由HC公司负责采购，然后将产品配送给香港的超市。在OEM产品方面，HC公司面对的竞争相对较小。这里面主要原因是，香港本地的各大品牌厂家都比较注重经营本品牌的产品，对超市的OEM还不太重视；同时各知名厂家也担心贴牌产品的销售会影响本品牌产品在香港市场原有的市场占有率。但HC公司通过调查发现，国内存在大量愿意为国外企业提供贴牌加工的食品生产厂家，香港品牌的冷淡和国内工厂的重视，为HC公司帮超市寻找工厂OEM创造了机会。OEM产品销售一直以来都比较稳定，一方面是因为超市比较重视自己的品牌，会主动推广自身品牌产品；另一方面由于超市本身在香港具有较高的知名度，所以虽然都是内地产品，但打着超市品牌旗号的OEM产品就比较容易被消费者接受。

2.计划实施HC公司的发展战略

2.1对目前增长快、利润高但销售量占公司销售比重较小的拉面、泡菜等产品，扩大销售面，增加商场的铺货率。

2.2加强与超市在OEM产品方面的合作。

2.3对销售量大市场占有率高的产品如速冻煎饺、速冻水饺可以考虑和国内品牌知名度不太高，但是又具有一定生产规模的速冻食品生产厂家合作，由其贴牌推出HC公司自己的品牌产品。

2.4大力发展休闲食品等利润较高的产品，以增强企业的竞争力。HC公司通过对市场的考察和对超市销售产品的调查研究，发现花生类产品香港销售量较大，但是市场上产品主要是产自印尼的“万里望”和产自成都的“天府花生”，而中国主要优良花生产地山东花生却少有销售。针对这一市场情况，公司决定同国内花生厂携手推出HC公司自有品牌的花生产品，目前产品设计已经完成，同超市也已签订销售计划。

2.5开发海外市场，由于中东地区对速冻蔬菜需求量较大，可以香港作为发展转口贸易的基础，然后同内地生产企业一起增加出口产品的业务。

2.6内地市场发展潜力巨大，消费能力逐渐增高，HC公司可以利用身处香港的有利条件，挑选国外品质较高的食品进入内地销售。

篇2

17日，国家统计局公布今年上半年国民经济数据，上半年中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨了7.9%，其中，6月份居民消费价格上涨7.1%，较上月回落了0.6个百分点。

对此，海通证券宏观经济分析师陈勇表示，上半年，在遭受两次大的自然灾害和面临较大不确定性的形势下，经济增速正向着宏观调控的方向有所回落。在当前形势下，经济增长向下的风险显著大于向下的风险。因此，他认为，短期内加息的可能性较小。在CPI仍然高企的情况下，调控的主基调仍然不会有变，但结构性的微调应该可以期待。

经济面临挑战

数据显示， 6月末M2同比增长17.37%，比去年同期加快0.3个百分点。而6月末存款方面，金融机构本外币各项存款余额为45.02万亿元，同比增长17.84%。

2季度新增贷款基本符合年初制定的目标，贷款余额增长出现减速。2季度末，人民币各项贷款余额28.62万亿元，同比增长14.12%，较一季度末下降0.66个百分点；当季新增贷款11148亿，较去年同期下降60亿，与调控目标基本一致。

“考虑到通胀压力依然存在，短期内央行放松信贷控制的可能性并不大。尽管CPI已经连续回落，并且预期6月份CPI将继续加速下降，但是通胀压力依然较大：CPI仍然较高，而PPI和GDP缩减指数很可能要到3季度才能达到本轮的顶点，因此，央行不太可能在短期内放松信贷控制政策。随着经济的进一步放缓和通胀压力的逐步回落，预计至少到年底或明年初，央行才可能开始适度减轻紧缩力度”。安信证券宏观经济分析师高善文分析。

对于统计局数据，业内人士认为，总体上，在面对国际粮食能源危机，全球经济总体状况下行的压力，以及国内CPI持续高位运行，自然灾害频频发生，资本市场持续低迷的众多难题，正确对策只能是：一手抗通胀、保民生，一手抗衰退、保就业。

经济或将放缓

受信贷额度调控影响，金融机构贷款增速继续下滑，金融机构对宏观经济的融资杠杆作用继续被抑制。

6月，存款同比增速首次比前月下降，国内出现需求下降迹象，同时外汇储备微增118.67亿美元，按月底汇率折算成人民币后首次出现小幅下降。6 月，出口额同比增长17.6%， 2006 年初至今第一次增幅低于20% ，外需出现下降迹象。

河北银行学校高级讲师彭军华认为，从货币、信贷、利率三个基本方面看，2007 年初至今上调16 次存款准备金率的累积效应开始显现，加上下半年公开市场到期流动性少于上半年，流动性通过金融机构向央行收缩，认为货币乘数下降是紧缩发挥作用的关键，存款增速下降是货币层面出现紧缩的信号。

天证投资分析，高层原先采取的紧缩银根、提高存款准备金率、稳健财政政策等诸方面的政策，需要调整。

一、面对国际市场的油价、粮食价格、铁矿石价格的飙涨，需要通过扩大供应、减少需求、行政性管制重要大宗物资的价格投机等的“三管齐下”的办法，来应对和平抑物价。

二、严格控制国际热钱涌入和流出。严控热钱在国内哄抬价格的可能性。

三、在抗通胀压力下执行的紧缩货币政策，需要微调。面临国外发达国家经济下行危机波及发展中新兴市场的双重压力下，众多风险开始显现，银根紧缩，企业出现资金短缺，盈利能力迅速下滑，甚至倒闭数量增加。这一情况有待改变。要避免过度紧缩，要有保有压、区别行业对待。

四、积极利用财税政策，扶持外贸企业和服务业，保证就业，保障中低层收入者的生活补贴。

五、坚定不移完善、发展和稳定资本市场。保证和保障资本市场的融资、再融资功能。

六、维护楼市的健康发展。防止在冲击下由股市、楼市的严重恶化致使崩盘而诱发银行业的金融危机。这既需要继续规范房地产市场秩序，又有必要针对楼市，保证骨干房地产资金链的通畅，加大公司债券等的发行力度，使其资金的来源渠道多元化。

篇3

吉姆·奥尼尔（Jim O'Neill），现任高盛资产管理公司董事长，英国皇家经济学会董事会成员，在金融街拥有巨大的影响力。这并不仅仅因为他的头衔和职位所带来的光环，而是他在宏观经济领域的长期实践和成功经验。特别是“金砖四国”概念以及分析框架的提出并经时间验证后，他成为全球最受欢迎的人物之一，其言论可以影响全球资本的流动，甚至许多发展经济体，想方设法希望被他点名进入金砖国家的行业，从而获得资本市场的大量投资。

自“金砖四国”这一概念2003年以来，这几个国家的合成指数涨幅远超美国等发达国家，也使得他拥有了点石成金的能力。《高盛眼中的世界》就是他最具价值的总结，不仅有他形成“金砖四国”这一概念的故事，还特别论述了对以国家为对象的宏观经济，应该重视哪些关键性指标，以及他的分析框架和体系构成。

在这一国家经济发展和宏观经济分析框架下，我们不仅可以获得对于一国或一个地区经济发展前景的现象把握，还能真正掌握其背后的原因，从而洞察在不同的社会文化和制度约束下，一国的经济发展阶段和其发展路径，从而更好地在这种大趋势下进行理性决策：于国可以兴邦，于己可以投资收益。

更为重要的，奥尼尔对其这一分析框架进行了结果的扩展，并提出“新钻十一国”（N-11）概念，作为“金砖四国”的补充，其中也涉及成长型市场。奥尼尔高度总结性地论述了第二梯队的特点和优势，以及未来对国际政治经济体制的冲击。这一观点的诞生，可能在21世纪的第二个十年成为热门话题，为全球经济带来新的机会和认识。当然，“金砖四国”也将继续保持其惊人的增长速度。

实际上，经济增长是国民财富的巨大来源，其核心是生产力，生产力受制于水平（技术效率）和规模（劳动者数量）。效率是一个历史过程，是长期过程，那么，短期来看，一个国家能有效率地组织并释放低劳动力成本的规模效应，就可以获得显著的增长，特别是相对于生产效率和资本投资一定的基础。

书中提到：“即便同样是发达国家，1980～2010年间，美国经济超过欧洲的重要原因，就是美国的劳动人口更多、劳动时间更长。美国人的生产率并没有高出多少，只不过美国工人更多，更勤奋罢了。”“金砖四国”的增长模式如出一辙，而欧洲的衰退，与其高福利、毫无竞争力的劳动力市场以及工作时间的衰减有重大的关系。

当然，在作者看来，除了劳动力之外，还有5个重要因素。

1.稳定的宏观经济背景。一方面，应该是2%～4%的温和通胀和币值相对稳定的中央银行目标；另一方面，需要政府有良好的公共财政政策，也就是政府债务可控。

2.强大而稳定的政治体制。这点的重要性毋庸置疑，中国、俄罗斯（普京时代）、巴西（结束混乱的30年）都是典型代表。

3.对贸易和外国直接投资的开放。也就是积极参与国际分工，利用低廉资本。

篇4

人民币汇率形成机制改革进程回顾与展望

低可得性环境下的金融消费者保护监管——发展负责任金融的契机(一)

小额信贷和有效银行监管的核心原则(三)

公司治理与金融危机——得出的结论及《OECD公司治理原则》执行过程中的好做法(四)

《社区再投资法》:过去的成功及未来的机遇(中)

信用评级市场培育、监管实践与思考

企业资信评估体系研究——基于评估基础和评估环境变化的考量

三季度银行间市场走势分析

新加坡金融业争议调解机制

陕西信贷市场运行的金融排斥问题研究

非诉讼方式解决金融纠纷问题研究

完善境外投资外汇管理的对策

欠发达地区房地产市场“繁荣”现象简析

辽宁装备制造业发展与金融支持

农村互助资金组织和资金互助社可持续发展问题研究——基于中国西部地区12个省的分析

有效防范基层央行货币金银业务风险的思考

优化人民银行分支机构行员绩效考核机制的研究——基于对陕西省辖区干部职工的问卷调查

对金昌市普惠金融政策执行绩效的调查

金融支持中小企业发展的对策建议

预定利率市场化必将促成寿险市场多赢局面

充分发挥金融在科技自主创新中的促进作用

新型农村金融组织的可持续性发展研究——以宁夏为例

关于加强陕西省金融消费者保护工作的意见

以原则为基础重新设计《住房抵押贷款披露法》和《社区再投资法》数据(上)

建议采用“综合调控法”摆脱住房困境

对清理规范地方政府融资平台的思考与建议

金融促进陕西经济增长的比较分析与实证研究

资产价格波动对我国宏观经济影响综述

电子金融领域中消费者权益保护路径探析

英国支付体系风险监管的启示

《欧盟信用评级机构监管法规》及对我国的启示

国际生态金融产品发展综述及启示

国外房地产信托投资基金的成功经验及其借鉴

对西北装备制造业调整和振兴规划实施情况的调查

稳步推进金融服务创新的实践与思考

实施核算监督一体化的初步探析

新型农村社会养老保险试点情况调查——以陕西省铜川市耀州区为例

陇南私营个体企业发展与贷款融资情况调查

反洗钱在预防和惩治腐败中的作用与机制研究

我国本轮经济周期调整中的产业区域间转移与区域协调发展

美国《社区再投资法》(1977—2009):三十年来在争议中的不断变革、下一步改革的方向及其对我们的启示(下)

国内农村信贷抵押担保创新综述及启示

经济欠发达地区惠农卡业务存在的问题及建议

防范我国上市公司第四季度利用新准则操控利润的方法

国际金融体系改革:中国的战略与抉择

建设海峡西岸经济区的金融支持探讨

当前农业产业化发展的金融约束及思考

中国宏观经济分析与预测

返乡大学生自主创业的成熟模式及成效——来自陕西省商洛市的调查

对巴州区域经济发展和金融支持协调性的分析与探讨

支农再贷款政策在西部少数民族地区前景广阔——基于甘肃省临夏回族自治州的实证调查

西部欠发达地区农业银行股改的成效、问题与建议

经济刺激计划对西部现金供应的影响——基于宝鸡市的实证分析

延安石油企业与金融业关联性分析

对严密防范虚假投资行为的思考与建议

金融危机下促进安康蚕桑产业发展的几点建议

浅谈新会计准则下的会计职业道德建设

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    ①任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准,且这种“内在价值”可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得;

    ②市场价格和“内在价值”之间的差距最终会被市场所纠正,因此市场价格低于(或高于)内在价值之日,便是买(卖)机会到来之时。

    主要内容:宏观经济分析、行业分析和区域分析以及公司分析三大内容。

    2、技术分析:根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法;

    理论基础建立三个假设之上:①市场的行为包含一切信息;②价格沿趋势移动;③历史会重复。

    主要内容:市场行为的内容。分类:K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。

篇6

每逢年底往往都是基金经理们的跳槽旺季，而债券基金中重量级人物的职位变动预示着，今年的主角是债券基金（以下简称债基）的经理们！

受11月以来萎靡不振的股票市场影响，债券基金市场的人动汹涌，已经有超过5只债券基金了经理变更公告。11月2日，华富基金固定收益产品明星基金经理曾刚跳槽至汇添富基金任固定收益部总监；11月15日，长城稳健增利债券基金经理钟光正出走；11月18日，嘉实基金公告，固定收益部总监刘熹离职。

10月CPI指数首次从始终处于6%左右的高位回落至5.5%，11月则更低。这一宏观经济数据预示着未来加息可能降低，在这种宏观背景下，债券预期收益率增加，债券及固定收益类基金反弹。根据Wind资讯对有数据的210只债券类开放式基金的统计显示，从10月至12月债基复权单位净值增长平均达到0.0343元，增长率为3.13%。相对的，10月以来，不论是保本型、股票型或是指数型基金还始终处于复权单位净值负增长。

在这样的整体形势下，与股市相关的基金很难完成募集目标，倒是债券型基金成为了突围主力，受到追捧。仅11月新发行的23只基金中，就有6只是债券型基金，而10月，稳健型基金和债券型基金占到总发行量的四分之一。

在基金行业内，从事股票投资的基金经理人数远多于从事债券投资的基金经理，优秀的债基经理的知名程度和在市场中的影响力都不如股票型基金的管理者。相对于股市来说，整个债券市场在近几年里发展得更快。

今年股市的震荡形势，使得更为稳健的债券投资被认可。整个2011年，股票型基金和混合型基金的平均首募规模在11亿元左右，而债券基金的平均首募规模可达20亿元。

从原有的市场格局来看，原有的固定收益类人才往往集中在银行、保险等机构中。抛开薪酬待遇的差别，银行和保险对固定收益类产品更为重视，投资经理掌管的资金体量与债券基金的规模也不可同日而语。因此，基金公司不得不提高吸引人才的价码。

为了弥补债券基金的人力缺口，一些基金公司开出了300万元到500万元的年薪来“挖”债基经理。同时，还将目光投射至保险、银行、券商中的固定收益型产品的管理人员。与优秀的股票基金经理相比，这样的整体收入水平并不高。但相较于债券基金经理这一职位以往的收入，已有了明显提升。

此外，基金公司还试图通过向宣传、包装等公司资源上倾斜来吸引一部分固定收益类人才。这对原有的保险等机构的固定收益类人才而言确实有一定的吸引力。一位从大型险资转投基金公司的基金经理说，相比较于更为封闭的保险产品，基金的业绩、持仓等更为公开透明，正确投资产生的市场效应更加明显，这是吸引其转投基金的最大原因。

不仅是债券基金扩容的需要，基金公司发展专户、年金、社保等业务同样需要债基经理，这些业务倾向于低风险的稳定收益。事实上，很少有债基经理只管手上的基金，通常还需要分管其他固定收益类产品。

整个基金行业中，债券基金与股票基金人才的成长路径基本是完全不同的。基金公司作为较晚成立起来的机构，最早的股票型基金人才大多是跳槽来自券商，随后才有从内部研究员培养起来的基金经理。但债基经理大多是债券研究员或是宏观经济分析员出身，或是由保险公司投资部门及银行资金交易部门起家。

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1.1、宏观经济运行对汽车行业的影响

1.1.1、宏观经济因素

①中国经济（GDP）稳定高速地增长带动了我国汽车行业的快速发展。

由图我们知道，近些年来中国经济由快速发展阶段过渡到稳定增长的阶段，最近几年保持了较快速稳定增长的态势。总体来说，宏观经济稳定高速地增长带动了我国汽车行业的快速发展。

②人均可支配收入的增加推动了我国汽车行业的快速发展。

随着全国和主要城市人均可支配收入的增长，将会为汽车行业孕育更多的消费者。

从城镇恩格尔系数走势图可以看出我国城镇人口在食品以外的物品上的消费能力逐年增长，即人均可支配输入保持一个稳定增长态势，城镇居民也是汽车行业的消费主力，他们闲钱的增多会增加购买汽车的可能性，对于汽车行业发展有着一定助力。

1.1.2、社会人文因素

在很多中国人眼里，有房有车已成为很多年轻人结婚的必备条件了。女人爱房，男人爱车，各类汽车是很多男同志们乐此不疲的谈资、话题。很多男性同志们对汽车十分钟爱，甚至有些痴迷。这些社会人文因素对中国汽车行业市场的发展有着非常大的推动作用。

1.2、宏观经济政策对汽车行业的影响

“十二五”期间，将通过综合利用金融、税收、经贸等政策，鼓励引进先进技术设备、节能和新能源汽车关键技术、关键零部件等。央行工作会议为今年的货币政策定了调：2013年要继续实施稳健的货币政策，合理运用流动性管理工具组合，保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长。这对于汽车行业来说也是有着积极促进的作用。

税收政策对汽车行业的影响：近年来陆续推出了汽车补贴政策，汽车下乡政策，还有汽车贷款政策，小排量车的减征购置税等。这些优惠政策在2009-2010年实施期间，对汽车行业的销量有着明明的促进作用。随着优惠政策时间的截止，对汽车销量也有明显的影响，这在第二部分汽车行业分析部分会作相应分析说明。

2、行业分析

2.1、汽车行业生命周期分析

2.1.1、定性分析

当前，我国汽车工业已经形成了比较完整的产品系列和生产布局，建成了第一汽车集团、东风汽车集团、上海汽车工业（集团）公司等大型企业，国产汽车市场占有率超过95%，汽车行业规模较大。厂商开发能力弱，制约了新产品的发展。我国汽车生产企业规模小、实力不强，汽车工业产品开发投入少，手段落后，数据积累少，人才匮乏，尚未形成高水平的汽车产品开发体系和自主开发能力。零部件发展仍然落后，具有国际竞争力的产品少。

2.1.2、定量分析

我国近期汽车销量：汽车总体销量虽有小幅波动，但是相对平稳，稳中有升，同比增长虽有所放缓，但总体保持一个稳步增长的趋势。

我国汽车行业发展迅速，投资规模，销量都有显著提高，但是汽车企业的利润却很低，投入产出不成正比。按照产业生命周期理论，在产业成长期，产业的投资规模、产出增长率都出现较快增长，但是利润的获得很少，因此，可以看出我国汽车行业仍然处于成长期。

2.2、汽车行业市场透视

2.2.1、近年汽车行业销量情况

2008-2011年间我国汽车行业经历了大起大落的发展，国内汽车销量增长速度一度从2008年6.7%跃升到2009年的45.5%和2010年的32.4%，又下滑到2011年的2.45%。2012年汽车行业恢复了平稳增长，增速在低谷中缓慢回升。

乘用车继续领跑整车市场，2013年第一季度销量442.30万辆，累计同比增长17.21，比12年提高10.14个百分点，其中MPV异军突起，销量30.98万，同比增长150.47%，一扫12年市场低迷的迹象，SUV上涨幅度也巨大。

商用车方面市场虽依旧保持低迷状态，但较11年明显有所回温，2013销量为100.14万辆，同比下滑1.72%，下滑幅度比12年全年上升3.77个百分点，12年重卡销量已下降至谷底，2013市场表现虽不理想，但已呈现出回暖的迹象。

2.2.2、中国汽车行业市场布局

2012年全年中国汽车市场前十汽车集团市场份额，上汽以23.11%的份额，与同比上年增长1.68个百分点的增长比率稳居首位，其他企业间有小幅度的升降，并不影响排名，全国87.34%的份额依旧被这十大汽车企业牢牢占据。

2.2.3、行业前景分析

①中长期内汽车行业销量还将处于稳定增长态势。

2012年汽车市场在困难中维持了小幅增长的态势，2013年前三季度维持了两位数的较高增长速度。表明汽车行业虽然存在上述诸多行业环境方面的不利因素，但在宏观经济向好、人均可支配收入不断增加的大背景下，国内居民的购买力仍在不断释放，对汽车需求的拉动作用仍很强大。仍处于成长期的中国汽车行业在中长期内汽车行业销量还将处于稳定增长态势。

②新能源汽车产业会加快发展

从国际比较来看，发达国家都制定了自己的新能源汽车发展目标，美国计划2015年电动汽车保有量达到100万辆，韩国和英国分别制定了120万辆和24万辆的发展目标，日本、德国和法国的目标是到2020年保有量分别达到200万辆、100万辆和200万辆。发达国家加大新能源汽车的发展力度，也给我国新能源汽车的国际合作提供了有利条件，有利于我国新能源汽车产业的加快发展。

③汽车市场将加快向三、四线城市转移

由于城市基础设施和环境的承载容量有限，一线城市的汽车市场开始进入饱和期，二线城市的汽车市场也开始趋于饱和，特别是汽车限购城市增多之后，汽车市场会加快向三、四线城市转移，一、二线城市的汽车销售增速将放缓，而三、四线城市汽车市场空间依然很大。

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承接产业转移金融支持问题研究——以皖江城市带示范区建设为例

房地产贷款风险显现

本期话题银行服务与银行收费问题

承受收费之重:银行中间业务如何突围

银行收费:激情言说与理性思考

我国农信社综合服务水平提高策略研究

制度与服务:中间业务的后劲

服务文化案例:从校长鞠躬致歉谈起

小企业市场拓展渠道创新论

碳的融通碳金融

四川省经济增长中的金融贡献度研究

公益信托:我国公益慈善的出路样本

个人客户金融消费行为分析及竞争策略选择

中国家族企业如何发展与延续

法律关系适用与未来现金流实现实现

“感动”之后怎么办

听听客户在说啥:女儿进了银行之后

凤凰探幽

迟交的读后感缅怀史铁生先生

又见玫瑰,又见玫瑰

回忆与总理握手的激动时刻

美国金融监管改革法案内容评析

商业银行IPO

中国农业银行作为全球最大IPO的喜与忧

由全球最大IPO看中国金融业成长——写在农行IPO成功之际

中国农业银行成功IPO与未来A股市场

城市商业银行IPO准备中——兼析强化独立董事效能和浙江城商行上市路径

我国商业银行股改上市中流动性来源问题

银行服务收费的八个认识

银行的风险不该由股民来承担

A股国际板:期待中的兴奋与焦虑

2010年上半年十大企业危机事件盘点及分析

金融支持地方优势产业集群思考

商业银行公司业务人员培训需求分析——以中国工商银行安徽省六安市分行为例

表外业务表内化将催生新一轮银行融资潮

实贷实付之思

无为而治与市场经济

杭帮客户经理故事:舆情关注人民币

希腊,让我们感怀

方寸乾坤

“楼脆脆”:酷暑下的炙烤

贷款猛增风险大调整取决城市化——2009年第2季度宏观经济分析

本期话题银行卡业务

中国银行卡——挑战与策略

创建第一信用卡银行——可行性分析与实现策略

商业银行ATM发展策略研究——基于对我国12座城市的问卷调查

推进质量管理持续提升信用卡电话服务质量

开发新自助终端加强个人金融业务分流能力

牡丹信用卡市场风险管理初探

商业银行防范克隆银行卡欺诈的控制建议

中间业务——杭州银行业转型标志与竞争焦点

“融”之是非论

职场宝典:和而不同——化解职场人际冲突的智慧

职场人物:新青年制造——访陈霖和他的班子

杭帮客户经理故事:跳槽者——“非诚勿扰”

《原酿初啜——80年代实验散文》之七:山中

食色西湖父女书

篇9

关键词：兴业银行 财务分析 投资价值

上市公司投资价值是国际或投、融资领域投资商和国内投资机构确定项目投资与否以及广大股民选择投资的重要依据。对于资本市场上的投资者，如何选择一个安全性高或收益率稳定的投资对象，对其投资的成败是至关重要的。兴业银行股份有限公司于1988年8月在福建省福州市成立，是国内最早获批成立的首批股份制商业银行之一，同时，也是中国首家赤道银行，公司于2007年2月5日在上交所挂牌上市（股票代码：601166）。经过二十多年的发展，已成为股份制商业银行中的佼佼者，并稳居全球前50强银行之列。公司经营稳健、盈利能力强，股东投资回报高，投资价值高。

一、宏观经济分析

证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，被认为是宏观经济的先行指标；证券市场的长期趋势取决于宏观经济，只有把握好宏观经济的发展方向，才能较为准确的把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值。宏观经济发展良好，绝大多数的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应有上涨的支撑力量。

当前，世界经济错综复杂，面临诸多不确定性，国内宏观经济持续下滑，实体企业盈利愈加困难，商业银行经营环境持续恶化。宏观经济L型增长趋势已成为各界共识，供给侧改革和创新将会是未来经济增长的动力。根据国家统计局公布的数据显示，2016年上半年，国内生产总值为340637亿元，GDP同比增长6.7%，居民消费价格指数CPI相较2015上半年上涨2.1%，工业生产者出厂价格下降3.9%，社会消费品零售总额上涨10.3%，综合来看，今年上半年，宏观经济运行总体呈现平稳态势，国内生产总值保持在预期的增速的区间，居民消费价格上涨幅度温和，工业生产小幅回升，但经济下滑的压力依然较大。宏观政策方面，政府继续实施积极的财政政策，基建投资依然热度不减，增速居高不下。 货币政策仍趋于稳健偏松，市场总体的流动性较为充裕。虽然从数据和政策来看，经济发展的趋势趋于良好，但经济环境复杂多变，下行的压力仍然较大。

二、行业分析

商业银行在我国经济发展中起着举足轻重的作用，我国的经济体制决定了以商业银行为主体的金融市场体系，尤其是在改革开放的三十几年的高速发展中，商业银行为经济的发展提供了强有力的保证。近年来，我国银行业的高利润成为各界关注的重点，据统计，2016上半年度，上市银行的利润占全部上市公司总和的一半还多一点，大约53%左右。与此同时，银行体系坏账的持续走高被认为是银行体系最大的风险，尤其是前几年信贷扩张导致对GDP的比例大幅上升，商业银行面临的政策风险、信用风险、利率风险和汇率风险都在上升，商业银行利润增速进一步放缓。随着实体企业盈利的下滑，银行坏账会进一步增加，根据中国银行业协会发展研究委员会最新的《中国银行业发展报告（2016）》数据显示，截至2015年末，商业银行不良贷款余额12744亿元，同比增加4318亿元，不良贷款率达1.67%，同比提高大约0.42个百分点。如何化解不良资产，提高资产质量，这是目前银行业亟需面临的问题，也是银行业转型的关键。

综上所述，未来我国受经济下滑和国际经济形势的影响，银行业所面临的外部环境形势趋于严峻，内部风险控制和坏账压力进一步加大。同时，商业银行的利润结构面临调整，传统盈利模式急需革新，银行业所面临的挑战的前所未有，面临的形势不容乐观，但机遇和挑战并从，供给侧改革的推进、资本市场的创新也将会为银行业带来新的机遇，商业银行的发展空间依然广阔，机会依然不少。

三、公司分析

（一）兴业银行的行业地位分析

根据8家上市股份制商业银行披露的财务报告可以看出，兴业银行总资产规模截止2016年上半年，增长7.75%，已达到57096亿元。近几年，兴业银行经营效益良好，业务规模发展较快，资产规模稳步增长，从总资产规模来看，兴业银行已成为股份制银行的行业老大，公司强劲的核心竞争力和优秀的营运能力使其在行业的发展中保持领先地位。

（二）兴业银行主营业务和经济区位分析

兴业银行总部地处东南沿海重镇福州，主要从事商业银行业务，银行经营业务主要分为企业金融、零售银行和金融市场三大板块。企业金融业务主要包括企业存贷款业务、投资银行、贸易金融、现金管理、环境金融、小企业业务和机构业务等。零售银行业务主要包括零售银行业务、信用卡业务和私人银行业务等。金融市场业务主要包括同业业务、资金业务、资产管理和资产托管等。金融市场业务是公司最具竞争力的业务板块，在同业公认兴业银行为“同业之王”，可见其在金融市场业务的市场地位。公司在实施集团化经营战略后，基本涵盖了所有金融业务，但银行业务依然是利润的主要来源。

兴业银行起步于福建，逐步向全国拓展，截止2015年末，除银川（筹建中）、拉萨尚未设立经营机构外，公司在其余省份和地区基本完成全国性经营的布局。公司的成立背景和我国经济区域发展的差异性决定了全国各区域发展的不平衡。我们根据公司的分区方法，按区域划分为总行（包括总行本部及总行经营性机构）、福建、北京、上海、浙江、广东、江苏、东北部及其他、中部、西部，共计十个分部。我们通过营业收入和营业利润来分析各分部的经营情况：

显而易见，从区位分析来看，东南沿海、华南、华东是公司营业收入的主要来源区域，恰恰这些地方也是我国经济和金融比较发达的区域，也是公司最先布局发展的区域，同时，公司在这些区域的比较优势较明显，利润增长稳健，是重点发展区域，这主要是由我国的经济区域结构和公司经营战略等多重因素造成。西部和中部以及东北地区经济发展总体来看基础较薄弱，公司筹建机构时间较晚等原因造成这些区域公司发展相对缓慢，但是，随着国家“西部大开发”、“振兴东北”以及“一带一路”等重大战略的实施，相信在未来，这些地区会为公司的持续发展提供大量机会。

（三）公司经营战略分析

十三五期间，随着经济环境的变化和金融市场化进程的加快，金融发展格局将显著改变。针对这些变革，兴业银行制定了坚持“轻资本、高效率”的经营转型方向，大力推进“大投行、大资管、大财富”的发展战略，增强结算型、投资型、交易型“三型”业务能力，驱动批发金融、工商金融、零售金融、资管金融“四轮”并进，努力建设最具综合金融创新能力和服务特色的一流银行集团的经营战略。公司积极落实国家宏观经济政策和金融监管要求，坚持以发展为第一要务、以转型为核心主线、以改革为根本动力，扎实建设“基础坚实、结构协调、专业突出、特色鲜明、实力雄厚、富有责任的主流银行集团”，核心竞争力持续提升。当前的金融背景下，商业银行的转型发展新的机遇和严峻挑战并存，金融改革将会进一步提速，兴业银行的经营战略将会为公司未来的健康平稳发展指明方向，为公司适应经济新常态，金融新格局奠定基础。

四、公司分析

（一）风险管理分析

随着国内宏观经济的下行，受外部经济环境的影响，不良率逐年上升，从2012年期末的0.43%上升到2015年期末的1.46%，经营压力和资产质量压力同步加大。同时，期末拨备覆盖率从2012年期末的465.82%下降到2015年期末的210.08%，逐年下降。拨贷比从2012年期末2.00%上升到2015年期末的3.07%，风险压力逐年增大，但拨备覆盖总体充足，风险总体可控。

各项指标符合监管要求，2015 年末资本充足率11.19%，核心一级资本充足率8.43%，一级资本充足率9.19% ，较2013年期末略有上升，较2014年期末资本充足率略有下降，一级资本充足率上升，风险管理能力不断增强、资本管理意识稳步提高。

（二）盈利能力分析

近年来，公司经营稳健增长，2015年度，实现主营业务收入1543.48亿元，净利润502.07亿元，较上期分别增长23.58%、6.51%，预测2016年主营收入将增长11.6%，达到1722.52亿元，净利润增长6%，实现净利润532.19亿元。此外，每股收益和每股净资产也在稳步增长，其中2015年度较上年度分别增长6.5%、17.74%，公司盈利能力在稳步增长，盈利能力和成长性较好。未来，受宏观经济的影响，公司的盈利压力会加大，但是依然会保持平稳增长。

（三）现金流量表分析

2015年度，公司经营活动产生的现金净流入为8，186.93 亿元，较上年增加1，366.33亿元，主要原因为客户存款和同业存放款项净增加。投资活动产生的现金净流出10，785.07 亿元，较上年增加5，122.72 亿元，主要由于公司业务发展、投资规模扩大，增加债券、理财产品、信托及其他受益权等投资产品配置。筹资活动产生的现金净流入2，137.91 亿元，较上年增加994.69 亿元，主要来源于同业存单业务现金流入大幅增加。

（四）利润表分析

2015年度，实现归属于母公司股东的净利润502.07 亿元，同比增长6.51%。公司实现净利息收入1，198.34 亿元，同比增长242.74 亿元，增速25.40%，主要来源于生息资产规模的增长。根据公司所披露利润表数据，公司经营良好，收入稳步增长，公司各项业务平稳健康发展，盈利能力稳步提升，公司竞争力持续强劲。

（五）兴业银行估值

公司2016年度上半年总资产规模达到5.71万亿元，较上年末增长7.75%.实现营业收入808.7亿元，同比增长11.92%；净利润294.41亿元同比增长6.12%，不良贷款率1.63%，拨备覆盖率218.76%。公司核心一级资本充足率9.21%，资本充足率12.16%。预估兴业银行2016-2017年营业收入增速分别11.6%、10.8%。其中，预计2016年营业收入为1722.52亿元，2016-2017年净利润增速别为6.1%、5.3%，其中，预计2016年净利润为532.70亿元，每股收益为2.80元，目前股价15.94元（2016年8月29日收市价）对应0.93倍2016年预期PB和5.69倍2016预期PE。虽然估值接近同业水平，但兴业银行在同业金融和综合经营上的优势将会继续推动公司稳健发展，因此我们认为公司估值偏低。

五、投资建议与风险提示

综合所述，不论是从行业角度还是公司自身角度分析，兴业银行都具有良好的投资价值，鉴于目前公司的低市盈率和低股价，相信未来公司的价值一定会被挖掘出来，从估值的角度来看，公司未来的投资价值存在一定的溢价。股票的升值潜力较大，投资前景较好，长期来看具备良好的投资价值。

虽然公司具有良好的投资价值，但未来兴业银行仍将面临复杂多变的外部形势，未来的战略发展以及经营目标的实现将面临以下风险因素：一是政策风险：当前的经济下行已波及到银行体系，未来的金融政策预计会保持连续性和稳定性，稳健、偏松的货币政策为主，这为商业银行的风险管理能力提出了严峻的考验。商业银行应加强对政策的前瞻性预测，高效、及时的调整经营策略，有效的控制政策变化带来的风险；二是信用风险：当前，由于受宏观经济下行、产业结构调整和市场需求下降等因素影响，部分企业经营困难、盈利能力下降，信用风险有所加大；三是汇率风险：随着兴业银行国际化战略的实施，未来受汇率波动的影响会越来越大，汇率风险将会是公司未来风险管理的重要内容；四是经营管理风险：此外，公司在综合化经营和海外平台的建设过程中，在经营理念、管理文化等方面也需进一步磨合，经营管理风险也是不容忽视的。

参考文献：

[1]王艳芳.股票投资价值的分析工具评价――主流股票估值模型[J].经济问题.2013（12）：33-35

[2]李裕中.我国上市银行的投资价值研究[J].当代财经.2014（09）：67-69

[3]赵国庆，吴国华.我国股票投资价值的影响因素分析[J].财会通讯.2011（03）：48-50

[4]张宝强，刘静.浦发银行绩效分析――基于股票投资价值分析视角[J].管理案例研究与评论.2010（11）：45-48

篇10

触底反弹经济回暖

原高盛中国首席经济学家，现中金公司董事总经理梁红认为中国经济有基本面支撑，开始触底反弹，然后逐月逐季回暖。她认为衡量宏观经济的最重要的变量和实践证明唯一有效的指标是货币信贷，而且货币信贷只在经济上升阶段是先行指标，在下降阶段却不一定是。信贷数据的上行变化是企业投资信心的一种市场化反应。信贷先行指标的上扬预示着中国经济回暖。

梁红说在去年12月，经济已经反转见底。企业，家庭和政府的资产负债表很健康。只要把恶性循环的力量控制住，经济就会反转。现在控制经济恶性循环的力量已经掉转过来，对经济发展就会是一个正向加速的态势。在韩国、美国经济下滑开始见底，欧洲经济有望不继续下探时，中国经济有望出现总需求回暖的态势。经济复苏将会呈现出锐利陡峭的v形。

梁红说，今年前3个月贷出4.6万亿元信贷资金，剩下时间即使每个月贷5000亿元，全年也有9万亿元，全年信贷将增长30％，不但今年下半年经济很热，明年上半年经济也很热，但是所有v型反弹都不可能永久持续，中国历史上信贷周期的结束从来都是靠信贷额度、宏观调控，政策指导实现的。防止过热的信贷政策调整越早振荡越小，调整越晚振荡越大。她认为信贷政策应该尽早对此有所反映，实施适当调控。

梁红认为应该放开消费和投资，让出口的比重自然降下来。企业之所以有信贷冲动，是因为企业的投资回报率还是相当高。国内投资从可贸易品和非贸易品来看，她认为可贸易品的投资可能带来产能过剩问题，而对非贸易品如基建，公用设施等相关的投资消费则主要在国内。在此情况下，她认为应该鼓励民间资本投入到国内投资中来。同时，她认为货币政策中，适度宽松的货币政策应该有个量化的标准。

渣打银行中国区研究部主管王志浩赞同梁红对宏观形势的判断，他认为中国经济不会再向下走，但与梁红经济复苏将呈锐利陡峭的v形判断不同，他认为中国经济会慢慢爬出谷底，温和复苏，并在明年企稳，明年下半年经济回暖。他引用了一系列先行指标，如货运指数，港口集装箱增长率和工业活动指数等来分析以进一步印证其判断。

但从渣打银行做出的设备进口增长率指标来看，王志浩说目前进口还在衰退，这或将表明民营企业投资尚未回升，或者是机械设备进口与出口行业有关，目前出口还在下降。随着经济的逐步回暖私人投资也逐步复苏，但目前尚未看到民营企业投资企稳的迹象，而政府大量投资对经济产生了较大影响。

在目前社会消费品零售额大增的情况下，他认为居民消费却有放缓的趋势，应该担心的是收入降低。他认为改善消费最根本性问题是改善收入，“不要担心投资，但要担心消费”。王志浩说。在给出的建议中，他认为要继续下调个人所得税、增加社保投入，并把国企利润在透明基础上转到财政预算内提供医疗，教育、社保的投资。“消费的根本在家庭收入，要重视提高家庭收入”。王志浩说。提高家庭收入不仅促进当期消费，而且对经济长期模型的改变亦有助益。

关于出口和消费，王志浩的看法则是目前为止尚未看到美国与欧洲经济已经见底，它们还在紧缩之中。由于欧洲经济仍在衰退，因而预计今年中国对欧洲的出口不太可能恢复。

中国一季度的巨额信贷资金去了哪里?王志浩的判断是这些资金中中长期贷款大都投入到基础设施建设，公用设施建设中。也就是说在用银行的贷款来刺激经济。目前投资资金的大部分是银行信贷资金，长期这或将带来隐忧。

“目前，宏观经济处在拐点上”，是多位宏观经济分析专家的共识。

北大中国经济研究中心教授宋国青也认同宏观经济触底反弹，企稳回升的看多判断。过去几个月贷款增长非常猛，尤其今年3月份贷款增加近19000亿元。贷款增长预示经济需求将很快回升。他说上一次通货紧缩从1997年到2003年彻底走出花了五年时间，这一次差不多五个月时间经济就已发生明显改变。引起贷款猛烈增长和经济回复主要有两个宏观经济变量。一是企业资产负债状况，二是企业投资报酬率。另外对未来宏观经济的预期改变也将影响信贷增长。

从企业资产负债表来看，宋国青认为现在的企业资产负债率与前十年相比已大为降低，企业的投资报酬率也处于较高阶段，经济回升，宋国青认为全年“保八”没有问题。他认同梁红目前企业投资资本回报率较高的判断，同意信贷资金需求会出现加速，对信贷需求呈现水涨船高之势的说法。在此背景下，他也认同梁红宏观调控要趁早的判断。他认为今年四季度贷款总需求。经济增长率都会增长。应该会在这之前进行宏观调控，早调控会温和一点。在一致看多中国经济的时候，梁红和宋国青从信贷投放的角度，一致认为宏观调控宜早不宜迟。调控时机的延误或将带来经济的震动。

20机构预测二季度GDP增速为7％

北大CCER(北京大学中国经济研究中心)，社科院数量所、中金公司、中银国际、国家信息中心、天则所、摩根士丹利、汇丰银行等20家机构分别做出的对二季度GDP的预测中，均表现出一定审慎信心，对20家预测机构的结果加权汇总后的“朗润预测”结果显示，对今年二季度国内生产总值(GDP)增速预测的加权平均值为7％，规模以上工业增加值预测的加权平均值达到85％，投资增速预测的加权平均为28.7％，均高于一季度预测。

在对GDP预测上，申银万国预测到7.5％，摩根士丹利则给出了一个相对较低的预测数6.3％，但这些数据均高于一季度GDP实际增速6.1％。国家信息中心等7家机构都给出了70％的预测。在CPI数据中，20家机构无一例外给出了二季度为负增长的预测。值得一提的是，共有13家机构的预测数均超过-1.0％(含)。

对于进出口数据，20家机构也都给出了较大幅度的负预测，即都在-10.0％(含)以上。其中，中信建投预测二季度出口数据为-20.8％，社科院数量所和瑞银证券预测出口数据为-10.0％。

出于对中国政府推出的一揽子经济刺激计划效果的观察，“朗润预测”还给出了投资增长强劲的二季度预测。20家机构中，对投资增长的预测数最低也达到了22.0％，这个数字由法国巴黎银行做出。而最高数据则达到了32.5％，由安信证券预测。