公司融资计划范文

导语：如何才能写好一篇公司融资计划，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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但是，股份权益按约定分配给员工，这部分股份实际上就成为了优先股。这样，“长期持有”就和“持有时间不低于35个月”产生了矛盾。而且，据测算，现在实施员工持股计划到35个月后，刚好赶上第五轮大行情。那就既能在股市低迷时享受高于其它股东的权益，又能在股市上涨时得到超额收益。这本身就有违上市公司员工持股的规定。因为，既然享受优先股待遇，就理所应当长期持有，也就不应有“持有时间不低于35个月”的规定。该规定若要实行，也应有另外的限制，如：只对离职员工而言，且也只应是离职员工卖出多少，新接替员工或其它员工就应买入多少，或通过交易所系统按市场价买入卖出。同时，更应规定：在公司亏损且无力向员工持股（优先股）分红并不向全体股东分红的情况下，才可在二级市场变现。总体来说，与其实施上市公司员工持股，不如限制高管对已持公司股份的变现更为实际，如：高管不论辞职与否，都至少应长期保持自己所持公司股票的20%-30%，直至公司退市。这样对稳定股票市场才将起到无可替代的作用，不如此，不足以遏制上市只为变现的恶劣行径。

又有消息说，转融通试点初步计划在10家券商中进行，而且打出旗号是金融创新。这其实不是什么新鲜事。其一，在各家证券公司内融资融券，尚可由各券商自己掌控，各自防范风险。一旦转融通，不但难以掌控业务本身，而且风险也陡然增大数倍。一环出错或断裂，引起的连锁反应将未可预知，多米诺骨牌效应将是很可怕的。从某种意义上可以说，这种转融通实际上是资产证券化的变种，亦即变相的资产证券化。这不是金融创新，而是已在美国金融风暴中起极环作用的金融衍生品的某种翻版。

这种作为金融衍生品翻版的变相资产证券化，已在某些方面有所表现。如：文化市场，把一件艺术品划分成若干等份出售，不是股份制却按股票市场交易手法交易，甚至文物市场也有类似作法。由于是圈子市场，暴涨后的暴跌只能使“股东”颗粒无收，因为一件艺术品或文物是不可能真正拆分的；又如：有的担保公司替某些所谓实业厂家担保贷款。因这些厂家欠缺一些借贷条件，担保公司就对它们刻意进行某种虚假包装，以达符合贷款条件。把从银行以低于市场高黑利息贷出的款，再按小额贷款公司的高利转贷给经包装过的厂家，从中赚取高额利息差。这种打着为小微企业服务的旗号，钻国家利息政策空子的卑劣行径，无疑是将利息差在半明半暗的市场进行低价吃进、高价卖出的非法资产交易；再如：有的银行，按国家利息将一笔款贷给某客户，为了实际维持不对称降息前的利息差，又将此贷款额度以低于国家贷款的利率而高于国家存款浮动利率，做成理财产品卖出，再将收回的相当于该贷款额度的钱再次以国家利息贷出，再以理财产品卖出收回的贷款额度，几个来回，就可在国家合法贷款利率下增加利息差收入。这一切的关键是：在贷款还未真正收回时，就已将贷款额度作为理财产品卖出。因此，风险也是异常明显的：只要有一笔贷款还不出或还款出现偏差，就会引起资金链断裂，这种翻版的所谓金融“创新”衍生品难道不是变相的资产证券化吗？

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一、工作目标

2014年，公司下达给我们投资部总业绩指标为4100万元。投资业务部现有6名员工，我们把任务层层分解，落实到人，做到千斤重担大家挑，人人头上有指标。

二、“三个强化”管理团队，有效提高团队工作执行力

1、强化制度建设，引入激励机制

在规章制度上，按照公司印发的《业务管理制度》等内部规定，结合我部的实际情况，建立和健全一系列规章制度，规范员工工作行为，为广大客户提供规范化的服务，维护金融公司形象，内容主要包括《职业道德规范》《仪容仪表规范》《员工守则》《部劳动纪律》《部学习及会议制度》等，进一步提高我部的工作效率，提升服务质量、工作效率和员工工作执行力。

在岗位职责上，自上而下明确每一个员工的工作职责，统一工作程序，按制度办事，制度面前，人人平等。投资部班子成员抗业务大头，带头遵章守纪，带头学习业务，带头完成任务。

2、强化业务培训，提高员工素质

金融企业的竞争，就是人才的竞争和服务的竞争。因此，把培养团队的业务素质作为团队管理的一项重要内容来抓。同时，加强员工队伍建设，努力打造一支纪律严明、作风过硬、能征善战的工作团队。投资部在政治业务理论上，要经常组织员工学习和钻研。在实际操作上，要强化岗位练兵，使大家理论联系实际，学中干，干中学。树立工作标兵，实行以老带新传帮带，在全部掀起“比学赶帮超”的热潮。

3、强化日常管理，引入竞争激励机制

风险管控方面，教育员工树立“宁可千日无事，不可一日不防”的理念，树立“合规创造价值”的理念，严格遵循公司有关的规定要求，规范操作，一丝不苟。对违规行为严肃处理，决不姑息，坚决做到合规经营。

在考核体系上，建立与岗位和绩效挂钩的薪酬制度改革。2围绕职位明确化、薪酬社会化、奖金绩效化和福利多样化“四化”目标，全面实行薪酬体制改革。初步建立了一个能上能下，能进能出，能够充分激发我部员工积极性和创造性的用人机制。

4、加强新员工培训，尽快进入工作角色

针对新进人员年龄偏小不够成熟、与客户进行有效沟通上缺乏经验的情况，采取“请进来”与“一带一”的办法进行培训。“请进来”，就是请公共关系方面的教授和专家来我部讲课，讲授公关礼仪和社会交往方面的基本知识。或者由部门副总和经理每个人带一个新手，手把手传授工作经验，有意识重点提高他们的社交能力和沟通能力，提高他们的口头表达能力，使他们很快由门外汉逐渐成为行家里手，能够利用公司活动的平台主动而艺术地推荐本公司金融产品，发展新的客户，建立合作关系。

5、强化团队合作意识，配合默契拓展业务

通过加强思想教育，使新员工明白，每个人不是代表自己，而是代表整个公司形象，明白人心齐泰山移的道理，因此，要教育员工相互间要密切团结，协调行动，相互关心与支持，相互给力与呼应，组成团队的力量，去拓展业务。同时，组织他们开展户外团队拓展训练，培养他们的团队意识，进一步提高工作效率。

三、推行营销策略，拓展金融业务

客户群体是金融公司经营的源头，是风险管控、实现效益的重要基础，是金融公司生存的基础保障。因此，我们将把发展客户群体作为重中之重的工作内容，一抓到底。结合辖区特点，实施营销策略，不断提高风险管控能力。

1、短信问候，就是在春节、五一等节假日向客户朋友发温馨短信，进行节日问候和祝贺，增进和加深我部与客户之间的情谊。

2、散发传单。在我公司辖区或者闹市街口、社区，设咨询台，散发业务知识传单，加大对外宣传力度，在大张旗鼓宣传我公司的金融业务，以及我部金融服务的种种业务优势，使广大客户群众与我们建立合作关系。

3、实施“地毯式”行动，进行上门服务。对所有的社区全覆盖，进百家门，交百家友，知百家情，使广大客户进一步认识我部、接受我部，和我们建立业务关系。利用一切机会，大力宣传公司的金融服务政策、内容、特色，热情向客户介绍、推荐我公司的业务和金融产品，使客户能够全方位了解公司的金融政策和服务。并且利用每个双休日，充分调动每一个员工的社会关系资源，深入各个单位、社区发放宣传单宣传金融产品，并且与部分单位负责人、财会人员交朋友，希望他们在我公司开户合作，不断提高我公司的知名度和美誉度。

4、在业务经营中，积极营销客户，走访辖内中小企业，建立授信档案，稳妥推进中小企业授信各项业务。经过努力，使中小企业贷款投放实现平稳发展，有效客户数优势地位继续巩固，中间业务收入保持小幅增长，产品发展稳步增长，新产品拓展能力不断增强。

四、情系客户，服务文明规范

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关键词：文化产业 融资效率 DEA SE-DEA

文化产业作为21世纪的“朝阳产业”，以其资源消耗少、知识密集度高、发展潜力大等优势在我国发展迅猛。近年来，涉及文化产业融资问题的研究虽不断增加，但多限于对现状、政策、建议等宏观层面的定性分析，以微观视角，对关乎文化产业融资良性发展的融资效率问题未做过多的关注，更鲜有建立在数据基础上的实证研究。为此，本文采用数据包络分析方法（Data Envelopment Analysis， DEA），以我国文化产业上市公司为样本，对其融资效率进行综合评价，并实证探究其优化路径，以期为企业决策提供依据。

实证方法及模型选取

数据包络分析方法是1978年由美国运筹学家Charnes等人运用线性规划理论提出的一种评价决策单元（Decision Making Units，DMU）相对效率的分析方法。根据规模报酬是否可变，DEA模型可以分为规模报酬不变模型 CRS和规模报酬可变模型 VRS。前者主要用于测算综合技术效率（TE），后者主要用于测算纯技术效率（PTE）和规模效率（SE）。其中，纯技术效率值是剔除规模影响后的融资效率，能够反映公司对融入资金的使用效率。综合技术效率与纯技术效率相除可得到规模效率值，能够反映公司的投入、产出比是否合适。然而，利用DEA基本模型只能对无效DUM的效率进行比较和优化分析，而对于处于前沿面的有效DUM，其效率值均为1，因此不能区分其相对效率水平，且松弛变量一律显示为0，认为有效DUM的投入和产出无需调整。为解决这一问题，Andersen 和 Petersen（1993） 在CRS模型的基础上构建了一种 DEA的“超效率”模型。DEA“超效率”模型与CRS模型的数学形式相似，各数学符号的经济含义也一样。不同的是CRS模型在评价每个DUM的相对效率时，参考集包括该DUM本身。而“超效率”模型的参考集却将该DUM排除在外，并由其他所有DUM的线性组合代替。

实证分析

（一）决策单元及评价指标选取

对决策单元的选取其实就是确定相互比较的参考集。本文选取2009-2011年度在沪、深两市上市的24家文化类上市公司为DEA模型的决策单元（剔除了ST类和数据不全的公司），来探讨我国文化产业上市公司的融资效率，数据来源于国泰安金融数据库。在指标选择方面，考虑到指标的可获得性和代表性，本文在参考以往研究的基础上，结合文化产业融资的特点，最终选择的输入指标为：总资产、负债总额、所有者权益合计、财务费用。输出指标为：净资产收益率、主营业务收入。根据经验法则，在运用DEA模型测度效率时，要求：决策单元数>2 （输入变量+输出变量）。故本文构建的四投入、双产出的评价指标体系符合DEA使用的经验法则。

（二）数据无量纲化处理

由于模型的输入输出的各个指标具有不同的量纲，且原始数据中存在负数，无法直接代入模型进行DEA有效分析，因此需要将原始数据按一定函数关系归一到某一正值区间。本文选取功效系数法对原始数据进行无量纲化处理，公式为：，其中： 。

（三）实证结果及分析

本文运用DEA-Solver软件求解所涉及的DEA模型问题。结合2009-2011的数据利用基于投入导向型的 CRS模型和 VRS模型，对我国24家文化产业上市公司的融资效率进行测评。计算结果如表1所示。

1.融资效率的总体评价。从综合效率来看，在24家文化产业上市公司中， 仅有8家公司处于DEA有效状态（综合效率值为1），占比33.33%。在剩余的16家非DEA有效公司中，仅有3家企业达到纯技术有效非规模有效，既非技术有效又非规模有效的企业却高达13家，占非有效企业总数的81.25%，因此，从整体而言，我国文化产业上市公司的融资效率并不理想。

从资金使用效率来看，24家文化产业上市公司纯技术效率的均值为0.87，且45.83%的纯技术效率达到DEA有效，说明我国文化产业类上市公司的资金使用效率还是相对较高的，同时也反映制约企业融资效率提高的主要因素是规模效率。如曲江文旅和中文传媒2家公司虽已达到纯技术有效，但因规模效率相对不高导致其综合技术效率也不高。

从规模效益来看，24家企业中仅有8家处于规模效益不变阶段，即以最适合的投入量达到了当前的产出水平。而在16家非DEA有效公司中，68.75%的公司处于规模效益递增阶段，即增加一定比例的投入将会促使更大比例的产出。这与文化产业的发展现状相符，资金的短缺制约了公司的发展，如粤传媒，其纯技术效率值已达0.96，但由于其规模效益值仅为0.65，结果导致其综合技术效率只有0.63。

2.非DEA有效决策单元的改进分析。DEA有效的决策单元可构成CCR模型中的效率前沿面，以此为基准，对非DEA有效的决策单元进行松弛变量分析，即可衡量其与前沿面的偏离程度及能够改进的方向和空间，测算结果如表2所示。

从投入角度来看，16家非DEA有效的公司中有14家出现资产冗余，是文化产业上市公司的资金投入过度了吗？其实不然，因为71.43%的公司正处于规模效益递增阶段。因此，问题的关键在于对投入资金的有效利用。另外，根据分析结果还有62.5%的公司权益融资规模过大，31.25%的公司的融资成本过高。从产出角度来看，只有6.25%的公司的净资产收益率不高，说明文化产业上市公司的整体盈利能力较强，但43.75%的公司的主营业务收入还有待提高，整个文化产业产品、技术更新换代的速度很快，相关公司若不能加大技术创新，提高核心竞争力，则很难保持高速发展。

3.DEA 有效决策单元的改进分析。传统DEA模型无法对有效决策单元进行改进分析，故本文借助DEA“超效率”对各DEA有效公司进行补充测评。各公司投入产出要素需要改进的方向和数量的统计结果如表3所示。

从表3可知，即使公司达到DEA有效，也不意味着处于最优状态。从投入角度来看，62.5%的公司还可以进一步扩大资产规模，同时需要注意的是：75%的公司存在权益融资过重，而87.5%的公司的债权性融资却还不足。说明对于已经处于DEA有效的公司，要注意运用多种融资工具来进行融资，以使公司在扩大融资规模的同时可以保持合适的资本结构。另外财务费用方面的不足，也再次印证公司需要投入更多的资金用来扩大和疏通公司的各种融资渠道。从产出的角度来看，8家DEA有效的公司的净资产收益率和主营业务收入都可正向改进，说明在现有的资源条件下，公司还可以进一步扩大收益。而两项产出指标9%的平均改进率，表明公司业绩的提升空间还很大。

结论与建议

第一，仅有33.33%的公司融资效率处于DEA有效状态，从整体而言，我国文化产业上市公司的融资效率不高，主要制约因素是公司的规模效率。因为从资金的使用效率来看，45.83%公司的纯技术效率已达DEA有效，但需要注意的是，文化产业属于高知识密集、创新密集的产业，相关公司仍需不断地加大科研投入力度，提升自主创新能力，这样才能确保公司获得持久的纯技术效率，并从根本上改善公司的融资效率。

第二，68.75%的非DEA有效公司处于规模报酬递增阶段。尽管样本公司具有一定的规模效应优势，但整体融资效率却不高，说明资金的短缺已成为制约文化企业提高融资效率的瓶颈。因此，文化企业更应该加强对创新融资工具的认知和运用，通过信贷、融资租赁、发行债券、增发、配股、资产重组等多种方式来扩大企业的资本规模，充分发挥文化产业规模效应对融资效率的拉动作用。

第三，非DEA有效及DEA有效公司均出现权益融资过重、债权融资不足的问题。相对于传统企业，文化企业多是以“轻资产”运行的知识密集型服务企业，以智力投资为主，主要拥有知识产权、版权等无形资产，传统的负债融资方式对文化产业来说难免“不合身”，若不创新融资思路，很容易出现高股权、低负债的现状。因此，各金融机构应积极创新金融产品，开发多元化、多层次的适合文化产业公司的债务融资工具；各文化企业也要注意结合自身状况，积极尝试抵押债、可转换债、集合债等多种债权融资方式，适当地提高债权融资的比重，以充分发挥债务融资的税盾作用和财务杠杆效应。

参考文献

1.袁维海.文化产业发展问题与对策探析[J].华东经济管理，2004（2）

2.Charnes A，Cooper W W，Rhodes E.Measuring The Efficiency of Decision Making Units[J].European Journal of Operation Research，1978（2）

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1 概况

7#烧结机燃熔、成品系统，是新钢公司7#烧结机全系统的重要组成部分，系统顺畅与否将对新钢三期技改二系列工程的完成起到至关重要的作用，其自动化系统开发工作除了设计该部分的自动化控制功能之外，还需兼顾6#烧结机燃熔、成品公共接口部分的自动化系统整合工作，使其与6#烧结机相应部分形成功能完善、操作简便的完整系统。

2 系统构成

全系统共分为燃熔、成品两大部分，但由于与6#烧结机（先期已投产）存在共用部分，因此开发调试需要通盘考虑。所以，本次系统开发实际是围绕以下五大部分来进行的：

第1、2部分由新设计独立施耐德QUANTUM系列PLC进行控制，而第3部分则由原6#烧结机公共PLC进行控制，三部分彼此独立运行，但进行联锁控制，第4、5部分前期三期一系列已先行开发投运，只需适当完善与第3部分的交接程序。

3 项目特点

1） 公共接口部分工艺复杂，其中尤以筛分组的控制逻辑难度最大；

2） 由于项目调试牵涉到正在运行的6#烧结机，因此系统热联调时间被极大压缩，单次调试的准确性的要求也相应提高；

3）PLC系统数量众多（共计5套），彼此通讯信号多，调试难度大。

4 自动化系统概述

根据项目特点，并结合总包方及用户单位意见，我们在原有三套PLC（CS11、CS12、CS4）的基础上新增电控（CS21）、仪控（CS22）两个独立系统，每个系统由控制站、操作站、远程站、以太网及冗余现场总线等组成。用于完成工艺生产过程的数据采集、自动控制、参数显示、越限报警等功能。其中电控PLC控制站（CS21）与仪控PLC控制站（CS22）分别负责开关量、模拟量信号的处理，两套PLC均能对7#烧结机燃熔、成品系统进行控制。控制站及成品操作站设在主操作室内，燃熔操作站设在燃熔操作室内，控制站及操作站之间采用以太网进行连接，与各远程站采用现场总线进行数据通讯。此外在既有公共接口PLC（CS4）上增加6、7#烧结机接口控制程序，利用以太网实现新老PLC之间数据的互传互通。

硬件方面，系统控制单元均采用施耐德公司UNITY QUANTUM系列PLC，该系列PLC相比原CONCEPT系列在性能上有了大幅提高，能更好的确保系统稳定、高效。软件方面，操作系统选用WINDOWS XP（SP2）中文专业版，下位软件均采用Unity PRO 2.3 XL；上位软件则选用IFIX 4.0（标准版），并安装瑞星杀毒软件。

5 操作方式及特点

操作方式采用系统自动（联动）方式：区域内所有具有联锁要求，同时控制权均在PLC方的设备均形成上下游联锁关系，操作人员在上位机上根据实际情况人工点击所需料线的选择及启动按钮后，该料线设备即延时逐级启动，反之，料线运行时，操作人员可点击该料线的顺停按钮以实现该料线设备逐级顺停，启停原则为逆启顺停，下游设备故障时急停上游所有设备，此外，料线运行时，操作人员可点击急停按钮以实现该料线设备全线齐停。

另外，由于燃料、熔剂系统供料料种经常变换且胶带机数量较少，我们还在系统自动的同时还增加了各设备的单动控制，使其在变换供料时可以灵活启停胶带机。而在成品整理系统由于料种单一，且设备联锁繁杂，故未如此设计，以确保系统联锁的高可靠性。

6 主要控制项目

6.1 7#烧结机燃料、熔剂系统

燃料、熔剂系统作为全烧结机原料来源，可以将其看成是若干个供料流程。此次，我们将6、7#烧结机燃料、熔剂系统合二为一，即在原有的5个供料流程基础上，又新增了5个供料流程，同时充分利用先期已上的公共部分程序，适当增加向7#烧结机供料接口程序，是该系统完全胜任向两座烧结机供料的需求。全系统共有13条胶带机、3台旋转漏斗、6个三通分料器。

6.2 7#烧结机成品整粒系统

成品整粒系统是烧结成品矿输送系统，全系统共有19条胶带机、2组共6台振动筛、5个三通分料器，共分为冷矿系统、筛分系统Ⅰ、筛分系统Ⅱ、铺底料系统、成品系统、返矿系统。

7 项目实施难点分析

如前所述，成品整粒系统是此次项目开发的核心部分，其开发还必须兼顾到6#烧结机成品部分。可以看出，成品供料流程是相当复杂的，而控制的最难点即在筛分组C（备用筛）上，其最大的特点是入口多、出口多，同时其隶属于哪台烧结机还可能随时被切换（可极大提高系统供料的灵活性），即一旦选在7#机，则它将参与7#成品系统联锁，反之则参与6#成品系统联锁，并且在生产中操作工还将随时切换其归属，另外它还处于全流程中游部位，这就给整个成品系统的联锁启动与停止带来了极大的麻烦。最初，我们试图让系统全自动识别备用筛供料方向，以提高成品供料效率，但运行中发现系统识别的供料方向往往事与愿违，导致设备误联锁。为此，我们进行了长时间的攻关，最终决定化繁为简，在每台烧结机成品画面上均增加一个人工选择备用筛的切换按钮，由操作工实时根据需要选择备用筛的投用取向，这样做，表面上似乎降低了自动化程度，但却可以使操作工在供料过程中灵活地调整供料方向，同时也保证了系统能准确判断出当前备用筛选择的方向，从而确保该部分乃至全系统设备联锁的可靠性。改动至今，彻底杜绝了误联锁事故的发生，获得了用户单位的一致好评。

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摘 要 2013年到2015年，将是贵州高速公路发展历史上建设速度最快、最关键的三年。以间接融资和直接融资相结合，积极优化筹融资结构、创新融资方式，多渠道、多层次筹集资金，推进高速公路建设。根据我公司设立保险资金基础设施债权投资计划的实际情况，从政策支持、设立要求、关键核心、监管等方面对引入保险资金进行分析。

关键词 保险资金 基础设施 运用

贵州省委、省政府出台贵州省高速公路三年建设会战实施方案明确：2013年到2015年，全省高速公路建设总投资近4000亿元。到2015年，新建成高速公路2500公里以上，实现通车里程5100公里以上，高速公路路网密度达2.84公里/百平方公里。这三年大会战，将是贵州高速公路发展历史上建设速度最快、最关键的三年。

但建设资金缺口较大问题成为制约高速公路建设任务能否顺利完成的最核心因素之一，建设所需的巨大资金投入使资金的供需矛盾更加突出。我公司做为由贵州省交通运输厅管理的，主要负责贵州省高速公路的融资、建设、经营和管理大型国有企业，按照三年大会战的部署要求，要完成的建设投资任务超过1000亿元，筹融资压力非常巨大。

我公司与省内各国有银行和股份制银行都有长期合作往来，多年来，公司的资金来源主要是项目资本金跟银行贷款，贷款资金占比较大。因国家宏观政策调控，从2011年开始，实行稳健货币政策，银根紧缩，银行贷款发放规模受限，不能满足公司的资金需求，我公司积极开展工作，争取交通运输部、各级政府和金融机构的大力支持，融资思路是“积极创新，传统共进”，既以直接融资为主，以盘活存量资产为主，以社会化、市场化融资为主，同时加大对银行贷款的需求，以间接融资和直接融资相结合，积极优化筹融资结构、创新融资方式，多渠道、多层次筹集资金，推进高速公路建设。

鉴于我国金融市场的改革开放和稳定发展，出现了金融产品丰富、市场活跃、金融市场资金面宽松的形势。根据高速公路产业的自身优势，结合公司采取的多渠道融资方式如信托贷款、工程保理、开具票据等；同时引入保险资金、社保资金、融资租赁等；加大直接融资手段，如企业债券、私募债券、中期票据、短期债券等。现主要浅谈一下对引入保险资金的认识与实际操作情况：

一、保险资金间接投资基础设施的政策支持

保险资金对基础设施投资的探索始于2006年3月，保监会正式颁布《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》。2009年4月，中国保监会又连续了《基础设施债权投资计划产品设立指引》、《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》等数项新规。中国保监会有关负责人明确提出，稳步推进保险资金投资交通、通信、能源、电力等基础设施项目，支持国家基础设施建设。可见，经过三年探索，保险资金对基础设施债权计划的投资已由试点转入进一步放开。在保险公司创造性地寻找与自身负债相匹配的投资实践中，债权投资成为一种较为成功的探索。据了解，目前已有多家保险公司向保监会上报了相关投资项目。

二、设立保险资金基础设施债权计划

1、产品特点：融资成本相对较低，资金规模大，产品期限长；同时产品属于非标准化产品，可以根据融资项目具体要求设计方案。产品期限结构与利率形式设置灵活，且法律框架完善，融资效率较高，可以满足企业多样化的融资需求。另外，投资计划募集发行的各种费用均由受托方或委托方承担，不会影响项目方的融资成本。

2、产品设立要求：

（1）投资领域：从收益率上来看，由于投资高速公路基础设施建设项目普遍具有社会性、公益性，投入量大、建设周期长、沉淀成本高等特点，与保险资金运用的特性相匹配，投资回报也能够满足保险资金要求，符合投资计划对投资领域的要求。

（2）偿债主体：我公司属于有政府投资背景，拥有安全性高，收益稳定的大型基建项目，设立基础设施单一债权计划引入保险资金的同时保险公司也控制了风险，符合投资计划对借款人的要求。

（3）担保方式：我公司在各家银行的授信评级都属于优质重要客户，在同行业中所占份额较多，拥有优良资产及充裕的现金流，但受限于银行严格的信贷规模控制，难以从银行获得足够的贷款资金，所以通过多种方式来筹集资金。基于银行的支持与信任，合作银行愿意对投资计划提供担保，降低了项目风险，更符合保险资金追求稳定、长期收益的特性。投资项目有了银行信用担保，保险资金认购的积极性会更高。

3、发起设立计划：

（1）与保险资本公司商议确定投资项目，专业人员开展尽职调查，评估项目风险，论证投资可行性，形成评估报告；

（2）保险资本公司风险控制部门再次尽职调查，出具书面意见，说明投资项目和业务流程的合规性，阐述可能存在的任何风险；

（3）保险资本公司的董事会或董事会授权机构审议投资计划，通过后再向中国保监会提交设立投资计划的申报材料，受理后对材料要件及内容的完整性进行形式审核，并出具书面意见。

根据我公司筹融资资金安排计划确定筹资该项资金的用途，提供具体项目资料，由保险资本公司专业评审人员对融资项目的可行性、风险控制、实地情况等几方面尽职调查，形成评估报告，报总部及保监会审批，同时银行提供担保支持，满足评审要求条件后批复落实资金。

三、引入保险资金的目的与关键核心

现在国家依然执行稳健的货币政策，一是银行贷款规模或融资方式受限，银行提供担保同样占用经济资本，只是不占用贷款规模，当资金足够丰富时银行并不愿意将业务拱手让人，而会倾向于直接放贷，银行此举获得的收益不及贷款高，但一方面可以增加中间收入，另一方面可以增加银行融资方式的多元化。二是信托贷款产品等融资成本较高，保险资金相对来说以严控风险、收益稳定为投资目标，对投资收益率要求不算太高，很多优质企业需要克服银行贷款的高成本，纷纷转向保险资金，是债权投资计划发展大好的机会，对于具有融资需求的公司或者项目来说，虽然通过保险公司债权计划融资好处多多，不仅资金充裕、来源稳定，而且期限较长、成本相对较低，但此类业务最关键核心是能解决担保问题，若少了银行担保，其获得保险资金认可的可能性会大大降低。因为银行提供担保就转移了保险公司的风险，担保银行的风险比保险公司更大。

四、满足保险资金的监管要求

保险资金对投资标的要求极高，保险资本投资公司开展债权计划业务不仅注重追求项目质量，还要注意产品交易结构设计、产品的流动性以及项目后续管理的及时性和有效性等。

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矿产投资所需的专业性，信托公司十分欠缺，当风险引爆，信托计划发行方与代售方又唯恐惹祸上身。

一家IT企业负责人戴康，开始担心自己600万元矿产信托投资也会遭遇滑铁卢。

6月26日，中诚信托对一款募资金额高达30.3亿元的信托产品运营情况了《2010年中诚——诚至金开1号集合信托计划临时报告(一)》的情况说明，承认信托计划的融资方——振富集团及其关联公司在今年二季度新增3笔诉讼案，经查均因账外民间融资所引发。中诚信托对此异常现象高度重视，委派专人进行核查并迅速采取紧急措施，以控制风险，保护投资者利益。

不过，这份迟来的临时报告并不足以打消矿产信托投资者的顾虑。

“有点不可思议，中诚信托竟然在知道振富集团所购煤矿存在股权争议的情况下，还能发行信托产品提供30.3亿元融资。”戴康不无惊讶地说。他所说的存在股权争议的煤矿，即振富集团计划用信托融资收购的三兴煤焦公司临县白家峁煤矿。2008年临县白家峁村委会向太原市中级人民法院提起行政诉讼，诉称2002年4月山西省国土资源厅核发白家峁煤矿采矿许可证时，将采矿权人由“临县白家峁煤矿”变更为“山西三兴煤焦有限公司”，经济类型由“集体”变更为“有限责任公司”的具体行政行为违法。次年6月太原市中院一审判决山西省国土资源厅具体行政行为违法，并提出司法建议，即恢复原有采矿权人、矿山名称以及经济类型。此后山西省国土资源厅又向山西省高级人民法院提起上诉，2009年10月山西省高院仍维持太原市中院一审判决。

“中诚信托可能相信振富集团方面有足够能力通过当地人脉关系妥善解决矿产股权争议问题，才肯发行诚至金开1号集合信托计划为前者提供煤矿收购资金。”一位信托公司投资银行部人士分析说。

“可能中诚信托在尽职调查时，并不了解振富集团负责人已有如此高的民间借贷融资需要偿还。”在上述信托公司投资银行部人士看来，中诚信托原先的规划，是向振富集团派驻3名董事参与监控资金财务管理与任何重大决策管理，以此确保30.3亿元资金用于收购包括三兴煤焦公司临县白家峁煤矿等一批煤矿股权并完成技术改造，再通过煤矿开采出售产生足够现金流还本付息。如今50亿元民间借贷案“忽然来袭”，令中诚信托措手不及，“如果50亿元民间信贷案属实，他们需要了解振富集团总计80亿元资金具体用途，尤其是要严防振富集团将信托融资用于偿还民间信贷(而不是收购煤矿股权)，否则到期信托抵押物——所收购的煤矿产权不明晰而无法变现，中诚信托只能自己兜底还本付息。”

目前，仅凭振富集团认购的3000万元诚至金开1号集合信托计划“一般级信托受益权”，根本难以偿还30亿元“优先级信托受益权”(主要由投资者认购)。

而中诚信托的临时公告也称，中诚信托已在第一时间向监管部门及有关部门汇报了相关情况，当地政府极为重视，并成立由政府牵头、相关部门参加的专门风险处置工作小组。

戴康开始后怕自己所投资的两款矿产股权信托投资产品同样遭遇偿付危机。他当初急冲冲购买两款矿产信托产品，无非是冲着15％年利息与充足抵押物，但诚至金开1号集合信托计划偿债风波却告诉他一个现实：当融资方遭遇“黑天鹅事件”，再充足的抵押物与再高的利息，都是浮云。

“这是很多信托产品投资者的误区。信托公司选择给融资方发行信托产品的流程，依次是先了解融资方融资项目经营状况，融资方公司的自身资信状况(包括净资产、负债率等财务数据)，信托融资用途能否有效监管，还款来源能否得到保证，最后才是协商信托产品融资利率与抵押物是否充足。”但在前述信托公司投资银行部人士看来，矿产投资所需要的专业性与风险管理，信托公司仍“欠缺很多”。

“多数国内煤矿评估师给煤矿所做的估值报告未必是可信的，还需要信托公司自己派专家去实地查勘煤矿的实际储量与开采方式是否合理。问题是信托公司具备丰富煤矿开采阅历的员工并不多，只能通过计算煤矿融资方的经营现金收入，或调低抵押物(通常是煤矿)的抵押率，以确保产生现金流避免偿债违约风险。”他强调说，很多矿产信托产品都是一个个“地雷”，一不小心便会引爆偿债危机。

而当这个“地雷”引爆时，信托计划发行方与代售方却唯恐惹祸上身。

如身陷违约风波的诚至金开1号集合信托计划由工商银行私人银行部发行，但工行方面目前表示作为代售信托计划方，不可能“兜底”，风险化解的主要责任在信托。

“只要工行没有对信托计划融资方有授信额度，就没有必要去兜底。”戴康透露。通常银行将部分信用评级为AA级的企业贷款需求“做成”资产包，交给信托公司发行相关信托产品融资，只要银行给予上述企业(信托计划融资方)足够的授信额度，都或多或少会协助信托产品避免违约风险。反之，银行则会选择“远离是非”。

在戴康看来，谁来保障矿产信托产品投资者的切身利益，似乎没有答案。

篇7

融资租赁信托租赁资产收益权信托

一、融资租赁制度与信托制度

融资租赁在实质上为融资与融物的集合，在西方发达国家，融资租赁与银行信贷、证券同被称为三大金融工具。融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，租赁物件所有权即转归承租人所有。融资租赁交易实质上是一种价值和使用价值分离、所有权和使用权相分离的交易方式。融资租赁行业的本质决定了交易金额巨大，资金需求量极大。而面对大量的资金需求让一些中小型融资租赁公司甚至是某个单独的大型融资租赁公司去仅靠一己之力支撑资金压力存在困难。纵观国际市场融资租赁行业发展趋势，融资租赁公司能否获得充足的资金来源直接关系到公司生存与否，同时也关系到融资租赁行业的生死。因此，构建一条稳定、持续的融资渠道成为融资租赁业快速发展的必然要求。

当前，中国信托业正步入良性、快速、可持续的发展轨道，呈现出良好的发展局面。中国信托业的快速增长，源于快速增长的中国资产管理市场，以及信托制度在资产管理市场中的独特制度优势。信托公司可以提供灵活的融资解决方案，发挥中长期资金融通功能，凭借信托制度的灵活性特点，可在满足投融资需求、规避风险的同时，达到保值增值的效果。

将融资租赁与信托结合，能够发挥信托筹资能力强大及渠道广阔的优点，且企业也能集中精力在融资租赁业务中发展。另一方面，融资企业可以利用增加企业固定资产流动性的方式增加融资额度。当然从投资者角度考虑，信托制度最重要的就是起到“隔离”作用，由多方承担资本风险，提高安全系数。因而，可以说是多方得利的良好选择。

二、我国融资租赁制度与信托制度结合的模式

（一）信托借贷模式

信托借贷模式，是指信托公司通过发行信托计划筹集到资金，再将资金借贷给融资租公司适用。本文所说的信托借贷模式包括以下两种：

1.信托公司与租赁公司合作模式

融资租赁公司和信托公司互相合作，各自发挥优势，融资租赁公司拥有专业的经验、优秀项目的客户资源，信托公司对外发行融资租赁集合信托计划，然后将筹得资金作为商业借贷给融资租赁公司使用，融资租赁公司以借得的资金继续开展融资租赁业务，以租赁公司归还借款的本息作为投资者收益的保障。在这种模式下，信托公司能够发挥自身募集资金和体现其相较于融资租赁公司资本雄厚的优势，通过金融借贷获取收益，而租赁公司通过信托公司获得贷款融资增加企业现金流，缓解了中小融资租赁公司的融资困难问题。

2.信托公司与银行、租赁公司合作模式

信托公司依托银行的客户资源，通过与银行的合作，由银行对客户发行信托公司开发的融资租赁理财产品，信托公司以此募得资金设立单一信托计划，通常在这种种模式下，是由银行指定融资租赁公司，信托公司将该信托计划中的信托资金借贷给融资租赁公司，信托公司凭收回的本息保障投资人获取稳定信托收益。

这两种信托借贷模式不同于简单的两种制度的相加，过程中信托公司会发行信托产品，在实质上来讲，其基础法律关系是金融借贷法律关系，金融借贷有其依据的现有法律规定和限制性的条文，是一种极为重要的融资手段。

（二）资产收益权信托的模式

资产收益权信托的模式是指信托公司受让融资租赁公司的应收租金，并将募集到的资金作为转让款交付给对方使用，即资产收益权转让。融资租赁租金资产收益权信托（以下简称：租赁资产收益权信托）是融资租赁公司选褚桓龌蚨喔鋈谧首饬尴钅靠墒杖〉淖饨鹗杖牍钩扇谧首饬拮饨鹗找嫒ǎ信托公司通过发行资产收益权信托计划，以募得的资金受让租金收益权，大多该种受让是以一定折扣的方式体现，一方面保障了信托公司扩大金融杠杆取得效益的作用，另一方面也是融资租赁公司缩短资金占用期间的代价，待信托期限届满，一般会约定由融资租赁公司回购融资租赁租金资产收益权，以保证投资者获得信托收益。其实质是租赁资产收益权的转移。

1.租赁资产收益权受让集合信托模式

融资租赁公司拥有租赁物，信托公司可以利用这个优势将一个或连续多个租赁项目预期可能产生的租金收入作为租赁资产的收益权进行受让，信托公司以此对外发行资产收益权信托计划。受让收益权的资金就是信托筹得资金，信托计划完结后，融资租赁公司可通过回购的方式取回资产收益权，由此来保障投资者的收益。

2.租赁资产收益权受让单一信托模式

这种模式是建立在资产收益权信托和依仗银行筹资渠道基础上建立，银行利用客户资源对外发行理财产品，交由信托公司设立单一信托计划受让租赁资产收益权，该信托资金受让租赁资产收益权。信托期完结后，租赁公司以回购收益权的方式保证信托收益的安全。

（三）信托制度下租赁资产证券化模式

租赁资产证券化信托的基本模式由融资租赁公司作为发起人，选择租赁资产（债权）构成资金池出售给作为SPV的信托公司，信托公司委托专门中间机构完善交易。另外，信托公司还将委托评级和采取措施增加信用评级。承销团队销售完成后，信托公司以募集的资金向融资租赁公司支付购买租赁资产的对价。信托能实现资产证券化真实出售的目的和风险隔离的需要，最终保障投资者的投资利益。租赁资产证券化信托的模式较租赁资产收益权模式主体较多、法律关系较复杂，尤其是证券化的过程，信托公司能否发债这仍是个问题。此种模式下资产证券化与信托紧密相连，将融资租赁的预期收入加以证券化，然后借助信托制度“风险隔离”的功能，充分调动市场资本，进行流动，但是根据我国现有的情况，此种模式有待于进一步规范。

三、租赁资产收益权信托的合法性、合理性分析

（一）租赁资产收益权信托的合法性分析

近几年，金融行业追求创新带动行业发展，新的金融产品不断的呈现，其中国内金融实践中“收益权”这一事物被作为金融创新产品被广泛使用，各大金融机构都设计开发了多种资产收益权的金融产品。我国租赁资产收益权信托适用的法律基础是当前我国法律并未对收益权信托做限制与禁止，而是通过《信托公司管理办法》第18、19条的规定予以鼓励。

设立信托，必须有确定的信托财产，并且该信托财产必须是委托人合法所有的财产。在融资租赁与信托制度的结合过程中，设立信托的财产是预期产生的利益，并且有书面的合同作证，所以应属确定的财产。资产收益权信托是指基础资产权利主体将所持资产中收益权转移给受托人，由受托人根据信托协议为了特定目的而进行管理、运用并处分的行为。资产收益权作为一种财产性的权利，其可以为信托公司所用，进行流转。融资租赁公司与信托公司签订租赁资产收益权转让的合同，由信托公司向融资租赁公司支付信托Y金作为对价，融资租赁公司将租赁资产的租金收益权转让给信托公司，但这不代表租赁物的所有权和占有权转让给信托公司，仅仅是债权的转让。

（二）租赁资产收益权信托的合理性分析

金融产品都存在一定的风险，金融产品收益与风险必然是呈一定正向的比例，在租赁收益权信托产品中，我们要追求的是以最小的风险去赢得最大的收益。融资租赁租金的债根据我国相关法律规定，其作为一种财产上的权利具有不可撤销性和完全清偿性，租赁资产收益权与融资租赁公司针对租赁物有权收取租金的债权本质属性一致。作为信托产品的基础资产在信托设立之前，租赁资产的租金及其他收益己经处于稳定正常的状态，通常会有专业评估机构出具的评估报告佐证。融资租赁公司通过其专业的判断去技术性的选取一系列融资租赁项目，将该项目的租金收益权作为信托财产，则可以彼此消化行业风险、政策风险和资产风险。

信托公司对融资租赁公司提供的资产经过一定的谨慎审核，对融资方进行充分调查以及对项目进行严格审核，所有的审核通过后，信托公司设立租金收益权的信托计划。通过信托公司的专业审核，可以判断租赁资产收益权属于一款较有安全保障的信托产品，且平均收益率也并不低，因此，在我国没有明确司法解释的情况下，信托公司依托信托制度优势与融资租赁公司进行合作，充分利用各自的平台资源优势，将是最佳的双赢途径。对投资者而言，个人和机构可以通过信托投资租赁业，融资租赁和信托投资组合可以使投资人获得的收益比一般银行存款和债权投资收益要高，风险比股票投资要小。而这正是信托业与融资租赁业合作后，能够成为促进企业发展和拉动社会投资的、拉动固定资产投资的、新的有效投融资渠道的原因。

参考文献：

[1]马丽娟.信托与融资租赁[M].首都经济贸易大学出版社，2008.221.

[2]方嘉麟.信托法之理论与实务[M].中国政法大学出版社，2004.352.

[3]于研，郑英豪.信托投资[M].上海译文出版社，2003.279.

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关键词：企业管理 财务管理 资金管理 资金风险

Z公司是中国石油和中交建设两大集团共同出资组建的油品销售公司，业务经营主要是充分依托中石油的资源、营销网络优势，为中交各施工项目提供稳定的成品油、沥青等石化产品供应。随着市场的不断开发，资金需求量逐年增加，如何建立完善的资金管理体系，安全、有序、有效平衡资金的使用与供给，同时降低资金成本，控制资金风险，满足企业的发展与需要，成为油品公司资金管理工作的重要内容。

笔者结合公司实际，在认真分析公司业务购销模式以及资金收支特点的基础上，从资金使用管理、融资管理、风险管控等几方面对油品销售公司如何加强资金管理进行了探讨和实践，以期通过强化资金管理，带动财务管理工作的全面开展，进而确立财务管理在公司管理中的核心地位。通过加强财务管理，实现公司整体管理水平的提高，促进公司全面健康发展。

1.对公司资金管理含义的理解

资金是指公司的现金、银行存款、其他货币资金及现金等价物的总称，它是公司流动资产的重要组成部分。资金管理则是对公司资金来源、资金使用进行计划、控制、监督、考核等工作的总称，它是财务管理的重要组成部分。资金管理主要包括资金筹集管理、对外投资管理、日常营运资金管理和资金安全管理等内容。如果将资金比喻成是支撑公司运行的“血液”，那么资金管理就是确保企业“血液健康循环”的必备措施。

2.油品销售公司资金管理工作特点分析

Z油品销售公司做为专门重点经营成品油批发的合资企业，在业务经营模式上具有一定的特殊性。公司购销业务链条清晰，上游面对的供应商主要是中石油在全国各省、地、市级销售公司，下游面对的终端用户主要是中交下属各施工单位或施工项目部。公司业务采购环节主要是以“先款后货”方式，向上游中石油方各销售公司采购成品油、沥青等石化产品；销售环节是以“先货后款”（即赊销）方式，向下游中交各用油单位进行销售。

这种业务购销模式下，油品销售公司的资金管理面临两个较大难题：一是上游供应商中石油各销售公司只接受直接现金购货，不接受包括银行承兑汇票在内的其他任何采购支付方式，这使公司对外采购支付方式变得单一，货币资金需求量加大。二是下游终端用户中交各施工用油单位或项目部存在项目施工时间长、项目分散、结算周期长、回款速度慢等特点，这使公司大量资金被占用，严重影响资金周转速度与使用效率。

这种购销模式，直接导致资金流入和流出的不匹配。表现在一定时期内，采购环节上资金流出速度快、流出量大；销售环节上资金流入速度慢、流入量小。极易出现经营性现金流量为负的情况，资金短缺的情况也随时可能发生。在此情况下，确保公司的良性发展与正常运行必须依靠资金的有力支持与保障。这就需要公司首先应有大量充足的自有资金；其次需要有多种融资渠道取得外补资金；第三，需要合理安排资金使用，保障资金周转顺畅；第四，需要降低资金使用成本；第五，需要防控资金风险。

鉴于以上情况，油品销售公司的资金管理体系建设与完善，应以日常资金使用管理为基础；以提升融资决策水平为助力；以资金风险防范管理为保障；实现满足企业经营需要，促进企业健康发展，降低企业财务风险的目的。

3.加强日常资金使用管理，提高资金使用效率

日常资金使用管理是指对公司持有的货币资金进行统一归集、收支结算、分配使用等过程和内容的管理。加强公司的日常资金使用管理，其根本目的是为了保障公司资金的安全性、完整性；提高资金的周转率及收益率。防止资金闲置与流失，最大限度地发挥其效能，有效增强企业资产的流动性和债务的可清偿性。在公司现有业务购销模式下，经营性现金流出量往往大于流入量，可用现金额度有限。如何将有限的资金最大限度地发挥作用，支持公司运行，创造最佳收益，是日常资金使用管理的重点。

3.1强调资金计划性

公司全面实施资金计划管理，由资金管理部门按月统一汇总资金收支计划，清晰掌握资金时点库存金额以及固定期限内资金流入流出情况。资金管理负责人组织定期召开资金平衡会，根据资金计划，结合公司当期实际情况，整体平衡资金使用，做到全面计划、统筹安排、均衡支付、保证重点。

3.2实施资金动态管理模式

推行计划在先，平衡在中，总结在后的动态管理。资金管理部门根据月度资金收支计划，按周分解落实，滚动执行。做到计划有落实，出入有跟踪，变化有防控。

3.3强化资金收支时间性管理

对于计划内流入资金加紧回收力度，尽可能缩短回收时间。对于计划内流出资金，在不影响企业信誉的情况下，尽可能延缓现金支出时间，保持公司在一定时期内的现金持有量。

3.4加强资金占用成本分析

公司实施内部资金占用成本预算及考核管理，目的在于合理保证资金向高效益、低风险项目流动，实现公司整体经营效益最大化，资金成本最小化。

4.加强融资决策管理，满足公司发展需要

融资是企业经营管理活动需要的经济组织行为，是公司根据自身的经营状况、资金拥有状况以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式向投资者和债权人去筹集资金。融资管理工作通常围绕融资渠道、融资方式、融资规模、融资成本等内容展开。

4.1拓展融资渠道，尝试多种融资方式

油品公司现处于成长阶段，随着市场的不断开发，对资金的需求量也在不断增加。为有效保障资金的充足供给，公司宜采用积极的财务融资策略。考虑公司在短时间内尚不具备股票发行、债券发行等条件下，在融资渠道及方式上首先选择向银行、集团财务公司等金融机构进行贷款融资；其次选择在购销环节上引进具有资金优势的第三方合作者（非金融机构），合作互利，在不占用公司自有资金的情况下实现创收获利；第三，在债权融资规模达到一定比例时，公司将适时选择股权融资，向股东双方申请增资扩股；第四，公司可充分利用内部融资渠道，加强内部经营产生的留存收益的积累与使用，发挥内部融资效率高、成本低的优势。

4.2控制融资规模，降低融资成本

企业融资是一种市场交易行为。资金使用者在获得资金使用权的过程中，就会产生并且必须支付的相应费用，比如股票融资方式向股东支付股息、红利，发行债券和借款支付的利息，借用资产支付的租金等等。这些都是财务融资成本。以银行借款作为主要融资方式的情况下，影响融资成本的直接因素有两个：一是融资规模，二是贷款利率。对于企业来讲，合理控制融资规模是有效降低融资成本最直接的手段。融资规模的合理性依赖科学的预测，它是指要充分考虑公司业务特点以及影响资金需求的各个变量因素，建立融资规模测算模型，根据公司增长预期来预测公司未来外部融资需要量。融资规模的测算是融资规划的核心，准确的测算可以避免因融资过多导致资金闲置浪费，增加融资成本，也可以避免因融资不足影响公司正常业务开展的情况发生。

5.强化资金风险管理，建立风险防范机制

企业面临的资金风险通常是指资金在一系列流入流出活动过程中产生的风险以及管理中产生的风险，主要表现在资金营运风险、筹资风险、投资风险以及分配风险等方面。油品公司作为商品流通企业，同样面临这些资金风险，以下分别从企业层面和业务层面对如何有效降低并防范各项资金风险给予论述。

5.1树立全面资金风险防范意识

“全面资金风险防范”包括全员风险防范和全过程风险防范。全员防范是指公司通过各种形式培养全员对资金的敏感度、关注度、责任心，将资金的重要性与企业的生存、发展、员工的利益紧密联系起来，改变“资金只需财务人员关注”的观点。全过程防范是指将资金风险防范意识贯穿到每个业务流程，把控每个重要环节及关键点。

5.2建立资金风险防范与预警机制

风险防范机制主要以资金活动内容为主线，按公司资金营运、资金筹集、对外投资等内容分类，逐一识别各项资金活动中面临的主要风险，找出关键控制点，制定控制措施。风险预警机制重点监控资金周转效率、债务风险水平等内容，通过分析资产负债率、带息负债比率、盈余现金倍数等指标变动情况，对可能出现的资金风险，提前做好应急预案，提高风险应对能力。

5.3以资金预算管理为抓手，提升资金管理水平

按资金预算管理的内容和过程将其分为横向管理和纵向管理。横向管理是以现金流量表内容为主，对经营性现金、筹资性现金、投资类现金分别进行预算管理。纵向管理是以预算管理过程为主，按预算编制、预算执行、预算考核三个过程进行管理。强调预算编制有依据，执行有监控，结果有考核的管理模式。有效的资金预算管理，可以涵盖公司资金管理的所有内容和过程，对全面降低资金风险起着重要作用。

5.4加强内部控制措施，严格各项资金审批程序，规范操作流程

涉及重大资金支出、投融资等事项必须按规定权限和程序实行集体决策。坚持不相容职务分离控制原则，做到审批、经办、记录、保管、稽核等岗位之间互相监督、相互制约，减少错误和舞弊行为发生。

5.5加强资金营运的过程管理，提升资金营运效率

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A股第一例

2012年11月国内企业中长期贷款新增量竟为-31亿人民币，这在过去4年从未发生。相比之下，当月已发行或公告的短融、中票、企业债、公司债发行规模仍达3489亿元，债市热度不减。

此次大港股份没有选择上市公司融资的常规方式，而是与华鑫信托合作，发行应收账款投资集合资金信托计划。这一不留神的选择，成了A股第一例。

去年11月22日，大港股份对外公告称，以对镇江新区经济开发总公司（“经发总公司”）应收账款23688万元，通过华鑫国际信托有限公司发行总额为2亿元信托计划，相当于8.44折。经发总公司是大港股份的实际控制人，持有大港股份控股股东镇江新区大港开发总公司（“大港总公司”）100%的股权。据悉，此次信托计划预定期限为24个月，其中5000万元为18个月期，15000万元为24个月期。按照约定，大港股份应收账款信托计划利率为9.8%，融资用于补充流动资金和归还银行借款。

“这次是信托公司主动上门找来的，并给我们设计好方案。如果打对折，或三至四折的话，企业不会有动力发行信托计划，还不如自己收款。”大港股份董秘吴晓坚对《董事会》记者分析，经发总公司的背后是镇江国资委，“正是基于对还款人的背景和资质的信任，华鑫信托才会给出8.4折的高折扣方案。”

事实上，应收账款资产证券化早已被不少未上市企业运用得炉火纯青。用益信托的研究数据显示，应收账款信托计划是今年以来发行最火的，近八成产品的融资方是地方平台。而目前市场发行的应收账款信托计划中，最高年化收益率达12.5%，平均为8％左右。

平台公司的应收账款主要有两类：最主要一类是基础设施类项目，其模式是政府委托代建再回购，从而产生了企业对政府代建费用应收款；另外一类则由土地收储、整理出让而形成。

“未上市企业融资渠道没有上市公司多，因此债权信托计划早已成为它们的拓展渠道。”世纪证券分析师姜子旻告诉《董事会》记者，上市公司调整资本结构有IPO、再融资等多种融资工具，“因此应收账款资产证券化在上市公司中推广得较少。”

不过，情况开始转变。“对上市公司来说，这种融资方式有助于企业盘活资金，加快资金流动性。”大港股份董秘吴晓坚表示，发行应收账款信托计划等于是提前收回欠款，企业可以利用这笔资金进行生产再投入，“资金周转率加快之后，企业盈利能力必然会增强。同时，应收账款提前收回之后，企业资金充裕，就可以减少银行贷款，降低财务费用。”

并非人人适用

“对上市公司来说，应收账款资产证券化虽然是融资的又一个渠道，但并非任何企业都可以做，都愿意做。”一位信托业内人士直言。

数据显示，A股上市公司2012年三季报中，66%的上市公司应收账款占销售额的比例出现增长，其中情况严重的是与建筑、基础产业相关的上市公司。

他认为，在符合发行应收账款信托计划的基础上，目前信托公司更倾向于有国企背景或者政府背景的上市公司，有政府信用做担保，发行时更容易寻找投资者购买。同时，信托公司还会评估应收账款的账龄，“一般来说，必须要求账龄在一年之内，而且欠款方要有明确的还款计划和时间表。”

而2012年12月5日的一份公告，揭开了大港股份的应收账款由来。“公司安置房项目建设模式为：垫资建设——移交给政府——回笼资金，公司安置房资金结算模式为成本加价法，即公司核定项目成本并结合资金成本因素，确定结算收入和新区管委会协商一致签订有关协议，公司的资金结算方式导致和新区管委会之间历年均存在一定的应收账款，并随着每年移交面积的增加而呈一定幅度的增加。”

据悉，大港股份所有的应收款披露信息都是账龄一年以内。信托期内，经发总公司根据和华鑫信托签订的《还款合同》约定，向信托专户按期足额偿付应收账款。大港股份为经发总公司按期足额偿付应收账款承担差额补足义务。

然而，如果不是国企或政府背景的民营企业，想要发行应收账款信托计划，难度很大。“信托公司首先要评估欠款方资产和现金流状况、还款能力等。”上述信托人士同时告诉《董事会》记者，对于民企的应收账款信托计划，折扣一般很低，基本上是五折起步，“最低的打到三折，否则信托公司不愿意承担风险”。

“企业在选择信托公司时更强调两个条件：一是应收账款的折扣率要高，二是支付的年收益率要低。”上述信托人士指出，如果打到五折以下，企业一般不会选择发行信托，毕竟还要支付一笔利息成本。

风险潜藏

即便以低成本获得资金，对融资方而言，当真没有风险么？

根据上述《还款合同》中提到的还款计划，这其中的潜在风险是，如果实际控制人经发总公司不能按期还款，大港股份如何制约，会否需要替其承担补足义务？

大港股份董秘吴晓坚表示，经发总公司不会不还款。“其实，还款计划一定可以顺利实现。之所以加上了一条大港股份的补足义务，主要是应信托公司的要求。”

姜子旻指出，对企业而言，应该积极加强应收账款管理，及时清欠关联交易产生的应收账款，客观公允地确定坏账计提比例，提高对信用管理的认知度，避免因盲目采用赊销、融资租赁等策略去争夺市场，忽视了资金能否及时收回，造成应收账款质量低下，坏账率极高的现象。“对应收账款应该建立完整的信用记录，这样既可以为实施应收账款的资产证券化融资创造条件，也可以打消投资者的疑虑。”

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企业融资计划书范文(1)一、公司介绍

二、项目分析

三、市场分析

四、管理团队

五、财务计划

六、融资方案的设计

七、摘要

一、公司介绍

1、公司简介

主要内容包括公司成立的时间、注册资本金、公司宗旨与战略、主要产品等，这方面的介绍是有必要的，它可以使人们了解你公司的历史和团队。

2、公司现状

在此将您公司的资本结构、净资产、总资产、年报或者其他有助于投资者认识你的公司的有关参考资料附上。如果是私营公司还应将前几年经过审计的财务报告以附件形式提供。如果经过审计请注明审计会计师事务所，如果未经审计也请注明。

3、股东实力

股东的背景也会对投资者产生重要的影响。如果股东中有大的企业，或者公司本身就属于大型集团，那么对融资会产生很多好处。如果大股东能提供某种担保则更好。

4、历史业绩

对于开发企业而言，以前做过什么项目，经营业绩如何，都是要特别说明的地方，如果一个企业的开发经验丰富，那么对于其执行能力就会得到承认。

5、资信程度

把银行提供的资信证明，工商、税务等部门评定的各种奖励，或者其他取得的荣誉，都可以写进去，而且要把相关资料作为附件列入。最好有证明的人员。

6、董事会决议

对于需要融资的项目，必须经过公司决策层的同意。这样才更加强了融资的可信程度，而不是戏言。

二、项目分析

1、项目的基本情况

位置、占地面积、建筑面积、物业类型、工程进度等，都是房地产开发的基本情况，需要在报告中指出。

2、项目来历

项目来历是指项目的来龙去脉，项目的上家是谁，怎么得到的项目，是否有遗留问题，是如何解决的等情况。

3、证件状况文件

项目是否有土地证、用地规划许可证、项目规划许可证、开工证和销售许可证等五证的情况。需要复印件。

4、资金投入

自有资金的数额、投入的比例、其他资金来源及所占比例、建筑商垫资情况、预计收到预售款等情况等，方便了解项目的资金状况。

5、市场定位

指项目的市场定位，包括项目的物业类型、档次、项目的目标客户群等

6、建造的过程和保证

项目的建筑安装过程，如何得到保障可以如期完工。而不会耽误工期，不会导致项目无法按期交付使用。

三、市场分析

1、地方宏观经济分析

房地产是一个区域性的市场，受到地方经济的影响比较大。而表征一个地区的经济发展的指标等数据和经济发展的定性说明等需在本部分体现。

2、房地产市场的分析

房地产市场的分析比较复杂，而且说明起来可繁可简。简单说需要定性分析本地区房地产市场的发展，平均价格，各种类型房地产的目标客户群等。复杂些说明则需要在时间数轴上表征价格的走势波动，但是，因为很多地区没有进行常规的价格跟踪，所以，严格数据的分析很难完成，但是可以通过典型项目的分析来代替。

3、竞争对手和可比较案例

分析现有的几个类似项目的规划、价格、销售进度、目标客户群等，同时，也需要罗列一些未来可能进入市场竞争的对手项目情况，以及未来的市场供应量等情况。

4、未来市场预测及影响因素

未来的市场预测很难预料，但是可以通过市场的周期的方法和重点因素分析法等分析方法做出预测。

四、管理团队

1、人员构成

公司主要团队的组成人员的名单，工作的经历和特点。如果一个团队有足够多经验丰富的人员，则会对投资的安全有很大的保障。

2、组织结构

企业内部的部门设置、内部的人员关系、公司文化等都可以进行说明。

3、管理规范性

管理制度，管理结构等的评价。可以由专门的管理顾问公司来评价和说明。

4、重大事项

对于企业产生重要影响的需要说明的事项。

五、 财务计划

一个好的财务计划，对于评估项目所需资金非常关键，如果财务计划准备的不好，会给投资者以企业管理者缺乏经验的印象，降低对企业的评价。本部分一般包括对投资计划的财务假设，以及对未来现金流量表、资产负债表、损益表的预测。资金的来源和运用等内容。

其中，对于企业自有资金比例和流动性要求较高。

六、融资方案的设计

1、融资方式

(1)股权融资方式(注：股权和债权方式是两种最主要的方式，但是，还有很多不是某一种方式所能解决的，而是几种方式在不同的时间段的组合。这部分是解决问题的关键，是否能够取得资金，关键在于是否能够通过融资方案解决各方的利益分配关系。)

方式：融资方式将以融资方(包括项目在内)的股权进行抵押借款

这种投资方式是指投资人将风险资本投资于拥有能产生较高收益项目的公司，协助融资人快速成长，在一定时间内通过管理者回购等方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。

操作步骤：签订风险投资协议书

A、对融资方的债务债权进行核查确认

B、签订风险投资协议书：确定股权比例、确定退出时间、确定管理者回购方式、确定再融资资金数量及时间、确定管理上的监控方式、确定协助义务。

C、在有关管理部门办理登记手续

(2)债权融资方式

方式：投融资双方签定借贷合同进行融资，确定相应固定利率和收回贷款的期限。

(3)债转股的融资方式

投融资双方开始以借贷关系进行融资，投资方在借贷期间内或借贷期结束时，按相应的比例折算成相应的股份。

(4)房地产信托融资

(5)多种融资方式的组合

在不同的时间阶段用不同的融资方式。在项目的初级阶段主要以股权融资方式为主，因为对融资方来说这个阶段的资产负债情况不会有很大的压力;在中后期阶段可以运用股权、债权方式，这个阶段融资方对整个项目有了明确的预期，在债务的偿还上有明确的预期。

2、融资期限和价格

融资的期限，可承受的融资成本等，都需要解释清楚。

3、风险分析(任何投资都存在风险，所以应该说明项目存在的主要风险是什么，如何克服这些风险。)

对投资融资双方有可能的风险存在作出判断。

A、投资方的投资资金及收益风险在项目无法启动的情况下将一直独立承担投资资金成本，及追加资金成本。

B、投资方不能有效监控好管理者的经营从而产生新的债务而产生的连带风险。

C、破产风险

D、融资者对投资者的信用没有得到确定而产生无法回购的风险

E、融资者为掌控全局经营，在回购时利益出让增加风险。

F、融资者提前回购而付出的资金成本风险。

风险化解方案

A、资方对是否资金进入后可以完成计划要进行评估和测算。

B、投资方对融资方的项目进程进行监控，并按照进程需要分批进行投资款的专款专用。

C、投资方对融资方的相关项目所签订的合同进行核审后，评估其付款和还款能力。

D、资方审核融资方的还款计划可行性，一旦确定后将按还款计划回款。

4、退出机制(绝大多数的投资都不是为了自用，而是是为了获利，因此都涉及到退出机制问题，所以，需要在此说明投资者可能的退出时间和退出方式。)

A、股权方式融资的退出

项目进行中投资方退出;

项目完成投资方退出一种方式是融资方按时按预定的回报率加本金额度进行现金回购股份，第二种是融资方按投融资双方约定的价格及相应的物业面积的形式回购股份，第三种投资方享受整个项目的分红;

B、债权方式融资退出

项目进行中投资方退出，可以用违约今的形式控制;

项目完成投资方退出，按时还本付息;

5、抵押和保证

在涉及到投资安全的时候，投资者最关心的是如何保障投资的安全。而最有效的安全措施就是抵押，或者信誉卓着的公司的保证。

6、对房地产行业不熟悉的客户，需要提供操作的细节，即如何保证投资项目是可行的。

七、摘要

长篇的融资报告是提供给有融资意向的客户来认真读的，而对于在接触客户的初期阶段，仅需要提供报告摘要就可以了。报告摘要是对融资报告的高度浓缩，因此，言简意赅就非常重要。

企业融资计划书范文(2)(一)经营状况

1.企业经营状况介绍

2.市场预测

3.基础设施介绍

4.市场竞争态势与对策

5.项目盈利能力预测

6.贷款运用与预期效果

7.总结与说明

(二)财务数据分析

1.资金来源与运用

2.设备清单

3.资产负债表

4.收支平衡分析

5.收入计划

(1) 三年期汇总损益表

(2) 第一年按月现金流量表

(3) 损益表说明

(三)辅助文件

正文部分按“目录一览表”组织编写，但要注意几个问题：

1.要把企业由小到大的发展经历概述放在前段，即要突出经营业绩，展示各种荣誉，在同行业所处的优势地位，项目的特点及企业今后发展前景。

2.市场预测编写

这部分编写先对整个市场状况介绍给对方，然后论述本项目在市场中的地位和发展趋势，作到三符合，一要符合国家产业政策，二要符合技术的领先性和发展趋势，三要符合可行性和可操作性。

3.市场竞争态势与对策编写

如果您是面向全国市场，要把同行业中主要竞争厂家作以对比分析，包括生产规模、产品类别、主要市场分布及市场份额等。

4.贷款使用与预期效果编写

这部分主要说明资金投向与资金回笼，即借款是用于购买设备、技术、铺面，还是进行基础设施建设，还是增加流动资金，扩大经营规模;投资预期效果如何，如何还贷等问题。

5.资金来源

项目资金不可能全部由银行解决，您必须有一定自有资金投入，借款可申请1/3-1/2，为保证资金安全，您必须有财产低压或担保。

6.财务分析

必须由专业人员编写，不可简单应付，而却应有相关的附表。

7.辅助文件

应包括：

(1) 项目建议书或可行性研究报告

(2) 政府有关部门批复文件

(3) 技术或专利应有相关证书等文件

(4) 企业资信证明