投资建议范文

导语：如何才能写好一篇投资建议，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

07年金融行业投资策略

申银万国预计2007年中国内地银行将继续全力拓展自己的非息外收入，尤其是中间业务收入，目前国内银行来自非息收入的比重仅有10%，相对中国香港的39.30%、美国的40.28%，日本的37.04%，欧共体的36%，相差甚远，仍有较大的开拓空间。2007年，国内金融机构存贷仍将保持一个较快的增速，其中股份制银行和城市商业银行的表现尤为突出，金融机构传统业务的稳定增长有利于吸引价值投资者。预计2007年可能到来的税收减免将为相关银行的业绩增长锦上添花，相对于证券公司和保险公司，目前银行业税负最重，因此也将会是未来税收减免中受益最大的金融子行业。

具体操作建议:未来建议重点关注：

1. 招商银行（600036）。操作建议：增持。理由：①、出众的零售业务和中间业务；②、良好的风险控制和较高的拨备；③、稳健的风格和果断的执行力；④、充足的资本奠定明确增长预期；⑤、净利润超过30%的复合增长率。补充理由：①、中外资税收并轨和营业税减免；②、金融深化使公司在零售和中间业务方面的发展超出预期；③、市场愿意给好公司更高的溢价。盈利预测：①、EPS：2006年0.38元/股，2007年0.51元/股，2008年0.67元/股；②、ROA：2006年0.62%,2007年0.68%，2008年0.74%；③：ROE，2006年10.0%，2007年12.1%，2008年14.3%。风险：①、宏观调控超出预期的严厉；②、透明的信息和稳定的预期可能使公司股价难以超越板块。

2. 民生银行（600016）。操作建议：增持。理由：①、灵活的机制和有效的激励；②、中小企业业务和中间业务高增长；③、良好的风险控制和较高的拨备；④、净利润超过305的复合增长率。补充理由：①、中外资税收并轨和营业税减免；②、再融资的实现（定向增发/H股）；③收购兼并。盈利预测：①、EPS：2006年0.25元/股，2007年0.34元/股，2008年0.44元/股；②、ROA：2006年0.50%，2007年0.55%，2008年0.60%；③：ROE，2006年9.3%，2007年11.3%，2008年13.2%。风险：①、宏观调控超出预期的严厉；②、再融资拖延阻碍成长性；③、组织结构再造需要磨合导致效率损失。

3. 浦发银行（600000)。操作建议：增持。理由：①、良好的资产质量和高拨备覆盖率；②、较高的盈利能力；③、稳健的资产负债配置；④、净利润超过30%的复合增长率。补充理由：①、中外资税收并轨和营业税减免；②、再融资的实现（定向增发/H股）；③、管理层激励措施导致利润释放。盈利预测：①、EPS：2006年0.78元/股，2007年0.86元/股，2008年1.14元/股；②、ROA：2006年0.47%，2007年0.52%，2008年0.58%；③、ROE：2006年13.7%，2007年12.0%，2008年14.3%。风险：①、宏观调控超出预期的严厉；②、地域风险和管理层变动风险；③、缺乏自身特色和产品。

2007年房地产行业投资策略

2007 年房地产行业选股将主要围绕“强者恒强”和“奥运滨海”这两个主题。在看好房地产行业长期发展的前提下，平安证券认为行业龙头公司将分享行业的成长，具有长期投资价值，具体个股包括万科、招商地产、保利地产、华侨城、金地集团、金融街等。另外，北京奥运和滨海新区建设将推动北京和天津住宅价格的上涨，受益于房价上涨，预计北京和天津房地产公司未来业绩将得到较大幅度提升，其中北京城建和北辰实业拥有奥运项目储备，津滨发展则在滨海新区拥有大量的项目储备。

具体操作建议:未来建议重点关注：

1、万科A（000002）：公司受益于行业调整和行业调控带来的整合，凭借品牌和资金优势。①、通过并购增加项目储备。2005年3月并购南都获得219万平方米土地储备，分4期2 年的付款计划给了万科极大的灵活性，由于有部分项目已经进入开发期，使公司资金回流较快。2006年公司新增项目储备超过1000万平方米，其中约70%储备是从其他开发商手中购买。目前公司项目储备约为2000万平方米，能够支撑公司未来3年业绩大幅增长。②、公司以现金流为核心，加快周转，资金周转率的提高又反过来使公司在毛利率下降的情况亦保持了较高的净资产收益率。③、预计公司未来业绩将保持大幅增长。预计公司2006-2008年业绩年复合增幅将在40%左右。强劲的业绩增长是公司股价的催化剂。

2、北京城建（600266）：①、公司项目储备丰富。截止2005年年底，公司及旗下控股子公司正在开发的房地产项目共6个，占地面积104.6公顷，规划建筑面积323.2万平方米，可满足公司未来3-5年的发展需要。②、公司参与的奥运项目为公司发展提供良好机遇。公司参与的奥运项目包括国家体育馆、奥运村以及五棵松体育中心项目。2006年11月公司的控股子公司北京城建兴华地产有限公司(持股比例80%)与北京城市开发集团有限责任公司联合获得了北京市朝阳区广渠路36号住宅及配套用地，使公司新增18.4万平方米权益面积的项目储备。③、预计公司2007年和2008年业绩增幅较大，每股收益分别为0.76 元和1.38元，同比分别增长131%和82%。2006年公司每股收益为0.33元，较2005年增长34%。

3、津滨发展（000897）：①、经过产业结构调整，公司现以房地产行业作为主导产业。公司在天津滨海新区拥有约28万平方米出租性物业，其中包括约21万平方米的工业厂房和约7万平方米的商业办公楼。另外公司位于大港区的雅都天泽园、定向增发计划开发的位于滨海新区CBD生活区的11万平米项目以及国际游乐港项目，使公司成为上市公司中在开发区项目储备最丰富的公司之一，因此滨海新区的建设和发展，公司的出租物业和项目储备价值将会得到持续的提升。②、公司从2006 年开始进入了高成长阶段。随着地产项目的竣工结算，公司业绩得到提升，预计2006 年公司净利润为0.53亿元，较去年同期增长174%。2007 年公司净利润为1.49亿元，同比增长181%。经过计算公司每股重置价值为5.82 元，滨海新区的建设和发展将提升公司的重置价值，因此投资建议为“推荐”。

2007年钢铁行业投资策略

在钢铁行业，平安证券认为2007 年、2008年钢铁行业的供求状况应会好于2006年。但有两个方面的不确定性因素，一是出口能否顺畅，二是国际钢材价格能否维持高位。从2006年开始，中国由净进口国变成净出口国，随着出口量的增加，中国也成为全球关注的焦点，钢材反倾销的声音在渐渐加大；另外，国家对耗能产品的出口也持反对态度；国际钢材价格走低将缩小与国内的差价，也成为出口不畅的原因之一。

具体操作建议:未来建议重点关注：

近期钢铁股出现上涨，源于对钢铁股业绩超预期，在气势如虹的大盘上涨中，钢铁股将随后演变成估值的提升。如果延续这样的逻辑，龙头钢铁、产品特殊企业、有并购题材的上市公司将成为我们的选股考虑。

1、产品特殊、高端，抗钢材价格周期性强：武钢股份、太钢不锈、宝钢股份由于钢材价格仍存在着不确定性，行业就此转暖的结论也并不明确，钢材价格仍有着周期性的特性，在这种情况下，建议选择抗周期的品种，也就是目前供不应求的高端产品如武钢股份的冷轧硅钢、太钢不锈的不锈钢产品、宝钢股份的汽车板等。从这个角度出发，推荐武钢股份、太钢不锈、宝钢股份。

2、产能有增量：马钢股份、邯郸钢铁在钢材价格、原料成本保持不变的情况下，产量的增长将带来利润的增加，建议选择产量有增量的公司股票，如马钢股份的新区建设将于2007 年底完成，邯郸钢铁的西区工程将在2007年、2008年完成等。

3、估值低：唐钢股份、济南钢铁、莱钢股份、凌钢股份、酒钢宏兴在钢材价格、原料成本保持不变的情况下，产量的增长将带来利润的增加。

4、并购、整体上市等概念：酒钢宏兴、包钢股份、邯郸钢铁整体上市除了增厚业绩，也使投资者关系更加透明，受到市场的追捧。大部分钢铁股由于是部分资产上市，因此可以整体上市的公司较多，从集团资产较好的角度出发，如果整体上市对业绩的增厚作用会较为明显，如酒钢宏兴集团内不锈钢资产将是西部惟一的不锈钢生产线。

2007年军工行业投资策略

纵观2006年，军工行业呈现两次加速上涨态势，东方证券认为这种大幅度上涨包含两个预期，一个是军品订单对上市公司业绩的提升，另一个是军工资产的注入。由于军工资产的注入速度低于市场的预期，以及部分完成资产注入后的上市公司业绩依然差强人意，使得行业最终出现大的调整。同时，市场对大盘蓝筹股的追捧也加剧了军工股的进一步下跌。

在目前军工板块持续下跌的过程中，部分指标股的市盈率已经在20 倍左右，基于未来资产注入的预期，和上市公司业绩的提升，新一轮的投资机会将逐渐涌现。

具体操作建议：未来建议重点关注：

1、航天晨光（600501）：公司是航天科工集团旗下最主要的、惟一拥有整机制造能力的上市公司，拥有完善的产业基础和平台。公司在航天地面设备和特种车辆上形成了军品和民品的两大优势产业。其中航天地面设备是我国未来航天事业发展的重要基础；特种车辆做为科工集团的五大主业，将对集团内部相关资源不断进行整合。公司收购的重庆新世纪公司，研制开发的“动中通”、激光陀螺及惯导系统是具有自主知识产权的可以军民两用的高技术产品，未来将对公司的业绩产生重要的提升。

2、新华光（600184）：光电子产业是中国兵器集团的三大核心产业之一，在注入云南天达后，新华光已经成为集团光电产业发展的核心之一，未来兵器集团将持续向公司注入光电军品和民品资产。

篇2

可向国际金融公司部门及行业局、位于华盛顿总部的国际金融公司地区局，或离拟议项目所在地最近的国际金融公司驻当地办事处提交投资建议书。

为了解向哪个部门提交投资建议书，请阅读国际金融公司的组织结构和投资业务。

投资建议书应包括以下初步信息：

1.项目简介

2.项目发起单位、项目管理和技术援助：

项目发起单位的历史和所从事的行业，包括财务信息。

拟议的管理安排以及管理人员的姓名和履历

描述技术性安排和其他外部援助（管理、生产、销售、财务等）

3.市场与销售：

基本市场定位：当地、全国、地区或出口。

预计的生产规模、单价、销售目标以及拟议企业所占的市场份额

产品的潜在用户和使用哪些销售渠道

目前产品的材料供给来源

今后的竞争和是否存在可替代产品满足市场需求的可能性

关税保护或影响到产品的进口管制

决定市场潜力的关键因素

4.技术可行性、人力、原材料和环境:

简要介绍生产过程

评述特殊的技术复杂程序和对技巧和特殊技能的需求

潜在的设备供应商

是否具备人力和基础设施（交通、通讯、电力、水等）

根据几大支出类别细分预计的运营成本

原材料的来源、成本和质量以及与辅助行业的关系

对所需原材料进口的管制

考虑供应商、市场、基础设施和人力因素后所拟议的厂址

与其他所知的工厂相比，拟议工厂的规模

潜在的环保问题以及如何解决这些问题

5.投资规定、项目融资和收益：

估算项目总成本、细分为土地、建筑、安装设备和流动资金，列明外汇占多少比重

拟议的企业财务结构，列明股本和债务融资的预计来源和融资条件

国际金融公司融资种类（贷款、股本、准股本、几种金融产品的结合等）及数额

预期财务报表、利润率和投资收益

影响利润率的关键因素

6.政府的支持和规章条例：

从政府经济发展和投资规划角度介绍项目.

政府为项目提供的具体优惠和支持措施

预计项目对经济发展的贡献

篇3

我们具体结合一下Carol小姐的家庭财务量化指标来做分析。可以很清楚地看到，Carol目前的负债率不到12％，相当安全，甚至有些偏向保守。

而固定资产(房产60万元)在整个家庭资产中占比几乎要达到80％，稍微偏高了一些。流动性资产(1万元)和投资性资产(14万元)在整个家庭中占比仅为1.5％和21％左右，与各自理想经验数值的差距都比较大，今后有待改善。

同时,Carol小姐的流动性比率只有2.22倍，也就是说她目前的流动性资产只能足够应付2个月左右的日常消费开支，远低于3～8倍的理想经验数值，这一点要特别注意。

而财务自由度方面，如果按照年度计算，由于公司内部股份每年还能够为其带来3万元的分红，收益相当不错。但这样的收入结构也潜伏着一个小小的风险因素――那就是一旦Carol离开目前的公司另谋他职，这年度分红部分可能会受到很大的影响，这一点需要值得注意。同时，如果按照月度计算，并综合考虑到她的公募基金负收益等情况，则她的财务自由度并不高，还需要充分改善。

理财目标分析

Carol提出的理财目标和困惑有四五个，如果按照长短期分，可以分为以下几个目标。

(1)如何节省目前的月花销，控制不必要的资金流出?(2)能否通过购买性价比更高的产品，来让年度保险费用开支调整得更恰当?(3)能否买一辆10万元的代步车?(4)是选择5年内全部还清房贷，还是靠公积金慢慢还上10年?

Carol的这几个理财目标。或者说困惑，在白领中间很有代表性，我们一一来做个简单分析。

Carol目前月度消费性支出为4500元，相对8500元的月收入而言，消费和储蓄比率处于合理水平范围内。当然，这其中肯定还有很多不必要的消费可以压缩。

保险方面，从Carol现有的购买安排来看，的确问题比较大。她选择的是万能险和投连险为主的产品，每年缴费不少，但对她来说保障并不多，这方面可以由我们的保险专家在后文详细说明。

目前，是否需要购买一辆10万元左右的私家车作为代步工具?从理财的角度来说，我们对此持否定意见。因为Carol现在每月车费800元左右，虽然不低，但完全在她的经济能力之内。同时，她目前手上的金融资产只有15万元(基金+现金)，这点积蓄不足以为她的购车计划提供足够支出(必须留出一部分资金继续投资)。如果要采用贷款买车方式，那么车贷月供、车辆每个月的使用和保养成本等每月大约需要3000元以上，会严重增加Carol的每月现金流负担，并影响到她其他理财目标的顺利实现。

房贷方面，对于9万元的贷款余额，Carol不必过于看重。从理财角度看，我们反而认为这笔贷款额度太低了。况且，现在Carol还可以用公积金每个月慢慢还贷，完全不影响她的现金流和资产积累，不必急于早早偿还。

资产配置和具体投资建议

资产配置方面，我们认为主要可以改善的领域就是投资性资产方面。目前14万元全部为基金(但没有提示具体的基金品种或产品形态，从她提供的近一年收益水平来看，估计偏股型基金的占比较大)，而且每个月的4000元结余全部设置为基金定投，这样的投资安排过“紧”，我们认为应该适度放宽。

首先，可以将每个月的基金定投额度从目前的4000元降低至2500元左右。如果通过改善消费习惯，未来每个月还能多出500元的结余，那么就等于说可以将2500元做基金定投，剩余2000元结余用作其他途径。

而未来三个月内结余的6000元资金(刨去基金定投部分)，首先应该放入“家庭应急金”篮子中，加上现有的1万元现金活储，那么一共是16000元，这部分基金大约相当于Carol小姐4个月的月消费额，这个倍数比较合理。这部分流动资金今后也不要挪作他用。

篇4

改革开放以来，我区民间投资不断发展，对于繁荣城乡经济、增加财政收入、扩大社会就业、改善人民生活起到了重要而不可替代的作用。为贯彻落实《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（国发〔2010〕13号），鼓励民间资本拓展新的投资领域，扩大民间投资在各行业和产业中的投资份额和所占比重，使民间投资在激发经济发展内生动力、促进经济发展方式转变、优化经济结构、实现跨越式和长治久安方面发挥更大作用，提出以下实施意见：

一、拓展民间投资的领域

推进公平准入，实行同等待遇。国家法律、法规没有明令禁止的行业，都对民间资本开放；实行特殊优惠政策的领域，其优惠政策同样适用于进入该领域的民间资本。

（一）鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施领域。鼓励民间资本以独资、控股、参股等方式参与公路、铁路、民用机场等交通设施投资。建立收费补偿机制，实行政府补贴，通过业主招标、承包租赁等方式，吸引民间资本投资建设农田水利、跨流域调水、水资源综合利用、水土保持等水利项目。鼓励民间资本参与风能、太阳能、地热能、生物质能等新能源产业建设。支持民间资本以独资、控股或参股形式参与水电站、火电站、可再生能源电站建设和勘探、开发利用煤层气资源。支持民间资本进入油气勘探开发领域，与国有石油企业合作开展油气勘探开发。支持民间资本参股建设原油、天然气、成品油的储运和管道输送设施及网络。鼓励民间资本以参股方式进入基础电信运营市场。支持民间资本开展增值电信业务。鼓励民间资本参与土地整治和矿产资源勘探开发，除国家法律法规禁止的矿产外，鼓励民间资本以独资、合资、合作等方式，投资勘查、开采矿产资源，探明的矿产资源依法享有优先开采权。积极引导民间资本通过招标投标形式参与土地整理、复垦等工程建设，鼓励和引导民间资本投资已关闭或废弃矿山地质环境恢复治理。

（二）鼓励和引导民间资本进入市政公用事业和政策性住房建设领域。支持民间资本进入城市供水、供气、供热、污水和垃圾处理、公共交通、城市园林绿化等领域。支持和引导民间资本投资建设经济适用住房、公共租赁住房等政策性住房，参与棚户区改造，享受相应的政策性住房建设政策。

（三）鼓励和引导民间资本进入社会事业领域。支持民间资本兴办各类医院、社区卫生服务机构、疗养院、门诊部、诊所、卫生所（室）等医疗机构，参与公立医院转制改组。支持民间资本兴办高等学校、中小学校、幼儿园、职业教育等各类教育和社会培训机构及公共实训基地。鼓励民间资本参与发展社会福利事业，建设专业化的服务设施，兴办养（托）老服务和残疾人康复、托养服务等各类社会福利机构。鼓励民间资本从事广告、印刷、演艺、娱乐、文化创意、文化会展、影视制作、网络文化、动漫游戏、出版物发行、文化产品数字制作与相关服务等活动，建设博物馆、图书馆、文化馆、电影院等文化设施。鼓励民间资本合理开发旅游资源，建设旅游设施，从事各种旅游休闲活动。鼓励民间资本投资生产体育用品，建设各类体育场馆及健身设施，从事体育健身、竞赛表演等活动。

（四）鼓励和引导民间资本进入金融服务领域。支持民间资本以入股方式参与商业银行、农村信用社等地方法人金融机构的增资扩股和重组改制工作。鼓励民间资本参与设立村镇银行、社区银行、贷款公司、农村资金互助社等金融机构，放宽村镇银行或社区银行中法人银行最低出资比例的限制。支持民间资本发起设立融资性担保机构或参股国有融资性担保机构，适当放宽小额贷款公司单一投资者持股比例，完善融资性担保机构的风险补偿机制和风险分担机制。鼓励民间资本发起设立金融中介服务机构，参与证券、保险等金融机构的改组改制。

（五）鼓励和引导民间资本进入商贸流通领域。鼓励民间资本进入商品批发零售、现代物流领域。支持民营批发、零售企业发展，鼓励民间资本投资连锁经营、电子商务、物流配送等新型流通业。引导民间资本投资第三方物流服务领域，为民营物流企业承接传统制造业、商贸业的物流业务外包创造条件，支持中小型民营商贸流通企业协作发展共同配送。

（六）鼓励和引导民间资本进入国防科技工业领域。引导和支持民营企业有序参与军工企业的改组改制，鼓励民营企业参与军民两用高技术开发和产业化，允许民营企业按有关规定参与承担军工生产和科研任务。

（七）鼓励和引导民间资本进入农业领域。鼓励和支持民间资本创办农业产业化龙头企业，特别是兴办粮食、特色农产品精深加工、林果产品和畜牧产品加工以及渔业养殖和水产品加工流通企业，促进农产品基地建设和特色产业发展。引导民间资本进入农村基础设施建设，积极开展农村道路、中小型农田水利基本建设、农村饮水、节水灌溉、农村建筑等生产生活服务设施建设。鼓励民间资本开展生态建设，积极承包租赁开发农村“四荒”资源。

（八）鼓励和引导民营企业“走出去”，积极参与国际竞争。支持民营企业在研发、生产、营销等方面开展国际化经营，开发战略资源，建立国际销售网络。支持民营企业利用自有品牌、自主知识产权和自主营销，开拓国际市场，加快培育跨国企业和国际知名品牌。支持民营企业之间、民营企业与国有企业之间组成联合体，发挥各自优势，共同开展多种形式的境外投资。

二、积极推动促进民间投资相关体制改革

（九）进一步放开电力市场，积极推进电价改革，加快推行竞价上网，推行项目业主招标，完善电力监管制度，为民营发电企业平等参与竞争创造良好环境。

（十）加强对电信领域垄断和不正当竞争行为的监管，促进公平竞争，推动资源共享。

（十一）进一步深化市政公用事业体制改革。积极引入市场竞争机制，大力推行市政公用事业的投资主体、运营主体招标制度，进一步完善市政公用事业特许经营制度。改进和完善政府采购制度，建立规范的政府监管和财政补贴机制，加快推进市政公用产品价格和收费制度改革，为鼓励和引导民间资本进入市政公用事业领域创造良好的制度环境。鼓励民间资本积极参与市政公用企事业单位的改组改制，具备条件的市政公用事业项目可以采取市场化的经营方式，以特许经营的方式，将项目的经营权赋予企业行使。

（十二）切实落实非营利性医疗机构的税收政策。鼓励医疗人才资源向民营医疗机构合理流动，确保民营医疗机构在人才引进、职称评定、科研课题等方面与公立医院享受平等待遇。从医疗质量、医疗行为、收费标准等方面对各类医疗机构加强监管，促进民营医疗机构健康发展。

（十三）落实对民办学校的人才鼓励政策和公共财政资助政策，结合国家政策，加快制定和进一步完善促进民办教育发展的信贷、产权、收费和社保等政策。

（十四）加快物流业管理体制改革，鼓励物流基础设施的资源整合和充分利用，促进物流企业网络化经营，搭建便捷高效的融资平台，创造公平、规范的市场竞争环境，推进物流服务的社会化和资源利用的市场化。

（十五）完善境外投资促进和保障体系。与有关国家建立鼓励和促进民间资本国际流动的政策磋商机制，开展多种形式的对话交流，发展长期稳定、互惠互利的合作关系。通过双边民间投资合作协定、利用多边协定体系等，为民营企业“走出去”争取有利的投资、贸易环境和更多优惠政策。健全和完善境外投资鼓励政策，在资金支持、金融保险、外汇管理、质检通关等方面，民营企业与其他企业享受同等待遇。

（十六）引导和鼓励民营企业利用产权市场组合民间资本，促进产权合理流动，开展跨地区、跨行业兼并重组。鼓励和支持民间资本合理流动，实现产业有序梯度转移，参与产业聚集园区建设以及新农村建设和扶贫开发。支持有条件的民营企业通过联合重组等方式做大做强，发展成为特色突出、市场竞争力强的集团化公司。

（十七）鼓励和引导民营企业通过参股、控股、资产收购等多种形式，参与国有企业的改制重组。合理降低国有控股企业中的国有资本比例。对不属于重点行业和关键领域的国有资本，按照有进有退、合理流动的原则，实行依法转让，涉及企业国有产权转让的行为，要严格按照国家有关政策规定执行，除按照规定有特殊要求的，在征集受让方时，不受地区、行业、出资或隶属关系的限制；在制定转让条件和受让方资质方面，不对民营企业设置限定性条件。民营企业在参与国有企业改制重组过程中，要认真执行国家有关资产处置、债务处理和社会保障等方面的政策要求，依法妥善安置职工，保证企业职工的正当权益。

三、鼓励民营企业科技创新和品牌创建

（十八）加快完善民营企业自主创新的配套政策，加大对宏观调控、产业发展、行业准入等有关政策规定的贯彻落实力度，在编制产业发展规划、产业结构调整规划、制定投资导向计划时，要统筹考虑民营企业发展。

（十九）鼓励民营企业加强技术创新。贯彻落实鼓励企业增加研发投入的税收优惠政策，引导民营企业积极参与组织实施重大科技计划项目和关键领域联合攻关，提高自主创新能力，掌握拥有自主知识产权的核心技术。大力扶持民营企业工程技术研究中心、技术开发中心、重点实验室建设，增加技术储备。鼓励民营企业加大研发投入，提高研发投入占销售收入的比例，增强自主创新能力，建设创新型企业。

（二十）积极推进民营企业采用新技术、新工艺、新设备、新材料，通过加速固定资产折旧等方式鼓励民营企业进行技术改造，淘汰落后产能，加快技术升级。广泛应用信息技术等高新技术改造提升传统产业，支持民营企业节能减排和清洁生产，促进节能减排技术、高效节能环保产品及设备的推广和普及。大力发展循环经济、绿色经济，投资建设节能减排、节水降耗、生物医药、信息网络、新能源、新材料、环境保护、资源综合利用等具有发展潜力的新兴产业。

（二十一）鼓励民营企业加大新产品开发力度，实现产品更新换代。开发新产品发生的研究开发费用可按规定享受加计扣除优惠政策。鼓励民营企业实施品牌发展战略，争创名牌产品，提高产品质量和服务水平。引导民营企业树立商标意识，积极注册商标和争创中国驰名商标。鼓励民营企业通过广告、公司网站等形式，宣传其产品、服务、品牌和科技成果。

（二十二）加快实施促进科技成果转化的鼓励政策，积极发展技术市场，完善科技成果登记制度，方便民营企业转让和购买先进技术。加快分析测试、检验检测、创业孵化、科技评估、科技咨询等科技服务机构的建设和机制创新，为民营企业的自主创新提供服务平台。自治区专利实施资金重点支持民营企业的职务发明专利和实用新型专利等具有自主知识产权的专利技术转化实施和产业化。积极推动信息服务外包、知识产权、技术转移和成果转化等高技术服务领域的市场竞争，支持民营企业开展技术服务活动。

四、加大对民间投资的政策支持力度

（二十三）各级人民政府应当将发展民营经济、鼓励民间资本投资纳入本地区经济和社会发展规划，组织督促各有关部门支持民营经济发展，协调解决民营经济发展中存在的问题，创造公平竞争的环境，鼓励、支持和引导民营经济发展。规范设置投资准入门槛，创造公平竞争、平等准入的市场环境。市场准入标准和优惠扶持政策要公开透明，对各类投资主体同等对待，不得单对民间资本设置附加条件。

（二十四）实行积极的土地供应政策，完善土地供应制度。各级政府在编制土地利用总体规划时，应明确保障民间投资用地的措施。凡符合《划拨用地目录》(国土资源部第9号令)的民间投资项目，可按划拨方式提供用地。依法通过土地置换、盘活存量、内部挖潜等方式，保障项目用地。对投资规模和投资强度大的项目，优先保障供地。要采取集约化方式为中小企业鼓励类投资项目提供建设用地，切实解决中小企业用地难问题。在对口支援受援地区城镇建设用地范围外使用戈壁荒滩建设产业聚集园区和引进产业项目的，免缴土地出让金和土地有偿使用费；在城镇建设用地范围内使用国有未利用地的工业项目，用地出让最低价可按所在土地等别相对应《全国工业用地出让最低价标准》的50%执行。

（二十五）加大对民间资本投资的财政扶持。各级人民政府有关部门安排的政府性资金，包括财政预算内投资、专项建设资金、创业投资引导资金，以及国际金融组织贷款和外国政府贷款等，要明确规则、统一标准，对包括民间投资在内的各类投资主体同等对待。积极运用财政贴息、前期费等手段，帮助民营企业增强融资能力、吸引信贷和社会资金。自治区及地、县财政，要在本级预算中设立中小企业发展专项基金，用于支持有发展潜力、带动性强、具有产业优势的中小企业开展技术创新、新产品开发及中小企业担保体系和服务体系建设。支持民营企业的产品和服务进入政府采购目录。对于民间投资的经营性基础设施、公用事业项目，各级政府可以相应安排部分资金，以资本金注入方式参与建设，并可在一定时期内不参与收益分配。对于民间投资的农业开发、技术创新和技术改造、资源节约和环境保护、社会福利、文化产业等项目，符合条件的，各级政府应当以投资补助、贷款贴息、以奖代补等方式给予相应支持。

（二十六）落实税收优惠政策。2010至2020年，对在困难地区新办的属于重点鼓励发展产业目录范围内的企业，给予自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起企业所得税“两免三减半”优惠。对符合国家西部大开发税收优惠政策的企业，享受西部大开发税收优惠。

五、为民间资本投资创造宽松的金融环境

（二十七）完善多层次的政银企沟通机制，推动投资项目与银行信贷资金的直接对接。鼓励股份制商业银行和外资银行在我区设立分支机构。各金融机构要在有效把握和控制信贷风险的基础上，结合区域经济和产业特点，合理制定信贷政策措施，完善为民营企业服务的内设组织体系和信贷工作机制。

（二十八）各银行业金融机构要改进信贷管理，合理确定对基层分支机构的授权，适当下放贷款审批权限，优化固定资产贷款报批程序和流程，简化手续，缩短贷款的评估和审批时间。探索实施有利于发展特色产业和改善民生投资项目的信贷政策。加快建立针对中小企业的信贷专营机构，积极支持中小企业发展。落实中小企业贷款税前全额拨备损失准备金政策，简化中小金融机构呆账核销审核程序。适当放宽小额贷款公司单一投资者持股比例限制，对小额贷款公司的涉农业务实行与村镇银行同等的财政补贴政策。

（二十九）完善融资担保体系。支持发展多种形式、数量较多的商业性或自、互担保机构，支持内地担保公司和再担保公司到我区从事担保和再担保业务，丰富民营企业增信手段。鼓励民营企业以股权融资、项目融资或通过租赁设备、厂房、典当、收费权、质押等多种形式进行规范融资。有条件的银行要逐步探索和扩大担保范围，积极推广试行应收账款、仓储货单、土地和山林承包权等形式的抵（质）押贷款和联保协议贷款，还可根据民营企业产权制度、业务性质和资产特点，采取灵活多样的抵押担保措施。建立适合民营企业特点的信用评级办法和授信制度，合理确定授信额度。

（三十）支持多形式直接融资。支持符合条件的民营企业上市融资和再融资，加强对拟上市企业的储备、改制、辅导和培训工作，培育上市企业后备资源，大力推动民营企业进入主板、中小企业板和创业板公开发行股票融资。支持符合条件的民营企业依照国家有关规定发行公司债券。鼓励符合条件的企业通过发行短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等进行直接融资。

六、为民间资本投资营造优良的政务环境

（三十一）下放行政审批权限。地方核准、备案的投资项目，除跨地州建设的项目以及国家、自治区明确规定须由自治区投资主管部门核准、备案的外，均下放项目所在地区（州、市）、县（市）投资主管部门核准、备案；项目所涉及的规划、施工许可等审批也由相应地区（州、市）、县（市）相关部门办理。

（三十二）清理和修改不利于民间投资发展的法规政策规定，简化审批手续，公布各项行政审批、核准、备案事项和办事指南，推行联合审批、一站式服务、限时办结、承诺服务、企业联络员、走访企业等制度，不断健全服务民营经济发展的长效机制。切实保护民间投资的合法权益，培育和维护平等竞争的投资环境。加强政务工作信息化建设，积极推广网上申报、网上审批、网上办公、网上监管、网上咨询等信息化手段，切实提高行政效率。

（三十三）起草、制定涉及民间投资的地方性法规、政府规章和规范性文件过程，要采取多种形式，广泛听取商会和民营企业的意见和建议，充分反映民营企业的合理要求。

（三十四）加强收费管理，减轻民营企业负担。积极清理规范涉及民营企业的行政事业性收费和政府性基金，切实减轻民营企业负担。除法律、法规规定和国务院财政、价格行政管理部门的行政规章，以及自治区人民政府财政、价格主管部门批准的收费项目外，其他任何单位无权设立收费项目，自定收费标准。严格落实行政事业性收费许可证制度，凡不持收费许可证收取行政事业性费用的，民营企业有权拒绝交费。及时向社会公布涉及民营企业的收费政策及相关内容，加大宣传力度，增加收费透明度。

七、加强对民间投资的引导和规范管理

（三十五）建立投资信息机制。及时公布产业政策、发展建设规划、市场准入标准、国内外行业动态、鼓励投资的重点行业和领域等信息，引导民间投资者正确判断形势，降低投资风险。完善民间投资服务体系，充分发挥行业协会等自律性组织的作用，培育为民间投资服务的中介组织。

（三十六）营造舆论氛围。各宣传媒体要客观、公正、全面报道宏观经济运行态势。各地各部门要广泛宣传国家和自治区鼓励民间投资的各项优惠政策和项目信息，推广民间投资经验，树立先进典型。对阻碍民间投资，不按照有关政策办理民间投资事项的单位和个人，要给予舆论监督和公开曝光，并依法严肃处理。

（三十七）充分发挥工商联、各类行业协会和商会作用。支持民营企业在自愿的前提下，以产品、产业为纽带，组织行业自律性协会和商会。充分发挥现有协会、商会、中介机构的作用，在法律允许的范围内，通过授权、委托等方式，授予行业协会或商会制定行业规范与标准、参与行业规划、维护行业权益和公平竞争等职能。

篇5

建议：

一、建立代建制工作机制

学习外地先进经验，积累项目前期管理、计划管理、资金管理知识，了解代建项目范围选定、代建人资质管理、代建控制措施等，为制定代建管理办法提供智力储备。成立代建制管理结构和工作机构（建议工作机构由发改委牵头），指导协调和组织代建制的相关工作。对我区代建制法律环境、理论可行性、实施步骤和模式、政府控制手段等方面做系统的研究，制定管理办法。可以先通过暂行规定，选择典型性工程进行试点，在总结经验基础上逐步完善、规范、推广。同时，制定相关配套工作方案，研究出台政府投资项目代建制相关管理办法和相关代建风险责任制度。

二、把握几个关键问题

加深项目前期工作，充分论证项目可行性、投资规模和标准。合理确定代建管理费，促使代建人更加注重工程投资、质量和进程管理。广泛确定代建项目，对于政府投资公益性项目均可以推行代建制。制定配套办法，明确资金拨付方式。严格管理代建人资质，公正选择代建单位。

三、研究代建制运作方式

1．全程代建模式

适用于投资规模较小或专业性强的政府投资项目，由发改委确定项目建设必要性后（立项），委托招标机构通过公开招标选择代建人，签订投资人、代建人合同，明确责权利。由代建人提出项目可研报告，通过招标选择设计单位、工程监理单位和施工单位，履行工程设计、监理、施工、竣工验收和交付使用的全过程职责。

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〔关键词〕辽宁；固定资产投资；负增长

一、辽宁省固定资产投资现状

从固定资产投资增速来看，2019年1—9月，辽宁省固定资产投资完成额比上年同期出现负增长1.7%，其中房地产开发投资增长9.4%，第一产业投资增长0.1%，第二产业投资出现负增长8.1%。另据最新统计数字，1—11月，全省固定资产投资同比增长0.2%。其中，改建和技术改造投资增长36.8%，占固定资产投资的比重为7.5%，同比提高2个百分点。而从全国来看，2019年1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）533718亿元，同比增长5.2%。分地区看，东部地区投资同比增长4.1%，中部地区投资增长9.3%，西部地区投资增长4.9%，东北地区投资下降3.7%。从固定资产投资占比来看，当前辽宁省固定资产投资占GDP比重约为28%，远远低于全国60%的平均水平。

二、辽宁省固定资产投资的影响因素分析

1.经济结构的不均衡影响了固定资产投资结构。从产业结构看，辽宁省第二产业占比相对较高，第二产业中重工业占比相对较高，对工业领域的固定资产投资的需求相对较高，但同时第三产业优势不足导致该领域的固定资产投资增长有限。2019年1—9月，辽宁省第三产业固定资产投资同比降幅为58.5%。从城乡结构看，辽宁省一直以来城镇化率相对较高，农村剩余劳动力转移和城镇化率进一步提升的空间相对有限，加之辽宁省人口外流较为严重，影响了城乡固定资产投资增长。从地区结构看，地区间经济发展水平不均衡，前五个地级市GDP占比约70%，其他9个占比仅约30%，导致固定资产投资在省内地区间不均衡，相对落后地区固定资产投资缺口大。从企业规模结构来看，辽宁省规模以上工业企业数量偏低，导致固定资产投资主体力量不足。

2.严峻的金融环境抑制了固定资产投资供给。一是大型的国有商业银行、政策性开发银行和股份制商业银行等对辽宁提供新增贷款越来越少。二是本土商业银行的风险管理水平偏低，服务地方能力有限。严峻的金融市场环境抑制了辽宁省固定资产投资的供给能力。

3.预期增加的财政压力将进一步抑制政府的固定资产投资供给。近年来，辽宁省财政在“保民生”和“促发展”之间艰难权衡，而在2020年国家逆周期调节、减税降费的背景下，辽宁省的财政压力将更大，进而影响政府的固定资产投资供给能力。

4.营商环境差异抑制了固定资产投资的供给和需求。省内和省际间的营商环境差异影响了金融企业和实体企业的选址，进而影响了辽宁省固定资产投资的供给和需求。目前，虽然辽宁省沈阳和少数地级城市营商环境有较大改善，但多数地级城市的营商环境仍不容乐观。浙江等省的“最多跑一次”改革，进一步加剧了省际间的营商环境差距，影响了社会资本固定资产投资选择。

5.政策红利消抵将进一步影响固定资产投资的供给和需求。当前，京津冀一体化建设、港珠澳大湾区建设、长三角一体化建设以及长江经济带建设等区域发展战略中的政策优惠，从一定程度上消抵了东北振兴战略中的固定资产投资优惠政策。

6.体制和思想观念抑制了固定资产投资潜力的实现。当前，辽宁省干部中不担当、怕问责的心态较为普遍，对干部干事创业的激励过少，对干部出错问责的惩戒过多。直至今日，干部因素依然是制约辽宁振兴和固定资产投资增长的最重要因素。

7.抓外部机遇不够影响了固定资产投资的开放性增长。辽宁省融入“一带一路”倡议不深入，与东北亚国家的投资和贸易合作不够，互联互通不够，影响了包括基础设施投资在内的固定资产投资的潜力释放和开放性增长。

三、提升辽宁省固定资产投资水平的对策建议

1.以经济结构优化来促进固定资产投资结构优化。一是提升生产业比重，从而增加第三产业固定资产投资。二是以“乡村振兴”为契机，增加第一产业固定资产投资。三是加速推进“突破辽西北”战略，扩大相对落后地区固定资产投资规模，提升投资整体效率。四是政策手段与市场手段兼顾，增加规模以上工业企业数量，优化固定资产投资的主体结构。

2.分类施策，提升金融机构的信心和风险管控能力。对于四大国有商业银行以及其他大型股份制商业银行而言，当务之急是帮助其降低信贷风险预期和提升其盈利性预期，从而恢复其对辽宁市场的信心。建议突破点：妥善处理原有失败投资项目的善后事宜，最大程度地降低银行损失；做好大型重点项目的推荐和招商。对于本地商业银行来说，政府帮助其渡过难关的方式是扶持和激励其提升风险管控能力。建议突破点：利用与先进兄弟省份的帮扶关系，通过高水平人才引进和现代企业制度改造，提升本地金融机构的风险管控和服务地方经济的能力。

3.后来居上，发展PPP模式，增加基础设施投资。当前，辽宁省政府与社会资本合作（PPP）项目无论是规模上还是数量上在全国都相对落后。在2020年国家继续减税降费、逆周期调节的趋势下，亟需大力推广PPP模式，通过吸引社会资本加入满足基础设施投资的大量资金需求，同时也为社会资本找到了稳定可持续的投资渠道。对辽宁省的PPP项目数据调查显示，几乎全部地级市的PPP项目政府支出责任占政府预算内支出的比重都远低于规定红线，辽宁省大力推广基础设施PPP投融资模式相对具有较大潜力。

4.通过分层学习，缩小地区间营商环境差距。从浙江省的“最多跑一次”改革，到个别省份的“一次不用跑”，各省在行政审批效率层面上的营商环境竞争可谓白热化。对于辽宁省整体来说，在学习先进省份的经验，推进“最多跑一次改革”，提升行政审批效率的同时，一定还要高度重视政府治理能力的提升和市场信用体系的建设。从省内来看，朝阳、阜新等相对落后地区要学习沈阳等城市的营商环境建设经验，加快一体化、全覆盖的线上行政审批体系建设。

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为了进一步贯彻中央关于治理整顿和深化改革的方针，更好地执行对外开放政策，针对当前的实际情况，经征得有关部门同意，现就加强海外投资项目管理提出如下意见：

一、目前，我国尚不具备大规模到海外投资的条件，到海外投资办企业主要应从我国需要出发，侧重于利用国外的技术、资源和市场以补充国内的不足，并在平等互利的基础上加强"南南"合作，推动我国与第三世界国家友好合作关系的发展。

有条件的地区、部门和企业可到海外从事一些有利于输出产品、技术、设备、劳务，并有明显经济效益的项目。其前提条件为：合作条件要相宜；有合理的经济效益；我方投资及其他条件要落实；必须经有关部门和专家论证，认真进行可行性研究。这项工作要在国家宏观管理下有目的、有计划地进行，必须严格按规定的审批程序办理。

二、海外投资项目的审批权限。

暂按以下规定试行：凡需向国家申请资金或境外借款需国内担保或产品返销国内需国家综合平衡以及中方投资额在一百万美元以上（含一百万美元）的项目，其项目建议书和可行性研究报告由国家计委会同有关部门审批；合同、章程由经贸部审批并颁发批准证书。中方投资额在三千万美元以上（含三千万美元）的项目，其项目建议书和可行性研究报告由国家计委会同有关部门初审后报国务院审批。中方投资额在一百万美元以下，符合当前到海外投资的方针，资金、市场等不需要国家综合平衡解决的，其项目建议书、可行性研究报告以及合同的章程，可比照限额以上项目的审批办法，分别由国院各部门和省、自治区、直辖市及计划单列市人民政府指定的综合部门审批。项目建议书和可行性研究报告要报国家计委备案，合同、章程要报经贸部备案，并由经贸部审核颁发批准证书。

三、对向外转移的国有资产，要严格按国家有关规定进行产权登记和管理。

其中经国务院及国务院各部门批准的海外投资项目，由财政部、国家国有资产管理局、国家外汇管理局负责登记和管理；经省、自治区、直辖市和计划单列市批准的海外投资项目，由地方政府有关部门负责登记和管理，并分别抄报财政部和国家国有资产管理局、国家外汇管理局备案。

四、为了及时全面地掌握我国海外投资的情况，并为制定海外投资方针、政策和编制计划等提供重要依据，有关海外投资的统计工作由国家统计局归口负责，并定期向国务院和有关部门提供资料。

五、关于编制、审批海外投资项目可行性研究报告的规定，由国家计委负责制定、下发。由经贸部和国家计委会同有关部门在调查研究的基础上，制定《关于海外投资办企业的审批程序和管理办法》，报国务院批准后下达。

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证券投资就是指有价证券投资(Quotedsecuritiesinvestment)，是狭义上的投资，是个人或企业用积累起来的货币购买股票和债券等有价证券，以盈利为怒地的投资行为。证券投资具有高度的“市场力”是对预期会带来收益的有价证券的风险投资，投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为。

近年来，证券市场随经济周期波动，2006沪深股市领涨全球，上证指数从2005年底的i16l点强劲上扬至2006年12月29日，终盘报收2675点，累计上涨高达l5l4点，涨幅超过l30％，沪深股市成为全球关注的焦点。2006年上证综指、沪深300、深成指等9项指数同比涨幅翻番；股票市场筹资总额出现大幅增长，本年度深沪两市股票筹资总额逾2200亿。2008年美国次贷危机引发的全球性金融危机，我国证券市场也随之受到了一定冲击，进入了个低沉阶段。随着金融危机逐渐消除，我国证券市场开始进入新的生命周期。

2中小城市居民收入分析

2009年上半年，据6．5万户城镇居民家庭抽样调查资料显示，上半年城镇居民人均可支配收入8856元，同比增长9．8％；扣除价格因素，实际增长lI．2％，这一数据超过了GDP涨幅。而，这一收入增加幅度也高于去年增加幅度，居民的实际收入增加。

中小城市居民收入的实际增加使得居民可支配收入增加，随着投资理念的改进，居民开始选择出了银行储蓄以外的其他投资方式，于是更多人加入到证券投资行业中。虽然证券投资具有不可避免的风险性，但是其风险伴随者高收益，于是当经济发展到一定水平，中小城市居民也开始进行这种具有风险性的投资，并且伴随着更高的热情和自主学习性。

3中小城市居民证券投资现状

中国证券投资者保护基金公司的“2009年投资者综合调查”涉及55家证券公司、350家营业部的28000名投资者，采取抽样方式随机抽取2800个样本，该调查显示，今年前1O个月，我国占比三成五的个人投资者实现了整体盈利；多数股民对未来3个月、6个月大盘向上表示了信心，但近期买入意愿有所下降。

调查还显示，股民主体的年龄段是25岁至55岁的适业人群，占68．27％，25岁以下和55岁以上股民所占比率为13．65％、18．08％，且这两部分人群所占比率有所提高。从入市资金量上来看，25岁以下和55岁以上两个群体投资在五万元以下的占21．38％。而在适业群体中，投资在五万元以上的占56．27％。从职业上来看，所占人数比例较高的依次是机关干部、科教文卫：[作者、工人、个体工商户和私营业主，但在投资二十万以上的股民群体中，个体工商户和私营业主所占比例最高。股民的收入水平普遍不高，年收入在两万以下的占33．87％，年收入在两万至五万之间的占47．52％，年收入在五万以上的占i8．61％，不同收入群体的投资规模在各个档位均有分布，年收入与投资规模的比值反映了股民投资的高杠杆性，股民投资总额平均占家庭总资产的46．32％，。而4．28％的股民曾经或正在举债炒股，该现象降低了股民的市场风险承受力，增大了股市波动可能产生的社会风险。

4中小城市居民证券投资心理分析

股市的波动往往引领者股民的思想动态，股市波动导致人心波动，人心波动导致社会波动，社会波动则往往引起‘些社会问题。可以说，股民的细想动态在一定程度上不仅影响着股民资深，也影响着证券市场的健康有序发展，影响着社会的安全与稳定。因此，了解股民的思想与行为状况，为加强股民群体的教育引导提供科学依据，为建立完善而高效的股票市场机制，实现资源的最优配置提供有价值的参考，为相关部门制定干预市场政策、实施宏观调控提供借鉴。

相关调查显示，对多数投资者而言，多数投资者的求胜心理过强，投资绩效与内心期望差距悬殊，风险承受能力依然较弱，股市波动甚至开始对股民心理健康状况起到越来越大的影响力。而且，多数中小城市投资者自身权利认知非常有限，权益保护状况主观感受不良，证券市场监管状况和相关法规建设令股民不满意。但多数股民对股市波动有客观的认识，对中国股市未来发展基本持乐观态度。

5对与中小城市居民证券投资的建议

由于中小城市大部分证券投资者处散户和中户的投资水平，其投资具有一定很大的群体特点，针对其收入水平、心理特征等，笔者对中小城市居民投资行为作出如下建议。

5.1不要过度迷信专家

很多投资建议是来自专家本人的判断，虽然专家具有更深厚的经验和专业知识，但是盲目跟随往往不是股市的明智之举，应该根据自身情况，结合各方面知识和信息，作出充分而明智的判断。

5.2适度补充专业投资知识，避兔盲目投资

中小城市的投资者构成和居民普遍专业水平都不能达到专业水平，很多时候往往出现跟风盲从现象，最终无法盈利反而亏损。一定的专业知识会增强投资者的投资理性，可以降低投资风险。

5.3坚持对个别股票的中场期投资

不少个股股价不断攀高，新股民追高获利机会很大，但还是应注意风险，股市也会发生预期之外的跌损。从实际回报率来看，选择好的股票进行中长期投资往往能超越短线操作的业绩。

5.4进行基金投资，降低风险

基金投资是一种间接股票投资，它可以对资金进行集合理财，专业管理，是‘种“组合投资，分散风险”的方法，对与收入水平偏低，风险承受力较弱的中小城市投资者而言，不失为一种良策。

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关键词：创业投资 现状 建议

国的创业投资是从20世纪80年代中期才开始发展起来的。在利用和借鉴西方国家创业投资的方法和经验后，取得了较大的进步。创业投资作为一种特殊的投融资活动，激发了创业者的投资热情，培养了许多成功的企业家，成为我国企业发展的“催化剂”。当然，在协作创业企业快速成长、产生巨大经济效益的发展过程中，创业投资也面临着许多“考验”。

创业投资作为一个行业，除了需要有合适的社会人文环境（创新意识、信托意识和风险意识）、相对成熟的市场经济体系和比较发达的金融业，还需要“天时、地利、人和”条件来保证其持续的兴旺，如：不断有技术的创新、高涨的创业气氛、有利的法律政策和良好的商业环境。

一、我国创业投资的现状

一是盲目投资现象严重。由于创业投资者没有认清创业投资项目与自身核心竞争力的联系，没有进行创业投资活动与自己的专业管理以及资源实行有机结合，往往进行盲目投资，这样使得创业投资行为的收益具有很大的不确定性，极大地增加了项目经营风险。

二是中介机构欠缺，人才缺乏。创业投资的高风险性与投资领域的多样性决定了创业投资人员必须是精通金融、财务、经济、企业管理等多方面知识的高素质复合型人才，然而无论是在知识结构、思维模式还是行为模式上，现有的创业投资人才都不能满足创业投资发展的要求。而创业投资中介机构的欠缺，配套服务的不够完善，也阻碍了创业投资的快速发展。

三是退出渠道不畅。创业投资不仅仅是为了分享被投资企业的账面利润或者成为公司的股东，还要在证券市场上顺利地完成资本退出，从而赚取与之承担的高风险相对应的高额回报。由于我国目前证券、股票等产权市场还不完善，产权流动不畅，创业板上市、柜台交易、兼并收购等风险资本变现的重要方式都还没有成为风险资本退出途径，因而绝大部分风险投资滞留在被投资企业中无法撤出。退出机制不畅严重制约了科技成果转化为现实生产力，制约了企业的自主创新。

二、对我国创业投资的建议

（一）广开思路，培养和引进高素质人才

创业投资的发展需要以多种方式加快创业投资人才的培养，应努力培养一批具有金融、财务、企业管理、科技、经济、法律以及预测和处理各种风险等复合型人才，比如：在高校中针对创投人才的需要设置创业投资课程，加强高校与创业投资机构的交流与合作，使创业投资学习与社会实践相结合，另一方面要积极与国外创业投资机构合作，引进先进的管理理念和技术，从社会上引进懂技术、善管理、会资本运作的人才从事创业投资运作，充分利用外部资源，提高我国创业投资机构的经营管理水平。

（二）建立信息平台，提高中介机构服务水平

要对被投资项目进行严格规范专业化的评估，最大程度降低创业投资活动的风险，就需要尽快建立由政府部门主导，由经济、金融、技术管理等各方面专家组成的具有权威性的创业投资评估咨询机构；要建立一个高效率的信息网，加快建立相关网站与投资实时对接服务系统，通过相关数据库建立与完善投资信息披露机制，以丰富投资项目信息的收集渠道，达到快、精、准的获取信息，提高创投机构的应变能力和决策水平。

（三）拓宽创业投资渠道，完善退出机制

1.完善多渠道的创业投资上市机制。目前我国主板上市要求严格，导致众多企业被拒之门外，政府应规范引导主板市场的壳资源，使经营业绩良好、发展前景广阔的企业通过买壳上市或借壳上市顺利进入主板进行融资。此外，我国创业板市场的运作应独立于主板市场，各项规章制度应独立于主板市场的游戏规则，形成多层次的企业上市运行机制。我国政府应为风险企业海外上市创造有利的条件，积极鼓励国内的风险企业利用海外市场实现风险资本的退出。

2.加快全国性产权交易市场建设。考虑到中小企业众多，中小企业板和创业板市场推出后不可能满足所有创业资本退出和企业融资的需求，可通过产权交易市场促进创业投资与资本市场的结合，实现创业资本顺利退出。同时要打破产权交易的地域限制，建立全国性产权交易市场和全国统一的产权交易信息平台，实现各区域产权交易市场信息共享，充分发挥信息资源集中和信息网络化的优势，吸引各类资本参与到产权市场中来，为中小企业融资提供服务。

3.完善相关法律法规。修改现行《公司法》、《证券法》中不符合创业投资业发展和创业资本退出的条款，为创业投资的退出提供法律保障。比如：在《公司法》中，对上市公司的主体资格进行修订，使更多中小企业取得上市的资格；对股份转让的严格限制进行修订，让风险企业的股权转让较为灵活；对于股份回购的约束进行修订，鼓励风险企业回购本公司股份，并为之提供相应资金支持政策。比如：《证券法》中修订关于企业上市的要求，降低企业在主板、创业板上市的门槛，使更多中小企业能顺利进入资本市场融资，让中小板创业板形成对主板的良好补充，完善转板退出机制。只有在创业投资方面，建立一套完整的相关法律法规体系，创业投资发展才有根本保障。因此，建议政府应根据国内创业投资运行特征和要求，特别是创业投资不同退出渠道的特点，尽快出台《创业投资法》，使创业投资业发展有章可循，使创业投资退出机制切实得到法律法规的保障。

（四）允许并鼓励个人从事创业投资

我国可以借鉴发达国家――美国的创业投资成功经验。美国经济持续发展的一个重要特点是：大学通过技术转移，有力地推动了高科技产业不断发展。但美国大学不自己创办企业，而是将技术发明转移给企业去实施商业化。在科研成果转化环节上，“天使投资者”起到了举足轻重的作用。所谓“天使投资”就是指那些富有的个人对创业企业进行投资以换取创业企业股权的投资方式。在硅谷，相当多的天使投资者是那些成功的创业企业家、创业投资家或者大公司的高层管理者，他们不仅拥有一定的财富，而且还有经营理财或者技术方面的特长，对市场、技术有敏锐的洞察力；有的本身就是以前成功的创业者，十分了解创业企业的发展规律。因而，他们能够在许多方面指导、帮助创业者，比如：经营理念、技术选择、人员选聘等。此外，他们对创业者的要求不像正规的创业投资机构那么苛刻，因而更受创业者的欢迎。而在我国的大学、科研机构、中小企业及社会自由职业者中的科技人员有大量的技术发明成果以“孤岛”形式存在，并没有形成社会效应。因此，应当允许并积极鼓励富有的个人从事风险投资，扩大创业投资的社会基础。

三、结束语

正如美国麻省理工学院安德森所说：“创业资本就是新经济――没有创业资本，就没有新经济。”创业投资是我国企业发展的“催化剂”，是经济动力的“孵化器”，我们要充分利用这片“沃土”，将科研成果转化为社会生产力，激励企业创新、鼓励全民创业、推动综合国力的提升。Z

参考文献：

1.范大良，程杨.浅论我国公司创业投资的现状与发展对策[J].现代经济，2009，（7）.

2.夏丽清，崔霞.中小企业风险投资问题研究[J].经济论坛，2011，（12）.

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【关键词】海外石油投资；“走出去”；石油企业；政策扶持；策略建议

随着各国经济的不断发展，全球石油的需求量逐渐增加，石油资源问题已成为制约世界经济和社会发展的瓶颈。我国作为石油需求大国，解决石油供需矛盾已迫在眉睫，而保障我国石油安全供应的重要措施之一是鼓励石油企业“走出去”，进行海外石油勘探开发，建立海外石油供应基地。近几年，我国海外石油投资虽然取得了较大成绩，但相对于快速增长的国民经济发展需求和石油对外依存度而言，仍有待进一步发展。

一、海外石油投资的特点及问题

进入21世纪，中石油、中石化（中国石油化工集团，SINOPEC）、中海油（中国海洋石油总公司，CNOOC）在海外石油开发方面取得了不俗的成绩。2009年，中石油联合英国石油公司，在伊拉克成功拿下该国最大的鲁迈拉油田开发项目；2012年，中石化与美国德文能源签署了协议，收购其在美国的部分页岩气资源。据Dealogic公司数据显示，2001-2010年中国三大石油公司海外成功并购交易单数总计25单，并购交易额合计524亿美元，2010年中国海外份额油产量达到6000多万吨。

但是，由于中国海外石油投资起步较晚，经验匮乏，而且在技术、人才、管理等方面与西方跨国石油公司相差甚远，石油企业在海外投资中曾遭遇了各种困难和挫折，也有过惨痛的经验教训。主要存在下面三个方面的问题：

1.海外石油投资资金不足

油气勘探开发是高风险、高投入、高回报的行业，尤其是海外石油勘探，没有雄厚的资金实力，根本无法承担区块勘探中的风险。而中国石油企业的资金实力普遍偏弱，2010年中石化的营业收入为1,875亿美元，中石油为1,655亿美元，中海油为307亿美元，排在壳牌、埃克森美孚以及BP石油公司之后。因此，中国石油企业海外投资的油田规模有限，投资权益比例较少，所拿到的份额油也就不多。

2.石油企业经营和管理经验匮乏

我国石油企业在国际化运营和管理方面的水平，远不及壳牌、埃克森美孚、BP等超级石油巨头。这些跨国公司除了拥有庞大的规模和雄厚的资金外，还有我国石油企业所不具备的成熟的管理体系、丰富的石油投资经验以及国际化的企业制度。在残酷的国际市场竞争中，我国石油企业尚显稚嫩，时常会因为操作和管理的不到位而支付额外的成本。

3.政府的政策支持和机制建设不到位

政府支持海外石油投资的政策缺乏系统性、连续性和稳定性。对于海外兼并、收购、上市等国际通行的投资方式没有明确的支持政策，没能做到财政、金融、立法等支持手段多方结合，也缺少对投资后期的政府监管。中国国内还没有一部专门针对海外直接投资和跨国经营的法律，立法滞后严重影响了海外石油投资的发展，这不仅使政府的支持鼓励政策失去的了其应有的效果，也让中国企业在海外发生的投资纠纷无法可依，正当的行为得不到法律保护。

二、海外石油投资的策略建议

中国海外石油投资可以从国外先进国家借鉴许多经验，例如美国和日本。首先，他们都有明确的目标投资区域，大多选择中东、中亚和非洲等石油资源丰富的国家和地区；其次，海外石油投资的方式和合同选择灵活多样，完全收购、部分收购、收购产权与产量分成、风险服务、联合作业协议相结合；再次，他们都注重石油企业竞争力的培养，并促进本国石油企业海外投资协调配合；此外，两国政府在企业海外石油投资的过程中，给予了持续、稳定的政策扶持。所以，石油企业应当在总结和借鉴中，谋取适合我国国情的发展策略。

1.海外石油投资重点区域要明确

综合考虑我国海外石油项目运行情况以及国际石油市场格局，我国现阶段进行海外石油投资可以按照“突出非洲、扩展中东、做大南美、加强亚太、推进中亚、开拓北美”的思路，根据资源分布和进入机会，深入研究并形成重要目标油气区发展战略和重点资源国发展战略。

非洲地区勘探成功率高，而且我国三大石油公司在安哥拉、尼日利亚、苏丹等国已拥有石油权益，应作为强化优势的重点，优选高回报低风险的项目进入；中东地区民族和宗教矛盾尖锐，政局动荡，但石油储量和产量分别占世界总量的54.4%和30.3%，是名副其实的世界石油供给基地，应作为海外石油投资的关注重点，寻找安全的投资机会；俄罗斯中亚、亚太地区与中国有着良好的地缘政治关系，经济互补性强，应该充分挖掘资源优势，加强合作；美洲地区非常规油气资源和稠油资源丰富，虽然美洲国家石油投资难度大，市场竞争激励，但从发展石油勘探技术和长远投资战略上考虑，应做为下一步海外石油投资的“硬骨头”，逐步参与竞争，做大市场。

2.石油企业广泛合作，有效规避风险

随着目标、区域、行业的多元化，中国石油企业“走出去”将变得更为复杂；同时，我国单一石油企业的跨国交易、能源投资和经营经验都略显不足，所以海外石油投资的发展需要更广发地联合起来，取长补短，共同实现“走出去”的目标。

这种联合“走出去”的战略包括：（1）同行业联合海外投资，即石油企业联合国内、外有相同意愿的石油公司，优势互补，集合资金、人才、经验等资源，共享投资收益；（2）上下游产业链企业联合“走出去”，即上游的石油公司联合石油、地面等工程建设公司，以及炼化公司、贸易公司、运输公司等下游产业公司，一同进行项目的建设发展，形成产业链，减少风险；（3）产融联合投资，即在石油企业“走出去”过程中，中资金融机构（包括商业银行、政策银行以及投资银行等）提供贷款、中介服务支持，多方合作共担风险。

3.培养石油企业的核心竞争力，建立国际化现代企业制度

作为海外石油投资的主体，石油企业应该在国际市场竞争中不断自我完善，形成有特色的核心竞争力。

（1）建立国际化现代企业制度

开展海外投资，当务之急是按照市场原则，对石油企业进行规范的公司制改造，建立符合社会主义市场经济体制的，与国际接轨的运行机制，优化资源组合和资本结构。要明确管理责任和重点，以资本运营为重点，强化战略管理、决策管理和财务监督管理，形成一整套严密的分层管理体系，以保证石油企业跨国经营的健康发展。

（2）实施人才培养战略

人才是跨国石油企业提升整体竞争实力的有利因素，拥有一支企业管理人才、专业技术人才和国际化经营人才相结合的经营团队，是从事海外石油投资的关键。因此，我国石油企业应当利用国际资源和市场途径多方位地选拔和培养人才队伍，完善人才激励机制，加大国际人才培养力度，培养出适合国际能源投资需要的复合型人才。

（3）重视技术创新

世界大石油公司通过不断的资产重组，加大科研投入，更新先进设备，运用新技术，降低成本，提高勘探成功率，这充分说明了石油工业的发展对技术的要求越来越高。而我国石油企业的专业装备和技术水平，较世界大石油公司还有一定的差距。因此，石油企业一方面要加大科研投入，重视科技开发；另一方面通过合作引进国外先进的技术，做好引进、运用和创新工作，逐渐形成自己的优势技术体系。

（4）强化风险管控

海外石油投资具有高投入、高风险、高收益、长周期的特点，所以，在开展海外项目投资之前，要进行缜密的可行性分析和综合评价。石油企业要建立和完善一套先进的海外投资风险评价体系，对项目进行前期的可行性分析和评估，提高决策的科学性和准确性。同时，在项目的运作过程中，不断加强企业总部决策中心、资本运营中心的功能建设，强化对海外项目的风险管控。

三、政策扶持相关建议

加大政策扶持力度，完善政府在财政、金融、立法方面的制度建设当今世界的竞争已不仅仅是企业间的竞争，也是国家间的竞争，是政府和企业联合力量的竞争。国家给予企业以财政的、金融的、法律的、外交的支持己是各国通行的行为方式。国家政府作为石油企业的强力后盾，应当加大政策扶持力度，完善政府在财政、金融和立法方面的制度建设。

财政方面，政府可以设立海外石油勘探开发基金，或是实施优惠的对外投资税收政策，缓解企业海外投资的资金运转压力，鼓励企业进行海外石油勘探开发。日本石油企业在开展海外石油业务之初，就得到过日本政府成立的石油公团的贷款支持。融资方面，政府应该调整信贷体系，鼓励商业银行参与石油企业融资过程，调整外汇管理机制，促进跨国企业的国内融资，积极建立专门服务于跨国公司的合作金融制度，改善石油企业海外投资的融资环境。法律法规方面，政府应借鉴发达国家的立法经验，结合我国的具体国情，尽快健立和完善我国海外投资的法律法规，在切实维护投资企业利益的同时，加强对海外投资行为的监督管理，使石油企业的海外投资行为规范化，保证国有资产的保值增值。外交方面，我国政府应当进一步加大石油外交力度，与各大产油国强化政治经济联系，通过合理有效的外交途径，推动石油企业“走出去”的步伐。

总之，海外石油投资是我国解决石油供需矛盾的关键举措，也是我国实施“走出去”战略的重要环节。只有探索和实施合理有效的策略，我国才能从一定程度上解决石油短缺危机，保证国民经济健康、持续、稳定地发展。

参考文献：

[1]郭琳.供需平衡视角下的我国石油资源安全研究[D].吉林:吉林大学,2009.

[2]张秋明.中国能源安全战略挑战与政策分析[M].北京:地质出版社,2007.