资产证券化经典案例范文
时间：2023-05-06 18:14:34
导语：如何才能写好一篇资产证券化经典案例，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
【关键词】知识产权 证券化 鲍伊债券 梦工场 模糊综合评价法
一 证券化定义
诞生于20世纪70年代的资产证券化给传统的金融理论和实践带来深刻的革命，它是美国为了解决住宅抵押贷款金融机构的财务问题而新生的财务工具。基于其深刻的创新内涵，资产证券化从范围到交易金额都获得长足的发展，成为上世纪后三十多年发展最快、影响最大的金融创新.美国证券交易委员会（SEC）则将资产证券化定义为：主要是由现金流支持的，这个现金流是由一组应收帐款或其他金融资产构成的资产池提供的，并通过条款确保资产在一个限定时间内转换成现金以及拥有必要的权力，这种证券也可以是由那些能够通过服务条款或者具有合适的分配程序给证券持有人提供收入的资产支持的证券。
二 知识产权证券化案例分析
1．鲍伊债券
1997年，英国知名歌手David Bowie通过银行家普曼的规划，以其二十五张唱片的著作权的未来收益为基础资产进行证券化，并成功发行了10年期利率7.9％总额度为5500万美元的债券，金融界称之为“鲍伊债券”。这是世界上第一起典型的知识产权证券化案例，这在当时被誉为“证券化的革命”。在资产证券化的历史上，“鲍伊债券”无疑具有里程碑式意义，它把原本局限于抵押住房贷款、信用卡贷款以及应收账款等方面的资产证券化又向前推进一大步，著作权、专利权和注册商标等知识产权都纷纷进入资产证券化的行列。知识产权证券化作为知识产权开发运用模式的创新，它极大地突破了传统融资方式的限制，使得融资者不再受限于自身的信用水平，其可凭借其优质的知识产权资产筹集资金。因此，这种融资方式有助于挖掘知识产权的经济价值，而对于那些拥有优质知识产权但缺乏足够信誉的企业而言，知识产权证券化为其提供了以知识产权资产为依托的全新融资途径。
2．梦工厂电影版权证券化
梦工厂（Dream works）电影工作室欲通过证券化融资来增强其卡通影片和实景影片的制作和生产能力。2002年8月，在富利波士顿金融公司和摩根大通的安排下，梦工厂将其旗下工作室的36部电影的版权收益权以真实销售的方式转让给了一个特殊目的机构并以此发行了10亿美元的循环信用债券。此次电影版权证券化在基础资产的选择上有相当严格的标准。这次证券化中有关方面采取了一种特殊的未来收益预测技术，运用这种技术可以根据电影前几周的票房收入来预测出最终收入。在这次证券化中，当且仅当某部电影在美国国内上映8周，其赢利能力充分展现出来之后，电影版权的收益权才会被转让给SPV。在综合评定了内外部信用增级手段和基础现金流的状况之后，标准普尔和穆迪对所发行的债券给出了最高的A从评级级别。
三 知识产权证券化研究方法
本文对知识产权证券化风险的进行了研究，认为模糊综合评价是一种较为合适的方法。1965年美国加利福尼亚大学控制论专家L. A. Zadeh教授创建了模糊数学，他认为世上的许多事物都有模糊和非定量化的特性，这种具有模糊性的事物是常见的，而当系统越趋复杂时，越精确的描述将失去意义，此即所谓的“不相容原理。模糊理论就是通过人们的思考与领悟来量化其模糊性，其主要是用意是通过隶属函数的建立将其模糊不确定因素来做隶属度的表达。由于模糊理论能定量地处理影响分析和设计过程中的各种模糊因素，对于处理具有不精确性和模糊性或信息不充足的问题特别具有效力。因此，作为定性分析和定量分析综合集成的一种常用方法，模糊综合评价自其诞生之日起就得到迅速发展并已在经济管理和社会生活中得到广泛应用。模糊综合评价方法的基本思想就是在确定评价因素、因子的评价等级标准和权值的基础上，运用模糊集合变换原理，以隶属度描述各因素及因子的模糊界线，构造模糊评判矩阵，通过多层的复合运算，最终确定评价对象所属等级。
四 知识产权证券化研究意义
对中小企业融资和成熟企业健康的资金流通的重要作用不言而喻，而且可以拓宽金融行业业务范围完善金融市场。但是目前对知识产权资产的风险分析没有标准的模式和框架，本文的创新点。分析了知识产权证券化风险的形成机理，指出知识产权证券化在其交易结构与运作流程上与传统的资产证券化基本相似。分析其交易架构，可以发现知识产权证券化的过程实际上就是一个风险分配和风险控制的过程，但证券化交易结构的设计不可能化解所有的风险。本文对知识产权证券化风险的评价进行了研究，认为模糊综合评价是一种较为合适的方法。在评价过程中，本文构建了相应的评价指标体系，用层次分析法确定了各项指标的权重。本文的不足是由于知识产权的证券化是一个复杂的过程需要发起人，SPV，金融机构和相关法律的支持，对我国来说只是有一定的指导意义。
参考文献
［1］钟基立.知识产权证券化的机遇与风险.西北第二民族学院学报.哲学社会科学版，2007（6）
［2］权国强.产权抵押在我国文化产业融资中的应用.西北大学硕士学位论文，2008
［3］黄隆华.论知识产权资产证券化的监管.华东政法大学硕士学位论文，2008
篇2
全面市场风险，转型后的难题
90年代以来，随着金融服务现代化法案的出台，美国金融业打破了分业经营格局，开始向综合化转型。仅从原有商业银行的角度来看，转型历程包含了机构和产品两个维度。一方面，“产品转型”溶解了原有的市场隔阂，增加了银行实行“机构转型”的压力与动力，也为银行开展“机构转型”提供了现实的业务通道；另一方面，“机构转型”实现了银行业务领域的扩张，使其能够全面参与转型后的衍生产品的各个市场环节。这种双重转型大大增加了银行风险暴露的广度和深度，革命性地改变了银行风险的范围和性质，构成了全面市场风险，即由于业务的综合性而可能受到多个金融市场领域风险的直接影响。
对于从传统商业银行转型而来的金融控股集团来说，次贷危机就是这种全面市场风险的一次集中暴露。在次贷危机中，本来作为信贷风险转移工具的资产证券化业务却给银行巨头们造成了重大损失，就是因为转型后的银行在证券化市场中扮演的多重角色导致了风险的循环回归。
在经典的证券化模型中，商业银行的角色主要是信贷资产的出让者，也就是风险的出让者。但是，当银行实现综合化转型后，不再只是信贷资产出让人角色，而是全面参与了房贷发放、信用增级、证券投资和杠杆授信等多个市场环节，不但重新承担了间接融资市场的信贷风险，还主动地吸纳了证券市场的部分风险。这种风险循环改变了证券化设计的初始意图，把银行推入全面市场风险之中。我们可以清晰地看到证券化链条中与银行有关的四类风险（见图1）。
首先是经济周期背景下信贷资产的质量风险。信贷资产是证券化设计的基点，是证券化市场风险的初始来源。要保证信贷资产的质量，关键在于严格审定贷款申请人的资质。传统上，由于不动产相对稳定的价值特性，房贷被视为商业银行的优质资产，MBS（住房按揭担保证券）也成为资产支持证券中的优良品种。但是，在美国经济的繁荣周期内，商业银行贪图利润，降低了房贷申请标准，发放了大量资质较差的所谓次级贷款。这些借款人缺乏足够的经济实力，一旦遭遇经济回落或者利率上升，就难以继续负担贷款。违约风险的急剧上升大大降低了MBS及其他衍生证券的价值，从而完全动摇了证券化市场的根基。据统计，从1996年到2007年，美国次级抵押贷款就从650亿美元急剧膨胀为16700亿美元，而信用评级介于优质和次级贷款之间的所谓超A贷款（Alt-A Loan）也达到了10000亿美元。据预测，两者造成的坏账损失可能高达1519亿～2170亿美元。
其次是作为担保者的信用增级风险。作为内部担保，出让资产的银行可能自行购买部分次级受偿的证券，从而保留了部分风险。不过，为了满足破产隔离和会计下账的严格要求，这种风险留存比例一般很小。直到90年代开始的市场繁荣，为了提高证券化产品的吸引力，银行开始通过CDS（信用违约互换）互相提供外部信用担保，从而大幅增加了风险负担。与此同时，美国财务会计准则委员会(FASB)的政策变化起到了推波助澜的作用，2001年4月生效的FASB140号公报采用了所谓的金融合成分析法，不再把风险转移视为会计确认的明确因素，大大鼓励了银行为证券化产品提供信用增级，开展流动性安排、信用违约掉期、总回报掉期等各类信用增级业务。据分析，截至2007年底，美国MBS市场总量达到1.5万亿美元，按照7%的信用支持比例，以次级受偿权为核心的信用增级证券就逾1000亿美元，一些银行机构持有的该类证券甚至超过了自身所有者权益的10%。当大规模的借款人违约事件出现时，这些信用风险产品便直接成为提供信用增级的商业银行的亏损点。
再次是投资业务风险。上世纪九十年代以来，美国商业银行纷纷转型综合化，却没能在文化和制度上有效整合商业银行与投资银行两大业务领域。投资部门不接受谨慎经营的传统银行理念，大量投资于高度衍生的证券化产品。与此同时，银行的内控机制一定程度上还滞留在商业银行时代，难以监察和控制高度专业化和复杂化的衍生品投资行为。这种落差最终导致了花旗等老牌银行巨头的蒙尘，甚至产生了像法兴银行那样严重的交易员违规事件。在银行介入的投资业务领域，引发风险的主要是三个方面：一是银行设立的内部投资部门；二是证券承销部门，在包销制度下必须自行承担未能卖出的资产支持证券，作为全美第二大CDO承销商的花旗为此损失重大；三是银行设立的对投资者开放的投资机构，在次贷市场崩溃面临投资者赎回压力时，银行被迫出面承担流动性供应，进而接手市场风险。其中，投资业务机构的表外化成为美国银行综合化经营的显著特征，并成为最终可能拖垮银行的“黑洞”。为了达到某些财务目标，银行利用会计准则的弹性空间，把内部投资部门改设为可以脱离于银行资产负债表的特殊目的实体。这些表外机构大量而集中地投资于证券化产品等，成为银行投资业务风险的主要来源。
最后是在直接融资市场开展杠杆授信的风险。由于金融脱媒化的不断深化，美国银行业的信贷市场环境日益恶化。为了争夺有限的间接融资市场，也为了能从日益繁荣的直接融资市场分取利益，美国银行通过信用授权放任大量银行资金通过投资机构注入证券化市场，大大助长了市场泡沫。这种授信业务具有高度的杠杆性，尤其是衍生品对冲交易信贷往往能达到数十倍的杠杆，其破坏性远比信贷资产内含的违约风险要大得多。当使用杠杆授信的投资机构深陷困境时，商业银行账上的担保物――资产支持证券也急剧贬值。
次贷危机中花旗集团面临的全面市场风险
花旗集团是商业银行向金融控股集团转型的典型代表。而资产证券化产品就是典型的“产品转型”的成果。花旗集团在资产证券化市场的全面投入是“机构转型”与“产品转型”这两股时代变革最终融汇的典型案例。 br>
目前，花旗集团拥有四大业务模块，包括全球消费信贷,资本市场与银行业务,环球财富管理, 替代性投资业务。依靠综合化的业务架构，花旗集团在证券化市场中扮演了包括发起行、担保行、承销行、投资行、服务行等多重角色，并由此承担了证券化市场的全面风险。其中，按揭贷款风险主要体现在全球消费信贷的美国国内消费信贷业务部分；证券化业务开发、交易以及投资机构授信风险主要体现资本市场与银行业务。
证券化市场基础的动摇：花旗按揭贷款的风险分析
根据花旗的统计口径，其按揭贷款风险评定主要有两个指标。最重要的指标是贷款人信用级分（FICO），据此把贷款划分为优质贷款、Alt-A贷款和次级贷款。另一个重要指标是按揭比（LTV，即按揭贷款与抵押房产的价值之比）。从表1可以看出，相对于美国同期按揭贷款结构水平，花旗的按揭授信结构较为均衡，优质贷款占比78.35%，风险相对较大的次级贷款仅占10.59%。按照花旗的信贷政策，FICO
在花旗集团的按揭贷款中，个人信用级别（FICO）和按揭比（LTV）呈明显的负相关关系。从整体来看，LTV≥90的客户占比24.11%。其中，Alt-A贷款客户的按揭比倾向度最高，LTV≥90的比例为40.96%；而次级客户的按揭比倾向也较高，LTV≥90的比例达到33.33%。由此可见，Alt-A贷款客户虽有一定的信用资质，但是由于按揭比较高，潜在还贷压力也较大，潜在违约可能性不能轻视。所以，花旗集团按揭贷款内含了一定的违约风险，一旦遭遇利率等市场环境的较大变化，这种内含的风险就会外化。
按揭贷款是证券化产品的基础资产，是证券化产品的价值源泉。按揭贷款蕴含的信贷风险也是证券化市场的系统性风险。而美国按揭贷款违约风险的急剧上升正是本次次贷危机的源头。分析花旗集团按揭贷款的九十天以上延迟还款比率（以下简称“延迟率”）可以发现，由于美联储从2002年开始实施宽松的货币政策，房地产市场处于上升通道，贷款客户的经济承受力较强。所以，从2003年到2005年，一次按揭的延迟率从2.81%开始持续下降；而二次按揭的延迟率也只是略有上浮，从0.06%提高到0.14%。但进入2006年以来，美国开始进入加息周期，直接增大了还贷压力。花旗集团的一次按揭的延迟率从2006年1季度的1.40%上升至2007年4季度的2.56%，其中，次级贷款的延迟率达到7.83%；而二次按揭的延迟率也从0.14%上升至1.38%，其中，LTV≥90的贷款的延迟率达到了2.48%。从一次按揭的情况来看，信用级别与延迟率呈正相关关系；从二次按揭的情况来看，按揭比与延迟率呈正相关关系。因此，低信用级别、高按揭比的贷款就成为主要的风险敞口，并最终构成了花旗集团的贷款损失。
应该看到，通过长期的证券化过程，花旗集团已经把相当部分的信贷风险转移到了外部市场。但是，由于花旗集团广泛参与投资业务，信贷风险再次循环回归。
花旗集团证券化产品业务风险分析
除了资产出让人和发起行角色之外，花旗集团还是美国资产证券化交易市场的重要参与者，主要业务包括证券化衍生产品的设计与发售，一级交易市场的承销、购买业务，二级市场的交易业务，以及相关信用支持业务。仅在2007年4季度，花旗集团该部分业务的损失就达181.2亿美元。
在并购smith&Barney等投资银行后，花旗集团涉入了金融衍生品设计与营销领域，成为信贷风险的受让者。在通过证券化转让自身按揭贷款的同时，花旗又购入他行的次级按揭贷款，并设计成资产支持证券进行出售。截至2007年3季度，购入次级贷款的风险敞口为42亿美元，并在4季度导致了2亿美元的损失。
在包销制下，作为证券化产品承销商的中间业务给花旗带来较大风险。所谓证券包销是指承销商将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。花旗集团是全美领先的债券承销商。据估计，仅在2006年度，花旗就占据了CDO承销总额的6.95%。由于美国债券市场一般采用包销制，市场动荡造成的大量积压债券由承销商自行负担，造成花旗集团相关损失26亿美元，占4季度披露的次贷相关损失的14.35%。
基于向好的市场预期，花旗积极参与资产支持证券的交易，其持有的相关证券头寸成为主要的风险敞口。截至2007年底，经过对冲后的花旗集团的表内证券敞口为293亿美元，在4季度计提的相关损失达到169亿美元。需要注意的是，2006年年报显示，花旗集团设置了巨额的表外资产证券化业务，相关的风险敞口可能远远超过表内数据。
为了分享资本市场的高额收益，花旗集团积极开展了针对资本市场投资机构的杠杆授信业务。截至2007年4季度，花旗针对资本市场的信贷业务收入达到989亿美元，比去年同期增长88%。增长动力主要就是对于对冲基金的授信业务。这方面的损失被计入了相关信贷成本7.44亿美元之中。
风险失控根源在监管和内控的双重脱节
次贷危机的爆发显示了现代金融市场蕴含的巨大风险。令人遗憾的是，无论是作为宏观风险管理者的行政监管当局，还是对自身业务风险负责的银行机构，都没能表现出良好的应对能力，并且暴露出在风险管理上的制度性缺陷。从市场发展的角度来看，次贷危机对监管当局和银行机构提出一个重大的命题：面对日益综合化的金融机构以及金融产品，如何建立和完善对全面市场风险的管理机制。
金融监管是确保金融市场秩序的行政保障机制，主要职责是制定金融市场基本规则，抑制金融市场风险，并惩罚违反规则、制造或扩散风险的市场参与者。为了有效履行职能，金融监管必须着眼于金融市场的发展趋势，以市场状态为基准来自我调整和完善。当然，由于信息的不对称性和传导反馈的时差性，监管机制对市场变化的反应总是存在一定的时滞，这种“自然性滞后”是不可避免的，从某种视角来看也是有益的。市场创新需要合理的自由空间，能够在规则的缝隙之间纵横捭阖，寻机突破。正是出于这种认识，监管者有时也会主动地保持缄默，给那些充满激情的市场参与者进行试验甚至试错的机会，从而人为地产生“自觉性滞后”。
与这两种性质的滞后相比，“自生性滞后”是造成监管当局本次反应不力的更重要的原因。所谓自生性滞后，即由于一国监管体制的结构特性而造成的滞后。次贷危机就在一定程度上暴露了传统的美国分散型监管体制面对综合化金融市场的缺陷。美国的商业银行、证券公司、保险公司、基金、期货等金融行业的不同分支，分属于多个专门机构进行监管。面对金融机构从分散经营到综合化经营的市场格局的变化，美国实施了所谓的“功能性监管”变革，即基于金融体系基本功能而设计的更具连续性和一致性，并能实施跨产品、跨机构、跨市场协调的监管。然而，次贷危机证明，在迅速发展的金融创新产品面前，基于权力分散和组织独立的监管体系并不能有效地实施功能性监管。作为分业经营的衍生品，分散型监管对市场的监控信息是支离破碎的，即使在交流过程中也会大量流失、扭曲，调控行动的一致性更会由于权力机构固有的利益属性而失去效率。也可以说，与革命性的市场变革相比，改良性的监管调整并不能相匹配。以次贷危机为例，银行转型为综合化的金融控股集团，旗下囊括了商业银行、担保机构、投资银行、对冲基金等各类金融实体，并分别参与到证券化市场的各个环节；证券化市场本身亦是基于综合化的金融衍生产品，产品属性跨越了证券、期货、保险等。金融机构和金融产品的双重综合化使得监管体系出现了真空。
和监管者面临的困境类似，转型后的银行机构也没能成功培育出相应的内部风险管理机制。但在节约部分交易成本的同时，综合化经营也给银行带来了多方面的风险，包括组织结构复杂化和文化多元性带来的利益冲突、金融子公司之间的关联交易风险、会计制度和行业适用监管制度差异带来的信息披露风险、货币市场与资本市场风险传递带来的系统性风险等，都可能降低综合化经营的正面效益。然而，在转型综合化经营时，银行往往是以有形资源为依据确定扩张边界，而忽视了对自身能力尤其是风险管理能力的清醒判断。
花旗集团在快速扩张的1999～2003年，年均并购交易金额超过100亿美元，从传统的商业银行迅速发展成为囊括银行、保险、证券、信托等的全能金融控股集团。在短期内，扩张转型的成本节约优势得以凸显。但随后，领域扩张带来的风险开始显现，集团收益下滑，导致最终出售了保险、年金以及资产管理等业务，步入了所谓的“稳健经营”时期。但是，后来的事实表明，花旗的业务调整更多是基于盈利目标，而非风险管理。2005年，花旗开始着力强化衍生产品类金融业务，但对证券化市场投资业务的风险管理显示出了巨大的缺陷。一个例子是，至少在2007年，花旗的1亿美金以上单日交易损失记录竟然没有统计高度风险的债务抵押债券(CDO)业务。
次贷危机对转型期中国商业银行的启示
由于金融全球化的加深，次贷危机也波及到我国银行业。除了对财务报表、股市价值等直观经济指标的影响，也对银行风险管理提出了警示。辩证地看待这次危机，可以产生如下四点启示：
第一，在坚守资产出让人角色的前提下，资产证券化是商业银行转移风险的有效工具，也是通过风险分摊来缓和金融市场危机的可行路径。周期化是经济运行客观规律，我国房地产市场的景气循环无可避免，且已初露端倪。商业银行要在继续严把授信审批关的同时，关注所谓优质资产的房贷的未来风险。特别是在商业银行依然占据金融市场中心地位的我国，银行信贷风险的分散化更有利于金融体系的整体安全。事实上，正是因为经历了长期的证券化进程，美国银行体系本身的信贷风险已经成功地分散到了全球投资市场，其遭受的损失主要来自于投资而非信贷环节。
第二，在推进综合化经营的同时，坚持商业银行的稳健经营原则，及时地建立和完善针对非传统业务的风险管理机制。综合化经营转型为商业银行带来了广阔的市场空间，也蕴涵着巨大的经营风险。在商业银行主导的金融综合集团的框架下，要深刻认识到非传统业务的风险成因和表征，转变风险意识和管理模式，坚持稳健经营的基本原则。
第三，在遵守风险隔离规范的前提下，加强各业务板块之间的沟通与协调，避免市场风险的循环回归。次贷危机对一些银行颇具讽刺意味：风险只是从信贷部门转移到了投资部门。这个教训显示了综合化框架下各业务板块的巨大隔阂，以及在内部整合和统筹管理方面的失误甚至失败。
篇3
1 教学目标
从金融活动自身的特征看，金融业是一项社会实践性极强的人类活动，金融类教育教学必须强调其实践性，强调对学生实践能力的培养与提升。为此我们更要通过种种办法把学生带入活生生的社会现实，使他们思考社会，并考虑怎样去适应和解决社会上的各种金融经营及理财投资等问题。就此而言，应以培养富有实践能力的应用型金融人才为目标。创造各种条件，让学生真实地参与金融实践活动，了解金融业的业务流程和实际工作运作的特点，切实地解决实际工作中面临的问题，营造虚拟场景，开展讨论与案例分析，让同学参与一些纸面上的设想和策划，借助现代网络平台把玩金融模拟交易系统，同样会提升其实践实战能力，从而有助于其以后的发展和创业。开发金融类学生的创新精神和创新能力，培养学生自主学习、独立思考的能力，创设适宜学生创新素质健康发展的教育教学环境，使同学们在校能灵活、创新地理解金融原理和方法，进入社会则能创新地分析和解决金融企业面临的实际问题。
2 教材选择和使用
任何一门课程的教学，最重要的是教学内容的处理，这取决于教师对教材的选择和使用。近年来，我国的证券投资类教材呈现出多样化的趋势，一方面国内教材的整体水平有了极大的提高；另一方面国外经典和名校的教材不断引进来，教材的可选择余地大大增强。为保证教学质量，我们所用的教材主要是面向21世纪课程教材和中国证券业协会组织编写的证券、基金从业人员资格考试统编教材。立足经济全球化、市场一体化、资产证券化和交易电子化这一基本趋势，我们清楚地意识到，要逐步与国际接轨，有选择地使用一些国外的经典原版教材进行双语教学，让学生从原版教材中感受国际证券投资的教育思维，是提升学生国际化适应能力的必然选择，这是我们今后的重要努力方向。
3 教学方法与手段
近几年来，我们在保持传统教学方法、教学艺术精华的同时，结合当前教学实际对教学方法和教学手段进行了一些大胆的改革和实践，收到了较好效果。具体做法和体会如下。
3.1 创立一个依托、两个适应、两个平台相结合的课程教学模式
第一，一个依托：依托行业企业资源，聘请证券行业专家合理设计实践实训等关键环节，指导实训，动态调整课程内容，证券公司可以为学生提供真实的工作环境，老师注重教学过程，教、学、做相结合，强化学生能力培养。
第二，两个适应：课程教学与证券行业发展相适应，随着证券业的发展变化来动态调整课程内容；教学内容与就业岗位工作任务要求相适应，采用课堂与实训点一体化的行动导向的教学方法。
第三，两个平台：通过证券协会促进学生与学生之间的学习交流，证券协会以专业社团的身份引导学生参加社会实践，学生可以相互交流操作心得，提高投资分析的能力；通过证券公司理财工作室促进学生与客户之间的交流，提高投资咨询的能力；促进学生与业内人士之间的交流，提高投资决策的能力。
通过一个依托、两个适应形成应用性专业技能；通过两个平台，实现专业技能和职业素质的有机融合，相互促进，有效地解决了提高投资综合分析能力和投资咨询与服务能力的问题，为学生的就业打下基础。
3.2 多种教学方法灵活使用
课程教学采用半开放性教学方式，教学方法主要是课堂讲授、讨论、案例分析、实验教学等，并采用多媒体教学手段进行教学。讨论、实践作业一般分小组进行。课程中大量图表、符号与数字等信息都是用多媒体信息技术手段进行生动直观地展示出来，教学效果好。
3.2.1 课堂讲授
采用启发式、讨论式、讲授式等多种教学方法，启发和引导学生的学习活动。在讲课过程中有目的地提出问题促进学生思考，并适当地穿插一些课堂提问。在教学中让学生带着问题，自觉去思考、提出专业问题，并用所学的基本理论和知识去解释现实状况的特点和成因，培养学生自主学习的能力。调动学生的积极性，促使他们由被动地接受知识变为主动地吸取知识。对遇到的问题，学生可以和同学或教师讨论，或在老师的启发与引导下得以解决，目的是培养学生学会合作学习和探究性学习的能力，同时也培养了良好的团队精神。例如，在课堂讲授基本概念、重点及难点问题的基础上，有计划地拟订几个与课堂教学内容密切相关的热点或可拓展的专题，布置学生去查阅、归纳、整理资料，并进行课堂讨论或撰写成小论文，以提高学生的思辨能力，如企业核心竞争力上市公司资本结构、股利分配与公司价值等。另外，还可以在每次上课的前10分钟，抽查一个小组作盘面分析与个股点评，以培养学生学习和思考的激情。
3.2.2 实践教学
证券投资活动是一个既高度依赖理论又注重实际操作的领域。适应证券投资活动的这一特征，从教学方法看，培养应用型金融人才，关键是做到教、学、练的统一。基于这一认识，我们拟采用原理讲解+讨论与案例分析+操作与见习的实践教学方法体系。首先，以凝练的方式阐释证券投资的基本知识、基本原理和基本方法，使同学们建立起各种视角的证券投资理论思维框架；其次，再用直观实例或案例作进一步的分析和讨论，在老师的引导和启发下，使学生在运用所学知识的基础上加深对相关知识的理解、运用和融会贯通；最后，通过模拟炒股和证券营业部参观、见习等提升学习者的市场感觉和实战操作技能。这一教学方法的运用，可以将教师从布道者的角色转变为课堂教学的领路人、教练员和思维启发者，提高了学生学习的主动性，真正把以学生为本体的教学思想落实到了实处，对激发学生的创新思维，锻炼学生合作共事的能力以及认识问题、分析问题和解决问题的能力起到了较大的推动作用。同时，利用目前的局域网、网络教育平台及国际互联网，提供学习资源，进行双向沟通，并借助模拟交易平台熟悉证券交易业务。网络虽是虚拟的，但给学生的商业感受却是真实的。这一教学手段体系的运用，直接减少了学生未来适应实际工作的磨合时间和心理准备。以证券投资分析课程为例，通过安装《大智慧》等共享软件，可实时观察我国两个股票市场、三个期货市场及香港联交所等市场的运行动态，并进行实时解盘，大大提高了学生对证券市场的真实感受。
4 考核模式
篇4
就金融资产管理公司转型的有关问题，本刊对长城资产管理公司济南办事处总经理胡建忠博士进行了专访。胡建忠总经理在长城资产管理公司先后任经营部总经理、济南办事处总经理，亲自操作不良资产处置经典案例几十起，在这一领域积累了丰富的经验，他的研究成果《不良资产分类管理办法》在国内具有一定影响。
《》：胡建忠总经理，您在长城资产管理公司工作了近十年，在不良资产处置方面积累了丰富的经验。请介绍一下作为专门处置国有商业银行剥离的不良资产的四大国有资产管理公司自成立以来主要成绩。
胡建忠：四大资产管理公司成立以来，消化了四大国有银行剥离的不良资产，对我国金融事业改革做出了重要的贡献。我觉得主要表现在以下几个方面：
为国有商业银行的成功股改与上市奠定了基础。1999年，四家金融资产管理公司从四家国有商业银行剥离收购了约1.4万亿元不良资产后，四家国有商业银行的不良贷款率平均下降了9.7个百分点，资产质量得到明显改善。起始于2003年的国有商业银行股改，不良贷款二次剥离是其财务重组的核心之一。为配合工行、中行、建行股改，四家金融资产管理公司又于2003年、2004年、2005年采用竞标方式先后受让和委托处置不良贷款1.2万亿元，为国有银行股份制改造、引进战略投资者和发行上市奠定了基础。
为国企改制、改革奠定了基础。资产管理公司先后对500多户国有大中型企业实施了债转股，累计对转股企业停息约800亿元，使企业负债率下降了20～30个百分点，经营状况得到明显好转，促使一批企业实现了扭亏为盈。资产公司实施债转股还推动了国有企业改制，实现了股权结构的多元化，改善了公司法人治理结构，为国有企业下一步改革发展奠定了良好基础。
促进了不良资产市场的形成与发展。成立七年来，资产管理公司按照国家赋予的职能，全面运用了债权追尝、债务重组、债转股、拍卖、分包、诉讼、上市推荐、证券承销等手段，加快不良资产处置，积累了丰富的处置经验。积极拓展了金融新领域，培养和凝聚了一批熟悉投资银行业务、精通财会法律评估等业务的高级专业人才。同时，资产管理公司积极引进具有资金、技术、管理经验优势的国内外战略投资者盘活国有企业，并进一步推动了评估咨询中介市场、拍卖市场、产权市场的大力发展，丰富了金融市场品种，培育了我国的金融不良资产市场。
对国家政策性破产等政策推进做出了积极的贡献。七年来，资产公司通过执行政策性破产和国家对军工、森工、监狱、矿山等行业及三峡库区的倾斜政策，顾大局、识大体，为国家完成对特困国有企业的职工安置、特定行业的企业结构调整及国家特大工程建设的顺利推进做出了积极贡献。
资产公司七年来的处置效率明显。根据中国银监会的统计，截至2006年底，四家资产公司累计回收现金2110亿元，现金回收率为18%。由于我国资产公司前期处置的主要是1995年以前的“一逾两呆”的最差贷款，80%缺乏有效担保或抵押，能从这些“硬骨头”中啃出这样成绩，应该说已相当不容易了。至2006年底，四家资产管理公司都顺利完成了国家核定的资产处置和现金回收任务，圆满完成了国家赋予的化解金融风险、实现国有企业脱困和最大限度降低资产处置损失的目标任务。而且从处置成本上看，美国RTC当时的平均年度成本为20亿美元，占其所收购资产总额的0.43％。我国四家资产公司的费用总额平均每年约20亿元人民币，仅占所收购不良资产总额的0.14%。
从监管部门及社会各方反应看，我国金融资产管理公司的处置速度较快，资产回收率不算低，成本和处置损失得到有效控制，四家资产管理公司对经济和金融建设的贡献是巨大的。
《》：金融资产管理公司在完成主要的不良资产处置任务情况下面临转型的问题，您能概括地介绍一下资产管理公司在这方面的进展，以及为今后的转型所做的准备。
胡建忠：经过近10年的不良资产领域的工作，我认为四家资产管理公司自成立以来，在经营运作不良资产的过程中，在借鉴国际通行经验的基础上，通过不断创新摸索形成了一套具有我国特色的经营处置模式典范，开拓了新业务领域，更重要的是培养、积累了大量的人才，为转型做好储备。
为创新处置方式，资产公司大量探索和使用了债转股、资产证券化、企业重组、推荐上市等投资银行手段。按照有关标准，对符合条件的企业开展了推荐IPO以及上市公司增发、被特别处理上市公司的重组与恢复上市等证券业务，不仅促进了资本市场发展，也为资产公司自身积累了较丰富的证券业务经验，还培养了一支熟悉投资银行运作的专业化队伍。
开展了财务顾问、投资咨询等业务。四家资产管理公司均利用自身在资产处置与经营过程形成了专业技术和经验，为政府、大型企业、外企等提供债务重组方案设计、投资项目咨询服务、招商引资指导等专业服务，在一定程度上填补了国内金融市场的空白。
资产管理公司通过托管“问题”金融机构和大型企业形成了有特色的核心技术，既为有效化解金融风险做出了贡献，也为资产公司全面介入证券、信托、保险、金融租赁、基金等行业提供了良好契机。通过投资收购或发起设立等方式，拥有了商业银行、基金管理、金融租赁等金融企业股权，拓展资产公司的金融业务品种，锻炼培养了熟悉多种金融业务的复合型人才。对金融各行业的逐步渗入，为资产管理公司的全面转型奠定了扎实基础。
《》：现在大家都在讨论资产管理公司转型的问题，监管部门也在积极的讨论制定方案，您认为资产管理公司转型的方向和可能的模式是什么？
胡建忠：资产管理公司目前到了一个转型关键时期，转型总体方向是金融控股公司，原因主要有以下几个方面。
资产管理公司进行金融控股公司的改革，成本最低，可行性最大。按照加入
WTO
协议的要求，我国金融市场和金融服务领域已全面对外资开放，实行金融业综合经营是大势所趋。从我国国情和金融体系的特点，混业经营应该采用以金融控股公司对商业银行、证券、保险机构进行控股的模式，为客户提供一站式、全方位的金融服务。形成有中国特色的金融控股公司，有几种途经：发起设立、外资进入形成或由已有金融机构转型。发起设立可保证新公司从开始就规范运作，但在成立前就要完成法规制度的配套，所需成本高、周期长；单纯由外资进入来形成，不利于我国的金融体系的健康发展和国家经济金融安全，显然也不可行；有效的办法是对现有金融机构放宽业务准入。这种模式在起初阶段也以国有控股较好。国有银行资产业务量大，监管难度及试验风险大。而从资产管理公司业务发展看，一直都事实上涉及了多种金融业务，具备了构建金融控股公司的雏形，无需大的投入，只需在有条件进行股份制改革基础上引入投资者，再放宽其业务准入条件即可操作。国家对资产管理公司可以采取“先行先试”的政策。
可以说，以资产管理公司作为金融控股公司进行混业经营试验，是成本最低、风险最小、经济可行的方案。
根据各家公司特点，分别选择适合的发展方向。虽然同为资产管理公司，但四家公司在先天资源和业务拓展情况等方面仍各不相同。国家有关部门为四家公司制定改革方案的总体原则也是一司一策。四家公司应根据自身特点，在转型过程中选择适合的发展方向，分别成为以商业银行、证券、金融租赁、产业投资或保险类为主体的控股集团，逐步成长为具有中国特色金融控股公司。
“3+1”模式也是一种可行的选择。任何一个国家的经济发展均有周期性，金融不良资产的形成是经济发展所内生决定的。我国处于经济转型和发展时期，其特有的国情决定了金融不良资产会在一定规模内长期存在。同时，我国目前金融改革仍未全部到位，政策性银行、农村信用社体系的改革仍需要解决政策性不良资产的处置问题。同时，进一步的金融救助等也需要金融资产管理公司参与，因此，中国的国情需要一家政策性的金融资产公司。按“3+1”模式，即对三家资产管理公司实施商业化转型，同时还须保留一家政策性资产管理公司，用于收购消化国有金融体系和非国有金融企业中的政策性不良资产，承担存款保险职能，是目前一种可行的选择。
篇5
关键词：金融危机；股市泡沫；汇率制度；股票资产
文章编号：1003－4625（2009）02－0003－03中图分类号：F831.59文献标识码：A
关于美国的金融危机与中国的股市泡沫，我认为这二者之间有相同的地方，应对之道当然也有共通之处。
美国金融危机的根源是什么呢？实际上从国际货币制度讲，现行的国际货币制度被称为是布雷顿森林汇率制度以后的货币制度，即后布雷顿森林汇率制度或者说浮动汇率制度。布雷顿森林汇率制度是第二次世界大战即将结束的时候，以美国英国等战胜国为主建立的一个新的国际货币制度。这个国际货币制度最典型的特征是所谓的双挂钩，即美元和黄金挂钩、其他国家的货币跟美元挂钩，形成相对固定的汇率制度。那么为什么美元跟黄金挂钩呢？因为当时美国的黄金储备特别多，大概已经占到将近全球的三分之二，所以美元实际上是作为黄金的等价物，也就是说代替黄金行使黄金的货币职能。货币的币制跟黄金储备相联系，就意味着把黄金储备作为一个国家的国力的象征，或是作为一个国家实体经济状况。但是在美元危机以后，上世纪70年代美国政府关闭了黄金窗口，美元与黄金脱钩了，其他各主要工业国家的货币马上与美元脱钩。那么他们的汇率就由固定的汇率制度转向浮动汇率制度，也就是汇率随外汇市场的供求关系决定。照理来讲美元跟黄金脱钩这件事有个非常深刻的含义，就是美元实际上是与美国的实体经济脱离了，并不是像原来那样直接联系了。但是出现了一些现在看起来是比较荒谬的现象，当时美国的银行金融业特别发达，其他国家银行金融业是无法与其相比的，而在布雷顿森林汇率制度上所建立起来的国际货币制度的架构并不因为美元与黄金脱钩而影响根本结构的改变，比如说国际货币基金组织、世界银行等国际金融机构的组成，基本上还停留在原来布雷顿森林汇率制度的架构上。而美元就利用其这种奇怪的力量依然表现为主要的国际结算货币和储备。在这个层面上说，美元的发行已经不再受到黄金储备的制约，实际上也就不再受美国国力的制约，于是就形成了美国一个特殊的货币金融战略。这种特殊的货币金融战略随着上世纪80年代以后的金融自由化、经济全球化、大规模的金融创新以及复杂金融产品衍生市场的巨大发展，美国可以通过这样一种已经变得不合理的货币制度再利用其特别强有力的金融系统向全世界转移风险。而美国转移风险的最根本的一条，就是它有大规模的金融创新。
这一次发生的金融危机的根本原因有很多人说是复杂金融产品，复杂金融产品搞得太复杂了大家都看不懂了；也有人说产品太复杂就不能定价，从而导致了金融危机的爆发。这种说法并不是很准确，专业机构有这种倾向，但实际上还是可以定价的，因为创新金融产品的开发过程本身就是一个定价过程。像清华大学给研究生开了许多年的金融工程案例分析课，可以说，很多金融工程的案例，实际上就是复杂金融产品的设计与开发，进行结构分析和计算。现在出现了一个新的概念，这个概念叫做华尔街的火箭科学家。华尔街火箭科学家的出现是因为美国冷战结束以后，很多原来搞军火的、搞火箭的这些物理学家、统计学家、数学家、力学家都到华尔街去搞金融产品了。但是火箭科学家只是一个泛称，实际上他们是搞非常复杂的金融建模和计算技术，然后设计开发和实施各种各样的创新金融产品，尤其是结构性的复杂金融产品。上世纪90年代后期，在格林斯潘主持美国联储工作的时候曾经采取了非常宽松的货币政策。而且那个时候在衍生金融产品上出现了新的产品，大家知道原来的衍生产品比如说期货、期权、远期互换等等，它主要是转移市场风险的，比如转移利率、汇率风险，比如说股票股指，还有大宗商品石油小麦之类的价格风险。但是90年代后期出现了一个新的衍生品种，叫做信用衍生品种。信用衍生品可以把商业银行的信贷产品所包含的信用风险，通过复杂金融产品的设计特别是结合资产证券化，形成了具有分层结构的和资产证券化结合起来的复杂产品。然后把信用风险从银行系统转移到全世界的资本市场管理，这样就出现了几个比较严重的问题，就是商业银行系统的道德风险问题。既然风险可以转移出去，那么商业银行对他所发放的欠债产品的风险的监控，就比较放松了。这是第一个问题。第二个问题是当这些产品搞得非常复杂以后，大家在市场上交易的时候，包括住房按揭贷款、个人消费贷款都是跟个人的征信系统有关系的，其他的信贷产品和评级系统有关系。比如三大评级公司的评级是信贷产品风险定价的非常重要的依据。但是这个信贷产品搞得很复杂，让人眼花缭乱。大家的关注点就脱离了最基础的东西。实际上，所有的金融产品的定价都是建立在预期的基础上的，也就是他这个预期是建立现代金融经济学理论最基本的问题。
现代金融经济学两大基本的假设是完美市场假设和投资者理性预期假设。最基本的理论受到挑战，金融市场在预期基础上的定价是建立在实体经济基础上还是主观意愿的基础上，而衍生品真正的作用实际上是把问题放大了，因为衍生品高杠杆，很少的保证金可建立很大的仓位。还有衍生品的交易使得问题变得灵敏，因为如果你在高位买了一个股票，现在股价跌了，资金全部被套牢，只要不平仓不割肉，实际上只是浮亏，不是实亏，如果股价又上去了，那么亏损可以补回来。但是衍生品不一样，衍生品是短期的，信用衍生品的合约虽然现在很复杂，但是约定了很多所谓的信用事件，信用事件触发马上要发生现金流交割，使问题变得灵敏，不能够硬撑着，到时就要平仓。
我们可以看出来，美国的货币金融战略是通过金融创新，通过复杂金融产品，把基础资产所承受的风险通过复杂金融产品资产交易，推向全球的金融资产，结果等他出问题的时候，大家都被拖下水，不得不帮他买单，真正的问题出现在最基本的问题上，他的预期是有问题的。当时格林斯潘应该说是犯了一个错误，他的这个错误现在自己也承认了，就是对金融创新采取了放任自流的态度，重要的金融监管没有跟上。复杂金融产品不是每人都能搞明白的，这个问题在商品市场上也存在，比如说买一台彩电，你不可能对彩电的内部结构性能都搞得很明白，但问题是消费品市场形成了一种市场规范，是一种市场的监管制度。比如说，在商场里买彩电，一年两年之内有问题的话商场是要保修的，如果质量不好是可以退货的。但复杂金融产品就不是这么回事，他卖给你以后，就要你自己去承担了。那就说明这个市场本身的交易规范制度建设特别是监管没跟上，这样的话，我们可以看到金融经济学的垄断现在面临挑战。这个挑战就是原来在预期基础上的，预期建立在实体经济基础上，根据实际的需求和供给决定定价，还是完全建立在主观基础上的预期。这可能是现在的经济学和金融学所面临的最大问题。大家知道，近年来行为经济学和行为金融学很热，而且也得了诺贝尔经济学奖。但是实际上，我认为把诺贝尔经济学奖授给行为经济学的创始人，其真正意义还没有完全显示出来，因为现在的行为金融研究，都是鸡毛蒜皮的事情，就是在正常市场状况上，所谓的定价偏误，一些所谓的异象，从金融的研究中发现异象建立行为学的模型来进行解释。但是他同样在新古典理论中，用别的模型理论、信号模型、信息不对称模型等照样可以解释这些异象，那么行为金融的意义就变得非常有限。现在看起来行为金融的真正含义是对传统的古典理论所谓的预期理论提出了重大的挑战，可以说现在经济学面临重大挑战，因为在美国学界已经有人说这是美国政府大规模的救市。20世纪80年代的自由主义经济学，新古典理论的一个政策指导问题，现在已经有人谈论新凯恩斯主义了。所以我认为，美国金融危机真正的根源是其虚拟的金融经济和实体经济脱节，金融经济的运行跟实际经济脱离，总的来看二者是联系在一起的，但是其脱节了。现在这种救市的方案应该说是输血，它可能是个短期的作用，从长期来看，可能要产生结构上的变化。
现在回过头来看中国股市的根本问题是什么？首先大家在股权分置改革以前，认为中国股市最大的问题是国有股流通的问题，因为国有股不能流通，就造成了流通股的股价被炒上去了，一旦国有股减持的时候，股市马上就大跌。股权分置改革对中国股市发展的贡献，在于消除了市场投资者的一个心理障碍。可以说，如果没有股权分置改革，便没有6000点的那个大牛市，这是股权分置改革的贡献。但是，我认为股权分置改革没有从根本上解决问题，那么根本性问题在什么地方呢？在于中国股票市场股票的价格表现与上市公司的资产质量和真实的公司业绩表现二者是脱节的，业绩好的公司的股价会跌的，业绩差的公司股价可以猛涨。这实际上是很荒谬的。股票的价值表现与上市公司的资产质量和实际的业绩是脱节的，与宏观经济脱节，但宏观经济非常好的时候，股市可以一路走低，现在可以说中国股票又一次陷入困境。这是中国股票市场的根本问题，这个问题如果不解决好，我认为所有的救市措施都只能起到暂时性的作用，不能起到根本性的作用。这样看起来，金融理论在中国的资本资产面临的挑战，实际上比美国金融危机爆发还要早。但问题是我们还没有能真正地在理论上更不用说在实际上解决这个问题。同样是金融经济与实际经济脱节的问题，那么如何解决这个问题呢？ 我们正在研究。根据我们对历史的或国外的文献资料初步的研究，我们有一个基本的想法，股票资产和别的基本面之间的连接点在什么地方。真正的连接点实际上在股票的红利政策上。经典的股票定价模型是红利定价模型，在中国的股票市场上大家不关心红利，几十块钱的股票每年分发几分钱的红利，大家根本没把它放在心上。企业也不关心红利，投资者也不关心红利，政策监管部门当然有点重视了，再融资规定至少税后净利润有30%的分红。但是很多上市公司为再融资就先分红，而实际上股票的概念，主要的回报就是分红，而不是这只股票上下波动的差价，而在中国大家都关心差价，大家都想去争这个差价，这个当然是暴利了，大家都不关心分红。而美国的股票市场公用事业公司分红比例在税后利润为70%以上。但是中国不一样,中国现在所谓的盈余管理、红利政策叫做剩余利润分红，即在今年把来年要做的财务计划先做，先从净利润中把它拿走了，然后剩下的那部分再来分红。这是对资本成本和资本结构理论并没有真正理解，照例来说红利应该和融资放到一起进行讨论的，要正确地度量资本成本，尤其是上市公司的实际业绩跟它的股票价格是脱节的，这个问题必须要解决。如果中国股票有大的指数成分股，这样的企业以红利的报酬作为最主要的投资收益，中国的股票就有了稳定力量。现在大家都在看1000点，股市走到何时是个头？股票上完全是依靠人气。人气凝聚很不容易，搞一个股权分置改革把人气凝聚，股指一下子拉到6000点。人气一散一路走下来，再出利好也拉不起来，你稍微拉起来一点就有人逃走，所以要进行根本性的改革。用什么对策呢？我认为，各国政府的救市只能起短期的作用，结构改革势在必行。对于美国来讲，过去过度发展金融的战略可能需要调整，它可能要更多关注它的实体经济，美国的实体经济我认为肯定是和本国高新科技产业结合在一起的，这是其很好的优势。
篇6
（上海长远集团 200002）
【摘要】 文章从价值链管理理论出发，阐述了该理论对实施房地产项目全生命周期成本管理的现实指导意义，继而研究了房地产价值链分析的内涵，从内部价值链分析、产业价值链分析和竞争对手价值链分析三个方面理清房地产价值链分析脉络，最后，在价值链分析框架下，对影响房地产项目全生命周期成本管理的价值链核心环节提出优化建议。
【关键词】价值链 房地产 全生命周期成本管理
基于价值链的房地产项目全生命周期成本管理，以价值视角下战略管理为理念，通过协调、整合房地产项目全生命周期成本管理各项价值活动，实现项目成本管理价值最大化、社会成本最小化，并努力弥合社会可持续发展与企业短期利益的矛盾，使项目全生命周期成本管理更具有可操作性，同时，运用多维度价值链分析等方法能进一步丰富项目成本管理手段，提高房地产项目精细化管理水平，提升房地产企业竞争优势。
一、基于价值链的全生命周期成本管理理论
（一）价值链管理理论
价值链理论由美国哈佛大学商学院教授迈克尔·波特于1985 年提出，波特认为：“价值是客户对企业提供给他们的产品或服务所愿意支付的价格。每一个企业都是在设计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。所有这些活动可以用一个价值链来表明。”企业的价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分为基本活动和辅助活动两类。基本活动包括内部后勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等；而辅助活动则包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。这些互不相同但又相互关联的生产经营活动，构成了一个创造价值的动态过程，即价值链。通过价值链分析，企业能够识别和获得自己的竞争优势。
（二）房地产项目全生命周期成本管理
房地产项目全生命周期成本管理主要包含投资决策、规划设计、施工、运营维护、处置回收等五个阶段，它把成本管理的链条向前延伸到决策投标阶段，向后延伸到项目的使用维护和弃置阶段，要求企业从社会公众角度出发, 以建设项目的全生命周期成本为控制对象, 使项目的成本在整个项目生命周期中达到最优化。要求企业在项目投资决策中，基于可持续发展原则，实现建设项目全生命周期内的资源节约，减少废弃物的产生和对生态环境的破坏，不把最小初始投资作为方案的优选标准，而要以社会成本最小化作为成本决策的依据。
（三）价值链理论对房地产项目全生命周期成本管理的指导意义
将价值链理论与全生命周期成本理论融合，能在一定程度上有效弥合社会可持续发展与企业短期利益的矛盾，从投资者和顾客需求双重视角出发，通过价值链优化和重构，为企业履行社会责任创造可能的利润空间，平衡和兼顾社会效益和企业效益，推进社会和企业可持续发展。
价值链理论除了从时间维度上管理项目从决策到施工、使用、报废整个生命周期过程，更关注从空间维度上与供应商、渠道和顾客价值链的联系，以及与竞争对手价值链的标杆比对，并引入虚拟价值链等新的价值链管理视角，形成多维度价值链管理路径，多渠道地提升企业成本管理竞争优势。
二、房地产项目全生命周期成本管理价值链分析框架
房地产项目全生命周期成本管理价值链分析可分为：房地产项目内部价值链分析、房地产项目产业价值链分析和房地产项目竞争对手价值链分析。
（一）房地产项目内部价值链分析
房地产项目内部价值链分析是价值链分析的基础，包括基本活动和辅助活动。基本活动包括投资决策、规划设计、施工、运营维护和处置回收；辅助活动则包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。
通过项目内部价值链分析，可以明确内部价值活动和分布情况，确定价值链上的成本和效益，并根据企业的战略目标对各价值活动进行调整和取舍，增加高附加值作业的投入，消除非增值作业，降低价值链作业成本。
（二）房地产项目产业价值链分析
房地产项目产业价值链分析包括供应商价值链、核心企业价值链、营销价值链、买方价值链和处置回收价值链等，通过将房地产企业价值链分析扩展到产业价值链，可以使企业站在战略高度，利用房产企业上下游价值链进一步调整和提升在企业价值链中的地位，取得成本优势。
产业价值链包含企业价值链的上游供应商，如原料供应商、金融机构、承包商等，以及下游完成价值链活动的销售公司、物业管理公司、客户等。
——通过对外部供应商（建材、钢筋、水泥、装饰、物业管理等）的价值链进行分析，明确企业内部价值链与供应商价值链之间的关系，着眼于与外部供应商建立战略合作伙伴关系，达到持续降低成本的目标。
——通过对客户价值链进行分析，了解目标客户的需求及支付能力，着眼于拓宽市场份额，与客户建立稳定的合作伙伴关系，提高企业竞争能力。
——通过对处置回收价值链分析，不但要考虑项目使用时创造的价值，还必须考虑项目废弃后的价值，并关注环境成本和生态环境效益。
（三）房地产项目竞争对手价值链分析
通过对房地产行业竞争对手价值链分析，明确企业在房地产市场上竞争地位和成本水平，可测算出竞争对手在价值链各阶段成本并进行对比分析，根据企业的战略发展要求，借鉴、吸取对方价值链科学、高效安排，改进自身价值链和相关作业，不断提高成本管理水平。
三、 价值链视角下全生命周期成本管理优化
（一）内部价值链管理优化
随着价值链竞争的深化和房企转型发展的要求，房产项目价值创造的重点已经从价值链中间的工程建设环节向两端转移，构成所谓的房地产价值创造“微笑曲线”。为此，成本控制的重点也应该转移到项目生命周期两端的投资决策、运营维护及处置回收阶段。
1．投资决策阶段。投资决策阶段处于价值链最前端，经营决策风险最大，决定了房地产开发项目的整个格局，对工程造价以及今后销售利润实现的影响高达75% 以上。这一阶段应重点抓好成本策划工作。
项目成本策划, 是从企业战略角度和客户维度出发，基于客户价值而采取的一种成本事前管控的管理方法。具体要求在设计前端，成本管理人员依据项目寿命周期中期望实现的销售金额、利润等项目总体规划和成本控制目标，分析和规划成本在项目设计、施工、营销、维护等各个环节的成本配置，而后确定目标成本、责任成本、动态成本管控等后续成本管理策略和要点。
2．运营维护阶段。运营维护阶段成本，是指房地产开发项目交付使用后，需要支付的人力消耗、能源消耗以及维修保养等费用。根据美国能源部的一项资料显示，运营及维护、回收及报废占生命周期成本的60 ～ 66%。由于该阶段成本占全项目生命周期成本比重较大，故成为成本管控重点。同时，该阶段也是销售实现、售后服务、品牌渗透的关键阶段。
首先，加大环保科技投入和运用。在运营和维护阶段，除尽可能采用符合绿色环保要求的设计方案、材料和设备外，还应加强对智能环保监控等信息系统的投入，减少未来建筑能耗，从而有效降低全生命周期成本。如SOHO 中国携手施耐德电气与博锐尚格两家节能解决方案提供商，结合BIM 系统（即建筑信息模型管理系统）建立的新一代智能楼宇节能管理系统，实现了能耗数据的3D 可视化、实时上传、智能操控，预期可使商业楼宇节能30% 以上，除了降低用户的能耗支出，还给客户带来更舒适的生活和工作体验。
其次，运用虚拟价值链建立虚拟服务平台。房地产的未来与互联网融合已不可避免，利用互联网、云计算等在线服务手段，打造虚拟服务平台，无缝接入各类服务供应商资源，让网络虚拟社区与实体物理社区完全融合，并形成O2O 服务模式和服务生态圈。通过虚拟服务平台，可使房地产商、经纪人（中介）、购房者之间实现零距离交付和低成本支出，使社交服务、居家生活、医疗保健、文化教育等实现快捷对接，完成线上与线下实物价值链与虚拟价值链完全融合；通过虚拟服务平台，能及时了解消费者在不同时间的房屋需求，有效开展大数据分析，进而精准推送产品与服务，以更有竞争力的服务成本实现全生命周期服务。
3．处置回收阶段。建筑物进入最后废弃阶段，基于环境可持续发展要求，应合理规划，尽量减少弃置成本，避免环境污染（如避免垃圾埋填处理二次污染等），同时，加大价值链再开发力度，使土地资源得到有效利用，改善居住环境，增进公共利益。
首先，建设项目有效生命期内改造再利用。在房产项目进入生命周期最后阶段时，应结合环境可持续发展和城市产业结构升级发展需要，考虑通过改变房产价值用途、进行价值重新定位，拓展出新的价值链及其生态系统，并赋予其新的时代意义。如位于美国纽约曼哈顿岛的西南端SOHO，由工业区空置厂房转型为闻名于世的文化创意产业集聚地就是一个很好的例子。
其次，科学合理拆除、回收再循环利用。对废弃建筑开展分类拆除，材料分类回收利用，不仅旧木材、旧钢材可回收利用，旧砼也可用于软基处理、路基回填等。
（二）产业价值链优化
1．拓宽融资渠道，降低融资成本。作为资金密集型行业，融资成本和融资能力已成为房地产企业应对激烈行业竞争、房地产调控的核心能力之一。房地产企业一方面应积极争取以银行贷款为主的间接融资，另一方面可开拓包括股票融资、债券融资、信托融资、房地产私募基金、资产证券化等直接融资渠道。同时，进一步降低融资利率水平，从而降低项目建设成本。如万科在2013 年3 月4 日向市场公布了拟通过境外子公司万科置业在中国香港发行美元债券的计划，并于3 月7 日成功完成金额为8 亿美元的5 年期定息美元债券的定价，以低至2.75% 的年息得到大量超额认购。丰富的融资渠道、低廉的融资成本将确保房产企业可持续发展。
2．建立和发展上下游企业战略合作联盟。战略合作联盟是不以产权为纽带不同产权主体之间的合作。基于面向市场、平等自愿、风险共担、利益共享原则，房地产商与上下游企业通过资源互补，建立稳定的上下游战略合作关系，有利于联合产业链上下游企业的力量，产生规模经济效益，节约采购成本，提升企业抗风险能力。
3．业务外包。房地产商在房地产项目开发过程中应选择那些在价值链中最富有价值和核心竞争优势的环节来经营，而将其余环节的业务有选择地外包给市场上最具竞争力的企业。业务外包可以使企业获得比单纯利用内部资源更多的竞争优势，集中企业有限资源聚焦核心竞争能力，从而有效降低开发成本和开发风险。
4．价值链跨界重组创新。价值链创新之路是无止境的。企业为不断降低运营成本，提升企业价值创造能力，应不懈探索新的价值链组合，如撮合不同供应商开展合作，优化供应链，或者引入房产项目外价值链与已有供应链重新组合，诞生出新的价值链等。
以万科为例：2013 年10 月31 日， 万科（000002.SZ）公告称，拟通过旗下子公司万科置业（香港）有限公司以基石投资者（cornerstone investors）身份参与徽商银行（3698.HK）H 股的首次公开发行。认购完成后，万科将持股8% 成为徽商银行最大单一股东。万科通过与银行股权层面的合作，可望发挥协同效应，进一步参与供应商、客户的融资以及后续的社区金融体验等，从而有效降低交易成本，提升公司在全面居住服务方面的竞争力。这一案例实际是将企业投融资价值链与房产项目供应链进行了跨界链接，进一步优化了供应商价值链和营销价值链、买方价值链，提升了企业合作战略层级，形成了新的共赢机制。
（三）竞争对手价值链优化
1. 学习和借鉴先进管理经验。加强对竞争对手价值链的分析，有助于房企学习和借鉴同业先进的房产开发和管理经验，并有针对性地对自身价值链和业务流程进行改进，迅速提升项目管理能力和市场竞争能力。如为强化项目运营管理能力，国内许多优秀房地产企业很早就开始启动内部的运营管理能力建设，2004 年万科在国内最早设立运营岗位，华远地产2004 年设立了计划信息部，2009 年更名为运营管理部，随后，首创、世茂、华润等都相继成立了运营管理部门。
2. 建立合作共同体。在对竞争对手价值链分析的基础上，房产企业间更可以通过建立合作经济体，聚焦各自核心竞争优势，共同参与市场竞争。融创绿城是近年较为经典的案例。2012 年6 月22 日，绿城和融创公告，融创以33.7 亿元价格入股绿城上海、无锡、苏州等9 个项目50% 的股权。这是两家公司在营销能力、产品及服务能力上的强强联手。如今，销售业绩也让这一优势日益显现。2013 年，融创绿城以112.07 亿元的业绩位居当年上海房企销售金额第三名。
（作者为财务总监）
参考文献
[1] 孙动．略论房地产企业的成本管理[J]．新会计，2010(1).
[2] 黄大金．基于价值链理论的房地产开发企业成本管理探析[J]．建设监理，2009(12).
[3] 孙茂竹．管理会计的理论思考与架构[M]．北京：中国人民大学出版社，2002．
篇7
内容提要
人力资源的智能开发是人力资源开发的一个重要内容，是任何企业经营
管理不可缺少的组成部分，尤其对于现代商业银行的发展具有特殊的意义。
本文试对什么是人力资源的智能开发，现代商业银行与人力资源的智能开发
的关系，现代商业银行智能开发的过程、方法与技术等问题进行初步的探讨。
关键词：人力资源商业银行智能开发
一、现代商业银行与人力资源的智能开发
1．现代商业银行的人力资源智能开发的含义
所谓现代商业银行人力资源的智能开发就是商业银行等组织通过培训或开发项目
增进或提高银行职员能力水平和组织业绩的一种有计划的、连续性的工作。习惯上，智能开发被称为培训。
2．人力资源的智能开发对现代商业银行的重要意义
智能开发与现代商业银行的兴衰密切相关。因为信息和知识是现代企业前进的推动力，而培训常常是提供信息、知识和相关技能的最有效途径。现代商业银行作为现代企业的重要组成部分，在社会经济活动中扮演着重要的、特殊的角色。它作为金融体系的主体、现代经济的核心、国民经济的命脉，为促进经济发展发挥着重要的杠杆作用。因此，人力资源的智能开发对于现代商业银行来说具有更重大的意义。
2．1智能开发是商业银行经营管理的需要
商业银行的经营特点主要是指负债性经营、风险性经营和盈利性经营。因此，保证安全性、流动性、盈利性及实现三者之间的协调统一，就成为商业银行业务经营所必须遵循的基本方针。
金融产业是一种竞争激烈的高风险产业。商业银行作为金融产业的主要组成部分，其经营安全性的核心就在于正确处理风险。金融风险并非在金融危机爆发时才发生，金融活动本身的不确定性损失常常因信用特点而一直为其表面所掩盖着。信用是商业银行的经营基础，因此产生的有借有还、存款此存彼取、贷款此还彼借，导致了损失或不利因素被这种信用循环所掩盖。同时商业银行具有信用货币发行和创造信用的功能，从而使得本来属于即期的金融风险的后果，可能由于通货膨胀、借新还旧、贷款还息等形式掩盖事实上的金融损失。另外，商业银行作为储蓄和投资的信用中介组织，它一头连接着成千上万的储蓄者，另一头聚集着众多的投资者。因此只有在保证存款支取兑付的同时，通过贷款才能创造派生存款。因此金融风险不仅具有对原生存款者和初始投资者广泛的影响，还具有数量倍数扩散的效应。因此，金融风险一旦爆发，出现存款不能兑付时，极易产生社会波动。这就要求商业银行努力防范和控制金融风险。作为商业银行的管理者，要能够依据一定的方法、制度对风险进行事前识别、预测，事中防范和事后化解。
流动性问题是任何财务活动和金融活动中都会遇到的共同问题。但作为商业银行，研究和掌握流动性要比一般企业显得更为重要。银行一旦出现流动性危机，对银行生存发展所带来的威胁要比出现经营亏损更为可怕。流动性是盈利性和安全性之间的平衡杠杆，如何安排三者之间的比例，灵活调度，是银行家最重要的经营诀窍和经营艺术。
所以，商业银行在负债经营的前提下，面临着包括信用风险、支付风险、资产损失风险、犯罪风险等在内的各种风险，而又要完成作为企业必须完成的盈利目标，所以就必须通过培训使管理者了解金融风险的性质、产生条件；识别金融业务经营和管理中存在的各种可能导致损失的因素；掌握概率统计知识以及现代化技术手段，建立各项金融风险的技术性参数；学习现代金融制度。懂得如何衡量风险，如何分析风险，如何规避风险，如何控制和减少风险，如何转移风险，如何预防风险都是现代商业银行经营管理者所必备的素质。
要真正实现商业银行的这种"三性"方针，要始终保持在竞争中立于不败之地，人的作用的发挥，人的管理水平的高低是显而易见的。难怪西方商业银行无不把人力资源视为资产负债表上看不到的最重要的资产和最珍贵的资源，把人力资源看作保障正常运营的最有效保证。商业银行要安全运行并获得盈利，需要一个敏锐的、平稳发挥功能的员工队伍，需要这一队伍中的每个人，都必须有智慧、知识与诚信，而这些恰恰都需要经过对员工进行智能开发，或者说培训。
2．2智能开发商业银行适应内外环境变化的需要
由于科技知识的突飞猛进，从而带动了整个社会的不停变化。在整个社会和经济演进的过程中，组织的经营管理者必须不停的"推陈出新"以满足整个市场和社会的需求，否则终必遭市场所淘汰。银行因为外界的刺激则必须力争上游，在服务的性能、品质上不断创新。因此，如果组织外界的大环境在变化、在进步，而维系整个组织成败的“人”品质方面却没有进步，势必使组织在可见的未来，丧失了在市场上与同业竞争的能力，除非是垄断，而垄断毕竟是少有的、暂时的。
当代金融新浪潮虽然使商业银行的业务努力有了大幅度提高，也为其发展创造了更广阔的空间，但同时也使自身的传统业务和优势地位面临严峻的挑战。在这种情况下，商业银行就应审时度势，在指导方针、经营思想、管理模式、业务活动、组织结构等方面进行调整，利用其传统优势采用各种有效措施去适应新的环境与要求。而这一切的背后首先需要的就是银行员工及管理者素质和能力的提高。这就必然要求银行根据客观变化的要求，适时不断的对员工进行培训与开发，保持一支生气勃勃、技能超群的员工队伍。离开了这一点，商业银行的竞争和发展必将成为一句空话。版权所有
随着经济的发展，国家对商业银行的管制将逐渐放宽，这一方面加剧了银行与其他金融机构之间的竞争；另一方面，一些非金融机构也进入金融领域与金融机构展开了激烈的竞争，商业银行过去的垄断地位和比较优势正在逐步消失。并且，随着加入WTO日程的日益临近，我们的国有银行也将面临外资银行的挑战。竞争是将全方位的，包括管理竞争、业务竞争、资本竞争、服务竞争、技术竞争，但人才竞争是最关键的内容，因为一切竞争都是以人为载体的。国际银行业服务创新、业务创新、管理创新的速度因高科技、高技术的引入而逐步加快，我国的商业银行对拥有大批高素质人才的紧迫感也随之增加。
而目前我国的商业银行，尤其是国有商业银行内部还存在着一种旧观念"进了银行门，就是国家人"，因此导致银行的有关部门忽视培训工作，一部分银行职员放松自身的学习。这势必影响银行银行职员的整体的素质，导致竞争的劣势。面对变化无常的经营前景，商业银行必须强化培训的意识，要不断适应新的环境所提出的新的要求。
值得借鉴的是，由于意识到培训所带来的巨大效益，香港汇丰银行仅香港地区每年花在员工培训开支就达9000亿港币，其培训体系也是相当完善的，对培训的巨大投入所产生的效益已使该银行在近几年的发展中，处于令人瞩目的地位，他们在市场份额占用率上均已超过对手而名列前茅。在强手如林的国际金融市场上，我国的商业银行要想立于不败之地，对人力资源的开发必须紧紧抓住培训这一环节。
2．3智能开发是促进商业银行员工个人发展的需要
作为商业银行的员工，每个人都希望在组织中有成长晋升的机会，这就需要他们
不断的学习。不但要熟练自己的工作，还要了解本专业的最新动态，掌握有关的新技
术和新方法，使自己有比较宽的知识面和合理的知识结构。特别是对自己的职业道路
有长远计划的人，一般都渴望能有学习的机会，以利于下一步的发展。
员工的这些愿望如果得不到满足，很容易降低工作热情，最终导致员工流失，尤其是优秀的员工其自身发展的需要可能更加强烈。
因此，智能开发可以增强员工的责任感、成就感和自信心，使之感受到自己的价值和组织的重用，从而对工作满腔热情，对自己充满信心。从这个角度看，智能开发本身就是一种重要的激励方式。现代商业银行安排职员参加培训，通过去国外分行任职，去先进银行学习，或者去先进国家进修等形式都可以满足他们的这种需求。经过培训的银行职员，不仅提高了素质和能力，也改善了工作动机和工作态度。
二、现代商业银行的特征和智能开发的目标定位
现代商业银行是以获取利润为经营目标、以多种金融资产和金融负债为经营对象、具有综合功能的金融企业。在各类金融机构中，它是历史最为悠久、业务范围最为广泛、对社会经济生活影响最大的一种。
与一般工商企业相比，商业银行具有一般工商企业的基本特征。它拥有业务经营的自有资金，以利润为最终目标，按商品经济的经营原则从事经营活动，这些与其他工商企业并无二致。但商业银行的经营对象与一般工商企业截然不同。工商企业的经营对象是具有一定使用价值的商品和服务，从事商品的生产和流通；而商业银行是以金融资产和金融负债为经营对象，经营的是特殊商品――货币和货币资本，经营的内容包括货币的收付、借贷以及各种与货币运动相关的金融服务。
与一般性企业相比，现代商业银行作为知识密集型服务行业，其多元化的业务经营对象和多功能的服务品种也远远高于一般企业。
与一般金融企业相比，商业银行作为金融企业，与专业银行和其他金融机构都是金融媒介，他们在经济生活中同样发挥信用中介作用。从这方面讲，商业银行与其他专业银行和非银行金融机构并无本质上的差别。但商业银行的业务更综合、功能更全面，它经营一切零售和批发业务，为客户提供全面的金融服务，特别是在放款业务中具有信用创造的功能，以及它在国民经济中的作用，这是其他金融机构所无法比拟的。当然，随着各国金融体制的改革，各种金融机构相互融合的现象越来越明显。但从整体上看，商业银行仍然保持着自己的特点，在金融体系中发挥着重要的作用。
与传统的商业银行相比，现代商业银行呈现了业务经营综合化、银行资产证券化、金融创新、银行电子化等新的发展趋势。这些对于商业银行的发展来说，既是机遇又是挑战。一方面，它为传统商业银行打破地域限制，迈入国际金融市场，促进商业银行的全球经营提供了广阔的天地；另一方面，伴随着新的经营方式、业务品种、交易方法的出现，使商业银行步入了更多的新领域，带来了更大的风险，对商业银行来讲是一场真正的挑战。
现代商业银行的这种特征自然对其人力资源的素质提出了更高的要求，从而决定了其智能开发的目标定位。现代商业银行不仅要求员工具有较高的文化层次，扎实的理论基础，而且要求员工熟悉掌握金融专业知识，同时还要求员工掌握与银行业相关的工业、贸易、商业、财税、甚至理工等专业知识和管理知识；不仅要掌握信贷、储蓄、会计等基本业务知识，而且对国际、国内的最新管理技术要有一定的了解和掌握；同时，随着商业银行业务经营的国际化，金融业已经发展成为一种国际性业务，员工不仅要熟悉本币业务，而且要了解外币业务，不仅要熟悉金融业务，而且要掌握英语、法律计算机等相关知识。要想拥有这样高素质的复合型人才，在很大程度上依赖于商业银行为员工提供的全方位的培训机会。
三、现代商业银行人力资源智能开发的原则
为了指导商业银行智能开发工作有效进行，必须掌握以下基本原则：
1．德才兼备的原则
员工素质包括专业知识技能和道德水平。所以，员工培训必须兼顾这两方面。银
行是接触大量钱财的场所，银行职员的道德水平是需要严格把关的。
提高对职业道德的认识是每个新行员的重要课题，通过培训，熟悉有关银行职业道德和银行规范的内容，并逐步转化成自身的素质。而对于老行员，尤其是中、高层领导干部，更要不断强化道德原则和金融纪律规范的约束，一旦这些掌握了较高权力或专业技能的人员出现了道德问题，后果将是不堪设想的。1995年，拥有232年历史的英国老牌银行――巴林银行仅以1.6英镑被荷兰国际集团收购的案例为我们提供了一个深刻的反面教训。导致这家著名的银行破产的罪魁祸首就是其新加坡分行的经理兼交易负责人尼克.利森，他利用职务之便，违规进行期货交易导致了这场恶果。纵观我国的金融案件，从犯罪人的角度讲，都是其道德水平不过关。尤其在我国金融监管尚不完善的前提下，更要加强有关职业道德的培训。
2．全员培训和分类培训的原则
全员培训就是有计划、有步骤的对在职的各级各类银行职员都进行培训，这是提高全员素质的必由之路。只有全体职员的素质提高了，才能为商业银行的发展创造有利的条件。但全员培训往往是针对共性的、基础的内容，例如，银行内部规范、银行职业道德。根据银行职员的分工和级别的不同，应该把重点放在分类培训上。对于业务人员和管理人员要确定不同的培训目标、选择不同的培训教程、设计不同的培训评估方案。
3．严格考核和择优奖励原则
培训工作和其他工作一样，严格考核和择优奖励是不可缺少的环节。严格考核
是保证培训质量的必要措施，也是检验培训质量的重要手段。只有考核合格，才能择优录用或提拔。鉴于很多培训只是为了提高素质，因此对受训人员择优奖励就成为调动其积极性的有利杠杆。要根据考核成绩，设不同的奖励等级，还可记入档案，与今后的奖励、晋级等挂起钩来。
4．激发兴趣原则
培训的目的在于促进学习，因此如何激发学习兴趣就成为培训工作的一个关键。人们总是出于某种动机而学习，这种动机可能是积极的，也可能是消极的。只有学习动机是积极的，学习效率才会高。并且，学习是一个不断积累的过程，在技术、知识和环境日益变化的今天，更多的人深切的感到学习的重要性，"终生学习"已经成为一种基本的生存能力。现在越来越多的人倡导建立学习性的组织，这就是要求通过银行培训倡导终生学习之风，培养职员对学习的兴趣，促使他们主动的学习。
5．前瞻性与连续性原则
员工培训有的能立竿见影，很快反应到员工绩效上，有的则可能若干年后才可能
收到明显的效果。对于很多主管人员来说，这似乎是"赔本买卖"。若缺乏高瞻远瞩
的魄力，对员工培训就不会有积极性。因此，抓好员工培训，各级主管人员要把目光
放远，胸怀放大，从长远发展考虑，舍得投入必要的资金和人力。在考虑到培训的长
远性的同时，鉴于培训在时间上的阶段性，还应注意到不同培训计划之间的连续和衔
接。通过一项项培训的有机结合，将整个组织对其员工的长远培训目标和总体计划体
现和反映出来，使员工通过一个一个层次，一个一个阶段的培训，不断提高自己各方
面的素质。
四、现代商业银行智能开发的形式――培训
1．培训的过程
1．1确定培训需求
培训必须有针对性和目的性，必须有助于商业银行经营管理目标的实现，否则就是劳民伤财。所以在培训之前，商业银行必须对人员素质的现状进行充分的摸底调查；或者是预测未来，培养适合商业银行超前发展的人才。因此，培训的关键的第一步就是确定培训需求。培训需求可从组织需求、工作需求和个体需求三个方面进行分析，并在这三者之间寻找最佳结合点。而认任务分析和工作绩效分析是确定培训需求的两个主要技术。任务分析是从分析某个岗位要求具备哪些知识和技能出发，从而确定需要培训的内容和范围，它一般是针对新行员的；工作绩效分析是找到在岗行员现有的工作水平与期望的标准之间的差距，进而确定哪些是不能做的，哪些是不愿意做的。如果是不能做的，就说明培训的不够；如果是不愿意做的，就需要采取激励的手段。
1．2确定培训目标
商业银行的职员构成有不同的工作分工和等级序列。因此在整体的人员素质要求下，又要针对不同类别的职员确定不同的培训目标。如果按照等级序列，我们可以将商业银行的人员结构划分为前台业务人员、中级职员和高级管理人员。由于前台业务人员直接接触客户和现金，因此我们对其确定的培训目标就是良好的服务态度和熟练的岗位操作技能。对于来自银行外部不法之徒的欺诈行为，银行所应采取的最基本对策就是加强内部控制。为此，银行应建立一套完整的规章制度，明确规定各项业务的操作程序和相关要求，并加强安全保卫工作。这些都是一线职员的重点培训内容，他们要具备洞察可疑之处的职业嗅觉，一旦在基层发现问题，能够及时采取应变和补救措施，防范欺诈行为。
对于中级职员，在经过培训之后，他们应该了解商业银行的运作情况，熟悉相关的业务，并在此基础上有一定的分析、解决问题的能力，培养良好的人际沟通能力。
高级管理人员是商业银行的重要资产，他们应该具有较高的技术职称，有独立的分析和解决问题的能力，对随机事件能够应变自如，熟悉政策法规，要有开阔的眼界，掌握管理技巧，具备较高的决策、协调、指挥能力。从我国商业银行的现状看，高素质的经营管理人才的不足，是制约商业银行发展的薄弱环节。要把我国商业银行的经营管理水平推上一个新台阶，必须加快培养一大批领导和管理商业银行的人才造就一支高素质的干部队伍，造就一批银行家。为此我们要对在职的各级行员，特别是二级行行长以上的领导干部进行各方面的培训。培养出相当一批精通本外币业务、善于领导管理、熟悉有关法律、了解宏观经济和产业发展政策、可担任二级行行长以上职务的商业银行优秀管理人才，是实现我国商业银行发展宏大目标的迫切需要。
至于不同部门的职员，对其专业素质的要求自然不同。以客户服务部为例（客户服务部是商业银行的金融产品的营销员，负责拓展市场、受理和采集客户需求、营销金融产品，为客户提供全方位、多功能、多层次的优质金融服务）。因为商业银行作为一种特殊的服务性企业，必须以优质的服务以求在竞争中取胜，它更需强调"客户是上帝"的原则。尤其在加入WTO之后，我们的国有银行不可避免的要流失一部分优质的客户，我们必须不断加快服务创新，提供优质服务，保证我们的市场分额。因此，商业银行要客户服务培训放在重点位置上。客户服务部的职员较其他部门而言，需要具备较高的素质。例如客户服务部的主管人员，必须具备良好的职业道德，注重自身的现象与修养，维护该商业银行的社会形象和整体利益；具有一定的银行从业经验，熟悉该行大多数业务的基本运作方式和操作流程，能够熟练掌握该行的优势和特色业务；了解该行的历史、组织机构、运营机制、经营模式、在当地及全国的市场份额及地位，了解主要竞争对手的经营策略、业务优势、主要客户分布等；掌握国家产业政策、银行信贷政策以及该行的经营战略和营销策略，具有一定的独立分析问题和解决问题的能力；具有较强的社交和公关能力，善于与人沟通与合作。
培训目标是评估机制的基础，因此要力求定量化和可操作性强。
1．3选择培训方式
培养高素质的商业银行经营管理人才，可以通过多种方式，但不论是离职培训或
是在职培训，在国内培训或是到国外培训，都离不开高质量的培训教材。高质量的培训教材，不但要介绍商业银行经营管理方面的一般知识，更要充分反映商业银行经营管理的最新经验，并把理论与实践有机的结合起来。为此，学习和借鉴西方商业银行经营管理经验是十分必要的。西方商业银行在其几百年特别是第二次世界大战后五十年的经营管理实践中，积累了丰富的经验。把这些经验编入我们的教材，有助于开阔我国商业银行经营管理人员的视野，并使我国商业银行的经营管理尽快与国际惯例接轨。当然，对西方商业银行的经验不应照搬照抄，要从我国的国情出发，学习借鉴。必须看到，我国商业银行正处在改革、变化过程中，许多制度还有待完善，有些方面与西方商业银行的差别还很大。例如，西方商业银行的经营管理是以其业务普遍综合化、多样化为基础的，而我国对金融业仍实行分业经营政策，这必然会影响经营管理方法的运用。因此，要注意培训教材和金融法规、规范性文件的统一性。同时，对我国商业银行自己的经验，也要认真总结归纳，进行分析比较。这是我们在选择和编写培训教材时应当遵循的一般原则。
除了培训教材，还有一种重要的培训方式就是案例分析。这一方式适合各个层次上的银行职员。对于新行员来说，通过案例分析，能够使他们尽快熟悉业务环境和管理实践，而对于中、高层管理人员来说，对案例的研究，能够开发出受训者的分析、解决问题的能力，并且积累他们的实践经验，从而提高他们的决策与应变能力。例如亚洲金融危机过后，从爆发金融危机的国家来看，我国的金融领域有许多值得总结和反思的地方。通过对这一经典案例的分析，对我国商业银行如何防范和化解金融风险是很有借鉴意义的。
1．4培训效果的评估
完成了上述三个步骤之后，必须经过培训效果的评估，才能构成一个完整的培训
过程。培训效果的评估就是检验培训目标的完成情况。
随着人力资源管理部门开展培训活动的普遍化，培训评估的重要性日益突出。单从经济的角度考虑，随着日益加剧的市场竞争，企业家对经营成本都很谨慎和敏感。钱花出去了，就要看到成效。另外，从法律的角度，企业为了在员工培训和开发的组织活动中保持公正、合理、合法的形象，必须建立一个科学和规范的组织程序和操作程序，即完善的评估制度系统。目前，我国的商业银行都建立了各自的培训中心，但培训体制还比较混乱。笔者认为有必要在商业银行之上建立一个统一的培训机构，中央银行必然成为这个牵头部门，央行要根据国家经济建设的发展，适时调整各商业银行的培训目标和规划，对其下所有商业银行的培训机构进行调整充实，并对其培训工作进行监督检查。
各商业银行在进行培训评估的时候，因为对不同层次的职员所设定的培训目标不同，所以要针对不同层次的职员设计不同的评估方案。评估的结果和成绩应记入每个人的培训档案。这里，各商业银行可以根据实际，探索积分制管理模式，将培训考核的成绩或积分累计，作为年度等级考核、资格认定、升迁奖励的重要依据。
2．培训的形式
2．1集中培训
集中培训可以促进学习的竞争，创造学习的气氛。可以同时培训许多人，充分利
用师资力量；但是这种方法缺乏针对性，实用性较差。
集中培训有几种方法：基础培训主要是针对新入行的员工；业务培训的目的是熟悉各种票据、工作程序，各种具体规定和要求等；中坚培训是指对工作骨干的培训专门培训则是针对某相专门业务的培训，如外汇业务；特殊培训即针对某种特殊情况的培训，如计算机联网的运用。
2．2在职培训
在职培训的特点是实践性强，一般是一帮一的以老带新，所以针对性较强。
在职培训的方法有以下几种：
（1）轮换制度。具体讲，是把有培养前途管理层人员，横向的在组织机构的同一层次上，从一个部门调换到另一个部门。例如营业部的主管人员去负责信贷部的工作，以后又去担任外汇业务部门的领导。由此可见，它不同于职务提升，不是垂直的在组织机构的上下级别之间进行调动。一般来说，事先并不规定轮换时间的长短。但要让被轮换者感到，自己将"永久性"的工作，这样才可能使其在新岗位上认真钻研。
这种轮换形式被公认为是最有效的，首先，被轮换者在各种不同的岗位上负责，连续经历不同的情况，能够取得各部门的实际工作经验：其次，受训者可以深入了解各部门管理人员的特点和相互关系；再次，这种方法有助于形成从不同的角度理解问题的思维方式。这些对于培养银行领导层的接班人是非常重要的。
（2）技术比赛
技术比赛种类很多，但点钞是必须参加的，其他科目可以自愿参加。技术比赛也是一种考试，必须达到一定的水平。
（3）电话培训
一般是请某个顾客用电话向各支行提出事先准备好的问题，然后把各支行的回答进行比较。这样做是因为技术比赛和各种考试看不出职员的服务态度如何，而顾客用电话联系业务时，就可以对职员的服务态度和业务水平进行全面考察。之后将这些情况反馈给各支行及当事人，以便于总结经验。
2．3自我学习
就是引导职员自学，这是对集中培训和在职培训进行补充的一种形式。它的优点是比较系统，可以将以上两种形式中学不到的东西系统的补充一下，而且可以根据自己的特点和需要有选择的学习，比较灵活。但是完全靠自学，缺乏必要的指导，遇到难题弄不通，会影响学习效果。
为了促进自学，商业银行都建立了考试制度，职员们可以自愿参加，借此衡量自己所达到的成度。考试成绩放在人力资源部门，但并不与工资和升迁挂钩，只是作为促进学习的辅助手段。
3．外出研修
这种培训方式的优点是职业性强，时间充裕，可以深入学习。但由于成本较大，
这种方式不可能面向全体职员，在受训人数上受到限制。
目前，很多商业银行都采取了出国考察、到外地考察或到兄弟银行学习的方式，但往往存在着计划不周详，行程目的不明；以培训为名，休闲活动过多的问题。这一方面浪费了大量的国家钱财，实际工作没有取得任何进展，另一方面也形成了不良的风气，容易使一些人利用职务之便贪图享乐，腐化堕落。尤其是出国考察的项目应该由上级部门严格审查，而所有考察结束，都要对考察汇报进行评价。
五、结论
当今国内外知名企业无论是对于培训的认识，还是自身培训的方法、手段都已经达到了较高的水平，这是现代企业在激烈的市场竞争中所产生的必然结果。任何有志之士都应该把员工培训作为知识经济时代带有长远战略意义的大事，自觉的将其纳入企业的经营管理之中，作为人力资源开发的核心部分。目前，我国的金融机构十分重视人才培养，但对培训理论和方法的研究，以及培训水平和培训手段，尚处在起步阶段，对国际上企业员工培训的趋势不十分了解，这对我国商业银行的发展是不利的。商业银行的员工培训工作还任重道远，只有人才的问题解决了，从长远看，我国的商业银行才能在经营管理、创新等方面向一流的国际化商业银行迈进。
参考文献
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