对外投资现状范文

导语：如何才能写好一篇对外投资现状，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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【关键词】OFDI 现状 对策

一、引言

2014年，我国成为全球三大对外投资国之一；对外投资净额的规模从2002年的299亿美元增加到了2013年的6604.8亿美元，位列全球第11位。

二、我国对外直接投资现状分析

（一）对外直接投资流量与存量规模大，但距离发达经济体有差距

我国的对外投资规模的增加状况：其总体趋势是对外投资存量规模和流量规模呈递增趋势。经过多年的对外投资，我们的海外投资存量规模依然较小以2012年各主要经济体的对外直接投资存量为例，该年美国、英国、法国、德国、中国香港、日本、中国的对外投资存量规模分别为51911亿美元、18082亿美元、14968亿美元、15472亿美元、13098亿美元、4336亿美元、5319亿美元，我国的对外投资存量规模仅为同期美国的10.2%、英国的29.4%、法国的35.5%、德国的34.3%、中国香港的40.6%、日本的50.4%，差距巨大。

（二）我国对外直接投资分布于集中于主要经济体和地区

我国的对外直接投资集中于主要经济体，包括中国香港、欧盟、东盟、美国、澳大利亚、俄罗斯等，这六个主要经济体占了中国对外直接投资的六至八成的份额。就对外投资流量而言，从2007-2010年，中国对这六个经济体的总直接投资合计分别为169.5亿美元、443.4亿美元、449.6亿美元、524.5亿美元、548.1亿美元、704.6亿美元，分别占据了同期中国对外直接投资的64%、79.3%、79.6%、76.3%、73.4%、80.3%。就对外直接投资存量来说，2007---2012年，中国在这六个经济体的对外直接投资存量分别为804.1亿美元、1330.9亿美元、1917.7亿美元、2414.3亿美元、3270.7亿美元、4019.9亿美元，分别占据了中国同期对外直接投资存量的68.2%、72.3%、78.1%、76.1%、77.0%、75.5%。

（三）我国对外直接投资增进了东道国的利益

我国对外直接投资对东道国的就业和税收等方面都做出了贡献。我们以就业和税收这两方面为例，来说明这一情况。在2010-2013年间，在我国境外直接投资雇佣员工分别为110.3万人、122.0万人、149.3万人、196.7万人，其中，雇佣外方员工分别为78.4万人、88.8万人、70.9万人、96.7万人，来自发达国家的雇员在2011-2013年间分别为10万人、8.9万人、10.2万人。2011-2013年间，我国境外直接投资为东道国分别带去220亿美元、221.6亿美元、370亿美元的税收收入。

（四）对外并购日益活跃

传统上，绿地投资（创建投资）是我国对外直接投资的主方式。近年来，海外并购、股权置换、风险投资等投资方式被我国对外直接投资主体积极采用。我国海外并购的金额从2004年的30.0亿美元增加到2013年的529.0亿美元，十年间增加了16.6倍，这十年间我国企业海外并购总额达2266.5亿美元。2013年，中国并购投资占据了我国对外直接投资的半壁江山，达到49.1%并购领域也呈现多元化特点，涉及采矿、电力、文化娱乐、交通运输建筑等多个领域。

三、进一步发展我国对外直接投资的对策建议

（一）构建我国对外直接投资的促进体系

据裴长洪等（2012）统计，美国自1949年即建立了保障投资者对外投资的法律，其通过多达1856个BAT（双边投资协定）和1982个避免双重征税协定保护其海外投资者。纵观美、日、欧美、等对外投资强国（地区），他们无不是建立了完善的海外投资保障体系，并与时俱进，在适用过程中不断修改完善。为此，我们也必须建立相应的投资保障促进体系，助力我国对外投资跨越发展。

（二）积极进军发达欧美经济体

一方面，欧美发达经济体与我方的“制度距离”差距较大，所以，对欧美发达经济体的投资能够优化我方的海外投资结构。另一方面，技术寻求型投资和市场寻求型的对外投资都能促进我国的产业升级，而欧美发达经济体科技较我方有优势，其大多是传统的科技强国，其消费市场特别巨大，因此，我们需要针对欧美地区增加以技术寻求和市场寻求为动机的投资，从而促进我国的产业升级。总之加大对欧美地区的投资力度是我国海外投资集约化、可持续发展的必然要求。

（三）发挥海外华商网络的作用

汪占熬，张彬（2013）实证测度了社会关系网络对我国对外直接投资的影响程度，表明社会关系网络对我国企业海外投资发展有着更为显著的促进作用。为此，我国企业在进行海外投资时，要充分利用同种同源等有利因素，通过血缘、亲缘及宗族等加强与海外华人网络的联系。

（四）均衡东道国权益和投资者利益

我们的政府一直通过各种努力，为我国的对外投资创造良好环境，如，近年来，签订了多个自贸协定，目前已经签订14个自由贸易协定，其中相关投资条款为我们进入对方提供了极大地便利，有双方政府背书的协定也将降低投资的政治、安全等风险。我们的企业在对外投资时，需充分利用好已有的便利；通过内部的律师、研究部门、外部的国家相关投资信息服务，避免侵犯当地劳工权益、触犯东道国垄断法、知识产权法等法律法规；提高环保意识，在投资时树立可持续发展观点，不能以破坏东道国环境为代价去谋取收益；以收益的适当比例反馈东道国为东道国的发展贡献力量，树立良好的正面形象。

（五）继续推进人民币国际化进程

当前，我国的对外直接投资中的金融类投资和非金融类投资都是以美元计价结算居多，这会产生汇率风险、运营成本增加等问题。因此推进人民币的国际化，使人民币成为跨境投资的计价结算货币必将使我方对外直接投资汇率风险和运营成本降低以及核算便利化。2011～2014年，年度直接投资人民币结算金额累计达20208亿元，其中，我国OFDI人民币结算金额累计3321亿元，年度直接投资、OFDI人民币结算金额分别从2011年的1066亿元、159亿元增加到2014年的10486亿元、1866亿。与2011年相比较，OFDI人民币结算增加了10.7倍，人民币跨境结算的比例在不断增加。政府部门应加大对人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）、跨境人民币结算系统（CIPS）、离岸人民币市场、人民币清算行等人民币国际化的“基础设施”的建设，增强对外直接投资跨境人民币支付结算支持力度。

参考资料

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【关键词】对外直接投资 现状

一、中国对外直接投资的规模特点

（一）中国对外直接投资稳步增长

从对外投资流量方面分析，2002年对外直接投资流量仅为27亿美元，2002年到2011年以年均44.6%的比率稳步上升，实现了年度数据以来连续十年的增长。对外投资存量一直以来都呈现出强劲的增长势头，从2002年的299亿美元猛增至2011年的4247.8亿美元，10年时间增长了约13倍，年均增长率达到31.48%。

（二）与主要发达国家相比对外投资规模仍然偏小

2011年中国对外直接投资占全球当年流量的4.4%，居于全球当年外国直接投资流量排名的第六位。不过同发达国家差距仍然显著，以2011年为例，美国、日本、英国的对外直接投资流量分别为中国的5.31倍、1.53倍、1.43倍。2011年全球外国直接投资年末存量为21.17万亿美元，占全球当年存量的2%，居于全球第13位。存量规模远低于发达国家，2011年中国对外直接投资存量分别相当于美国、英国、德国对外投资存量的9.43%、24.53%、29.46%。

（三）当前中国对外直接投资以非金融类为主

2011年中国非金融类对外直接投资685.8亿美元，同比增长14%。其中境外企业实现销售收入10448亿美元，同比增长47.1%；境内投资者通过境外企业实现的进出口额为1845亿美元，较上年增长35%。2011年末非金融类对外直接投资存量为3573.9亿美元，金融类对外直接投资存量673.9亿美元。

二、中国对外直接投资的区位分布特点

（一）中国对外直接投资主要集中在亚洲、拉丁美洲

2011年，中国企业投资流量相对来说比较集中，从地区分布来看，主要集中区域为亚洲、拉丁美洲，所占比例分别为62%、16%。中国对欧洲的投资实现连续三年高速增长，占流量总额11.1%；中国对大洋洲的投资为33.2亿美元；对非洲的投资快速增长，达到31.7亿美元；对北美洲的投资略有下降，为24.8亿美元。

（二）中国对外直接投资主要流向中国香港、英属维尔京群岛、开曼群岛

按照资金投向的东道国来看，2011年中国对外直接投资主要投向的国家或地区及其分布比例为：中国香港所占比重为47.8%，英属维尔京群岛和开曼群岛等避税地所占比重为分别为8.3%、6.6%，世界其他地区所占比重为31%，资金主要流向法国新加坡、澳大利亚、美国、英国等国家。

（三）中国对外投资八成以上流向发展中国家

2011年，中国对外直接投资流向发展中国或地区的投资为612.3亿美元，所占比重为82%，流向发达国家经济体的投资为134.2亿美元，所占比重为18%。中国对主要经济体投资快速增长，其中对欧盟的投资为75.61亿美元；对东盟的投资为59.05亿美元；对澳大利亚投资为31.65亿美元；对美国投资18.11亿美元；对俄罗斯投资7.16亿美元。

三、中国外直接投资行业分布特点

（一）中国对外直接投资行业分布多元化

2011年末，中国对外直接投资覆盖了国民经济所有行业类别，其中租赁和商务服务业、金融业、采矿业、批发零售业、制造业、交通运输、仓储和邮政业六个行业累计投资存量为3779.9亿美元，占我国对外直接投资存量总额的89%。从行业分布上看，中国对外直接投资存量中所占比重最大的依然是租赁和商业服务业；排在第二的行业是金融业；采矿业以微弱的差距排在第三位；排在第四位的是批发和零售业。

（二）中国对世界主要经济体直接投资的行业分布

中国对外直接投资在行业分布方面覆盖面广且集中程度高。对外投资最集中的六个行业中，租赁和商务服务业是所有行业中所占比重最高的，投资存量达到1070.2亿美元，主要流向中国香港和欧盟；金融业在投资存量中所占比重位居第二；排在第三位的是批发和零售业。采矿业以微弱差距名列第四位。

四、中国对外直接投资主体的特征

（一）境内投资者逐渐多元化

2011年末，中国对外直接投资者达到13500家，将境内投资者按照登记注册类型分类，从企业数量上看，有限责任公司数量在对外投资企业中所占比重最大，为60.4%。位列第二的是国有企业，所占比重为11.1%。从境内投资者的行业分布看，制造业是开展对外投资最为活跃的行业，所占比重为42.7%；其次是批发和零售业，占 22.9%；；再次为租赁和商务服务业，占5.2%。

（二）境外投资者多集中在亚洲地区

2011年，中国境外企业覆盖率为72%。其中在亚洲和非洲地区境外企业覆盖率最高，分别达到90%、85%；其次是北美洲和欧洲，投资覆盖率分别为75%和71.2%；再次是拉丁美洲和大洋洲，投资覆盖率分别为57.1%、40%。

参考文献

[1]2011年度中国对外直接投资统计公报[R].中国统计出版社.

[2]王雯雯.中国对外直接投资现状、机遇与策略研究[D].外交学院硕士学位论文，2010.

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摘要在政府 “走出去”政策的指引下，对外直接投资已成为现代企业发展战略中的重要组成部分。在这种国际和国内大环境下，越来越多的企业走出国门，进行对外直接投资，参与国际竞争。但应当看到中国企业在参与国际竞争中遇到了很多挑战。研究中国企业对外直接投资，指导企业对外直接投资，对现代企业和国家发展有重要意义。

关键词对外直接投资 现状及现状分析 解决途径

一、导论

投资发展周期理论认为，一国对外直接投资净额（等于对外直接投资额减去吸收外商直接投资额）与该国人均GDP具有密切的关系。邓宁将一国对外直接投资净额划分为四个发展阶段，其中第三阶段，人均GDP在2000-4750美元之间的国家，对外直接投资不断增加，而外资输入的规模同时加大，对外直接投资净额依然表现为负值，但绝对值有缩小的趋势 。IMF的报告中，中国人均GDP有4382美元 ，正好处在第三阶段。所以，研究现在中国企业的二

二、中国企业对外直接投资现状

1．对外直接投资规模

经济全球化和区域经济化促使中国企业积极参与全球产业分工，从1979年中国友谊总公司与日本一家株式会社合资在东京成立了“京和股份有限公司”开始，中国企业对外直接投资从无到有，并逐渐发展壮大。2009年，中国对外直接投资流量565.3亿美元 ，较上年增长1.1%。其中非金融类478亿美元，同比增长14.2%，占84.5%；金融类87.3亿美元，同比下降37.9%，占15.5%（表1）。联合国贸发会议《2010年世界投资报告》显示，2009年全球外国直接投资（流出）流量1.1万亿美元，以此为基期进行计算，2009年中国对外直接投资占全球当年流量的5.1%，位居发展中国家、地区首位，名列全球第五位。中国对外直接投资连续八年保持了增长势头，年均增长速度达到54%。中国企业对外直接投资已经取得了较大进展，并呈现加速发展态势。

2．企业对外投资地区分布

2009年末，中国对外直接投资流量565.3亿美元，共分布在全球177个国家，覆盖面达到80%以上。从投资分布的国家看，地区分布并不均衡。2009年末，中国在亚洲地区的投资流量404.1亿美元，占全部流量的71.40%；拉丁美洲73.3亿美元，占13.00%；非洲14.4亿美元，占2.60%；欧洲33.5亿美元，占5.90%；大洋洲24.8亿美元，占4.40%；北美洲15.2以美元，占2.70%（图1）。

3．中国企业对外直接投资行业分布

随着我国参与国际经济活动程度的不断加深，我国企业对外直接投资的行业领域不断拓展。从流量上看，商业服务业、采矿业、金融业、批发零售业、制造业、运输/仓储和邮政业等领域的投资占当年对外直接投资流量的95.40%，成为主要投资领域（图2）。

三、中国企业对外投资现状分析

1．机遇与风险并存

在“走出去”政策的指引下，越来越多的中国企业迈出了国际化发展步伐。中国经济的高速发展，加上充裕的外汇储备，为企业对外直接投资提供了强大的经济支持。此外，中国经济在2010年超越日本，成为世界第二大经济体，而世界主要大国还处在经济危机的阵痛中。这给了中国企业千载难逢的机会，可以以较低的成本进军国际市场。然而，有投资就会有风险，越来越多的失败案例为正在或已经进行对外直接投资活动的企业敲响了警钟。当联想并购IBM个人PC业务的消息传出，中国人无不振奋，认为这是中国企业在国际市场上进行的一大壮举，然而，这么多年过去了，联想并没有因为收购IBM个人PC业务为自身带来实质性提升，反而为此背负了沉重的债务，业绩出现了下滑。没有获得IBM个人电脑的核心技术，对IBM公司整合也遇到了巨大阻力，使得这项并购事件保受争议。

收购只是企业对外战略的第一步，真正困难的是如何进行企业资源整合，巨大的企业文化差异带来的冲突，加之中国企业本身国际经验不足，国际经营人才匮乏，管理体制与国际跨国公司还有很大差距，这一切都表明，中国企业在进行对外直接投资中如不进行科学合理的决策，面临的风险可能远远高于其收益，甚至会波及其长远发展。

2．核心竞争力不足

企业核心竞争力是企业在较长的特殊历史进程中积累的，是企业的“管理遗产”。北大教授张维迎对企业核心竞争力有生动解释，他认为企业核心竞争力“偷不去，买不来，拆不开，带不走，溜不掉”。

然而，中国企业在三十多年的成长中，论整体竞争实力与国外跨国公司还有很大差距。一、中国企业缺少企业所有权优势，所有权优势包括两个方面，一是由于独占无形资产所产生的优势，另一个是企业规模经济所产生的优势 。中国企业本身技术创新优势不足，缺乏自己的核心技术，很多都是模仿别人的技术，可持续发展能力不足，因此企业实力、科技水平和产品竞争力与发达国家相比还存在差距，企业规模经济自然无法与跨国公司相比，这样企业在国际竞争中经常处于不利的地位。二、企业现代管理制度不完善。现代管理制度强调产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学。而中国一些企业产权制度缺失，内部治理机制不足，缺乏科学决策制度，从而使企业在管理上效率低下，员工积极性、创造力没有发挥出来，企业管理风险较高，有可能因为决策错误为企业带来风险。三、缺乏国际经营的人才储备。人才问题是国际化经营发展的重要瓶颈，中国企业家调查系统的《中国企业战略：现状、问题及建议――― 2010中国企业经营者成长与发展专题调查报告》的调查显示，超过六成企业认为“缺乏合格的国际化人才”是企业国际化进程中的最大困难。

四、中国企业对外直接投资策略

1．从政府角度寻求解决途径

（1 ）建立健全境外投资法律体系

跨国公司境外投资的经验告诉我们，为了保证境外投资战略的顺利实施，必须建立一套符合本国情和当代国际投资特点的法律体系。应尽快制定对外投资法律，对对外直投投资的方向、经营主体、投资方式、组织结构、产业布局等进行法律规范和指导；并对海外直接投资公司的立项、审批、税收等做出原则性规定，鼓励更多的企业走出去。

（2）以第三产业和高科技产业为重点发展方向

第三产业和高科技产业的发展水平体现了一国经济发展水平，发达国家代表了世界第三产业和高科技产业发展的最高水平。国家应积极支持第三产业和高科技产业企业的对外投资，通过并购国外高科技企业或与国外企业合作，学习国外先进技术和经验，改善自身发展中存在的不足。在通过有效的传递机制，传递到国内，形成辐射效应，来带动国内相关产业和行业的改革，才能加快国内产业结构升级。

2．从企业角度寻求解决途径

提高企业核心竞争力：提高企业竞争实力才是企业参与国际竞争的保障。一、企业要树立全球竞争意识，学习国外企业先进技术，培养自己的技术人才，努力让企业在技术上成为行业的领先者；二、完善公司治理结构。管理永远是企业的永恒主题，要建立现代企业管理制度，建立自我约束、自我激励、自我发展的内在机制，使企业具有较强的抗风险能力和科学决策能力；三、培养具备国际化视野的高素质复合人才。企业进行对外直接投资，需要一大批熟悉国际惯例、国际市场又具备较高管理水平，较强公共关系技能和适应能力，以及强烈的开拓精神和献身精神的人才。

参考文献：

[1]中华人民共和国统计局.2009年度中国对外直接投资统计公报.商务部,统计局,外汇管理局.2009.

[2]李桂芳.中国企业对外直接投资分析报告.中国经济出版社.2008.

[3]黄婷婷.中国企业对外直接投资问题分析.吉林大学硕士论文.2009.

[4]邬红华.中国企业对外直接投资研究.华中科技大学博士论文.2006.

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外商直接投资我国服务业的现状

1. 投资规模增长迅速，但总量偏小。

2004年以来，外商在我国服务业中的投资规模呈快速增长态势。据国家统计局数据显示，2004年我国服务贸易领域（按WTO分类）新设立外商投资企业6852家，合同外资金额267.42亿美元，实际使用外资金额122.28亿美元，其增幅均高于同年外商直接投资平均水平。但与此同时，服务业外资总体规模偏小。截至2004年底，我国实际利用外资金额已累计达5621.01亿美元，其中制造业吸收外资占全部吸收外资的70%左右，投入服务业中的外资比重很低。造成这种状况的原因主要是，我国在制定产业政策时，主要是偏向制造行业，吸引外商直接投资的优惠政策更多关注的是制造业而非服务业。

2. 投资方式有非股权安排、跨国并购等，但以新建投资为主。

外商直接投资服务业有股权投资和非股权安排两种方式。非股权安排可分为特许经营、管理合同、许可证协议等方式，其中在服务业运用最为成功的是特许经营。例如国际著名餐饮企业麦当劳、肯德基在中国的经营方式。此外，在旅馆、会计、法律和其他专业服务方面采用非股权安排的方式也比较普遍。

股权投资有两种方式：新建投资和跨国并购。服务业的跨国并购在全球跨国并购中所占比重不断攀升。在中国，外商在华进行并购交易的兴趣正日益凸显。2004年英国最大的零售企业特意以1.4亿英镑收购了顶新集团旗下乐购卖场50%的股权，找到了进入中国市场的一条快速通道。但是，在我国服务业的外商投资仍以新建投资为主，主要原因在于我国服务市场开放度相对较低，尤其是资本市场发育不完善，对外商跨国并购的限制性政策较多。

3. 投资来源地以亚洲为主，港澳地区是最重要的来源地。

由于中国在亚洲经济中发挥的重要作用，以及东盟与中国“10+3”和“10+1”合作机制的形成，亚洲其他国家和地区在我国的投资一直居于世界首位。根据2004年中国外商投资报告，2003年港澳、日本、台湾、新加坡、韩国五个地区在我国服务贸易领域实际使用外资金额合计90.54亿美元，其澳地区新设立企业3747家，合同外资金额155.66亿美元，实际使用外资金额68.25亿美元，其无论在项目个数、合同外资金额，还是实际使用外资金额方面都居首位。维尔京群岛服务贸易领域实际使用外资金额17.51亿美元，成为我国服务业第二大投资来源地，美国、欧盟分列第3、4位。

4. 投资行业分布不均，主要以房地产业、租赁和商务服务业为主。

根据《中国统计年鉴》（2005年）外商直接投资行业结构表计算，2004年外商投资的服务行业主要集中在房地产业、租赁和商务服务业，其实际投资额占服务业比重分别为42.34%、20.10%，其次是交通运输、仓储、邮政业和信息传输、计算机服务软件业，其比重分别为9.06%、6.52%，其他行业所占比重都非常低，明显存在行业分布不均的现象。如果用服务业的外商实际直接投资额与GDP的百分率来表示我国服务业各行业向外资开放的程度，通过计算，我国服务业外商直接投资开放度总体很低，2004年开放度为0.85%，其中房地产是对外资最开放的行业，开放度为0.36%，而金融业、教育、卫生、社会保障和社会福利业等行业对外资开放度相当低，在0.002-0.015%之间。这意味着我国对一些服务行业的准入限制较多，特别是国家对某些行业的垄断，使得服务业难以吸收到更多的外资。

5. 投资地域东西差距较大，大中城市是吸引服务业外资的集中区域。

由于服务业特有的性质，外商在投资地域的选择方面，更加注重当地的基础设施、区位特征、产业配套能力等因素。而东部地区在以上几方面均有优势，因而已成为服务业外商投资最为集中的区域。中西部地区由于自然条件限制，与服务业配套的相关基础设施落后，外资投入的比例较低。

此外，服务业外资集中进入的区域是大中城市，城市化水平越高，吸引外资的能力也就越强。例如，据上海外经贸委统计，2005年1-4月，上海服务业吸引的外资比例已经高达52%，前4个月已吸引投资性公司8家、跨国公司地区总部11家、研发中心10家。

中国对服务业外商直接投资应采取的对策

针对目前外商投资我国服务业的现状，应及时采取有效对策，正确引导外商的投资行为，并处理好引进外资与对外投资的关系。

1. 完善外商投资服务业的硬环境和软环境。

加大基础设施建设的投入，加快城市化进程，完善服务业吸引外资的硬环境。中国加入WTO后，进入服务业的外资越来越多，其投资行业正在向银行、保险、中介服务等现代服务业项目转变，而城市是首选之地，城市化水平的高低程度就成为外资评价其投资环境的重要标准。因此，我国应把服务业作为政府投资的重点，进一步加大对交通、邮电通信、能源等城市基础设施项目的投资力度，提高城市化水平，增强城市的服务功能，以吸引更多的外资。

逐步放宽对外商投资的管制，完善和规范服务业投资法规，改善服务业吸引外资的软环境。近年来，尽管我国服务业的开放力度不断加大，但对一些服务行业的准入限制比较严格，特别是有关国计民生的服务行业，并没有对外资实行积极有效的开放。针对部分服务行业垄断经营严重、市场准入限制过严和透明度过低的状况，应按市场主体资质和服务标准，形成公开透明、管理规范的市场准入制度，把握“渐进的”和“有管理的”原则，逐步对外资开放服务领域。国家发改委和商务部于2004年11月30日公布了《外商投资产业指导目录（2004年修订）》，该目录进一步放宽了服务领域外资准入范围，加快了服务业对外开放的步伐。

目前，我国有一些关于特定服务行业的投资法规，如《海商法》、《商业银行法》、《保险法》、《外资金融机构管理条例》等，但缺少一部统一的针对服务业直接投资的立法，尚未形成完善的法律体系。因此，我国应建立健全的服务业直接投资管理体制，加快国内服务业领域投资的立法步伐，同时应积极组织、参与服务贸易及国际投资的双边与多边谈判，制定与服务业投资法规相关的规则。

2. 优化服务业内部投资结构。

目前投向我国服务业的外资主要集中在房地产、社会服务业两个行业，投向其他行业的比例相当少，这不利于我国服务业内部结构的升级。因此，必须正确、合理地引导外商投资服务业的方向，在今后引进外资的过程中，应积极引导外商转向相对发展薄弱的其他部门，如金融保险、科研服务、教育事业等，改变这些行业的经营效率，使我国服务业内部结构向合理化方向发展。

3. 培养服务业人才。

外商投资服务业企业，实施本土化战略时，高素质的人力资源是其实施投资的一个重要原因。与其他国家相比，我国服务业的高级人才和专门人才十分缺乏，这在一定程度上减少了服务业外资规模。因而必须重视服务行业人才的培养。首先，利用高校和科研院所培养服务业专门人才，成立一些技术学院和现代服务研究机构，对高校的服务相关专业按照国际服务业发展趋势进行细分和调整，增设服务业紧缺的专业。其次，通过专业机构加强服务业现有人员的短期培训，并结合所做工作加以实践，提升从业人员素质。第三，全面推进服务业的职业资格证书制度，建立服务业职业资格标准体系。

4. 加强与跨国公司合作。

在经济全球化背景下，跨国公司开始了新一轮全球产业布局调整，服务业代替制造业向发展中国家转移的趋势也渐趋明显。中国应抓住机遇，鼓励国内服务业企业与跨国公司展开多层次、全方位合作，加强与其战略合作关系，为其开展业务提供配套服务。

5. 处理好服务业引进外资与对外投资的关系。

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[关键词]对外直接投资；回归分析；区位[中图分类号]F121 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）48-0040-04

随着对外直接投资的发展，投资区位的选择显得愈发重要。投资对象国的GDP、政府政策、基础设施及行业现状等因素，都会对对外直接投资效果产生一定影响。本文将在对山东省对外直接投资区位现状进行分析的基础上，深入探讨影响其对外直接投资区位选择的主要因素，以期为山东省对外直接投资的区位选择提供理论参考。

1 山东省对外直接投资区位现状及分析

由于数据采集方面的限制，目前只能找到2011年及以前年份的详细的统计资料，因此，本文选取2006—2011年山东省对外直接投资数据作为样本，以增强本文的可比性与可靠性。

根据《山东统计年鉴2012》公布的资料，截至2011年年底，山东省累计核准境外企业（机构）投资项目2758项，协议投资总额1000129万美元，其中中方协议投资额累计824611万美元，占协议投资总额的82.45%。2011年，全省新核准境外投资项目数372个，比上年增长3.3%，协议投资总额296066万美元，其中中方协议投资额270922万美元，占协议投资总额的91.51%；对外承包工程营业额747265万美元，比上年增长42.67%；对外劳务合作营业额72592万美元；外派劳务人员48836人。从地区来看，2011年山东省对外直接投资仍然主要集中在亚洲，其协议投资总额为153361万美元，占到2011年全年协议投资总额的51.80%，主要流向中国香港、日本、柬埔寨、韩国等国家和地区；其次是北美洲，为51316万美元，占协议投资总额的17.33%，主要流向美国和加拿大；排在第三位的是大洋洲，为39619万美元，占协议投资总额的13.38%；投资额最少的是拉丁美洲，仅为9187万美元。

从近几年的统计资料可以看出，山东省对外直接投资的地区分布呈现出进一步向发达国家和地区转移的趋势，2011年对外直接投资在亚洲及欧洲的比例有所下降；而对发达国家较为集中的北美洲以及亚洲的中国香港、日本、韩国等国家和地区的投资量有显著增长。其中对北美洲的投资呈现逐年上升的趋势，2011年比2010年对外协议投资额上涨了115.07%。虽然在短期内我省对外直接投资区位结构不会发生大的改变，但已经出现了明显的变化趋势，开始逐渐从非洲、亚洲、拉丁美洲的发展中国家向中国香港、韩国、日本、美国、德国等发达国家和地区转移。

2 山东省对外直接投资区位选择的实证分析

针对山东省近年来对外直接投资的区位对象的变化，本文试图通过计量经济学分析方法，找出影响山东省对外直接投资区位选择的主要因素，进而发现山东省对外直接投资区位选择的特点。

2.1 变量选择与模型建立

根据国内外学者的研究，本文认为对外直接投资区位因素主要可以分为三大类：经济因素、制度因素以及其他因素。其中，经济因素主要包括东道国的经济发展水平、经济结构、市场规模、汇率等。制度因素包括东道国的经济开放程度、政策连续性以及东道国与我国的贸易关系、外交关系、文化差异等。其他因素则包括我国在东道国的直接投资存量、东道国的地理位置等。

本文选择山东省对外直接投资协议投资总额作为被解释变量来衡量本省的对外直接投资状况，用FDI表示；由于影响对外直接投资区位选择的因素很多，若每个因素都作考虑会引发多重共线性、数据难获取等问题，因此本文只选取几个重要的解释变量，而将其他影响因素归入随机扰动项中。

解释变量主要有：①东道国的市场规模，采用其国内生产总值来加以衡量，用GDP表示；②我省在东道国的直接投资存量，用TCDI表示；③距离，这里指我省与东道国之间的地理距离，表示为D，这里定义亚洲国家距离为1，大洋洲国家距离为2，欧洲和非洲国家距离为3，美洲国家距离为4；④贸易关系，将山东省对东道国的出口值和进口值加总的值作为变量，用Q表示。由此，可以建立如下模型：

为保证样本的代表性和有效性，本文根据以下原则选取了20个样本：一是经济状况、地理位置等方面大致均匀分布；二是山东省对其直接投资达到一定规模；三是变量数据来源可靠。根据《山东统计年鉴》的数据显示，山东省对这20个国家和地区的直接投资占当年对外直接投资总量的75.3%，截至2011年年底，对这20个国家和地区的直接投资存量占山东省对外直接投资总存量的 60%以上。

2.3 检验结果

利用这20个国家或地区的数据进行模型的估计，最后得出的回归结果为：

新方程的样本可决系数达到了0.8089，说明回归方程对样本数据拟合得较好。而且通过ARCH检验，得到Obs×R-squared=0.5104

2.4 对检验结果的分析

从回归的结果可以看出，东道国的国内生产总值、山东省在东道国的投资存量对山东省对外直接投资有显著的影响，首先来分析东道国的国内生产总值，东道国的国内生产总值与山东省对外直接投资呈正相关关系。这一结果与马先仙用2001年的全国对外直接投资数据和刘建光、丁卫国用2000年的全国对外直接投资数据所作出的回归结果正好相反，而与熊洁敏用2004 年的全国对外直接投资数据所作出的回归结果一致，但是熊洁敏的回归结果中，GDP的系数并不显著。从本文的回归结果来看，虽然GDP通过了显著性检验，说明了山东省对外直接投资已经呈现出向发达国家转移的趋势，但是对发达国家的投资仍然没有占到主导地位。

结合本文所用的2011年山东省对外直接投资数据，以及以前一些学者的回归分析，本文认为可以得到以下结论：首先，总体上山东省的对外直接投资已经呈现出了向发达国家转移的趋势，对发达国家的投资越来越明显，在未来几年里发达国家将成为山东省对外直接投资的主要阵地，而这也符合我省的技术能力和投资经验不断提高的实际情况。其次，山东省对东道国的投资存量与其对外直接投资呈正相关的关系，这体现了存量投资对流量投资的影响，也就是说当山东省在东道国的直接投资越多，山东省就越倾向于投资该国家。这一方面是由于很多的投资项目并不是短期工程，一般为中长期的投资项目，在项目的建设过程中可能会存在追加投资，从而构成了新一期的对外直接投资，与此同时还涉及一个投资的资金到位率问题，通常来说资金不会一步到位，而是分期投入，这也会增加新一期的投资；另一方面在对已有国家进行投资的过程中，企业积累了很多经验，对东道国各方面的环境比较熟悉，甚至已经建立了企业自己的社交圈，选择这些国家会使企业降低很多不必要的成本，又能很快地使工程项目进入运转赢利阶段，同时很多时候还会考虑到国际援助的因素，因此再次投资的时候就会倾向于这些国家。再次，山东省对东道国的出口与其对外直接投资呈负相关的关系，说明了山东省对东道国的出口对山东省的直接投资具有负效应。当今世界各国都或多或少地实行贸易壁垒政策，虽然近年来关税壁垒呈现下降的趋势，但是非关税壁垒却以各种各样的名义在阻碍着国际直接贸易的发展，企业为了避开重重壁垒，就得另辟蹊径，而到东道国直接投资就成为其中一个重要的选择。另外，企业到东道国投资对于刺激其国内经济的发展，缓解就业压力，促进技术升级等都存在着很多好处，因此相比于出口，东道国更欢迎对其进行直接投资的企业。最后，山东省与东道国之间的距离没有通过显著性检验，这说明在现代社会交通、通信高度发达，国与国之间的距离已经不是山东省选择对外投资目的地的一个重要因素了。

3 对山东省对外直接投资区位选择的建议

从山东省企业对外直接投资的现状可以看出，目前山东省的对外投资还是以亚、非、拉国家和地区为主，这主要是由于我省企业的现有技术水准还比较有限；同时，可以看到近年来对发达国家和地区的投资呈现明显的上升势头，这也是企业技术水准提高和海外投资经验丰富的表现。通过以上的实证分析，本文认为山东省企业在选择投资对象国的时候可以考虑以下几点：

第一，在现阶段全球一体化背景下，抓住有利时机有针对性地对发达国家进行投资，能够给企业带来巨大商机。这主要是由于发达国家的基础设施发达，市场容量大，居民购买力较强，科技水平高度发达，投资环境优越，投资机会也会很多，这些有利的条件为企业进入其国内市场投资提供了先天的便利。

第二，继续增大对发展中国家，特别是资源丰富的发展中国家的投资。毕竟我国是发展中国家，山东省在技术和资金方面的竞争力虽有所提高，但是与发达国家相比，还有相当大的差距，而且发达国家市场对外国资金和技术等方面的要求很高，某些生产要素的价格也偏高，市场竞争十分激烈，虽然此次的金融危机为山东省企业走出去提供了契机，但是危机总是会过去的，从长远来看，作为发展中国家的一个省份，在整体竞争实力还不是处于世界领先水平的情况下，要首先抢占发展中国家市场，尤其是资源丰富的发展中国家市场。山东省资源比较丰富，但人均资源不足，结构不合理，分布不平衡，经济发展受到资源的约束。利用外国资源，弥补省内资源不足，是解决经济发展的资源瓶颈的一种重要手段。由于资源丰富的发展中国家开采成本低，技术资金缺乏，而山东省的资源密集型企业正好有这方面的优势，这也正好符合垄断优势论、内部化理论和国际生产折中理论的要求。对资源的投资可采取在东道国进行资源的开采和粗加工，再运回国内进行精细化深加工，这样可带动国内相关行业的发展。

第三，继续增加在投资存量较多的国家的投资，正如上面分析中提到的一样，在投资存量较多的国家进行投资，可以有效降低企业运营周转的时间和费用，企业在熟悉的社会环境中，从企业自身的交际圈中打开出路。同时在金融危机的背景下，企业的投资对于促进东道国经济发展、增加就业等有巨大的提携作用，企业应该抓住这次机遇，积极行动发挥各方面的力量，有效利用各国政府提供的各项优惠政策，增加对这些国家的投资，从而获得更广阔的发展空间。

第四，基于国际金融危机对各国贸易政策的影响，适当地增加对国家避税地，如英属维尔京群岛、开曼群岛等的直接投资。企业在英属维尔京群岛、开曼群岛等地区设立离岸公司的动机之一就是规避其他国家对产品出口的贸易壁垒，而金融危机导致主要发达国家贸易保护主义有上升的势头，同时发展中国家也在增加贸易壁垒。因此投资英属维尔京群岛、开曼群岛等金融政策和公司管理制度较为宽松的国家和地区可以减少企业出口的阻力。

第五，根据产品生命周期理论，企业在进行对外直接投资的区位选择时，要结合不同产业的特点和发展阶段，有针对性地选择重点投资行业。对外直接投资的国际经验表明，由于世界各国经济发展的层次性，一国对外直接投资的格局也会相应地表现出层次性，山东省的对外直接投资亦是如此。资金、技术密集型产业应该投向处于经济发展较高阶段的美、日、欧以及一些新兴的工业化国家和地区，劳动密集型行业可以投向一些较发达的发展中国家。这样既可以充分利用山东省的优势资源，发挥比较优势，同时又可以在投资的过程中取长补短，提高资金、技术等方面的竞争优势，提升产业结构，促进产业结构的优化升级。

参考文献：

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关键词：中国企业；对外直接投资；国际竞争力

[中图分类号]F279.2 [文献标识码]A [文章编号]1009-9646（2012）4-0081-02

一、中国企业开展对外直接投资的问题

1.对外直接投资规模太小。规模偏小使企业丢失市场机会，难以抵御市场风险，融资困难。

2.不合理的对外直接投资行业分布。中国企业的对外直接投资集中于劳动资本密集型产品，服务业、技术密集型少有涉足。

3.不合理的对外直接投资区域结构，发展中国家投资项目仍然过少，不利于对外直接投资市场的多元化和开发发展中国家市场。

4.过于单一的对外直接投资方式。

5.对外直接投资体制有待完善。

6.企业自身经营问题。

首先，企业品牌意识不足，缺乏品牌，贴牌经营较多，产品利润低。

其次，科技，人才投入不够。企业倾向于经营技术含量较低的产业，没有核心技术，缺乏竞争力。

再次，企业缺乏对国外文化、语言、法律、国际业务的认识和了解，在国际商务争端中处于被动局面。

最后，部分企业盲目开展对外直接投资。国内现有相当部分企业盲目跟风，盲目响应号召，在不适合或不具备开展对外直接投资的情况下参与对外直接投资。

二、中国企业开展对外直接投资的发展前景分析

1.中国企业开展对外直接投资的优势与劣势

（1）优势

①现阶段国内外经济发展形势有利于中国企业开展对外直接投资。

（a）中国当前的对外开放，从靠贸易量的提高、进出口促进GDP，转向参与国际分工，通过国际市场配置经济资源。

（b）政治环境相对稳定，政府鼓励企业走出国门。

（c）经济全球化，中国加入WTO以及国际间产业转移，对外直接投资适应中国对外开放的发展要求。

②中国企业的竞争优势。

（a）我国大型企业的优势。

改革开放以来30年,国内一批大型公司凸显,多年的的生存发展，这些企业具有了相对雄厚的技术资金实力,不断吸收高水平管理人才和高科技人才，先进理念；另一方面，中国大型企业踊跃进入部分发达国家和发展中国家，寻求更广泛的市场或资源进行投资。某种程度上来说，这些大型企业已具备了国际生产折衷理论所阐述的所有权和区位优势。

（b）中国中小型企业的优势。

中国大量中小型企业从事于劳动密集型生产，逐渐掌握和积累了一系列生产技术和方法，可凭借低成本优势实行产品低价营销策略。

（2）劣势

①跨国经营经验不足。

中国企业步入国际市场较晚，部分企业不具备进行国际化经营的企业素质，国际业务经验不足，造成盲目对外投资。

②缺乏核心竞争力；企业技术水平，产业层次低。

多数中国企业缺乏核心技术，产品多为劳动密集型，科技含量低，附加值不高，盈利能力有限，国际竞争力弱。

③人才，资金，市场信息资源缺乏

中国企业缺乏熟悉国际经营的专业人才；长期低效低盈利运行，造成企业财力不够，中国金融体系有待完善，不能为企业融资提供充分资金支持；信息资源服务体系的不完善造成企业国际市场信息缺乏。

④企业内部体制缺陷。

⑤国内管理审批环节多，时间长；缺乏专门的管理调控机构。

2.中国企业展对外直接投资的战略选择

（1）区位选择

①以发达国家或地区为主要目标市场的区位选择。

发达国家投资环境好，政治稳定，有成熟市场秩序，文化包容性强，法律体系完善，较少受非经济因素干扰，且经济发展水平较高，市场需求大，适宜于中国企业进行直接投资。

②以发展中国家或地区为主要目标市场的区位选择。

发展中国家市场竞争不如发达国家激烈，有更多的优惠措施，资源丰富，劳动力价格低廉，在产品的技术质量等方面要求较低。

中国开展对外直接投资的企业，如果目的在于获取廉价生产资源，扩张市场，则发展中国家和地区应作为首选。

相对于发达国家，

（2）行业选择

①以拥有小规模生产技术的制造业为主的行业选择。

中国企业的产业相对优势主要体现在进行小规模生产的制造业上，生产技术成熟，对于劳动力资源丰富，市场规模小的国家，这些企业最适合进行投资。

②以高技术产业为主的行业选择。

中国企业通过对国外先进产业进行投资，可以获得先进生产技术和管理经验，为今后的国际竞争奠定基础。

（3）投资主体选择

中国企业开展对外直接投资，须考虑到经营规模和投资主体产权结构及产权制度。

①以寻取技术、经验、资金为目的应由能够进行大规模择投资的大型国有企业，私营企业，更多采用合资的方式投资于发达国家。

②以寻取资源劳动为目的应该由能够承担投资规模较大的大型国有企业，选择独资方式到自然资源丰富、劳动力成本低的地区进行投资。

③以边缘产业转移为目的的则应该由中小型民营企业进行投资。

3.中国企业开展对外直接投资的策略

①制定有效的投资战略，正确定位投资行业和投资区位，防止盲目投资。

中国企业应该根据市场现实环境和企业自身实力和发展需求决定是否进行对外直接投资以及对外直接投资行业和区位。

②培育核心技术,加强人才建设。

中国企业应加大对科技研发的力度，形成自己的技术优势以提升企业的国际竞争力。

③实行品牌战略，创立全球品牌。

中国企业在对外进行直接投资须强化品牌意识，通过品牌参与竞争，在国际市场中取得成功。

④加强企业改革，优化企业体制。

[1]薛求知,刘子馨.《国际商务管理》[M].上海市：复旦大学出版社,2010.

[2]姜崴.《中国对外直接投资问题和策略研究》[J].对外经贸,2011（12）.

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[8] 左妍冰.2012年中国对外直接投资878亿美元 首列世界三甲[EB/OL].http：///42071/2013/09/09/6871s4247359.htm，2013-09-09.

[9] 商务部.商务部、国家统计局、国家外汇管理局联合《2012年度中国对外直接投资统计公报》[Z].2013-09-09.

[10] 郭晋晖.对外直接投资“十连增”近四分之一企业亏损[N].第一财经日报，2012-08-31.

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一、中国对外直接投资的规模对比

首先，从全球视野来考察中国对外直接投资的规模，这里选取了美国、日本对外直接投资的数据与中国做以对比，从流出流量和流出存量两个方面进行分析。

从中将中国与美国、日本这两个发达国家流出流量进行对比看，1996年至2006年美国占全球FDI流出流量的比重平均在19.18%，日本占全球流出流量比重平均在4.81%，中国占全球流出流量的比重平均在0.74%。2006年美国的FDI流出流量为2166.14亿美元，相当于当年中国的10.24倍。从中国与美国、日本的投资存量进行对比看，1980年到2006年间美国占全球FDI流出存量的比重平均在24.4%，日本占全球流出存量比重平均在5.31%，中国占全球流出存量的比重平均在0.4%。同时，可以明显的看出，美国、日本的FDI流出存量都呈现出下降后保持平稳水平状态的势态。

其次，根据FDI流入与流出的比例来考察中国对外直接投资的规模。根据1999年UNCTAD的《世界投资报告》，一个国家吸收外国直接投资与本国对外直接投资的比例，世界平均水平为1：1.1，其中发达国家为1：1.14，发展中国家为1：0.13。从表1中1996―2006年的数据可以看出，发达国家FDI流出流量平均相当于其流入流量的1.3倍，发展中国家FDI流出流量平均仅是其流入流量的35%，中国FDI流出流量平均仅为其流入流量的10%。

通过以上的对比看出，一方面，中国的对外直接投资流出流量以及存量相对于发达国家和一些发展中国家来说都很小，同时在全球所占的比重也很少，说明中国对外直接投资规模过小，显示中国以对外直接投资衡量的融入经济全球化程度尚待深化；另一方面，中国引进外资与对外投资相差悬殊，说明中国具有很强的区位优势，从而吸引了大量的外国直接投资，但是中国的对外直接投资与理论上预期有很大差距，大大滞后于国民经济整体发展水平。

二、中国对外直接投资流出业绩指数

由于对外直接投资比较容易受母国经济规模的影响，用绝对份额简单进行比较并不说明全部问题，为此UNCTAD采用了对外直接投资流出业绩指数（OND），以反映在控制了母国经济规模之后一国对外投资的相对份额，其计算公式为：

OND =[某国（地区）对外直接投资流量/全球FDI流量]/[该国（地区）国内生产总值/全球国内生产总量]

不同国家OND的大小反映了不同国家跨国公司对所有权优势和区位优势利用方面的差异。一般而言，OND越大，一国对所有权优势和区位优势的利用越充分。如果某国的OND为1，意味着该国对外直接投资的绩效达到世界平均水平；如果某国的OND大于或小于1，意味着该国的绩效高于或低于世界平均水平。UNCTAD的计算结果表明(见表2)，2006年，中国的OND为11.5，美国OND为90.4，日本的OND为65.6，印度的OND为12.6。从中国、印度、韩国、美国和日本五个国家从1996年到2006年的FDI流出业绩指数排名的比较来看（见图3），中国的排名保持在61左右，在美国、日本及韩国之后。而且中国的OND近年来呈总体下降趋势，印度虽然大部分时间排在中国之后，但它近年来OND排名一致处于迅速上升的势头，2004年之后都超过了中国。较低的对外直接投资绩效指数表明中国对外直接投资项目技术含量不高、效益较差，中国企业缺乏所有权优势，进而无法充分利用其他国家的区位优势。

三、跨国公司的跨国程度对比

对于跨国公司的跨国程度可以从多个角度进行考察：公司经营、利益相关者及从空间角度看的管理的组织。跨国公司经营强度指标和分布指标主要反映跨国公司拥有股权利益的那些境外分支机构的经营，UNCTAD的跨国指数（TNI）从经营角度衡量了全球、发展国家及中东欧国家最大跨国公司的跨国程度。该指数试用了三组变量（销售额、资产和雇员人数）来测算境外经营相对于总体经营的强度，计算方法是取国外资产与总资产比率、国外销量与总销量比率、国外雇员与总雇员比率的平均值。国际化指数（II）――即境外分支机构与分支机构总数的比率，从经营角度来衡量跨国公司的境外经营强度。跨国程度指数和国际化指数说明了一家公司在母国和国外的植入程度和利益。

根据2007年世界投资报告统计数据，计算2005年按国外资产排名的前七名跨国公司的国外资产与总资产比率、国外销量与总销量比率、国外雇员与总雇员比率，得到跨国指数，通过国外机构数与总分支机构数，得到国际化指数（见表3）。相比之下，中国跨国公司的跨国指数还比较低，平均值达到31.35%，仅相当于世界平均水平的一半。中国的国际化指数平均值达到了38.1，与发展中国家平均值还相差很多。

无论是海外资产规模还是跨国指数和国际化指数，中国跨国公司与世界级企业都有较大的差距。通过对比可知，尽管我国经济在国内保持了持续强劲的增长，但是中国企业对外投资还没有形成综合性力量，仍处于国际化经营的初级阶段，国际竞争力还有待于进一步提升。中国的跨国公司主要还是国内资源配置，而世界级企业已主要面向全球配置，这种状况不利于中国企业充分利用国内、国际两个市场、两种资源，提高资源配置效率和能力。

四、对外直接投资行业分布对比

对比世界其他国家和地区来看，中国的第一产业所占的比重较大，达到了15%，制造业在对外直接投资总额中所占比重最小，而发达国家的制造业所占比重很大，2005年中国制造业对外直接投资为57.5亿美元，发达国家为26552.9亿美元，发展中国家为1174.2亿美元，世界为27742.8亿美元，可以看出，发达国家制造业的对外直接投资占到世界制造业对外直接投资的95%，制造业的水平远远高于其他发展中国家和地区，虽然部分原因是其自身结构升级的需要，也是其国内劳动力成本太高的驱动，但更重要的原因是发达国家跨国公司具有强大的国际竞争力。通过行业分布国际对比，看出中国的制造业国际竞争力不强，还存在较大的差距。

西方跨国公司在其最初的发展阶段，主要是集中于资源开发类产业部门，是其在母国的生产结构的复制或为其在母国生产体系提供原材料供应等。中国的跨国公司形成于经济全球化的特定背景，各国纷纷放松了服务领域的投资规制，这为中国企业进入服务领域提供了新的契机。服务业是中国企业“走出去”的一条重要路径，这可能是后起跨国公司与发达国家早期跨国公司在投资的产业结构上所表现出来的重要差异之一。据商务部统计，2007年中国对外直接投资流向批发和零售业66亿美元，占24.9%；商业服务业的投资达56.1亿美元，占21.2%；交通运输仓储业的投资达40.7亿美元，占15.4%；金融业的对外直接投资为16.7亿美元，占6.3%；信息传输、计算机服务和软件业的投资为3亿美元，仅占1.1%。可以看出，服务业项目中劳动密集型仍占主导地位，知识、技术密集型服务比重很低。

五、对外直接投资方式对比

从全球趋势看，传统的新建方式逐步退居次要地位，而跨国收购、兼并方式逐步上升到了主导地位。跨国并购能有效地降低投资成本、缩短投资回收期，已超过“绿地”投资，在世界对外直接投资中占据主导地位。目前美国、英国、加拿大、日本等发达国家的跨国并购成为其进行对外直接投资的主要方式，2006年美国跨国并购数达到1602件，较上年增长了12%，英国跨国并购数为817件，较上年增长13%。

中国对外直接投资以“绿地”投资（即创建新企业）为主，但是以并购方式进入国际市场的比例在逐年增加。据商务部统计，2007年中国通过收购、兼并实现的直接投资63亿美元，占当年流量的23.8%。但是中国跨国并购数目相比之下仍然很少，据2007年联合国贸发会统计，2006年全球跨国并购交易数量达到6974件，其中中国并购交易数量达到61件，占全球并购总数的0.87%。发达国家跨国并购以跨国公司为主，而中国进行跨国并购的主体以国有企业为主，如中石化、中石油、中信集团等，真正达到一定规模具有核心竞争力的国企数量不多，而且企业进行跨国并购时多依赖于政府的扶持，不利于国内企业迅速捕捉跨国并购的良好时机。

综上，通过对比可见，中国对外直接投资的规模较小，跨国企业所有权优势不足，对外直接投资的行业多为劳动密集型，技术水平较低。要缩小目前中国对外直接投资的差距，需要国家政策引导，使得更多的企业积极参与对外直接投资活动，提高我国的对外直接投资的规模，提升企业的国际竞争力。虽然中国对外直接投资存在一些问题，诸如对外投资的政策法规不健全、投资结构不合理等，但是我们也可以看到中国企业的对外直接投资具有很大的发展潜力。随着中国经济实力逐渐增强以及国际地位的不断提高，企业不断融入全球经济发展之中，一方面，积累国际经营的经验，制定适合在东道国投资的产品和服务，进入当地市场赢得竞争优势；另一方面，跨国企业要在全球合理分配生产实施和人力资源，使市场真正面向全球化。

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[4]吴先明.中国企业对外直接投资论[M].北京，经济科学出版社，2003.

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关键词：国际；投资；对外；经济

中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）04-0-01

当前国际金融危机发生频繁，国际投资环境变化多端，在这种国际经济环境下，必须要对国际投资的前景进行科学的预测和分析，从而制定出一套适合我国经济发展的投资政策，以适应国际投资环境的变化。

一、当前国际投资现状分析

1.发达国家在投资中占主导地位

世界投资报告数据表明，发达国家、发展中国家和经济转型国家的外国直接投资流入量都出现增长。当前国际投资的主导力量仍然是以发达国家为主，发展中国家对外投资虽然有了一定的增长，但是力量很小，当前国际投资市场依旧是发达国家的天下，而且增长速度越来越快，这个投资趋势是当前国际投资的主要趋势。

2.跨国企业并购成为外直接投资增长的主要力量

在经济全球化的大背景下，各国政府深刻认识到吸引国际投资对本国经济发展的促进作用，纷纷制定各种优惠政策以吸引跨国公司在本国的投资，在很大程度上降低或消除国际投资的投资壁垒。相应地，各国跨国公司在其全球化战略指导下，在高额利润的驱使下，也纷纷加大向国外的投资。直接导致了跨国公司在数量、规模和对外投资总额上的大发展。越来越普遍的跨国并购提高了发达国家对外投资的绩效，产生这一变化趋势的原因在于跨国公司在经济一体化和投资自由化的背景下，面对全球化和新技术变革带来的日趋激烈的竞争压力，各国为政府吸引外资发展本国经济而逐步解除产业管制，进而在市场开放和投资壁垒降低的环境中，为了生存和发展，更好地充分利用世界市场的不同生产要素和全球市场巨大的容量，竞相扩大公司规模和进行多元化投资。随着全球经济一体化和投资自由化的迅速发展，跨国并购在新世纪将呈现出更好的发展态势。

3.国际投资行为日益多样化

为了适应日趋复杂的国际市场和激烈的国际竞争环境，顺利贯彻公司的一体化战略和全球战略，跨国公司的国际投资行为日趋多样化，除了常见的独资经营和合资经营方式外，合作生产、技术转让、分包、许可证生产、特许专营等形式正得到广泛地运用，甚至还出现了跨国公司间主要从事研究开发合作的战略联盟。同时，由于经济发展和产业结构升级，服务业(主要是运输、商业、银行、通讯、保险、旅游等)在各国经济总量中所占比重的不断提高，在世界经济和对外直接投资中的重要性日益凸显。跨国公司投资也与母国的产业转换和升级相呼应并开始加快向服务业拓展的速度。高新技术产业也已成为跨国公司全球范围直接投资的热点，特别是电子技术、信息技术、光纤通信技术、生物工程技术和航天技术等更受跨国公司青睐。

二、我国对外投资策略分析

1.适度保护民族工业

民族工业是以民族资本为主所建立的工业和工业体系。建国后，特别是经过改革开放后20余年的高速发展，我国的民族工业具有了一定的规模和竞争力，但正如前面所谈到的，目前我国一些行业几乎被外资垄断，导致民族工业逐渐被跨国公司所控制。这与我们利用外资发展民族工业的初衷相悖。所以，现阶段我们有必要在国际投资协议框架内采取适当的措施对民族工业，尤其是一些幼稚产业、新兴产业和具有高增长性的产业进行保护。具体措施包括：引导外资进入国有企业改造，增强外商直接投资的技术含量，使“市场换技术”的方针发挥实效，提高民族工业产品的技术含量和竞争力；在有关国计民生的经济领域强化市场准入的限制，减少外资对国家经济命脉的控制；保护民族品牌等民族工业的无形资产价值等。

2.更新观念，扩大中国国际投资的范围和方向

在引资范围上，过去中国大陆引进的外资多来自中国的港、澳、台地区及东南亚国家，其、台占很大比重。但这些国家和地区由于受金融危机的影响，近几年来对外投资的力度和广度有所减弱。而发达国家对外投资势头保持强劲，今后我国应重点加大吸收北美、欧盟及日本等发达国家和地区的投资。在投资方向上，不光强调外资的引进，同时加强中国对外投资的力度，应逐渐弱化利用外资弥补国内建设资金不足的观念，重视海外直接投资对国内经济平衡的促进作用，大力拓展对外投资的领域和范围，改善现阶段我国国际投资结构严重失衡的状态。现阶段我国对外投资的重点应当是：能够获得国内急需的资源和原料的项目。如：石油和我国缺少的矿产资源等；能够提高我国产业技术先进性的项目。如：与外国合作开发航天、通讯、生物科技及芯片技术等；能够获得国外市场的对外投资项目。如：家电和纺织品等；能够转移国内成熟产业，有利于我国产业升级的项目。如：一般的加工、制造业等等。

3.健全和完善国际投资法律体系

完善我国投资法律体系，将我国引进外资、对外投资法律与国际法和惯例相结合，从法律上保证引进外资和对外投资的健康发展。特别是应逐步推行国际通行的国民待遇原则，国民待遇原则实质是对等的原则，一直以来，由于强调吸引外资，现实上在税收等许多方面外资享有本国企业无法享有的优惠政策，使内、外资企业间的不平等竞争加剧。推行国际通行的国民待遇原则，不仅保证外国投资者投资东道国在同等条件下享受东道国的国民待遇，为外商创造一个稳定、公平、有序的投资环境，也有利于我国民族企业与外资企业平等竞争和地区经济协调发展。

三、小结

在当今世界经济中，各国企业开展跨国经营已形成趋势和潮流，我国对外直接投资将具有广阔的发展前景，我国应该鼓励企业对外投资，制定相应的法规促进对外投资的发展，为我国经济发展提供新的力量。

参考文献：

[1]张启振.我国企业对外投资经营的现状与对策[J].集美大学学报(哲学社会科学版),2006(01)

[2]曹中红.我国对外投资现状分析[J].特区经济,2007(04).

篇10

关键词：国有资产经营集团；对外投资；风险；管理

一、国有资产经营集团及对外投资概述

国有资产经营集团是根据“政企分开”原则，以国有资产产权为经营对象，以国有资产保值增值为经营目标，按照市场经济原则进行组建、经营和管理的特殊经济实体。国有资产经营集团对外投资的意义重大，主要体现在：充分利用闲置的国有资产，提高国有资产的使用效率；通过对外投资拓展、延伸集团产业链，充分开发、利用国外资源、材料等，从而为集团经营提供稳定、廉价的资源供应；通过对外投资开辟国外产品市场，扩大市场份额；通过对外直接投资，可从其并购的国外企业直接获取先进的生产技术、设备、管理手段及理念等，提升集团核心竞争力。因此，国有资产经营集团应采取积极的对外投资态度，充分利用现阶段的有利时机，扩大对外投资规模，提升对外投资质量。

二、国有资产经营集团对外投资存在的风险及问题

对外投资面临较为不确定的外部经营环境，其投资风险主要来自国家风险、经济风险、法律风险、社会文化风险。国家风险是指因一国或地区政治制度、政局以及国际关系变化等引起的风险，如因战争、动乱、政策变动、政治干预导致的投资项目失败。经济风险是指一个国家或地区的宏观经济变化、经济政策变化、经济周期性波动给投资企业带来的意外损失或投资失败的可能性，如东道国长期经济萧条、通货膨胀等因素。法律风险是指因本国与东道国法律法规的冲突，导致投资者投资行为不符合东道国法律而产生损失的可能性。社会文化风险指由于本国与东道国文化差异或冲突而使投资企业遭受损失的可能性，这也是我国对外投资面临的最主要的风险。国有资产经营集团内部管理不足限制对外投资的发展。在国有资产经营集团海外投资过程中，暴露出一些内部管理存在的问题与不足。①对外投资管理制度不完善。投资行为的会计核算制度不完善，未将对外投资在账面反映，而是在往来科目长期挂账；对外投资考核机制、追责机制不完善，导致出现盲目投资、“重投资、轻质量”现象的发生。②对外投资流程及行为不规范。投资缺乏统一的战略部署，没有结合集团发展战略形成产业、地域的合理布局；对外投资可行性论证不充分、不到位，导致投资质量不高，且投资风险较大；用主要生产设备、实物资产对外投资，影响集团自身业务发展；用实物资产对外投资不聘请第三方评估机构进行市场公允价值评估，造成国有资产流失；对外投资日常经营监管不到位，伴随较大投资风险。

三、加强国有资产经营集团对外投资的对策及建议

（1）进一步完善国有资产经营集团的法人治理结构。引入独立董事，负责监督管理国有资产经营集团对外投资。法人治理结构是现代企业制度的核心，是指构建相互监督、相互制衡的公司内部机构，即权力机构、执行机构以及监督机构。进一步完善国有资产经营集团的法人治理结构，有效控制对外投资过程中存在的委托问题、内部控制人及大股东控制等现象。引入独立董事，负责从集团经营战略的角度，把关对外投资决策，监督对外投资的制度建设以及对外投资的行为规范，提高国有资产投资回报率，保障国有资产的安全与完整。（2）建立健全对外投资管理制度。一是完善会计核算制度，提高对外投资的会计核算质量。会计核算质量是国有资产经营集团投资决策、投资项目监督、绩效考核等一切财务活动的基础，直接影响到对外投资的质量及投资风险的把控。国有资产经营集团应高度重视其会计核算制度的制定与完善，明确规定对外投资项目的会计核算标准及要求，确保每一项对外投资均在会计账面准确反映，严禁将投资项目列入其他会计科目。二是建立全面、公平、合理、科学的绩效考核制度。构建涵盖对外投资全过程的绩效考核制度，将对外投资各责任人与对外投资制度执行情况、对外投资预算执行情况、对外投资经济效益、对外投资成本风险等挂钩的绩效考核制度，将各类对外投资情况进行细化、量化，并纳入经济责任主体的绩效考核指标体系。对外投资的质量将直接影响对外投资责任主体的薪酬、福利及职级等，从制度上消除盲目投资、“重投资、轻质量”等不规范、高风险投资行为。三是建立严格的对外投资追责制度。要把对外投资纳入到国有资产经营集团法人任期和年度经济责任的考核体系中，并建立责任人历史记录档案。对于违反对外投资管理制度、盲目扩张投资规模等行为直接责任人和负有主要责任的领导进行严肃处理，并作为今后任用的重要参考依据。（3）规范国有资产经营集团的对外投资流程及投资行为。一是做好对外投资的前期可行性论证工作。可行性研究要综合各方面因素，包括但不限于集团发展规划、国家政策、工厂选址、环境评价、周边资源环境、工程设计、投资规模、人力资源、投资项目所需设备、材料的市场供求状况、当地文化习俗以及对投资项目的态度等，尤其是投资项目所在地对投资项目的态度特别值得关注，如对当地生态环境构成较大影响，项目很有可能面临当地群众及政府的极大阻力，导致投资项目失败。同时，应高度关注投资项目的财务经济分析，将风险成本也纳入到投资成本当中，综合权衡成本收益。二是进一步规范投资行为，保障国有资产经营集团的安全、稳定经营，保障国有资产安全。首先，明确规定对外投资额占国有资产经营集团净资产的比例、可用作对外投资的资产范畴等，保障集团业务的正常运作与发展。其次，实物资产对外投资时，须聘请专业化的、权威的第三方评估机构对实物资产进行市场公允价值评估，以此作为对外投资额的确认，保障国有资产的安全。三是加强对投资项目经营情况的日常监督。制定并执行重大事项报告、定期审计、委派高管人员定期轮换、财务报表定期分析制度，紧密关注投资项目面临的外部环境变化，如东道国政治、政策、法律法规、当地居民对投资项目的态度等各方面的变化，以及投资项目经营财务状况等，及时发现潜在风险点，及早采取风险补偿措施，减少国有资产的损失。四是强化对外投资项目的后期审计力度，培养对外投资主体的经济责任意识。对外投资项目审计能够有效防止盲目投资、高风险投资行为，对于提高国有资产质量与经济效益，防止国有资产侵吞与流失起到重要作用。对外投资项目的审计重点：关注对外投资决策做出时投资项目面临的经营环境，投资项目可行性报告是否充分、到位；对外投资的决策过程是否符合规定，投资行为是否符合投资管理制度；对外投资经济效益，并以此作为绩效考核的指标之一。

参考文献

1.侯文平.中国对外直接投资的现状和问题分析.科学经济社会，2016（03）.

2.程峥，张继燕.国有企业直接对外投资风险控制研究――以甘肃国有资产投资集团有限公司为例.经贸实践，2016（08）.