医药行业研究报告范文
时间：2023-04-09 05:30:44
导语：如何才能写好一篇医药行业研究报告，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
从4月16日曝出“毒胶囊”至5月10日，上证医药指数不降反升，上涨了5.2%。即使是事件的核心企业通化金马（000766.SZ），其股价也只是在一周之后才破位下跌。
负面新闻难掩业绩增长。根据一季报，在两市175家医药企业中，共有23家实现净利润同比增长50%以上，而亏损的只有16家，行业状况看上去依然很美。
业绩向好是不争的事实，但公募基金和私募基金对医药板块的态度却有所不同。据统计，医药板块虽然已从公募的前十大重仓板块中消失，却连续两个月位列私募的前五大重仓板块。
为何公募私募对医药行业上市公司的态度出现如此分歧？医药产业到底有着什么样的不确定性？哪些医药类上市公司会“结构性”的跑赢市场?
增速放缓不减机会
实际上，除了通化金马直接受到了冲击，青海明胶（000606.SZ）和东宝生物(300239.SZ)两家“涉胶”企业的股价，却借“毒胶囊”上演了一涨。
“毒胶囊’只是个插曲，不会影响医药行业的大趋势。”广发证券一位分析师如此评论。而中投顾问医药行业研究员郭凡礼也对《英才》记者表示，“整体上讲，‘毒胶囊’事件对医药板块的影响不大。”
“现今的医药行业处于调整过渡阶段。”郭凡礼认为，随着日后包括《维生素C行业准入条件》、《基本医药目录》、《加强药品出厂价格调查和监测工作》等一系列政策法规的出台，医药产业将会进入高速发展阶段。
不过，另一位行业分析师则对《英才》记者称，与其它板块相比，医药行业可谓增速较快，但与前几年相比其增速有所放缓。“2008—2010年大致在30%，2011年就已经降到了20%，或许是因医改覆盖面提高带来的产业黄金期已经过去了。”
根据国家发改委公布的数据，2012年一季度医药产业累计完成产值3840.3亿元，同比增长22.7%，较去年全年增幅下降约6个百分点，医药产业工业增加值增长16.7%，高出工业增速5.1个百分点。
上述行业分析师认为，医药板块仍然富含投资机会。“医药行业正趋于整合，国家也在推动药企整合的步伐，未来会形成几个比较大的医药企业。”
政策趋紧
虽然增速依旧高于工业增速的平均水平，但“政策”却造就了医药板块最大的不确定性。政策环境“趋紧”是几位分析师的一致判断。
工信部于年初了《医药工业“十二五”发展规划》，4月发改委又公布了《药品流通环节价格管理暂行办法》，而科技部的重点专项《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》也已进入征求意见阶段。
安信证券在一份研究报告中表示，2012年负面政策将延续，但政策环境好于2011年。超预期的负面政策可能会是药品价格流通环节差价率管理办法，在各地的强力推进和国家药品定价方法中对区别定价的大幅度调整。
“相关政策确实比较严格，不过能否真正解决问题还不好说，其具体的执行情况尚有待于观察。”另有业内人士如是说。
除了政策方面，郭凡礼认为医药板块还存在着其他的不确定性：“比如铬含量超标、药品出现抢购荒等突发性事件时有发生，整体降价及降价幅度过高，原材料成本上升过快，上升幅度不确定以及药品生产与流通环节中的风险也有所放大。这些因素都会影响整个医药行业的发展进程。”
看好几类医药股
自2010年末开始，医药板块已经持续调整了一年多时间，在估值得到修复之后，医药上市公司是否能够重归升势？
“现在医药板块的估值只能说是比较合理，算不上低。”广发证券分析师表示，如果从行业增速来判断，合理的估值应该在20倍市盈率以内。
发改委公布的数据显示，今年一季度化学药品原药同比增长13.6%；化学药品制剂同比增长21.8%；中药饮片同比增长32.7%；中成药同比增长30.2%；生物生化药品同比增长18.1%；医疗器械同比增长24.8%。
“在医药行业的几个细分板块中，中药和医药商业最具投资价值。”前述分析人士认为，医药板块的其他几个细分领域尚未处于最佳投资阶段。“比如化学制药企业，其药物可能不是独家的；医疗器械公司的估值一直居高不下；而我国的生物制品大多是疫苗，疫苗又不能算是严格意义上的生物药，相关企业所倚重的主要是行政壁垒——生产疫苗需要批文。相比较而言，中药大多是独家品种，更易于推广。”
篇2
关键词：医药行业；产业组织特征；产业政策效果
中图分类号：F402.3文献标识码：A 文章编号：1002-2848-2007（02）-0115-04
目前，我国已经成为仅次于美国的世界第二制药大国，可生产化学原料药1300多种，总产量58万余吨，其中有60多个重要品种具有较强国际竞争力；化学药品制剂有30多种剂型、4500余个品种；在全球已经研制成功的40余种生物工程药品中，我国已能生产20种，其中部分产品已形成一定产业规模；中成药产量仅60万吨，中成药品种、规格达8000多种；可生产医疗器械近50个门类、3000多个品种、11000余个规格［1］。本文拟运用传统产业组织理论的SCP范式，对我国医药行业的产业组织特征及产业政策影响进行分析，并在此基础上，提出了提高我国医药行业产业竞争力的思路与对策。
一、 我国医药行业的产业组织特征
（一）市场集中度
有学者研究发现,我国高寡占型行业的市场集中度CR8一般应大于40% ,寡占型行业的CR8一般应在30 %-40 %之间,低竞争性行业的CR8则应该大于20%［2］。医药产业与烟草加工业、化纤工业、电子及通讯设备制造业等, 都属于具有偏高进入壁垒和低竞争性的竞争产业, 是一个高集中度的行业。早在1996年,日本医药产业的CR8就已达44 %;1993 年, 英国医药产业的CR4为35%;1991年,德国医药产业的CR4为28%。另据资料表明, 世界上前25 家制药企业的市场份额, 已从10 年前的不足40 %提高到了现在的60 %以上。这是近10 年来制药企业并购的结果, 而且这种集中化趋势仍在发展之中。至2000 年, 世界上前10 家领先制药企业的市场集中度为40%,前20 家领先制药企业的市场集中度为60%。
我国医药产业的市场集中度一直不高。从表1可以看出,1991 年-2001 年间, 排名首位的企业的市场集中度一直不足5%,前4位企业的市场集中度(CR4) 一直不足10 % (除1993 年外),前8位企业的市场集中度(CR8) 则一直不足15 % (除1993 年、2001年外)。而且,自1998 年以来, 我国医药产业的CR4 和CR8 虽有小幅增长,但是其增长幅度仍不是很明显。我国医药产业的市场集中度不仅在与我国各产业的横向比较中处于中下水平, 而且与国际上其他国家的医药产业市场集中度水平相比显得非常低。
根据2004年的销售收入数据，我们计算出了2004年医药各个子行业中的前八名企业的市场集中度（见表2）。
从表1和表2可以看出，在2002-2004年间，医药行业产业优胜劣汰竞争加剧，许多大公司通过兼并重组或新建项目，扩大规模，增强实力，提高了市场集中度；另外，化学原料业、生物制药市场集中度最高；医疗器械、中药饮品工业市场集中度次之；化学制剂和中成药市场集中度较低。
（二）进入壁垒
医药行业是高技术、高风险、高投入的产业。一般情况下，药品从研究开发、临床研究、试生产、科研成果产业化到最终产品的销售，技术要求高，资金投入大，并且其间的审批、临床研究环节复杂、周期时间长，医药行业新药产品的开发需要投入大量的资金、人才、设备等。所以，进入医药行业对资金、技术都有较高的要求。医药行业的行业壁垒主要体现在以下几个方面：
（1）技术壁垒。自主研发能力是医药制造最重要的核心竞争力之一，对医药企业的发展起着决定性的影响。医药制造行业涵盖了实验室、中试和生产过程，同时具有跨专业应用、多技术融会、技术更新快等特点。因此，对相关企业的全面技术开发能力要求非常高。
（2）法规壁垒。除一般性法律、法规以外，医药行业企业还要具备《中华人民共和国药品管理法》规定的经营条件，主要包括：具有依法经过资格认定的药学技术人员、工程技术人员及相应的技术工人；具有与其药品生产相适应的厂房、设施和卫生环境；具有能对所生产药品进行质量管理和质量检验的机构、人员以及必要的仪器设备；具有保证药品质量的规章制度；需要取得《药品生产许可证》；通过GMP 认证。另外，国家还规定申请开办药品生产经营的企业必须具有国内未生产的二类以上新药证书等。由于我国医药行业普遍存在生产企业多、规模小和抗风险能力低的特点，所以国家正在通过GMP、GSP 认证以及推行兼并重组等政策，逐步淘汰弱小企业，以提高行业的市场集中度。
（4）资金壁垒。医药制造行业是高投入、高产出行业，其新产品开发投入高，周期长，风险大。重要生产设备多数需要进口，且价格昂贵。产品销售渠道复杂，环节多，资金周转偏慢，销售费用所占比例较高。因此，新进入者通常需要很长的启动时间，资金压力较大。
（5）市场壁垒。我国国内生物制药市场的竞争格局基本形成。数家优势企业正逐步形成各自的技术特色。与行业后来者相比，它们具有一定的品牌优势、技术优势、规模优势和品种优势等。这无疑加大了后来者进入市场的难度。
（三）市场绩效
医药制造业有较好的经济效益。从2003年的按行业计算的工业企业主要经济效益指标来看，医药制造业的工业增加值率高于工业平均水平5.94个百分点，高于轻工业平均水平7.04个百分点；成本费用利润率高于工业平均水平4.13个百分点，高于轻工业平均水平5.15个百分点;全员劳动生产率高于工业平均水平21.57%，高于轻工业49.67%；总资产贡献率高于工业平均水平0.94个百分点，低于轻工业平均0.17个百分点。医药制造业的经济效益较好可能是吸引外部大量经济资源涌入医药制造业的重要原因之一。
但是医药产品销售率在各行业中处于最低水平，比全国平均水平低3.38个百分点。这说明我国医药制造业的生产能力过剩，药品总体供过于求。这很可能是由于医药制造业较高的利润率吸引了过多的外部经济资源，短期内行业需求无法消化如此巨大的供给量所致。
医药行业中的各个子行业的绩效也各不相同。从2003、2004年的有关统计数据可以看出，化学原料药、中药饮品销售利润率持续低于医药行业整体水平，化学制剂、中成药、生物制药销售利润率持续高于行业平均水准。2004年，医疗器械的利润率增幅较大，提高幅度达22.39%。在医药领域内，中成药、生物科技、化学制剂、医疗器械均有较好的盈利能力，而医药商业基本处于微利状态。
（四）增长特性
医药行业的增长与人口基数、人口增长率、人口年龄结构以及人均收入水平、疾病谱变化和发病率等因素关联度较大，与宏观经济的景气周期相关性较小。有关统计数据表明，我国医药行业持续增长特性明显，具有新兴市场中的朝阳产业的高成长特征。过去10年来，世界医药总产值的年均增长率基本在7-8%之间，而我国医药工业的年均增长率高于世界平均水平一倍多。另外，我国医药工业的年均增长率也远远高于我国国民经济平均增长率。1998-2003年，我国医药工业总产值按不变价以年均17.1 %的速度增长，远远高于我国的GDP增长速度及工业平均增长速度（见图1）。
二、我国医药行业的产业政策效果
（一）新医保目录的颁布促使医院用药增长，药价水平进一步下调，为制剂药的扩张带来了机遇
2004年9月16日的《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》中，中成药品种由过去的415个增加到823个，增加了98%；西药品种则由725个增加至1031个，增幅达42%。医保目录的变化以及覆盖面的扩大带来的直接影响是拉动需求，促使医院用药增长；医院用药水平提高，结构调整；药价水平进一步下调。
新目录为那些首次入围的品种提供了良好的扩张机遇，具体实效有望在以后年份逐步显现。虽然在扩大临床用药的同时，这些产品也可能面临价格管制的压力，但总体上机遇大于风险，因此相应企业也有望借此实现较快的业绩增长。
（二）获得GMP认证后的影响
新《药品管理法》明确要求药品生产企业必须符合GMP 要求，并按GMP 组织生产。如果药品生产企业在最后期限2004年12月达不到GMP 的要求则只能退出药品生产。GMP认证后停产的大部分为中小企业，对医药行业的整体产能影响不大，原有的产销矛盾并没有得到缓解。而已通过GMP认证的企业在改造过程中都进行了不同程度的产能扩大，扩充后的产能远远高出现有国内市场需求，供大于求的局面难以改观。
（三）药品分类管理：零售药店雪上加霜
目前，国家食品药品监督管理局加大了推行实施药品分类管理的力度，正逐步取消处方药销售“双轨制”。根据推进进度的后续时间表，必须凭处方购买的药品范围将在2005年逐步扩大。2005年12月3日以后，将实现全部处方药必须凭执业医师处方销售。由于处方药目前占到零售药店销售额的40－50%，而医药分家短期内还难以推行，医师处方大多滞留在医院药房而难以流向零售药店。因此，处方药销售“双轨制”在2005年的逐步取消将对药品零售行业产生极大的震动，不少药店可能因此倒闭，零售业格局将会发生重大改变。
（四）城镇医疗保险和农村合作医疗
医药是一个非周期性的、经营分散的行业，尽管一些区间因素会使其发展有所波动，但真正对行业具有整体性、趋势性影响的要素却是长期存在和相对稳定的，其效应也是表现为潜移默化而非短期爆发［4］。在这些要素当中，推动行业长期向好的包括政府和个人医疗消费支出增加、城镇化、人口老龄化、全球产业转移等，限制行业增长速度的则有药价控制等。
政府和个人医疗消费增加是经济发展的必然结果，其中，政府参与的医疗保险制度和新型农村合作医疗在未来5年的作用不容忽视。据统计，我国参保人数从1998 年的1969 万人迅速提升至2004 年8月的11847万人；医保支出从1999年至2003年，复合增长率达到65%；医保支出占全国药品销售收入的比重，从1998年的7%上升至2003年的44%。另据报道，目前已有6899万农村人口参加了新型农村合作医疗试点。预计未来随着覆盖面的进一步扩大，全国城镇居民和农民的人均医疗支出将继续增加，从而长期促进医药消费稳步增长。
（五）药品价格管制
由于医疗消费涉及国家财政支出，为控制开支，医保目录的药品长期面临行政降价的压力。从1999年起，国家计委（现在的发改委）先后出台了一系列药价改革政策，使得2000年之后社会药品零售价格持续出现负增长。发改委、药监局出台的降价令、限价令并未达到解决药品价格虚高、减少抗生素滥用的问题，使矛头指向“以药养医”的体制，将对卫生部推动医院体制改革起到促进作用。国家通过对仿制药的不断降价，除了减少医保用药的财政负担和降低患者的医药费用之外，也想促进企业创新专利药品。
三、提高我国医药行业竞争力的对策建议
我国医药制造业具有良好的市场发展潜力。医药行业的增长潜力主要来自以下几个方面：（1）人口的增加将导致医疗需求增加。（2）人口老龄化使药品需求增加。（3）人民生活日益富裕，宏观经济发展环境良好，将会使药品消费逐步提高。
我国医药行业应抓住机遇，积极提高产业竞争力。具体的对策是：加大技术和工艺改进，开发附加值相对较高的深加工产品；进一步挖潜降耗，节约水、电、粮等基础资源，节约化工原料，消化成本上涨因素；加大农村这一潜在医药市场的开发力度，拓展内销市场，解决农村用药难的问题；医药企业要实施“走出去”战略，开拓海外市场，加快我国医药产业的发展步伐；另外，医院改制的具体进度及方案对医药行业生产、流通行业有较大的影响，从长远看，为了真正解决以药养医问题，把虚高的药品价格降下来，必须打破国有医院销售药品的垄断地位，形成多种所有制医院并存的局面，进行医、药分业经营，并将医疗服务价格适度上提。
参考文献：
［1］中经网数据有限公司.中国医药、化学制剂、生物制药、中药行业研究报告［R］.2004.
［2］陈明森.市场进入退出与企业竞争战略［M］.北京:中国经济出版社,2001.
篇3
关键词：行业供应链医药商品流通电子商务物流配送
1.引言
我国的医药行业脱胎于传统的计划经济体制。在计划经济条件下，药品按国家计划生产，统购统销，价格上实行国家统一控制、分级管理。随着改革开放的深入，我国医药行业逐渐确立了市场经济体制，特别是药品生产领域向外资开放，得到了迅速的发展，然而药品流通行业一直没有对外资开放，出现了大量经营分散、市场竞争能力差的批发企业，使我国药品流通领域呈现出“市场分散、地方割据、企业规模小、流通秩序乱、整体竞争能力弱”的基本特点。在我国承诺向外资开放药品分销业即将到来，弱小的药品流通企业即将与在资金、管理和技术上占优势的国外流通巨头进行面对面竞争的时候，重构我国医药行业供应链系统，大力发展医药物流与医药电子商务，已成为我国药品流通行业改革的当务之急。
2.我国医药行业供应链现状分析
考察我国医药行业从生产到消费的整个过程（见图1），不难发现其供应链有如下两个基本特点：
（1）流通环节和交易层次多、交易渠道复杂
与发达国家相比，我国药品流通环节多，交易层次多是非常明显的。药品从出厂到最终消费者手里，在国外成熟市场一般为2～3个，在我国往往有6～7个环节。仅批发环节一般就有地区总经销、市级批发商和县级批发商，此外，厂家往往要设立办事处，与各级批发商及医院或零售药店打交道。通常，各级批发商和厂家办事处都可直接对医院和零售药店进行销售，因此，药品在流通环节上的去向多样，往往难以监控。
（35%
办事处
生产领域（35%）
消费者
（100%）
调拨、批发（50%）
零售（15%）
流通领域（65%）
图1我国医药行业供应链现状示意图
（2）信息不对称、物流效率低，批发环节所占成本比重过大
过多的交易环节和复杂的交易渠道使交易信息不对称、不透明，流动无序，必然导致在流通过程中效率和效益的损失，直接表现为流通环节在药品价格构成中所占比重高达65%，其中批发环节占50%。批发环节成本高，必然导致销售成本上升，从而迫使药品趋向虚高定价，使药品价格居高不下。需要指出的是，批发环节成本高除上述原因外，我国药品价格独特的“逆向调节”机制是另外一个重要因素。由于医药商品作为特殊商品的消费特性及医院作为强势买方的市场特性，在我国医疗机构特有的“以药养医”利益机制的趋动下，形成了药品价格独特的“逆向调节”机制，即药品的价格越高，医院获利越多，医生的回扣越多，反过来导致企业产品定价越高。
我国医药行业供应链所表现出的这些特点与我国医药市场发育不完善，市场体系不健全，政府调控不力，市场流通秩序混乱密切相关。在我国医药流通领域，流通企业数量多、规模小、市场分散、效益低下的局面还没有根本的改观。据中国医药商业协会统计，我国有医药批发企业16000家，几乎与医院的数量相当，平均每个企业的年销售额为1000万元，年销售额超5000万元的企业不到5%，名列前10位批发企业销售额合计占市场总额的20%。2002年销售额最大的中国医药集团公司和上海医药股份有限公司也只有120亿元和70亿元。而市场规模比中国大10倍的美国全国只有5家一级批发商，其中美国医药商业三强——AmerisourceBergen，CardinalHealth和Mckesson就占全美96%的市场份额。零售市场则由RiteAid、Walgreen和CVS三家公司垄断，市场份额在60%以上。数量众多、经营分散企业的出现，必然导致无序竞争和过度竞争，使企业的效益低下。目前，全国医药商业企业平均流通费用率为12.56％，销售利润率为0.6％，而美国的流通费用率为3％，销售利润率为2.4％。以上这些数字的反差，显示出我国医药流通企业在流通组织规模化、营销对象全国化、流通技术和设备科学化、经营行为规范化等方面与世界先进水平的巨大差距。
3．中国医药行业供应链的重构与药品流通体制改革
随着我国社会主义市场经济体制的确立，医药流通体制改革成为我国“三项制度”改革的重要内容之一。特别是我国将于2004年对外资开放药品分销市场，对我国民族医药产业和药品流通行业将是一个巨大的挑战。正如国家经贸委指出的那样：没有分销的外资企业仅是一个生产车间，而分销一旦开放，竞争的天平可能出现更大的倾斜。为了深化医药流通体制改革，建立现代化的医药流通体制，迎接外资的挑战，原国家经贸委在《我国医药行业“十五”规划》中提出用5年的时间，“培育5至10个面向国内外市场、多元化经营，年销售额达到50亿元以上的特大型医药流通企业集团；建立40个左右面向国内市场或国内区域性市场、年销售额达到20亿以上的大型医药流通企业集团。这些企业的销售额达到医药行业销售额的70%以上。建立10个在国内外知名的医药零售连锁企业，每个企业拥有分店达到1000个以上；建立一批区域性医药零售连锁企业，每个企业拥有分店达到100个左右。”
推进医药流通体制改革，就是要减少流通环节，降低流通成本，重新构建一个新型的药品流通模式（见图2），做大做强医药产业。为此，在制度层面上首先要按照《中华人民共和国药品管理法》，坚决推行GSP认证制度，取缔非法的医药市场，强化对整个行业和市场的监督管理；其次要建立新型的医疗机构采购制度，进一步推行以药品、医用耗材和医疗器械集中招标采购为主要内容的新型采购制度和新型交易方式实行，并在实践中加以完善和提高。在技术层面上要推动以信息网络技术为主要手段的医药电子商务在全行业的应用，推动现有批发企业向商和配送商转变。
区域配送中心
地区配送商
区域结算中心
医药电子商务平台
消费者
物流信息流资金流
图2新型药品流通模式示意图
这一新型医药商品流通模式的主要内容是：供应商与分销商通过医药电子商务平台直接进行网上价格撮合；成交信息直接传递到区域配送中心，通过地区配送商进行配送；分销商通过区域结算中心直接与供应商进行结算，并支付医药电子商务提供商和配送商相应的费用。此外，区域配送中心有一套相对独立的配送信息系统与供应商和分销商相连。在这一模式中，医药电子商务平台（虚拟的医药电子商务市场）与交易各方相连，是医药行业的交易中心和信息中心，居于核心位置。这一虚拟的医药电子交易市场通过与真实的物流配送系统和区域结算系统相互协调的运作，实现医药商品的高效流通。归纳起来，这一新型交易模式主要有以下几个特点：
（1）交易方式电子化
通过医药电子商务系统的虚拟，医疗机构和零售商可以不受时空限制地与药品生产企业直接进行交易，商流变得公开、透明，批发环节将不复存在，因而减少了中间环节，直接降低了交易成本。
（2）交易手段信息化
改变原有信息采集和流动的低效和无序状态，采用信息化交易手段，充分发挥网络信息完整性和及时性的特点，使信息流变得有序、透明，从而大大降低收集和处理医药商品信息的时间和成本。
（3）物流系统扁平化
将原来多层、分散、杂乱的批发商经过科学整合，改造成以中心企业为极点，覆盖整个区域的配送网络，彻底改变原有物流系统混乱无序、效率低下的状况，使之成为一个设施完善、技术先进、层次简单、运作高效的物流系统。
（4）采购形式多样化
既可以进行独立的分散采购，又可以进行集中的联合采购，兼顾个性化需求和降低成本的要求。由于可以进行实时采购，因此可以缩短采购和储存周期，减少库存，既满足临床需要，又尽可能减少了市场风险，增加经济效益。
（5）政府监管现代化
政府采用现代化的信息管理手段，对医药市场进行全程监控，彻底改变政府监管手段严重滞后，不适应市场发展的状况，各种市场监管信息公开、透明，市场准入机制严格、规范，使医药商品的质量和临床用药安全有可靠的保证。
在这一新的药品流通模式下，将形成新的医药行业供应链系统（见图3）。这一新的医药供应链系统将原料企业、生产企业、配送企业和分销企业整合为一个有机整体，多层的中间批发环节将消失；医药批发企业将失去传统流通职能，向药品商和配送商转变；交易渠道单一；所有交易过程将公开化，信息透明，政府将有能力对交易全过程进行监管。因此，这一新的医药供应链系统将使药品流通环节成本大大降低，可从60%降至25%，从而极大地减轻消费者的医药负担。
4.我国医药行业供应链的重构与电子商务的应用
在我国新型医药行业供应链系统中，电子商务系统和物流系统是相互依存的两大子系统，二者缺一不可，共同支撑起了现代医药行业供应链系统的运行。从20世纪90年代后期，美、日等国就已广泛利用现代信息网络技术替代手工订单处理流程，通过传统的EDI、便携式订单处理系统和互联网生成的订单占订单总数的90%，电子商务成为主流模式。这些国家的医药企业致力于推动医疗机构药品采购活动的信息化。如强生公司年信息化建设投资达到10亿美元以上。在美国，药品经销企业为医疗机构和其他分销机构提供各种信息系统，包括订单系统、库存管理系统、决策支持系统、合同管理系统及处方调剂系统等，以降低供应链成本。美国佛罗斯特——沙利文市场调查公司的研究报告指出，美国每年花费在医药供应上的830亿美元中，有230亿美元是纯粹的流通费用，如果采用电子商务，在不降低美国人医疗保健水平的基础上，至少能够节约110亿美元。
（35%
生产领域（35%）
消费者
（60%）
调拨、批发（10%）
零售（15%）
流通领域（25%）
医药电子商务平台
物流信息流
图3新型的医药行业供应链系统示意图
电子商务在我国医药行业的应用，缘起于国家从2000开始推行的医疗机构药品集中招标采购政策的拉动。由于药品品种规格繁多，工作量大，程序复杂，为了高标准地完成招标采购任务，既满足医疗机构临床用药需求，又保证操作程序的公平合理，电子商务自然而然被引进了医疗机构药品集中招标采购当中。目前，医药电子商务正借着国家药品集中招标采购的契机，在全国范围内正逐步发展成为一种新的交易方式。
我国的医药电子商务以B2B模式为主，它占了整个医药电子商务交易的绝大部分份额。在我国的医药电子商务领域，以海虹企业控股股份有限公司的“海虹医药电子商务系统”最具代表性。目前，“海虹医药电子商务系统”在全国28个省推广应用，全国市场占有率第一，已累计网上成交60多亿元。在短短的几年时间里，“海虹医药电子商务系统”就经历了三个不同的发展阶段（见图4），目前已发展到全面进行网上采购的电子交易场阶段，即医疗机构可以全面上网采购，药品生产企业、批发企业可以全面上网销售，政府主管部门可以全面上网监管，从而初步实现了我国药品流通方式的数字化、网络化和智能化，正在逐步缩小与发达国家的差距，向国际惯例靠拢。
海虹医药电子商务系统V3.0是能够为整个医药卫生行业的买方和卖方提供电子交易场所服务的第三方独立系统，由数据准备、成交撮合、订单处理、结算服务、会员制管理、交易监管六大子系统构成[2]（见图5）。该系统不具有传统实体药品市场的物理形态，但却能够提供实体药品市场的交易服务功能，代表了现代药品流通发展的方向。其主要特点是：
（1）同行政机关和药品交易各方不存在隶属关系和利益关系，是独立的第三方公共平台系统；
（2）利用会员服务体系进行企业及其产品信息的数字化，实现数据准备与成交撮合的分离，因而可实现无纸化的商务过程；
（3）药品生产企业在委托企业进行配送服务的基础上，可以直接进行投标报价，从而可以建立网上经销体系，以减少中间环节，规范流通渠道，推动现代物流配送体系的建立；
（4）可以在集中、联合、分散的情况下，为用户提供公开招标、邀请招标、公开竞价、邀请竞价、询价、浏览等多种采购方式，方便了医疗机构的采购；
（5）采用客户端、浏览器和电话、传真等多种方式进行订单采集，全面支持采购订单电子化；
（6）为政府主管部门提供电子交易监管服务
总之，电子商务被引入医药行业后，将形成一个虚拟的医药电子交易市场，这一虚拟的医药电子交易市场将整合商流、信息流和资金流，成为整个医药行业的交易中心和信息中心，其信息资源可在行业内共享，从而为我国医药行业供应链系统的重建与医药物流的发展提供了可靠的保证。
招投标系统
l网上招标
l两种成交方式
买方采购系统
•全面上网采购
•四种成交方式
•半无纸化的商务过程
电子交易场系统
l独立的第三方系统
l六大子系统同时运行
l六种成交方式任意选择
l全程无纸化的商务过程
l多种方式确保订单执行
l政府全程的监管服务
l
V3.0系统
（2003年）
V2.0系统
（2002年）
V1.0系统
（2001年）
图4我国医药电子商务系统功能演进示意图
5.我国医药行业供应链的重构与药品配送制发展
重建我国新型的医药行业供应链系统，就是要全面整合商流、信息流、资金流和物流，实现“四流”在系统内的有序流动、协调运转。从理论上讲，实现物流配送系统与医药电子商务平台的整合，就能够实现四流合一。
政府监管
销售合同目录
采购计划
采购单
销售订单
采购入库记录
采购应付细目
销售应收细目
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图5海虹医药电子交易市场结构功能示意图
国外先进国家的医药物流配送系统高度发达，如美国有65%左右的处方药由批发企业配送，全美的经销企业每天需处理25万份订单，1000万条信息，配送到12.5万个分销机构中去，隔天配送的响应率高达95%，准确率达到99%，每个订单条目的配送成本仅有0.3美分。世界第一大医药连锁企业——Walgreen位于威斯康星州的配送中心占地90000平方米，配送分布在8个州的902家药店，品种达80000余种，日进货量达11.73万件，职工1200人，年销售额10亿美元。作为美国最大公司之一的强生公司在新泽西州建有三个自动化立体仓库，负责149亿美元药品的订单处理、药品配送和数千名医药代表的供应保障，员工仅有160人，配送成本仅占药品销售收入的0.5%。
目前，重建现代区域医药物流体系正由构想变成现实，医药物流投资热正在形成。如深圳市2002年的药品销售额为95亿元，80%的企业自办物流，全市共有94家批发企业，仓库面积超过10万平方米，物流成本占经营成本的20%，销售利润率仅为0.67%。为改变药品经营原有的换仓模式（从大仓换到小仓，从甲仓换到乙仓），将分散的资源整合起来，深圳市计划在2003年组建集采购、储运、配送为一体的现代药品物流体系，辐射珠三角乃至华东和华南部分地区。
我们认为，相对于医药交易平台，我国的医药物流更为落后。今后我国医药物流发展方向是独立的第三方专业物流，一方面企业单一的物流在成本上无法与大型的第三方专业物流相比，且投资较大；另一方面异地设立药品仓库在政策上受到国家的限制。目前，我国只批准了十家企业进行异地设立药品仓库的试点。发展医药第三方物流，目前应做好以下几方面的工作：
第一、作为一个新兴的基础设施项目，应该从区域物流建设入手，按照政府引导、企业经营、市场化运作的思路，以现代供应链理论和物流管理理论为指导，合理配置资源，合理进行规划布局，统一进行宏观调控，在进行科学规划和设计的基础上，高起点、高质量、快速度地重建我国的医药物流系统。
第二、在各地区域医药物流建设实践中，要根据各地的市场状况和资源特点，在引导企业进行大量的兼并重组，减少数量，提高资产和经营规模的同时，将新建和改造结合起来，合理引进国外先进技术和设备，兼顾先进性与实用性，实行“网络化建设、规模化经营”，以达到经济效益最大化为目标。
第三、搞好医药物流信息化工作，以信息流支撑物流的运作。要开发先进实用的信息系统，做好与生产企业、医疗机构、电子商务平台和银行结算系统的接口。
第四、国家实行政策优惠，出台配套措施，打破地区壁垒，优化整合资源，积极推进医药物流这一新兴产业的发展。
第五、加强人才培训，全面提升人员素质。“”版权所有
第六、推进医疗卫生体制改革，解决回款瓶颈，促进医药物流产业的良性循环。
6.结语
纵观我国医药流通行业的发展，到目前为止，在市场经济条件下完全意义上的行业供应链并没有真正建立起来，其原因在于医药电子商务的滞后和医药物流的空白。在医药流通体制改革的大背景下，我国医药流通行业的发展趋势已变得基本明朗：一是以第三方医药电子交易市场为代表的交易电子化，二是以第三方医药物流为代表的物流专业化。电子商务和医药物流相互依存，相互促进，共同决定着未来中国医药流通行业的兴衰。我国现代医药行业供应链系统的重构就是要以现代供应链理论和物流管理理论为指导，从医药电子商务的推广和医药商品配送制的实施两方面入手，通过政府推动和企业运作，建立适应全球竞争的医药流通市场体系，使之成为我国现代化流通产业的重要组成部分，应对全球经济一体化的挑战。
篇4
刘德忠表示：“通胀概念从理论上讲是CPI上行带来的商品价格水涨船高下的投资机会，而从实体经济层面考虑，只要负利率存在（存款利率低于CPI），持有现金或储蓄都不是聪明的选择，借用巴菲特的话说，这个时候‘现金是垃圾’，由此，投资回报率能跑赢CPI的投资标的都具有抗通胀概念。”从这个逻辑来看，能够转嫁成本压力又具有提价能力和空间的种类都属于通胀概念股。
（一）资源类股
资源类股在十月份的上涨行情中表现十分突出，相当一部份投资者认为，尽管资源类股在近期出现了一定的调整，但中期来看仍然会有机会，而他们判断的依据就是美元的长期贬值趋势和大宗商品价格的继续上涨。刘德忠却强调，在资源类股这一大项中，需要具体问题具体分析。
有色：基本金属风险积聚
有色金属中与基本金属如铜、铝、锌等相关的股票，在过去的一段时间里经历了快速的上涨，有些股价甚至超过大盘6000点的水平，虽然在通胀的大背景下，其与黄金的判断机理有一定的相似之处，的确存在全球货币超发推高此类股票价格飙涨的基本逻辑，但对于相关企业的股票来说，其产品最终转嫁成本的能力和空间才是支撑股价的关键，最终仍需考量实体经济的需求情况。就目前世界经济复苏的状况来看，基本金属的主要消费群体新兴经济国家（如中国），实体经济对这类有色金属的需求并没有跟进，因此这个时候就必须警惕股价冲高后的大幅回调风险。
稀有金属：估值有合理性
面对同样涨幅较大的有色金属里的稀有金属，刘德忠的看法则有不同，他认为基本金属的金融属性更大于稀有金属，流动性的充裕与稀缺更容易造成基本金属价格的大起大落，而稀有金属的价格则平滑的多，更多的是沿着成本曲线和供求关系而变动。
在刘德忠看来，稀有金属涨幅较好的品种都属于中国优势明显的品种，如稀土、锑、钨都有绝对的储量优势，却一直面对稀有金属二十多年来被当成萝卜贱卖的尴尬。近年陆续出台了一系列保护国家战略性稀缺资源的具体政策，未来在资源方面的定价权之争，必将从富有的稀缺资源下手，那么稀有金属被贱卖的局面也将逐步得到改善，在通胀概念的助推下，其价格也会逐渐向其真实价值回归，进一步支撑股价。
“十二五规划”中提到的七大新兴产业，与稀有金属相关的产业主要集中在新能源、新能源汽车和新材料方面。几乎所有新材料领域都会有相关稀有金属的消费，目前来看炒作比较热的品种是稀土。而新能源汽车对镁、碳酸锂等金属消费的带动效应也很明显。
煤炭：刚性需求支撑估值优势
“我比较看好石油煤炭，有补涨需要，经济复苏对能源的需求是实在和必须的”刘德忠认为国家对能源的钢性需求，决定它与通胀趋势最为一致。
民族证券煤炭行业分析师李晶在他的行业研究报告中也提出：历史数据显示，通胀时期能源价格大幅上涨，煤价与国际原油价格走势高度正相关，采掘板块能够超越大盘获得超额收益。尽管在通胀压力下，政府为管理通胀会对关系国计民生的煤炭行业实行行政干预政策，对行业本身构成短期政策风险，但报告中认为，这并不会改变煤价中长期上涨的走势。另外，研究中还提到，当前我国正在大力推进煤炭行业兼并重组，具有整合能力的煤炭企业将获得历史性发展机遇。
（二）消费类股
作为A股市场中近年来表现最为活跃的消费类股，一直因其盘子小、题材多、业绩好受到机构投资者和普通投资人的追捧，在今年的行情中也被反复热炒，按照刘德忠为我们诠释的通胀概念：CPI上行带来的商品价格水涨船高下的投资机会，消费类股其实是当前越炒越纠结的通胀概念中，真正受通胀影响最明显的一类，但即使是这样，我们仍要对它进行分类分析。
食品饮料：传统消费品重点在消费升级龙头
对于广受投资者青睐的食品饮料等传统消费行业，分析它们的时候都需要放在城镇化发展和消费升级的大背景下进行考量，一个简单的例子：同样是做衬衫，做100块钱衬衫的企业如果想在所有做100块钱衬衫的企业中争夺市场份额并不容易，但如果是做300或500块钱的衬衫，甚至是已经有一定品牌认同度的企业，就具有了相当的市场优势，这就是消费升级。
在具体的投资中刘德忠强调，投资者必须把握两点：1）投资标的的甄选。首选是有消费升级概念的龙头上市公司，如食品饮料酒类等消费行业受益于通胀预期而受到各类资金的追捧，但真正高度确定的优秀投资品种还是贵州茅台等市场龙头企业，由于产品的不可替代性，茅台酒具有绝对的市场话语权和产品定价能力，因此产品价格几度提价而不影响市场销售。产品提价而销售稳定大大提高了公司的赢利能力，从而其股价表现远超大盘；2）把握买入点。无论什么情况下，什么样题材性质的股票，都不能追高，通胀预期会引致众多资金不断进入这类易被炒作的抗通胀品种，股价会产生泡沫直至破灭。
根据行业运行特征和行业竞争格局，渤海证券食品饮料行业研究员闫亚磊认为，主要行业提价能力从强到弱依次为：白酒、葡萄酒、啤酒、乳制品、肉制品。而这类品种在CPI上涨或下跌时期的表现也不尽相同：白酒无论在CPI 上涨还是下跌时期，表现都较好，即能够实现较高的超额收益，并且超额负收益的幅度较小；肉制品行业在CPI 上涨时期，能取得较好的超额收益；乳品、软饮料和调味发酵品相对大盘的表现较差。
医药：通胀概念并不是推高股价的主因
医药类股是大消费概念里的异类，需要仔细考量它与通胀的关系。在刘德忠看来，医药股的走势与通胀概念关系并不大。
随着中国社会的发展，第一次人口高峰出生的人已经步入中年，他们作为医药行业发展的刚性需求，队伍已经越来越壮大。据权威机构预计，到2030年中国老年人口将突破3.5亿。人口老龄化趋势为医药行业的发展提供了基础。
其次，近年来医药行业恐怕是最受政策倾斜的行业，医疗制度改革的推进和国家扶持生物医药产业发展的决心，都为医药行业的稳定发展提供长期动力。无关通账与否，医药行业个股在未来很长一段时间都将保持持续稳定的良好上涨基础。
（三）农业板块短期风险偏大
刚刚闭幕的2010年中央经济工作会议，提出了2011年经济工作的六项任务，其中的一项专门强调推进发展现代农业，确保农产品有效供给，通胀压力逐步升级的大环境下，国家对关系民生的农业的关注程度可见一斑。
刘德忠提醒大家，就目前情况来看，政策对农业的关注更多的是表现在限制农产品价格过快上涨方面，这恐怕对农业板块的短期走势影响并不乐观，特别是受国际农产品价格上涨影响的基本农产品和化肥等产业，政策的敏感性和弹性都比较大。
但另一方面，一些具有消费升级概念的高端农产品也要区别对待：如水产品、升级农副产品等，这类股受国家政策影响小，具有一定的提价能力和空间，会受益于通胀的发展趋势。
篇5
大会在北京大学刘国恩教授主持的开幕式进行之后，迅速进入重要的主题发言部分。
北京大学光华管理学院副院长张维迎教授在致辞发言中指出：把现在医疗行业的诸多问题归因于“市场化改革”是不正确的。他认为政府应分清哪些能做哪些不能做，哪些该管哪些不该管。他说：“政府有责任办医院，有责任提供基本医疗服务，但没有权利限制他人提供医疗服务”。
国务院研究室综合司陈文玲司长指出：调整政府配置资源和市场配置资源之间的关系才是目前医疗改革的主要问题。中国医药商业协会副会长王锦霞尖锐指出，“你很难搞清楚招标的到底是价格还是药品品种。”王锦霞直言不讳的指出，中介机构是最大的获利者，受损失的是制药企业和广大老百姓。
篇6
小麻雀的大视野
1999年，年营业额2000余万的德阳荣升药业自认为在商业流通领域，自己还是一只小麻雀，但又是一只成长很快的小麻雀。“当时适应业务扩大的唯一管理办法就是不断的增加各环节的人员，尤其是财务核算。” 荣升药业总经理宋梅香的这一说法实际上道明了当时中国大多数中小企业支持快速成长的方式：增加人员.
但这一切随着宋梅香对电脑的认识的发生了改变。1992年，宋梅香到万县去考察，见识了微机处理与人工处理的巨大差别，从此，小麻雀开始“异想天开”了：要把微机用起来。一年之后，荣升买来了电脑，但软件的巨大投入却令荣升信息化经历了漫长的等待。精明的宋梅香在考察了万县、绵羊等地医药同行的微机应用后，否认了这些同行的经验。原因很简单，这些同行采取了自主开发的方式。宋并不认为医药流通企业能够自主支持这样一只开发队伍：开发成本过高，而且企业的经营也过份依赖开发人员。
小麻雀只要飞得高，视野就会非常开阔。宋梅香考虑的不仅仅是普通的进销存管理的需求，还考虑到软件要适应医药行业的特点，更重要的是，宋梅香一开始就考虑到了财务、业务一体化。这样的视野已经远远超出了当时主管部门推荐的一套流通企业管理软件，甚至当时主要的管理软件公司都还没有相应的产品。
宋梅香决定另辟蹊径。她意识到德阳荣升“麻雀虽小、五脏俱全”，“荣升”需要管理软件，管理软件厂商也需要“解剖麻雀”，中小企业与软件厂商不应该是一买一卖的关系，双方应该成为相互支持的合作伙伴。
这一想法，使“小麻雀”和当地已经非常知名的软件厂商“金蝶”飞到了一起。金蝶在产品发展上走的很关键的一段路就是拿来客户的经验，将客户经验产品化，“帮助客户成功”。这样，经过漫长的等待，“小麻雀”终于顺当的飞到了IT的枝头。
小麻雀的IT手术
对于金蝶来说，德阳荣升给了她一个“解剖麻雀”的机会；对于德阳荣升来说，则是经历了一次彻底的“IT手术”。
“1999年当金蝶公司准备开发流通版的时候，我们自告奋勇地充当麻雀供他们‘解剖’。因为这种‘解剖’有利于发现企业管理中存在的种种弊端，从而促进企业对管理流程的改造。更可以使软件流程的设计切合企业的实际。”说起这次“被剖析”的经历，宋梅香显然很得意。
而更大的受益者可能是金蝶。三年后，在CCID的研究报告中，金蝶在中小企业的市场占有率稳居第一，而在商业流通和医药行业市场，金蝶的霸主地位更是如日中天！但金蝶给德阳荣升的回报也是丰厚的――通过金蝶实施的“IT手术”，德阳荣升成功跳过了医药流通企业信息化的两道坎：一道坎是信息的集成度；一道坎是GSP。
企业发展越快，对信息集成的需求越迫切。所以德阳荣升一开始关注的就是财务业务一体化。只有信息集成了，才能对运营情况进行实时的监控。为这一点，宋梅香当时曾考察了两类软件公司，观摩了北方某知名的财务软件公司，同时调查了一家支持GSP运行的小型商务软件公司，结果发现这些软件的财务和业务数据都是独立的，甚至需要手工重新在其他系统输入一遍。当时，确实只有金蝶有财务业务一体化的解决方案。
金蝶从七个关键业务环节入手，解决了德阳荣升的财务业务集成问题：启用销售订单；改进结算方式；完善客户信息；客户配送到店；实现客户对帐；动态库存管理；质量实时预警。这样不仅减少了各个环节的人力投入，也把管理人员从数据处理中解放出来，将主要精力应用在运营监控上，日常的数据采集和整理时间从过去90%减少到60%。事实证明，迈过“信息集成”这道坎给企业带来了实实在在的好处。宋梅香的第一个感觉是在基础管理方面， 数据更加及时、准确、完整.其次是业务流程更趋简单、有效，部门协作、内部控制加强。
对医药流通企业来说，更重要的也许是质量控制这道坎。GSP质量认证已经成为国家的强制要求；在内部管理上，宋梅香希望信息系统能帮助她将质量管理与业务流程衔接起来。医药经营企业有中药、西药，另外还有医疗器械，中药中有原药成药，西药中还有特殊药品例如。不同的药品对应了不同的管理规定和不同业务流程。要真正做到全面质量管理和业务流程紧密结合，必须对医药行业的行业特殊流程有充足的了解和功能支持，这其实是医药流通行业解决方案的核心问题。
GSP必须迈过的坎
到目前为止，宋梅香对金蝶操刀的“IT手术”还是满意的。五年多下来，荣升和金蝶都在快车道上飞速发展，“小麻雀”的眼界越来越高，今天的荣升已经不是昨天的荣升，今天的金蝶也不是昨天的金蝶。“小麻雀”的IT手术决不是一次性的“小手术”。
IT智慧竞争未来
篇7
一、中国成为创投的焦点
2006年已成为中国创投历史上投资金额最高的年度，根据清科研究中心最新公布的《清科――2006年中国创业投资市场年度研究报告》，截至2006年12月31日的投资金额高达17．78亿美元，比上年高出52．1%。这个数字使中国可望成为仅次于美国，获得创投投资总额第二的国家。（图1）
从图1可以清晰地看出，目前中国已经成为世界上风险投资机构热门的焦点，自2001年以来保持平稳的增长，这与中国近年的经济高速增长密切相关。因此，我们可以得出结论：中国在未来的发展中同样会受到风险投资机构的青睐，投资金额将再创新高。
二、创投下一座油田
先前在投资金额中占到大半边天的广义IT行业已经成下降趋势。虽然2006年中国创投市场总金额高达17.78亿美元，比上年高出52.1%。但是其中存在一个突出表现是，IT行业所占比重明显下降，自2005年以来的投资多元化格局进一步深化。与2005年相比，2006年IT行业获得创业投资的数量比重从66.2%下降到了59.6%。具体来看，下降的趋势2006年下半年更为明显，IT行业在下半年两个季度中的获投案例数量比例均低于60.0%。（图2、图3）
以上分析说明，从某种程度而言，中国的IT投资环境已进入近似饱和状态，并正在恶化，成下降趋势。因此，目前有必要开采下一座油田――医疗健康行业。
据美国IrvingLevin公司的一份研究表明，2005年国际资本向医药和生物技术领域的风险投资呈上升趋势，风险投资达到73亿美元，较2004年增长5%。分析师认为，生物制药和医疗器械领域将持续风险投资的热点。
目前市场空白意味着巨大商机。尽管IT行业所占投资金额超过50%，但广大的风险投资机构显然对这轮大潮已有些丧失兴趣。面对这样的形势，许多风险投资机构对下一座油田的方向仍然迷惑。但目前一则新闻让VC再次兴奋起来。
2006年10月25日市场盛传已久的“拜耳收购东盛盖天力”一事，终于水落石出。拜耳医药保健以总交易金额12.64亿元人民币的价格收购东盛盖天力旗下的“白加黑”等3个西药OTC品种，这起交易被称为迄今为止跨国巨头与国内药企之间最大的一笔并购案。在谈及东盛出售OTC业务原因时，东盛集团董事长郭家学表示，中国的医药企业在西药尤其是在OTC的研发方面，不能够满足市场发展需求，没有后续资金开发新品种，东盛如果只靠现有资金发展肯定会影响企业以后的发展。事实上，这不仅仅是东盛一家的问题，包括制药、医疗器械、保健食品、医疗服务等在内的中国医疗健康产业也一直面临着行业快速发展和资金相对掣肘的困扰。
随着中国经济的高速成长，中国的医疗健康支出已成为继食品、教育之后的第三大消费支出，但中国医疗健康产业的总体规模还仅占到国内生产总值不到2%的比例，与发达国家相比还有着很大的差距。中国医疗建康产业也因之成为中国最有投资价值的产业之一。
三、我国生物医药现状
优势：我国人口众多，可谓潜在需求非常之大，并且政府支持医药技术发展，我国已经在众多高校中开设了医疗器械与工程专业，为培养专业人才做出了一个良好的开端。我国同时也拥有这方面的专业人员，并且这个群体将不断壮大。2006年上半年，我国医药工业实现总产值1134亿元，同比增长20.7%；医药工业完成出货值138亿元，同比增长29.5%。目前，我国医疗器械市场年销售总额以每年9%左右的速度增长，而全球医疗器械市场的增幅在6.5%左右。我国医疗设备市场的总价值约为15亿美元，2006年底增加至22亿美元，未来5～7年内，中国将超过日本，成为全球第二大医疗设备市场。
以上说明了中国消费市场的庞大，并且生物医药、医疗保健行业得到了我国政府的大力支持，现正积极引进先进技术，努力降低成本，提高效率。随着我国医疗服务的开放，越来越多的外资将投入这一新兴领域，将带来这一领域的飞速发展。
劣势：虽然我国已经努力在技术上赶超美国等拥有高技术的国家，但是由于我国起步过慢，在技术上不能位于世界前列；由于位于起步阶段，技术不够先进、熟练，虽然有廉价的劳动力，但是生产成本仍旧较高，并且没能形成规模性，因此售价较高。另一方面，我国公民的消费水平较低，不能够完全接受高价位的医药和营养保健品，致使生物医药行业发展速度较慢。
如今中国的医疗保健行业正处于增长阶段，因此有关的法律法规不够健全，随着大量的外资涌进这一领域，我国应健全法律法规来进一步规范这一领域。虽然这一行业具有较好的上升势头，但是由于技术的缺乏，并且处于发展阶段，因此投资的风险较大。技术方面尚不能在世界领先，因此国外有可能造成技术垄断，从而将冲击我国这一尚不成熟的行业。由于我国消费水平较低，因此应当合理定价，限制进口，防止扰乱国内市场。
四、风险投资如何进入生物医药领域
（一）切入点――研发费用高。创新和规模运营是中外医药企业进行市场竞争的主要手段。随着中国加入WTO，开发具有自主知识产权的产品已成为生存与发展的需求。在中国，医药研发是由各科研院所完成，由于其资金短缺，因此要引进外资来完成研制。而对于生物医药领域，其收益巨大，因此得到风险投资商的青睐。风险资本可以通过研发部门缺少资金而进入生物医药领域。
（二）介入条件――技术的先进性、成熟性、市场性。评价一项技术的价值不仅要有技术的先进性，还要有技术的成熟性和市场的经济性。产业化的价值体现在形成产业的先导性、长期成长性和规模性上。而高新技术产业的经济性原则，也是至关重要的。因为只有这个产业具有经济前景，VC才会介入其中取得高回报。所以，作为风险投资技术评估的标准，理性的考察其技术先进性、成熟性和市场经济性，规避由于高技术产业发展关联经济带来的系统风险，是至关重要的一环。
篇8
中信证券相关研究报告认为，后续政策措施将陆续推出，提高行业门槛和创新科研体制有望率先亮相。农业部将尽快完成种子生产经营许可和品种审定办法等种子法配套规章的修订，大幅提高种子市场准入门槛，促进骨干企业做大做强。科技部将加大对“育繁推一体化”企业的研发投入。发改委将继续加大对种子工程的投入，加大对生物育种产业的支持力度。财政部将加大种子科研、生产等环节的支持力度。
中信证券行业研究员认为，现代种业发展的目标是集中力量打造一批具有国际竞争力的民族种业航空母舰，龙头企业面临四方面有利政策：一是行业集中度将迅速上升；二是优势科研资源的整合将提升龙头企业的竞争能力；三是鼓励龙头企业改进企业产权和治理结构，提高管理水平；四是国家在税收、信贷、种子基地建设、科研项目等方面给予龙头企业重点扶持。政策利好对行业的催化剂作用有望持续，龙头企业竞争能力提升和成长加速将为种子板块带来中长期的价值投资机会。
研究员表示，在业绩高增长、产业转型和扶持政策等因素的共同推动下，种子板块有望迎来估值修复的震荡向上行情。维持种子行业强于大市的投资评级。维持隆平高科、敦煌种业、登海种业、丰乐种业、大北农的买入评级，重点推荐中国种业的领军企业――隆平高科。
行业评判
申银万国LED开启海量应用
随着技术不断进步和成本下降，LED正在逐渐开启新的海量应用，LED照明将是下一个重量级的新应用。LED各环节都出现了投资热。上游领域在产能释放预期下，可能出现价格下跌。建议关注采取差异化策略的士兰微和乾照光电，下游关注积极介入LED照明的阳光照明。
国泰君安平板玻璃政策利好
工信部近日印发了《关于抑制平板玻璃产能过快增长引导产业健康发展的通知》的通知，今年要坚决完成2011年淘汰平板玻璃落后产能2600万重量箱的工作目标。淘汰落后工艺产能影响供给增量有限，但提高行业集中度与提高玻璃深加工率利好行业长期发展趋势。个股利好南玻和金晶科技。
光大证券医药行业高速增长
一季报数据显示，医药行业处于高速平稳运行态势， 医疗器械、化学制剂、中药、生物制品和医药商业子行业处于稳健高速增长阶段。下半年建议倾向配置医疗器械、中药和部分原料药企业。积极关注康美药业、东阿阿胶、人福医药、海翔药业、海正药业、益佰制药和中新药业。
中投证券纺织出口大幅增长
据海关总署统计数据显示，今年前4个月纺织品服装累计出口额同比增长27.39%。出口额大幅增长的主要原因是，在原材料价格、劳动力成本不断上升的环境下，出口企业提高了出口产品价格。各子行业龙头企业将有较多利润增长的机会。建议关注鲁泰A、华茂股份、新野纺织、华孚色纺和伟星股份。
长城证券钢铁业盈利将下滑
一季报钢铁股盈利略低于预期。具备产品优势的如大冶特钢、新兴铸管，以及矿石成本优势的如酒钢宏兴、凌钢股份等业绩相对平稳。二季度钢铁业整体盈利同比继续下滑是大概率事件。钢铁股估值已偏高，但趋势维持向好。中期需对钢铁板块保持谨慎。重点关注有资源优势、业绩好的个股。
投资策略
兴业证券基本面风险有待释放
中期基本面风险仍未释放。在通胀和紧缩调控累积效应之下，未来一个季度甚至更久，经济增长和上市公司盈利继续回落的概率较大。一季报公布后，58%的公司被下调2011年盈利预测。大部分行业感受到成本上升的压力。二季度，经济环比回落引发需求回落，高成本对毛利率的负面冲击持续，因此盈利预期面临继续被下调的压力。
信达证券二季度继续箱体震荡
当前影响市场的因素主要包括以下几个方面：1．一季度宏观经济较稳定，上市公司利润保持增长但增速下滑，预计二季度利润增速回落的大趋势将继续，市场估值中枢存在压力；2．二季度大宗商品价格有出现根本性变化的概率；3．黄金、原油的上升趋势并未转向，但有出现阶段性调整的可能性；4．4月CPI仍保持高位，继续上调“双率”有较大可能性，但中期来看，货币政策出台的频率会下降。二季度A股箱体震荡的格局将维持，预计上证综指运行区间在2800～3000点。热点主要集中在以下方面：1．低市盈率、低股价、低涨幅的“三低”股票；2．钢铁、交通运输板块存在一定上涨空间；3．商业股二季度可能超跌反弹；4．煤炭、有色板块有阶段性反弹机会。
篇9
循证医学(Evidence-based Medicine，EBM)是近年来国际上临床医学领域迅速发展起来的新学科，已成为当前国际上医学研究的热点之一。EBM的核心思想是：在个人临床经验的基础上，任何医疗决策的确定都应以客观的临床科学研究为依据，强调的是证据的获取与评价。而中医药学在几千年的临床实践中，在注重个人临床经验积累的同时，也十分重视古典医著的理论和实践的指导意义，这和EBM所强调的从医学研究文献所获取的系统信息指导临床决策有着异曲同工之妙。因此，近年来EBM逐渐在中医药领域得到应用。
1 概述
1.1 循证医学的定义
EBM是遵循科学证据的临床医学。它将医生的临床实践经验与客观的临床医学研究证据以及患者的个人愿望相结合，旨在把最正确的诊断、最安全有效的治疗和最精确的预后估计应用于每位具体患者。EBM实践分为5个步骤：提出问题、检索证据、评价证据、临床应用和效果评价。高素质的临床医生、最佳的研究证据、临床流行病学的基本方法，以及患者的参与是循证医学的基础，其关键是临床证据及其医疗质量。其目的是使医生对患者提供的医疗服务是建立在目前所能获得的证据基础上的[1]。
1.2 循证医学的发展
EBM的概念是1992年首次见于JAMA杂志上发表的论文中;首部EBM专著于1994年由加拿大著名的临床流行病学和循证医学家David Sackett撰写，题名为《EVIDENCE-BASED MEDICINE， How to Practice and Teach Evidence-Based Medicine》，该书系统地介绍了EBM的意义及其实践和应用过程。
EBM的组织机构于1992年在英国成立，取名为Cochrane中心。随后EBM的组织机构速度发展，截至1999年3月，全球有13个国家共计14个中心，拥有5 000多名协作者，进行着广泛的国际交流与合作。随着国际Cochrane协作网的发展，EBM更是凭借其优秀的系统评价证据和高效率、高透明度的组织机构及出色的管理制度赢得人们的肯定。EBM作为一门新兴学科与临床流行病学等学科相互交叉，深度融合，发挥着前所未有的作用，对医疗卫生问题、方针政策、发展方向及资源配置的决策产生了一定的影响。
1.3 循证医学的应用
EBM在医学实践中已被广泛应用，其主要体现在政府的决策、临床实践和医学教育等方面。各国政府的卫生决策机构是EBM中重要证据系统评价(Cochrane systematic review，CSR)的重要用户，如英国的国家医学研究会、美国的国立卫生研究所和卫生决策研究所、澳大利亚的国立卫生研究会等。广大临床医师、高年级医学生、基层卫生保健工作者是CSR最大的用户群。
在政府决策方面，澳大利亚利用CSR结果制定了晚期乳癌的治疗指南;英国有关中风病房的CSR影响了苏格兰地区的卫生政策。
临床实践方面，丹麦根据CSR结果取消了对孕妇进行常规超声波检查的规定;印度利用CSR建立了防治失明的国家项目评价标准;加拿大根据CSR结果修订了原定降低中风治疗费用、裁减医护人员的计划。
在医学教育方面，美国20%以上的大学开设EBM课程。美国Stanford大学用CSR进行直观信息研究，用于网上为社区医师提供治疗咨询;意大利、英国、荷兰利用Cochrane图书馆对全科医师进行EBM教育;英国皇家医学院招收检索和评价科研证据的学生全部由英国Cochrane中心推荐;澳大利亚已将EBM作为临床医学的基础学科之一纳入医学生必修课程。此外，全科医生及临床各科医生必须接受EBM的继续教育，通过深入研究其基本理论和方法，使EBM在日常医疗实践中得以应用，如在查房、会诊、病例讨论、学术活动、科学研究等过程中实践循证医学。
1.4 循证医学在中国
1996年，当年华西医科大学附属第一医院神经内科刘鸣副教授在英国接受了EBM的系统培训后提出筹建中国Cochrane中心的建议，华西医科大学向卫生部提出由华西医科大学筹建中国Cochrane中心的设想。1996年7月27日卫生部批准在华西医科大学成立中国Cochrane中心，1999年3月经国际Cochrane协作网指导委员会正式批准注册。自此，中国Cochrane中心成为国际Cochrane协作网第14个中心。1999年7月，中国Cochrane中心主任李幼平教授被新选为世界Cochrane协作网指导委员会成员，成为亚洲地区的唯一代表。
中国Cochrane中心注册成功后，逐步建立和完善了各工作小组的工作规范，全面开展EBM的研究和普及工作。主要的工作为：在中西医领域中大力倡导并全面推广EBM;培训EBM师资和专门人才;建立中、英文的临床研究数据库并与国际联网;编译出版EBM教材、专著和普及读物;组织研究者参与国际协作网中相关专题的研究和开展适合中国国情的EBM方法学研究[2]。
2 循证医学在中医药领域中的应用
随着EBM在世界范围和国内西医领域的迅速发展，国内外学者围绕中医药学是否需要用EBM的标准来评价?如何评价?能否评价?各自从各个角度展开了广泛而深入的讨论和实践。
中医药的优势和特色是整体观和辨证论治。在生理上中医强调人体是内、外环境等多因素相互作用下相对平衡和统一，这是在多部位、多环节调节下维持的相对动态平衡，所以人体能保持着正常生命活动。在病理上，中医认为疾病的发生其外因是人与自然和人体内部的失衡，当这种动态平衡遭遇某种原因破坏，而又不能立即调节恢复时，人体就会发生疾病。而内因则是在致病因素的作用下，人体阴阳两方面失去相对的协调与平衡，形成阴阳偏盛、偏衰的病理状态，从而导致疾病的发生。疾病发展变化的过程是“正邪相争”的过程。“正”是指机体各脏腑组织器官的机能活动及抗病能力;“邪”是指一切致病因素。故有“正气内存，邪不可干”和“邪之所凑，其气必虚”之说。在治疗上，中医强调辨证论治，从患者的整体出发，多部位、多环节的整体治疗，其关注的是治疗后的最终整体疗效，而不过分强调药物作用机理等复杂的中间环节。中医药的辨证论治所体现的个体化诊疗方式，因其独特的理论体系，不同的表达方式，个性化的治疗手段和难以完全客观量化的疗效体现，使得在处处强调以量化指标为疗效标准的今天，还难以完全被医学工作者及患者所接受。因此，选取什么样的国际公认的方法和标准去衡量和解析中医药的科学性，评价中医药的有效性，是中医药行业一直所关注和探索的课题。EBM是遵循证据，中医药是辨证论治，两者对疾病治疗策略制定的出发点是一致的，从方法学上都忽略中间环节、中间指标，疗效上都关注整体疗效，因此，EBM和临床流行病学可能是目前以科学手段解释和研究中医药较为现实可行的方法之一。
国家中医药管理局高度重视EBM对中医药现代化的推动，并竭力推进EBM在中医药领域的研究探索，以及在中医药行业的应用推广。EBM在中医药领域的应用主要体现在以下几个方面。
2.1 临床试验流程的完善
首先是在管理导向和制度上着手。2005年10月，中国临床试验注册中心正式运行，其与全国48家医药学期刊、中国循证医学中心等组织共同发表的联合宣言决定，从2007年起优先发表已注册的临床试验，并根据各期刊情况，逐步过渡到只发表已注册试验报告。在制度上是建立正式临床试验的伦理学批准和试验登记制度，实行预试验制。规定无论是从临床研究的原则与方法方面，还是从伦理方面，进行临床研究的程序是先进行探索性研究，在此基础上再进行小规模的前瞻性预试验，小样本的随机对照试验是预试验的一种重要形式。
2.2 临床研究报告的规范
这方面的工作主要是推广临床试验报告标准。具体的做法是：在全围范围内向中医药临床医生进行宣传，让临床医生认识到规范地进行临床试验报告的重要性，并设立研究基金和最佳证据奖励制度，鼓励临床医生进行高质量的临床研究;对中医药学术期刊编辑人员和参加论文评审的同行评议专家进行CONSORT、STRICTA的培训，鼓励杂志社采用这些标准;完成临床试验报告标准使用方法(手册)中文版的翻译及中医药诊疗特色的修订工作。
2.3 中医药临床研究的系统评价
在对中医药临床研究的系统评价中注重质量评价工具和技术的运用和学习。如加强对国外知名临床试验评价量表和技术的系统学习，以及针对中医药临床研究的现状和特点进行深入的研究。在系统评价和Meta分析方法上重视对不同分析对象的技术和方法的掌握，如非随机化临床研究的Meta分析方法，不同质量层次的临床试验结果在Meta分析中的科学体现，单病例Meta分析方法，多个对照组临床试验的Meta分析方法等。加强非随机研究方法的学习与应用。针对中医药的实际情况，研究合理使用各种非随机试验的评价方法，以提高临床非随机对照试验的质量[3]。
3 存在的问题
EBM这一新模式对医疗实践、新药研制、政府医疗卫生主管部门法规制定等有重要指导和参考价值。在对中医药临床疗效进行系统性评价方面，近年来研究数量迅速增加，但EBM的应用，特别是在中国的实践，尚受多种因素限制，从研究的质量和可靠性来说也存在诸多问题。
3.1 循证医学概念模糊
EBM自1992年正式提出以来，各学术期刊纷纷开辟专栏和刊登专题报告，介绍各种疾病的循证指南、系统评价证据和EBM知识，在一段时间内似乎所有的研究都冠以“循证医学”的理念，所有课题标书的开头都是“以多中心、大样本、随即对照”开始。这主要是人们对EBM的概念、内涵和意义的理解的不尽相同或认识模糊所致。
EBM是一种关于临床决策(诊治方案的选择)思维及行为的原则和方式，提倡对患者的诊治决策应根据当前可得到的最好临床研究证据、医生的经验和患者的意愿。同其他决策过程一样，临床决策受多种因素影响，证据只是影响因素之一。临床随机对照试验(RCT)和系统评价是多种证据中的两种重要类型。由此可见，循证医学的使用是有一定范围和限制的，更何况中医药研究的范围宽广和其本身所具有的特殊性。
3.2 文献检索和评价能力有限
实践EBM需要临床医生全面准确地检索已有文献，严格分析文献中的研究结果，最终作出正确的评价，从而获得最好的证据。但由于EBM进入中国的时间还不长，为中医药行业了解和使用更是短暂，其相关的培训教育也十分有限，加上早期医学教学中的文献检索内容的缺失和目前还有不少医学院校未把文献检索列为必修课程，不少临床医生缺乏准确检索和严格评价文献这一技能。大多数临床医生还难以胜任证据查找和评价工作。
3.3 证据及证据质量
EBM需要的就是尽可能多、尽可能新的证据。然而，最新、最好、最全面的证据制作和形成技术难度很大，需要时日和技能，尽管国际Cochrane协作网的49个系统评价小组已制作出1 000余个系统评价，并借助于Cochrane图书馆和INTERNET网络版不断更新并向全世界传播各临床领域所需的系统评价，但就临床医学实践中每日、每时所面临的大量特定问题而言，这些证据资源仍显得杯水车薪，中医药临床的系统评价甚少，其中高质量的系统评价更是少之又少。许多医生认识到不从源头上提高中医药临床研究的质量，方法学再完善的系统评价也会成为“无源之水”，甚至将一些虚假的信息进行“精确”的综合还会造成误导和危害[4]。
4 前景展望
在中医药领域进行EBM的研究工作是一项艰巨但意义重大的系统工程。近期可望实现的目标是提高中医药临床研究的证据质量，而远期目标则是建立与发展循证的中医药学，提高中医药理论和临床实践经验更新的能力。由于历史的原因和条件的局限性，中医药由实践上升到理论的过程中会出现一些偏差和错误，同时中医药学的理论体系与临床诊疗有许多不同于现代医学的特点，这就需要针对这些特点进行方法学的创新性研究。只有认真地开展各种临床研究、分析临床诊疗实践积累的数据，那么，随着研究的深入和高质量证据的不断积累，才能促进中医药学理论的自我更新，才能使中医药真正意义上的快速发展得以实现。
参考文献
[1] 张鸣明，李幼平.循证医学的起源和基本概念[J].辽宁医学杂志，2001， 15(5)：225-227.
[2] 李幼平，刘 鸣.循证医学与中医药现代化[J].中国中医药信息杂志，1999，6(12)：14-16.
篇10
近日，医疗器械板块在股票市场上表现抢眼，理邦仪器、和佳股份、阳普医疗等医疗器械股平均涨幅超过5%。
这跟卫生部近期的一项报告不无关系。8月17日，卫生部《健康中国2020战略研究报告》，明确指出，未来8年将推出涉及金额高达4000亿元的7大医疗体系重大专项。
“对我们医疗器械厂商当然是利好消息。”珠海和佳医疗设备股份有限公司证券事务代表毕飞飞说，在卫生部4000亿元投资计划中，有1090亿元将用于县医院建设，“而和佳股份目前则正在加大力度开拓县级医院的医疗设备市场。”受此利好消息，和佳股份的股价在8月17日后最高涨幅超过10%，一度逼近涨停。
而在安邦咨询医药行业研究员夏庆看来，从4000亿元的投向看，此次加强扶持的领域是新医改的延续和深化。
投资主要针对医疗行业
据悉，此次投资主要针对医疗体系，投资资金将主要流向医疗行业。在各大投资项目中，县医院建设行动计划（1090亿元）、护士培养工程（1050亿元）和特聘全科医师计划（1000亿元左右）是投资规模最大的3个项目，合计占总投资规模的75%以上。
前瞻产业研究院医疗分析师董世高说，卫生部如此大规模的医疗投资计划，尚属首次。
“然而，此次的4000亿元投资显然更加势大力沉。”董世高说，虽说此次投资规划期较长，至今仍有8年，但是年均投资规模达500亿元，是2008年投资规模的10倍。
此外，记者注意到，对于自主研发药品、医用耗材、医疗器械和大型医用设备等，卫生部专门推出100亿元的民族健康产业重大专项。其中，卫生部计划设立210个项目基金，其中100个项目将资助医用耗材研发，每个项目2000万元，100个项目资助医疗器械研发，每个项目5000万元，另外10个项目用于资助大型医用设备研制，每个项目3亿元左右。
“县级医院设备装备有望成为下一块医疗基础设施市场的主要增长点。”董世高说，从产业链的角度看，高新医疗器械/设备研发厂商、医疗信息化的相关企业（如医疗电子信息采集设备制造商）、医院基础建设承包单位以及医疗护理行业相关企业将直接受益。
专项资金投入，
将起到杠杆作用
“在国家对药品价格加强监控的背景下，医院为了平衡利益链，诊断时会加强医疗器械的作用，对医疗设备的采购力度会越来越大。”毕飞飞告诉记者，相对药品而言，由于起步较晚，在投资的拉动下，医疗器械、医疗服务的成长性将更为突出。
有数据显示，医疗器械设备的市场规模在2011年已达到1200多亿元，2000—2010年的复合增长率约21.3%，未来还将保持高速增长，到2015年预计将超过3000多亿元。
夏庆更为看好此次4000亿元专项资金所带来的拉动与刺激作用。“通常专项资金的投入会带来相关地方政府的配套资金，最终起到杠杆作用，将翘动更多资金投入到相关产业中。”夏庆向记者说道。
面对前所未有的巨大专项投资，企业关注的是这些资金将投给谁。“在扶持领域中的企业，只要其产品或服务物美价廉、品牌知名度高、营销网络广泛、或具有进口产品替代优势、或产品为创新药等，这些企业受资金支持的概率就非常大。”夏庆说，对于那些能够准确把握政策动向，并及时提供下游所需的产品和服务的企业来说，分享4000亿元资金支持这个大“蛋糕”的机遇更高些。
但毕飞飞也坦言，4000亿元的资金规模虽然足够大，但相对于数量众多的医疗企业来说，能够获得资金专项支持的企业毕竟是少数。
监管问题成关注焦点
正是由于企业数量多，且关系到国计民生的医疗服务专业性较强，使得医疗资金的监管工作变得很复杂，需要很强的技术性以及技巧性。“因此在监管这项巨大工程资金时，需要在整个流程中加以审核，并对有效性、公平性、管理便捷性等进行科学的评估和判断。”夏庆说。
董世高也说道，国家、地方政府、甚至到各县级医院，都应该围绕该次投资制定出更加完善的投资规划，从使用目的上保证资金用到正确的地方，“要建立起多角度、全方位的监管体制。”
用好4000亿元医疗体系建设投资，资金使用效率的提高十分关键。“投资立项必须坚持可行性、可控性原则，注重项目科学规划。”董世高建议进一步建立和完善投资责任制、投资审核制与监督制。
