民企融资调研报告

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市场经济一刻也离不开货币流通，资金如同企业的血液，对企业经营的重要性是不言而喻。离开资金支持，中小企业就是无水之鱼。而今一方面是以民营经济为首的中小经济板块迅猛发展，另一方面却是在去年五月的宏观调控后，中小企业融资日益艰难。

作为经济发达的大省，江苏中小企业的融资现状究竟如何，“雷声大，雨点小”会不会成为中小企业融资的真实刻画呢？

谁的眼泪在飞

资金需求旺盛、投资意愿强的广大中小企业从正常融资渠道获得资金支持究竟有多难？记者为此进行了调查。

江苏中小企业局中小企业发展中心申国平告诉记者，**年4月，为了拓宽中小企业的融资渠道，解决中小企业融资难的问题，江苏省中小企业发展中心、广东发展银行南京分行两面家经多次协商后，发出《关于开展中小企业金融支持工作的通知》。目的是大家共同努力，中小企业解决融资难的问题方面，摸索开辟一条便捷的渠道。

河海大学商学院会计系主任许纪校博士为记者提供了两组数据，一是中小企业的资本结构中，平均负债率大约60％，其中流动负债48％，长期负债12％；第二组数据就是，从江苏中小企业短期融资的来源看，大约有38％－40％的融资来自贷款，10％－15％的融资来自民间借贷，22％－25％来自内部集资。

许博士分析，从第一组数据中能够看出中小企业的负债比例还不错，处于正常范围之中（在70％以内正常），从第二组数据中则看出目前中小企业融资的环境并不乐观，只能靠内源性的融资，如内部集资、民间借贷等来解决问题。中小企业过分依赖内源融资，也就是说，企业无论是日常周转资金，还是固定资产和大规模投资资金都主要依赖企业自身的积累。

处于发展期的江苏中小企业缺大量资金，这个人人皆知，但是究竟缺多少，目前还没有专门的统计口径，也很难做出一个确切计算。

江苏中小企业局发展服务处的有关同志在电话里告诉记者，按照国家2003年颁布的中小企业的标准，江苏99％以上的企业是中小企业，也就是说我省有100万家中小企业，大型企业也就是100多家。但是就目前的融资工具来说是远远不够的。比如担保，江苏现在共有260家担保机构，注册资金仅仅50亿元。这对于100万家中小企业来说无疑是杯水车薪。

人民银行南京分行营管部货币信贷处的许峻则表示，县级区域融资担保更是大问题，有的县竟然只有一两家担保机构，注册资本也就100多万，这如何能够满足中小企业的需要？

许博士认为，尽管现在没有办法证明江苏中小企业的资金缺口和融资愿望多少，但他估计这是个天文数字。而有记者做了个简单乘法，也就是以平均每家需求融资100万计算，100万家中小企业的融资愿望就在10000亿元以上，实际上的数字肯定是远远超过这个数字。

业内人士感叹，这些都是商业银行在同质竞争中，严重“近视”所致。银行经营趋同，竞争过度，大家一窝蜂地抢大客户，不去培育有发展前景的中小客户。大家的宗旨都很简单，那就是“速战速决”。因为未来培育客户既有风险，再说，培育出来了，还不一定是自己的。

“民营的”比“公家的”好

江苏中小企业的诚信状况如何呢？记者在采访中发现，无论是中小企业局还是各家银行均对此讳莫如深。

工商银行江苏省分行宣传科长兰强告诉记者，中小企业由于鱼龙混杂，不良贷款相对较高，不过对于具体数据，他表示这是商业秘密，不便透露。不过他承认，肯定是在一位数以内。

广东发展银行南京分行可能是江苏中小企业融资做的最为成功的一个。该行信贷管理部总经理葛晓辉告诉记者，**年该行共有本外币贷款余额180多亿元，其中40％以上是中小企业的。还透露，中小企业的不良贷款率也就1％－2％之间。

广发银行南京分行信贷部副总经理褚晓琳则认为，中小企业的诚信构成其实还是很复杂的，它主要由企业的实力来说话，和法人代表的个人诚信密切相关。此外还和投资决策的正确性和管理的规范化等相关，具有明显的个体差异。

工商银行江苏省分行宣传科长兰强透露，在中小企业中，因为身份的不同，导致诚信的差别，他甚至语出惊人：在该行的全省信贷中，民营企业的诚信好过国营企业。因此，该行的贷款也尽量向民营企业倾斜。据他介绍，今年1－4月份，该行对中小民营企业的贷款已经达到了48亿元。

融资难在哪里

许纪校博士则分析，造成中小企业融资难的原因很多，不仅仅是哪个部门的事，而是“合力”综合而成。

首先，这是国家有关宏观环境不够，或者说，有了政策但是没有落实到位。比如，《中小企业促进法》有了、鼓励非公有经济的发展精神也出台了，但是对于如何支持没有具体政策，比如如何财政担保补贴、政策性银行如何信贷支持等等；

其次是金融机构观念没有转变，创新品种不能满足市场的需求。目前在南京，中小企业通过商业银行进行融资，主要有信用贷款、担保贷款、抵押贷款等，但对于处于创业起步阶段的很多中小型企业来说，存在着企业资产较少、信用度低、经营性风险较大、担保难以落实等问题；而银行出于资金安全和赢利状况考虑，往往给中小型企业贷款设置较高的门槛和繁杂的手续，或者干脆拒贷。经过“重重考验”，中小企业能够贷到手的资金很难填补企业发展的资金缺口。融资困难成为制约中小企业发展的最大“瓶颈”。

同时，我国尚无专门为中小企业贷款的金融机构，加之商业银行体制改革后权限上收，以中小企业为放贷对象的基层银行有责无权、有心无力；实行资产负债比例管理后，逐级下达“存贷比例”，贷款供应缺口明显加大。同时，银行只认可土地、房产等不动产作抵押，中小企业尤其是流通行业的中小企业多为租赁经营，因而无产抵押；中小企业担保机构少，担保品种单一，寻保困难。

第三，企业自身的问题是最大的根源所在。许博士透露，中小企业贷款难、寻保难既有深层原因，又有表层原因。从深层原因看，中小企业自身能力弱，比如自身没有主导产业，发展目标不明确，管理不够规范等。中小企业资信等级往往难以达到银行放贷标准，办理财产抵押又实力不足，行政性担保无效，企业责任意识增强后，一般不愿替其他企业出具担保。供应不足中小企业贷款难、寻保难的根本原因是其资信等级低。建立以中小企业信用信息的登记、征集、评价、和奖惩为主要内容的信用制度已迫在眉睫。

第四是直接融资无渠道。A股、B股、H股均为大企业上市融资渠道，中小企业无法直接融资。解决中小企业融资难的关键是建立风险分散与补偿机制。只有在出资人能够分享成功企业高回报的情况下，才可能愿意承受其潜在的高风险。而股权融资本身就是一种风险分散与补偿方式。股权融资不仅是中小企业板、创业板等场内交易市场的融资，还可在产权转让、技术转让等权益性场外交易市场进行。