钢铁风险管理调研报告

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**年，钢铁行业的增长列各行业之首。本文试图通过对**年**区外商投资企业中钢铁行发展状况的分析，揭示其增长变化的原因，分析钢铁行业的运行趋势和高增长背后潜藏的行业风险，以期给税务管理工作带来一些帮助。

一、**年**区外商投资钢铁行业的基本情况

**年**区开业登记的钢铁行业外资企业为15户，比上年增加7家，占全区外资企业登记户的6.6%，钢铁企业投资总额为18111美元，根据**年已开业的9户规模较大钢铁企业的财务报表分析如下：

1、从销售收入情况看。**年9户钢铁企业的主营业务收入合计37.6亿元，比上年增长111%，占全区外资企业销售收入的50.5%。

2、从利润情况看。9户企业利润总额2.433亿元，占全区外资企业利润总额的48.5%，比上年增长186%，每户平均盈利2700万元，盈利面100%，而上年开业的7户企业中有2家亏损，盈利总额也只有8829万元。

3、从纳税情况看。**年9户钢铁企业入库税款合计12018万元，比上年增长139%，占全区外资企业入库税款的54%，比2002年提高20个百分点，9户企业03年增值税平均负担率为3%，比2002年提高了0.5个百分点。

4、从价格情况来看。以冷轧板为例，该类产品03年最高不含税价4138元/吨，最低价3515元/吨，以长江卜板公司为例，冷轧板全年加权平均销售单价为3764元/吨，比02年的平均单价3173元/吨，上涨了18.6%。

二、钢铁行业高增长的原因分析

通过对9户钢铁企业**年财务数据的初步分析，我们可以看出钢铁企业在**年都得到了长足的发展，主营收入、利润、税款都增长1倍以上，我们认为主要是以下几方面原因。

（一）经济增长和社会总需求过热

1、是始于2002年底并贯穿整个**年的一轮经济发展热潮，对钢铁产品产生了巨大的需求，大量的基础设施和城镇化建设，房地产开发、电力铁路等交通运输的建设，汽车、机械、机电等行业的高速增长，强烈地刺激着各类资本的投资欲望。全社会固定资产投资的高速增长，产生了对钢材等基础材料的需求高增长，从而促成了钢铁行业生产和投资的高增长，**区**年新增了7户外资钢铁企业，约占现有钢铁企业的一半，可见钢铁行业投资的高增长是钢铁行业增长的一个重要原因。

2、钢铁行业高增长的另一原因是由于钢铁产品价格的大幅上涨，激发了各钢铁企业加大生产的热情，**年钢铁产品的价格运行呈现了一个振荡上行的趋势，一波高过一波，其中4月和11月是两个相对高位，6月和7月是相对低点，也就是钢铁产品在**年经历了两波大的上涨行情，板材类产品涨幅偏小，最大涨幅约40%—50%，但上涨额大。材类产品价格相对板材类产品骗低，所以涨幅略高约为70%。人们普遍的消费心理是怕涨价，担心如果不即时购买会继续涨价，所以涨时助涨，产品越是涨价，市场需求量越是增长快，加上中间商炒作，推动着产品价格连续上涨。

3、宽松的信贷环境助涨了钢铁行业的增长。钢铁行业是一个上下游产品联动非常强的行业，本企业的产品有可能很大一部分是下一钢铁企业的原材料。宽松的信贷环境助涨了钢铁企业参加原料争夺的能力。空前高涨的钢铁行情在激发了企业投资和生产热情的时候，银行业对这一行情的发展，起了决定性作用，**区9户钢铁企业03年末借贷总额达到9.67亿元,户均贷款1亿多元,占9企业投资总额的66%,可见银行对钢铁行业的增长起了很大的作用。

（二）价格变动对钢铁企业的双面影响

以无锡长江卜板有限公司为例，该公司**年销售收入同比增幅39.8%，而主营利润则增长了104.6%，直观的财务语言是由于主营收入增长幅度大于主营成本，从而主营利润增长远远超过了主营收入增长，在期间费用没有太大增幅的情况下，主营收入这39.8%的增幅促成了主营利润的大增。我们将主营收入与主营利润的关系，通过价格来分析将更直观，仍以长江卜板有限公司为例，该公司**年冷轧卜板产品销量增长为21.25%，从主营收入增幅可以大致反推出产品平均价格上涨了12.7%，将**年利润表各项缩减21.25%，那么得到净利润增长幅度为62.8%，由此我们可以认为这12.7%的价格上涨导致了62.8%的净利润增长，将62.8%除以12.7%为4.91%，即1%的价格上涨将带来4.91%净利润增长，这就是无锡长江卜板有限公司的价格利润弹性，正是这样的价格利润高弹性，成就了钢铁行业的高增长。

与此同时,我们也应当看到价格利润弹性也是一把双刃剑，如果价格下跌1%，也将导致4.91%净利润的减少，由于钢铁行业产品价格上下联动关系比较强，主营产品价格的上涨往往对应着同比例的原材料价格上涨，只有原材料价格上涨幅度相对静止时，产品价格利润弹性的效应才更为显现，而原材料价格波动相对静止一般出现在价格上涨初期，和价格下跌初期。综上分析，价格对钢铁行业影响最大的时候，出现在价格上涨和下跌初期。

三、钢铁行业存在的风险分析

任何基于市场的经济形式都有被市场矫枉过正的风险存在，钢铁行业也不例外，从微观的企业个例来看，我们认为主要有以下四个方面风险：

1、从投资规模来看，由于钢铁企业的投资规模一般都比较大，年产10万吨钢铁产品的企业，固定资产投资一般都在亿元以上，其固定成本的分摊必需要有足够的产销量来保证，一旦市场需求萎缩，该行业的风险就会立刻显现，行业利润将大幅下降。

2、从企业存货角度看，钢铁企业的存货是在价格上涨过程中逐步递增的，当市场价格下跌时，其存货跌价损失也将非常严重。**区9户钢铁企业**年底的存货余额为5.65亿元比年初增长了60%,如果价格下跌1%将直接造成跌价亏损560万元。

3、从产品价格来看，当产品价格上涨时，由于各钢铁企业都加大生产，所以能源、原材料成本将会上升。当产品价格下跌时，人们的消费心理是希望继续跌价而暂停购买活动，造成产品滞销，企业减少产量，造成产品单位生产成本提高。而且期间费用一般不会因产量减少而减少，相反，一些管理费用和销售费用反而会因产销量减少而增加。

4、从融资角度看，由于国家对钢铁行业的调控，首先是通过收紧银行信贷开始，就我们所分析的9户企业来看，企业自有资本积累或自有流动资金都不足，一旦企业生产得不到银行的支持，其生产经营能力将大打折扣，而且有的企业固定资产投资规模过大，生产战线拉得过长，设计产量过高，急功进利，长期投资风险评估不到位，盲目扩张，造成负债过高，我区9户钢铁企业的平均资产负债率为72.7%,而负债总额中银行带款占了40%,一旦银行停贷,企业将会贫血乃至休克。

四、钢铁行业风险对税收收入的影响及对策

**年全区外资钢铁企业人库税款比2002年增长139%，远远高于其他行业企业税款的增长幅度。同时，由于钢铁企业入库税款占整个税收收入的比重大，在钢铁行业增长的时侯，将导致全区税收收入的大幅增长，扩大全区税收收入的基数，我们知道，上级下发年度收入计划是以上年收入为基数加一定比例的增幅确定的，在我区税收收入基数扩大的情况下，如果占全区税收收入举足轻重的钢铁行业出现行业风险而导致税款大幅减少，必将对我们按计划组织收入产生重大影响。

另外，由于钢铁行业投资过于集中，产能提高过快，而且有很大一部分产品流出增值税链条之外，在产品价格下跌时，竞争将更加激烈。当企业的生存出现危机时，有些法制意识不强的企业有可能会在对增值税链条之外的企业销售产品时隐瞒收入偷逃税款以降低成本，这样势必会给税收征管带来挑战。因此，我们的对策是：

1、实行成本控制和产品差异化战略。面对经济生活中的宏观风险和市场风险，我们必须学会去适应，对于钢铁行业，我们认为，但钢铁业的整体弹升不容置疑，钢铁产品的价格波动在寻找价值中枢的过程中会越来越小，产品价格利润弹性对钢铁企业的利润贡献也会越来越小。钢铁企业的利润将更多地来源于成本控制和产品差异化战略。以无锡新大中钢铁有限公司为例，该公司采取了产品差异化战略，在今年上半年钢铁行业大幅回落的过程仍然取得了10%净润率。

2、通过内外措施来化解企业风险带来的税收风险。既然我们不能改变规律，也不能改变企业，那就只能利用规律，从产品价格这条主线入手，对每一时点的价格情况，进行连续跟踪分析，研究价格弹性情况，根据弹性与税源成正比这一关系，我们可以做出较为科学的税源预测，为税收计划的制定提供参考。同时，在组织收入的过程中，根据价格弹性变化，采取翘翘板式促收措施，以确保收入计划均衡及时完成。