上市公司盈余管理思考

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摘要：会计制度的制定和实施、公司内部管理体制和外部环境为上市公司进行盈余管理留下了空间。适当程度的盈余管理合理合规，而过度“粉饰”行为弊端严重。本文研究了盈余管理的动机和方法，分析了在资本市场动机和契约动机下的真实盈余管理和应计盈余管理行为。真实盈余管理行为包括关联交易、资产重组和利用政策支持手段等。应计盈余管理包括资产减值计提、收入费用确认和会计政策选择等手段。

关键词：上市公司；盈余管理；动机；方法

一、引言

上市公司通过财务报表使得大众获取公司的财务数据、盈利能力，接受大众的监督和相关证券管理机构的监督。上市公司的盈余管理处理，对财务信息的质量造成影响，影响投资人决策和证券监督管理部门的监管。上市公司对财务处理过程中盈余管理的应用，进入了大众的视线。

二、盈余管理相关理论研究

（一）盈余管理概念

会计学理论界对于盈余管理有两种学术成果，美国学者William.K.Scott（2000）认为，企业的经营管理者在GAAP规定的可操作范畴下，对盈余与企业内部的各项财务条款进行有目的性运用的方式来间接影响财务盈余的方式就是盈余管理。美国著名财务会计学家KathehneSchipPer认为盈余管理是公司管理人员通过对可选择性会计方式的选用，干涉财务盈余和会计报表，有目的有选择地控制财务信息的发布，以谋取某些私人利益的行为。另外两名美国著名会计学家P.M.Healy和J.M.Wahlen（1999）中说，企业的这种操作行为，操作篡改对外公布财务数据，达到粉饰真实数据信息的不良目的。我国会计学者魏明海（2000）更偏重于“信息观”。魏明海（2000）研究定义：盈余管理是企业经营管理者在对外公布财务数据时有选择行的、有目的的数据筛选行为。宁亚平（2004）定义：在会计监督政策和公司法规定范畴下，企业管理者适当进行盈余操作的行为。

（二）盈余管理相关理论

1.契约理论契约理论认为在现行市场经济和制度体制下，社会方方面面由契约相联系，企业便是一种契约组织。契约规范不同契约个体之间的权利的行使和义务的遵守。2.委托代理理论这种理论来源于现代企业持有者并不掌握公司实际经营管理权的情况，出于时间成本等因素，股东更偏向于雇佣更具管理才能的人为其进行经营管理活动。即企业的投资人出于各种原因缺席参与企业日常管理活动。3.信息不对称理论信息不对称理论建立在信息获取不对等的制约因素下。在我国市场经济活动中，活动参与各方存在信息获取不对等情况。企业管理层属于信息掌握充分方，这方人在经济活动中处于优势地位。

（三）盈余管理动机和方法国内外研究

1.国外相关研究文献综述Healy（1985）通过建立研究模型的方式，研究了应计利润总额和盈余管理的关系。他认为，在薪资福利报酬激励制度下，受信息获取渠道和质量非对等的影响，为了给公司持有人提供高质量的经营业绩，期许获取更高的报酬，企业经营管理者努力实现公司利润最高。动机如下：（1）契约动机。企业的持有者和其雇佣的经营管理者之前的合同约定关系。企业负责的外部融资债务的偿还问题。一般受雇与股东的管理层在上任当年对公司的盈余进行调整，为未来期间企业利润的提升预留空间。（2）资本市场动机。股票价格的影响因素之一就是上市企业的财务经营状况。为了向市场发布一种绩优的表象，提升公司股价，股票投资者和第三方投资机构会受到错误信息的误导，投入资金，替公司承担经营资金风险。造成公司股票繁荣的假象。（3）迎合监管的动机。根据公司对外公布财务报表的盈余质量情况，政府以此为参考依据对企业进行监管。在证券市场中相关政府职能部门设置了许多准则作为标准。上市公司管理层自然会想方设法去满足这些监管的规则，以期达到公司利益的最大化。2.国内相关研究文献综述我国学者张祥建（2004）曹勇等给出了盈余管理的概念。何威风、熊回、玄文琪（2013）发现职位提升机制的影响。在职位提升条件激励下，盈余管理的程度和范围比未有职位提升激励的公司显著提高。王泽燊、袁知柱、郝文瀚（2014）研究发现管理层持股比例以及薪酬奖励总额与公司应计盈余量在统计上呈正向相关关系。避亏动机方面。曹崇延，王阿静（2013）研究发现，公司往往在预期有借款的行动时会进行大量的盈余管理。

三、上市公司盈余管理的动机和方法

（一）盈余管理动机机会背景

1.会计制度方面企业在进行会计核实的时候会使用到会计原则。在会计信息量的环节与会计信息记录的环节中，由于计量单位和方式产生的误差，会计政策和货币币值的变动，会使公司财务成果的真实性有所变化。2.上市公司内部方面（1）政治资本。在某些诸如金融的行业内，有着较为硬性的资金留存比例。企业出于自身约束和公司形象等问题。采取盈余管理的方法以满足政治目标。（2）纳税。我们国家的税法到目前为止还不是很健全的体系。（3）合约性。在企业的债务契约关系中，债权人为了使自身利益不受损，会规定很多资本比例的限制。（4）社会诉讼。在企业面临法律诉讼需要承担赔款责任时。企业往往会调低本年利润来影响法院判决金额。（5）管理层薪资激励。领导层的薪资水平就和公司的经营业绩有关。领导层为了让自己也获得最大的利益，也是运用了盈余管理的方法来让自己的利益能达到最高值。（6）责任归属方面。3.企业外部环境方面（1）我国经济处于转型期。政府的地方维护现象比较严重，给予本土公司政策上的倾斜。为了显示政绩指示企业进行盈余操纵。（2）缺乏外部约束。我国审计市场的审计报告质量不高。审计师的水平参差不齐。拥有督促和审核权利的注册会计师效率不高，为盈余管理提供了空间。（3）信息获取的不对称。在委托代理关系中。被委托的企业管理人员对公司内部数据信息有完全的了解。

（二）盈余管理动机

1.资本市场动机企业会计盈余被信息使用者用来做财务分析，并把分析结果作为投资决策的依据。管理层为了满足市场需求，和投资人对公司的期许。使得管理层对财务进行操控。实现在证券资本市场上的各种目的。①IPO动机公司如果能获准上市。有助于提高企业知名度并能获得来自资本市场上证券投资者的货币支持。有助于公司管理人员个人事业的提升。中国的证卷法明确指出发行股票上市了的企业务必达到相关的要求。因此，公开发行股票的公司会通过盈余管理增加每一股的利益，以此来增加每一股股票发行的定价。实现融资水平的最大化。在上市前进行财务造假，在IPO后原形毕露。②增发、配股动机公司因经济业务发展需要提高融资资金维持公司经济业务的正常发展。公司需要增发资格和配股资格。我们国家对于发放上市公司的配股资格有着严苛的规定标准。严格限定公司ROE满足连续3年时间内，每年不低于6%且平均水平在10%以上这一规定。③扭亏动机我国证券交易行为规范提出，当上司企业的每股净资产比面值还要低时或者在两个年份内都出现损失的现象，企业就要进行特殊的体制“ST”。特殊解决不但损伤了股东和企业的益处而且影响了当地政府的政绩。盈余管理改变程度后，能看出于上市公司比没上市公司的盈余程度体现出更加稳定的现象，分散比较均匀，变化不大。调查显示股票市场的机制缺少增加了盈余管理的运用。④管理层利益公司的领导层负责公司的运营和经营管理，领导层的工资和薪酬福利跟上市公司的净利润有关，根据对企业财务数据的披露，领导层能够控制自己薪资的变动范围，操纵当前和以后的工资报酬。借此体现自己的经营水准。⑤提升企业形象公司在上市后，在沪深股市中挂牌，会提升公司的知名度，并且若公司的效益好，财务报告漂亮会更加受到投资者的关注。财务报告成为了公司形象的代言人和名片。提升公司在股票市场上的热度，树立公司经营良好，管理优秀。使公司在行业市场上获取竞争优势。⑥盈余管理的避税动机行税收制度还不完善，国家税收政策方面的优惠很多，企业可以通过对收入利润的调节在合理范围内实现税收的优惠，减少缴纳的税款，增加所有者权益。通过对会计政策跟方法的选择可以满足正常避税的结果。2.契约动机在合同条件下，盈余管理的目的主要表现在2个原因，一种是公司股东跟领导层之间的代办关系，另一种是公司对外的债务合同。①公司股东和领导层之间的代理关系企业管理层和股东之间存在一种权利和薪酬的契约关系，给高级管理人员带来另一项福利是高管行政级别的提升，这些都与企业经营业绩有关。②债务契约动机上市公司为了获得更大的运营资本和货币资金流进行企业的经营运转，获得更大的发展机会，采用债务方式对外进行融资。因此为了保证债权人的利益，会对申请贷款的企业进行技术上的评估。③政治成本动机在我国特色社会主义市场经济体系下，我国政府也承担着在大局上操控市场经济形势的情况。在某个行业出现经营问题时，体现在行业的会计信息报表上，而我国政府的法令往往以这些会计信息反映的状况为依据。我国政府会采用行政手段调控市场经济，以期达到维持经济平衡和市场稳定的状况。

（三）上市公司盈余管理的方法研究

1.应计盈余管理在满足相关法条和规定的情况下，企业灵活运用选择空间，在技术层面上通过对信息应计入的时间金额和类目下，操作盈余。企业在采用这种方式进行盈余管理时，通过手段的改变，影响了真实的应计利润，所以被称为“应计盈余管理”我国应计盈余管理的方法有：①资产减值准备的计提和转回。在资产减值准备核算中，存在了一定的操作机会，通过对减值金额的提前或延后计提实现盈余操作。②会计政策的选择和变更（1）存货计价方法的变更。（2）利用固定资产折旧政策的变更。（3）利用长期投资核算方法的变更。（4）利用合并会计报表范围的变动。③收入和费用的确认（1）收入的调节。收入在影响利润的方面，有着相当重要的作用。正因为如此，企业通过对收入的调整来间接到达盈余调整的目的。通过调整收入的发生时间，即以提前或延后收入的确认时间。（2）费用的调节。费用为企业经营管理活动支出的耗费。表现形式为资产的损耗，资本、所有者的减少和对外债务的增加。在满足配比原则下，费用的吸纳科目在实际操作中难以确定，存在很大的操作机会，随意分摊费用承担科目，随意调整发生额度等。2.真实盈余管理真实活动的盈余管理是受雇的经理人通过手段和方式的应用进行盈余调整。这些活动，不能为企业带来真实价值，仅仅是表面实现了提升企业业绩的目的。①关联交易建立在非市场价格基础上的，交换资本和劳动，接受方付出资金报酬。在盈余管理操作时，在控制关系影响下，使得交易双方在交易时彼此的经济实体不独立，无法体现理性经济人获取自身效益最大化的理论，因此使交易有违市场公平。②资产重组历史的发展问题，我国公司大多前身为国有制公司，在体制改变前后二者公司间存在很多错综复杂的关系。上级公司可以通过对公司生产价值低下的资产抛售出去，来获取高盈利能力的资产，通过这种形式，提升当下短期内的业绩水平。在财务决算前，进行重要性大的交易，提升企业业绩水平和经营收益，移除亏损，实现操作。资产重组达到对企业资产和负债的整理整合的目的。③政策支持上市公司的经济运营可以改善当地税收和就业，促进地方发展。一旦上市公司的经营不理想，而无法在资本市场立足时，政府便会通过财政补贴，税收优惠等政策上支持企业的发展。

四、结论和建议

（一）结论

盈余管理动机主要有IPO、增加发配股票、对股票配股、防损扭亏、经理人自身利益出发、提升形象、规避税款、经理人和股东契约、对外承担债务、政治成本动机等。通过研究，可以更加深刻的体会发现公司盈余管理的行为。为这种方式的合理使用提供动因支持。在手段中，有应计管理下的资产减值准备的计提和转回、对财务政策的变换使用的方式。细化为对库存货品计价方法的处理、利用折旧政策的变换使用、利用各种投资计算方法的变换、合并报表范围的变动和对经济收入和费用支出划分的手段。真实盈余管理下的关联交易、资产重组和获得政府支持的方式。不同公司出于不同动机会适用不同的手段。

（二）建议

第一，会计准则的完善。我国制度在多方考量了现实国情和我国上市公司特有特点，但还存在一些不完善的方面。给公司盈余操作留下了空间。第二，严格公司上市审批要求。提高证券监管部门的执法权限，发挥其监督管理的职能最大化。制定严格的上市制度。不仅需要考量上市公司连续3年的盈利情况。第三，完善公司内部管理体制。建立强有效的绩效评估和管理权限的要求。对管理层的管理行为设置一个浮动范围，在范围内的决策由管理层制定，范围外召开股东大会进行决议。

作者:申诏琪 单位:贵州财经大学