相对劣势地区破局产业基金发展困境

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[摘要]南京市在产业引导基金发展与运作方面总体走在全国前列，但每个辖区发展并不均衡。以经济体量相对较小的浦口区为例，尽管浦口产业引导基金近年来有了突破性的发展，但与其他区相比，依然存在不可忽视的区位、经济以及竞争等劣势因素。针对浦口区产业引导基金发展存在的基金影响力有限、基金招商体量较小、投资决策程序较长、优惠政策不够细化、投后管理深度不够问题，提出的建议是：以多项区域战略叠加契机加强合作对接；以完备的基础功能配套打消企业后顾之忧；以特色精准的对企服务营造优质投资环境；以更具影响力的主导产业吸引资本目光；以科学有效的机制设计发挥基金最大作用。

[关键词]基金；产业；南京浦口

一、研究背景

产业引导基金旨在发挥国有资本与社会资本的资源优势，利用资本杠杆作用，助推企业成长、赋能区域产业经济发展。此类基金一般按照促进发展、引导放大、专业运作、防控风险的原则运行。我国产业引导基金在21世纪初首次出现，“十三五”期间迎来“井喷式”增长，从国家到地方层面，产业引导基金都在日益增多、快速成长，尤其是经济发达的东部沿海地区，设立的基金个数更是多且密集。然而，整体热潮的背后，是地区与地区之间产业引导基金发展的并不均衡，即使同一座城市不同辖区之间，基金发展也有一定悬殊。

二、浦口区产业发展概况

“十三五”时期，浦口区现代产业发展框架初步形成，2020年全区三次产业结构调整为10.3:30.7:59.0，集成电路、高端交通装备、文旅健康三大主导产业初具规模、实现高质量发展。截至2020年底，浦口区集成电路产业营收达110亿元，占全南京市集成电路产业份额30%以上。高端交通装备产业产值64亿元，实现三年翻两番。文旅健康产业加速发展，浦口成为全市唯一同时拥有2个省级旅游度假区和2个4A级景区的板块。根据浦口区“十四五”时期发展规划安排，未来五年浦口将在三大主导产业领域进一步做强做大，力争打造具有区域影响力的产业地标。

三、浦口区产业引导基金运作现状

(一)引导带动社会资本

积极探索政府背景投资基金引导科技创新、产业发展模式，与多类主体开展合作，发挥杠杆撬动作用。截至2021年底，浦口区共设立基金35支，总规模达360亿元。在全市率先设立超200亿元的产业引导基金。

(二)支持产业发展与转型

结合本区产业特点，通过“母基金+子基金”的双轮驱动作用，利用“基金链”带动“产业链”，促进产业集聚和产业升级，带动社会资本重点投向集成电路、人工智能等领域。截至2021年底，累计投资产业项目210个，投资规模96亿元。

(三)强化管理与服务

组建区创投公司、成立基金管理公司、制定基金管理办法的同时，积极做好对企服务，力争搭建好资本和产业之间的桥梁。2021年浦口高新区获批“江苏省创业投资集聚发展示范区”称号，成为南京市第三家获批此殊荣的载体。

四、劣势分析

(一)区位因素

浦口区地处长江之北、南京市西北部，与主城一江之隔，与安徽省马鞍山市、滁州市毗邻。目前浦口区内大多数企业集中在浦口经济开发区和浦口高新区，两个园区与南京主城区都有一定的距离，最远的浦口经济开发区即使距浦口老城区也有15-20公里。尽管近年来随着长江五桥、地铁S3号线的开通，一定程度缩减了通勤时间、填补了交通短板，但面对持续增长的跨江互动，现有过江通道仍不能满足日益旺盛的交通需求，距离相对较远、通勤不便也成为不少投资机构不愿落户浦口的原因。此外，目前浦口的园区还处于起步上升期，生活配套不全，服务和交通功能不足、层次不够，周边群众和入驻企业对此反应较为强烈，也一定程度影响了社会资本的投资热情。

(二)经济因素

基金的发展离不开资本的支持，而经济越发达的地区资本活跃度越高，基金也越显活力。2017年，南京江北新区管理体制调整①，浦口区部分区域划归江北新区直管，浦口的土地面积、人口规模、经济总量大幅减少，产业结构、城乡结构发生极大改变。在翻篇归零、二次创业的新起点上，尽管浦口区稳住压力，实现了地区生产总值从2017年的317.6亿元到2020年的443.57亿元的增长，但与其他区相比，经济总量、产业体量、一般公共预算收入在全市份额仍然较小，多项经济指标绝对数仍然较低，创新资源依旧相对薄弱。以2020年地区生产总值为例，江宁区是浦口区的5.7倍，江北新区直管区是浦口区的4.7倍，建邺区是浦口区的2.5倍。经济发展差距使得浦口在与其他地区竞争时底气不足，也使得浦口在发展产业引导基金时需要更多外部资金支持，从而面临更加被动的局面。

(三)竞争因素

当前，南京正在积极打造我国东部地区重要金融中心。在此背景下，作为南京市重点打造的建邺区，定位“东部重要金融中心核心集聚区”，大力培育和引进基金，成立基金街区，推动基金集聚。截至2020年底，建邺区累计注册基金规模超2000亿元，备案基金管理机构数量及管理基金规模均居全市第一。同时，长江以北的江北新区正积极建设“新金融中心”。作为全省首个国家级新区，其战略地位不言而喻。截至2020年末，新区持牌类金融机构达到120多家，股权投资行业规模不断扩大。浦口与建邺一江之隔、与江北新区直管区毗邻，无论战略地位、经济体量、基金规模都远小于这两块区域，两强夹缝中容易受对方虹吸效应影响，一些基金趋于将注册地、办公地选在金融环境更优的地区，导致浦口区内资源外流和优质项目招引困难。

五、当前浦口区产业引导基金发展存在的问题

(一)基金影响力有限

浦口产业引导基金起步较晚，现有基金在投资领域和投资阶段上的布局尚不完善和全面，且合作的基金管理人除少部分知名度较高外，大部分在行业内影响一般、优秀案例不多，导致产业引导基金对外影响力不够。

(二)基金招商体量较小

目前，每年通过产业引导基金引进落地浦口的项目数量有限，且大多处在中早期，体量较小、培育时间较长，对地区经济贡献度尚不显著，在招大引强方面基金还没有发挥出应有的作用。

(三)投资决策程序较长

相较于一般基金，产业引导基金参与投资更加谨慎，也更加强调投资过程的规范有序。因此投资决策程序也相对复杂，需要经过层层决策方能实施。这个过程可能会导致一些资金需求比较急切的项目流失，基金错过投资机会。

(四)优惠政策不够细化

浦口区虽然出台了促进股权投资方面政策，但相较于其他区还不够细致和丰富。如建邺区金鱼嘴促进股权投资机构发展的相关政策，对比浦口区细化了很多扶持和优惠事项，对于投资机构而言也更具吸引力。

(五)投后管理深度不够区内从事产业引导基金投后管理工作的人员数量较少，专业化程度不够高。随着近两年基金数量和规模的增加，投后管理工作量加大，与基金管理人的沟通、基金返投的跟踪、基金的绩效评价等方面将难以做得深入。

六、关于浦口区产业引导基金发展的对策建议

(一)借势而上，以多项区域战略叠加契机加强合作对接

一方面，浦口与建邺区、江北新区直管区位置相近，虽然在金融产业发展方面不如两区强劲，但亦可充分借助两区金融资源，加强对头部机构的拜访对接和交流合作，争取优质基金落地浦口、争取优质机构对浦口项目的投资。另一方面，浦口作为南京西向连接安徽乃至广阔中西部地区的门户，可充分借助长江经济带、长三角一体化等重大区域战略机遇，强化与毗邻地区跨省协调发展，以浦口—南谯、浦口—和县为切入口开展产业方面深度合作，扩大基金影响力和规模。

(二)筑巢引凤，以完备的基础功能配套打消企业后顾之忧

一是以快速化、便利化为前提，积极推动构建综合立体的交通网络，加快过江通道体系、区域快速路网络和轨道交通体系建设，缩短与江南主城距离，实现区域内畅联畅通。二是补齐公共服务短板。全面优化区域内尤其是园区内教育、医疗、文体等供给水平，优化城市服务功能，提升生活便利度和品质感。三是加快推进高端商业配套，通过建设大型商贸综合体，引进名品名店，打造城市商圈，不断提高商贸服务供给水平，推动区内人气聚集。

(三)服务升温，以特色精准的对企服务营造优质投资环境

一是进一步完善股权投资扶持政策，从落户、经济贡献、人才、运营扶持、风险补偿等多方面细化和完善措施，全方位给予投资企业和投资管理企业发展支持。二是学习先进地区经验，打造基金集聚区，通过集聚效应，推动产业和金融的良性互动。三是为基金公司提供从落地到运营的全流程金牌服务，不断提升入驻企业服务体验。四是定期举办路演活动，结合主导产业开展路演，为区内企业、基金、研发机构搭建交流展示平台，为促进项目新一轮融资创造机会。

(四)重点突破，以更具影响力的主导产业吸引资本目光

产业发展与基金发展是相辅相成的。一个健康发展的产业本身就是吸引资本的头号招牌。所以浦口一方面要围绕主导产业加紧基金布局，积极有序推进主导产业母基金和专项子基金设立，成立天使轮、中后期各阶段专项子基金，通过基金运作更好地将资本和产业紧密结合。另一方面也要通过不断壮大主导产业实力，吸引资本的投入。浦口应重点在集成电路、高端交通装备、文旅健康三大产业的发展模式上谋求突破，加强规模集聚和品牌树立，加速崛起地标产业。

(五)精耕细作，以科学有效的机制设计发挥基金最大作用

一是做好顶层设计，结合浦口实际合理规划基金设立目标，完善基金管理办法，明确职责分工。二是加强高素质专业化基金团队培养，将优秀专业的人才充实进基金管理队伍。三是建立长效激励机制，对于超额完成返投、重大项目推荐落地、落地企业对经济发展有重大贡献等情况，可给予基金管理人一定的额外奖励，提高基金管理人的积极性。四是重视基金日常管理，在确保基金运营依法合规、防控风险的前提下，简化决策流程，推动产业引导基金运作更加市场化。

作者：刘晓娴 单位：南京市浦口区经济发展监测研究中心